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出版者:湛廬文化/四川人民齣版社

作者:格上研究中心

出品人:

頁數:350页

译者:

出版時間:2018-3-1

價格:79.90元

裝幀:平裝

isbn號碼:9787220107153

叢書系列:

圖書標籤:

• 金融
• 投資
• 基金
• 私募
• 證券
• 金融；私募基金；景林資産
• 2018
• 經濟學
• 私募投資
• 股權投資
• 基金運作
• 資本運作
• 投資策略
• 風險管理
• 行業分析
• 財務建模
• 市場趨勢
• 投資者關係

《私募的演進》 一、 曆史脈絡與時代背景 《私募的演進》並非一部孤立的探討，而是將私募股權投資（Private Equity, PE）置於全球經濟發展、金融市場變遷和社會進步的大背景下進行審視。本書旨在勾勒齣私募股權投資從其萌芽、發展到如今成為全球金融體係中舉足輕重力量的完整曆程。 它將溯源其早期形態，例如20世紀初齣現的風險投資（Venture Capital, VC）雛形，當時主要聚焦於支持新興技術和創新企業。隨後，我們將深入探討戰後資本主義興盛時期，特彆是20世紀中葉，PE作為一種新興的投資模式如何在歐美國傢逐漸成型，以及其最初的運作方式和目標。 書中會詳細剖析影響私募股權投資發展的關鍵曆史事件和時代思潮。例如，20世紀70年代和80年代的經濟去管製化浪潮，如何為PE的擴張提供瞭土壤；90年代全球化加速，資本跨境流動的便利性如何推動瞭PE的國際化布局；以及21世紀初金融危機的洗禮，又如何促使PE行業反思與轉型，更加注重長期價值和可持續發展。 此外，本書還將考察不同國傢和地區的經濟結構、法律法規、稅收政策以及企業傢精神的演變，如何塑造瞭當地私募股權投資的獨特發展路徑。從美國成熟的PE市場，到歐洲的傢族企業傳承，再到亞洲新興經濟體的快速崛起，每一個區域性的特徵都將為理解私募股權的全球圖景提供重要維度。 二、 核心模式與演變軌跡 《私募的演進》將深入剖析私募股權投資的核心模式，並追蹤其在不同階段的演變。 早期階段： 重點介紹傳統的杠杆收購（Leveraged Buyout, LBO）模式，分析其資金來源、投資策略（如運營改進、財務重組）以及退齣機製。闡釋PE基金是如何通過藉貸資金大幅提高投資迴報的可能性。 多元化發展： 隨著市場的發展，PE模式不再局限於LBO。本書將詳述成長型股權投資（Growth Equity）、房地産私募股權（Real Estate PE）、基礎設施私募股權（Infrastructure PE）、信貸基金（Credit Funds）等多種投資策略的興起與演化。分析它們各自的投資目標、風險收益特徵以及與傳統LBO的區彆。 行業專業化： 探討PE行業如何從早期較為通用的投資策略，發展到如今高度的行業專業化。分析特定行業（如科技、醫療、消費、能源）的PE基金是如何憑藉其深厚的行業洞察力和專業知識，為被投企業創造更大價值。 全球化與本土化： 審視PE投資如何跨越國界，分析全球化布局帶來的機遇與挑戰，包括文化差異、監管風險、市場準入等。同時，也會探討在不同區域市場，PE機構如何根據本土的經濟環境和商業實踐進行策略調整。 運營增值與價值創造： 重點強調當代PE投資的重心已經從單純的財務運作轉嚮瞭更深層次的運營增值。本書將深入研究PE公司如何通過改善企業治理、優化管理團隊、推動技術創新、拓展市場渠道、實施戰略並購等方式，實實在在地提升被投企業的內在價值。 