圖書標籤: 郎鹹平 MBO 經濟 管理 金融 管理層收購 財經 投資
发表于2024-12-25
中國式MBO pdf epub mobi txt 電子書 下載 2024
朗鹹平有關MBO的觀點:中國根本沒有正確認識MBO的本質,它和美國的MBO隻是名字相同,形式相似,根本沒有共同的本質。中國的MBO不是企業産權改革的萬靈仙丹,即便在美國,也隻是投資銀行傢逐利的工具而已。中國的MBO必須要有強有力的監管;缺少瞭強有力的法製監管,MBO的每一個環節,都可能是剝削的好機會。
美國MBO成功的最大瓶頸是融資,而融資依賴的是其發達的債券市場和海中的股權投資公司;相比之下,中國目前基本不能為MBO融資提供客觀的條件。美國MBO定價既有評估又能競爭者參與,而中國用淨資産做為定價標準是MBO中的誤區,而且幾乎沒有競爭者參與。
朗鹹平,美國沃頓商學院博士,現任香港中文大學教授。曾任沃頓商學院、密西根州立大學、俄亥俄州立大學、紐約大學和芝加哥大學教授,被公認為公司治理方麵的頂級學者。著有《操縱》、《整閤》、《運作》、《思維》、《標本》、《科幻》、《模式》、《突圍》、《誤區》等中文著作。
MBO或許也是2000年之後纔進入中國大眾耳目的詞匯,之前這對我們很陌生。但是,宇通客車、哈藥六廠、伊利乳業都是一個個陷阱和悲劇,或許TCL也是類似的故事。但是,這一切的背後,就是我們的不健全。美國KKR本身有前提:發達的債券市場,發達的LBO體係,戰略投資人和機構投資人體係以及完善的公司治理模式。僅僅有Net Asset Appraisal完全不夠,而政府對於MBO的叫停,或許隻是權宜之計。這就如同證券交易所一樣,客觀存在無法忽略。因此,健全而長效的機製,而不是一味迴避,或許纔是最後的歸途。
評分所謂中國式都是經濟發展過程中的必然,有瞭西方的前車之鑒,可曆史仍在重復
評分不愧是郎鹹平,依然如此犀利。
評分果然是大魚吃小魚 奈何我連蝦米都不是
評分果然是大魚吃小魚 奈何我連蝦米都不是
本书所讲的中国式MBO的意思是,管理层运用其独有的地位把国有资产的控制权和管理权以“合法化”的手段变成其私人所有。 显然,一旦公司为私人所有了,公司的资金流自然将为管理层所调配,即便是上市公司,由于实际控制权的原因,公司的资金也将完全成为管理层的牟利工具。 所以...
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