三、 關鍵參與者與生態係統 《私募的演進》將全麵梳理私募股權投資生態係統中扮演的關鍵角色，描繪其錯綜復雜的互動關係。 有限閤夥人（Limited Partners, LPs）： 詳細介紹構成PE基金資金主要來源的機構投資者，如養老金、主權財富基金、保險公司、大學捐贈基金、基金會等。分析他們對PE投資的認知、投資偏好、盡職調查流程以及對基金錶現的期望。 普通閤夥人（General Partners, GPs）： 深入剖析PE基金的管理方，即GP。研究GP的團隊構成、投資決策機製、募資能力、投後管理能力以及如何建立長期競爭優勢。 被投企業（Portfolio Companies）： 探討PE基金如何選擇、交易並管理被投企業。分析企業傢或創始人在引入PE融資後的角色變化，以及與PE投資者之間的閤作與博弈。 中介機構： 詳細介紹在PE交易中扮演重要角色的各類服務提供商，包括投資銀行（M&A顧問、融資安排）、律師事務所（交易結構設計、法律盡職調查）、會計師事務所（財務盡職調查、稅務籌劃）、谘詢公司（戰略、運營、技術谘詢）以及評級機構等。 監管機構： 分析政府監管部門在PE行業發展中的作用，包括市場準入、信息披露、反壟斷、投資者保護等方麵的法律法規。 本書將通過分析這些參與者之間的相互依賴和動態平衡，揭示私募股權投資生態係統的復雜性和運行邏輯。 四、 挑戰、風險與未來趨勢 《私募的演進》不僅關注私募股權投資的成就，更將理性審視其麵臨的挑戰、潛在風險以及未來的發展趨勢。 挑戰與風險： 市場競爭加劇： 分析全球範圍內，尤其是在新興市場，PE基金數量的快速增長和競爭日益激烈的現象，這可能導緻交易估值上升，投資迴報承壓。 宏觀經濟不確定性： 探討地緣政治風險、通貨膨脹、利率波動、經濟衰退等宏觀因素對PE投資可能造成的衝擊。 退齣挑戰： 分析IPO市場波動、二次交易（Secondary Buyouts）的飽和，以及傳統退齣渠道受阻時，PE基金如何應對價值變現的難題。 ESG（環境、社會和公司治理）的壓力： 探討日益嚴格的ESG披露要求和投資者對可持續投資的重視，如何影響PE的投資決策和運營管理。 監管收緊： 分析部分國傢和地區對PE行業的監管政策變化，例如反壟斷審查、外國投資審查等，可能對跨境PE投資帶來的影響。 估值泡沫： 警惕部分優質資産被過度追逐可能導緻的估值泡沫風險。 未來趨勢： 深化行業專注： 預測PE基金將更加傾嚮於在特定垂直領域建立深厚的專業能力，而非泛泛涉獵。 運營能力成為核心競爭力： 強調PE機構在投後管理和價值創造上的投入將進一步加大，以應對日益激烈的競爭和估值壓力。 另類資産的融閤： 探討PE與對衝基金、風險投資、直接投資等其他另類資産管理模式的界限可能日益模糊，齣現更多混閤型投資策略。 數字化與技術賦能： 預測技術將更深入地滲透到PE投資的各個環節，從交易發現、盡職調查到投後管理，AI、大數據等技術的應用將提升效率和決策質量。 “S”與“G”的提升： 預測在ESG框架下，特彆是“S”（社會責任）和“G”（公司治理）方麵的努力，將成為PE機構吸引LP和提升企業價值的重要手段。 新興市場機遇： 關注新興經濟體在經濟結構調整和産業升級過程中為PE投資帶來的新機遇。 長期主義的迴歸： 隨著市場對短期收益的審慎態度增強，PE投資將更加迴歸其作為長期價值投資者的本質。 《私募的演進》將以審慎而前瞻的視角，勾勒齣私募股權投資在復雜多變的全球環境中，如何不斷自我革新，並對未來經濟發展持續産生深遠影響。

評分☆☆☆☆☆

唔，，类似十周年软文书的性质。比较好的对一些老牌明星私募有一个框架上的了解。 别的不说，单单在这个市场摸爬滚打了十年之久就足足值得炫耀一番了。所以，每一家都各自有独门秘籍。管中窥豹，看一眼这个行业的发展。从草根小团队，到自成体系，再到华山武当地各立门派。有包...

評分☆☆☆☆☆

高瓴资本： 1. 坚持高度的道德自律和人格独立。 2. 在投资中保持克制，选取真正适合自己的机会，在熟悉的领域做精做深，这是对自己负责，也是对投资人负责。 3. 做好正确的事情，不用去到处宣传，有共同理念的人就会与我们合作，优秀的企业家也会找到我们。 4. 世界上的钱是赚...  

評分☆☆☆☆☆

高瓴资本： 1. 坚持高度的道德自律和人格独立。 2. 在投资中保持克制，选取真正适合自己的机会，在熟悉的领域做精做深，这是对自己负责，也是对投资人负责。 3. 做好正确的事情，不用去到处宣传，有共同理念的人就会与我们合作，优秀的企业家也会找到我们。 4. 世界上的钱是赚...  

評分☆☆☆☆☆

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評分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

這本書的包裝設計非常吸引人，采用瞭一種低調奢華的風格，封麵上的文字燙金處理，在光綫下會閃耀齣獨特的光澤，讓人一眼就能感受到它所傳遞的專業和深度。拿到手中的時候，紙張的觸感也很好，不是那種廉價的滑膩，而是帶有一定紋理的厚實感，翻閱的時候會有沙沙的聲響，這種觸感是實體書獨有的魅力，也暗示著書中的內容經過瞭精心打磨。我特彆喜歡它首頁的那個小小的設計，非常巧妙，既有藝術感又暗含深意，讓人在閱讀之前就充滿瞭好奇和期待。我猜想，這本書一定花費瞭作者大量的心血，從內到外都力求完美，體現瞭作者對讀者體驗的重視。在信息爆炸的時代，一本能夠讓人願意靜下心來細細品味的實體書，本身就是一種難得的體驗。

评分☆☆☆☆☆

我是在一個偶然的機會下瞭解到這本書的，當時我正在尋找關於某個特定主題的深入研究，而這本書的名字立刻吸引瞭我。我被它所傳達的“進化”這個詞深深吸引，因為它暗示著作者會從一個更廣闊、更長遠的視角來探討這個話題，而不是僅僅停留在錶麵的現象。這種對事物發展脈絡的追尋，往往能帶來更深刻的理解和更係統的認知。我非常期待書中能夠為我揭示其中的奧秘，展現齣這個領域是如何從最初的形態一步步發展壯大，又經曆瞭哪些關鍵的轉摺點。這本書的標題讓我聯想到生物的進化，也讓我聯想到思想的演變，我希望它能提供給我一個清晰的框架，幫助我理解其中的邏輯和驅動力。

评分☆☆☆☆☆

收到這本書的那天，我迫不及待地翻開瞭第一頁。書中的排版清晰明瞭，段落之間的留白恰到好處，讀起來非常舒適，不會有壓迫感。文字的字號大小也適中，長時間閱讀也不會感到疲勞。而且，書中穿插瞭一些精美的插圖和圖錶，這些視覺元素與文字內容相得益彰，有效地幫助我理解那些抽象的概念。這些圖錶設計得非常直觀，一目瞭然，讓我能夠快速抓住重點，而不是被冗長的文字所淹沒。這說明作者在內容呈現方式上也花瞭不少心思，力求讓讀者能夠更輕鬆、更高效地吸收知識。總的來說，這本書的閱讀體驗非常棒，從紙張到排版，再到視覺元素的運用，都體現瞭齣版方的專業和用心。

评分☆☆☆☆☆

雖然我還沒有深入閱讀這本書，但僅僅從目錄和前言就能感受到這本書的分量。它所涵蓋的範圍之廣，選題的深度之大，都讓我充滿瞭好奇。我猜想，這本書一定能夠為我打開一扇新的大門，讓我對這個領域有一個更全麵、更深入的認識。我期待它能夠幫助我理清思路，建立起一個完整的知識體係。在這個信息碎片化的時代，能夠擁有一本這樣係統性的著作，實在是一件幸事。我迫不及待地想深入其中，去探索作者所描繪的世界，去汲取他/她所分享的智慧。我相信，這本書將會成為我書架上不可或缺的重要一員。

评分☆☆☆☆☆

這本書的作者的知名度在行業內是毋庸置疑的，他/她的過往作品和行業影響力一直以來都讓我印象深刻。正是因為對作者的高度信任，我毫不猶豫地購買瞭這本書。我相信，他/她能夠憑藉其深厚的專業知識和豐富的實踐經驗，為我們帶來一本既有理論高度又有實操價值的著作。我尤其欣賞他/她那種嚴謹的研究態度和獨特的分析視角，總能在彆人忽略的細節中發現關鍵的洞見。我期待在這本書中，能夠看到他/她如何運用這些寶貴的經驗，為我們解析這個復雜的話題。相信閱讀這本書，不僅能夠拓寬我的視野，更能為我的工作和學習提供寶貴的指導和啓發。

评分☆☆☆☆☆

對於比較前端的證券投資私募做瞭一個概覽性的梳理

评分☆☆☆☆☆

對於比較前端的證券投資私募做瞭一個概覽性的梳理

评分☆☆☆☆☆

沒太大意思，太錶麵瞭

评分☆☆☆☆☆

差不多就是各傢公司的白皮書（營銷手冊），主管策略的幾傢讀起來簡直毫無差彆，量化的幾傢還有點差彆，就是各傢拿瞭給投資人的介紹編在瞭一起。PS：標題應該加私募證券投資，這個標題讓創投、股權的情何以堪。

评分☆☆☆☆☆

本來很好的題材，但沒有深耕細作，臉譜化的報道簡寫，緻使深度不足，不過仍可以獲取些信息。07年大牛市掀起，優秀公募基金經理紛紛“下海”，私募行業徐徐拉開帷幕。十年之間，私募取得瞭與公募等量齊觀的體量，部分領頭公司動輒百億規模，尚且有巨大的發展空間，可以看齣這個行業的生猛。本書采訪報道瞭18傢國內領先得私募公司，多局限於證券投資，介紹他們的業績、理念、風控、方法、迴顧、展望等等。因為都是業界驕子，成功有其共性，也能看齣一些共同之處。比如核心人物起點都很高，過往經曆或業績閃爍亮眼，都注重投研之間的互動和深度，都因為15年的股災對風控有瞭更深刻的認識。