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页数:209

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出版时间:2009-3

价格:16.00元

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isbn号码:9787224084511

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• 股市
• 股市投资
• 新手入门
• 实战操作
• 股票交易
• 投资策略
• 市场分析
• 基础知识
• 风险控制
• 交易技巧
• 资金管理

《价值投资的艺术：穿越周期，实现财富的稳健增长》 导言： 在这个瞬息万变的金融世界里，无数的投资书籍如海中的浮萍，或激进，或保守，或浮华，或深奥。然而，真正能够带领投资者穿越牛熊周期，实现财富稳健增长的宝典却寥寥无几。《价值投资的艺术：穿越周期，实现财富的稳健增长》并非一本追求短期暴利的速成指南，而是一部潜心打磨的价值投资心法，它旨在揭示那些被时间检验过的、跨越经济周期的投资智慧，帮助你在纷繁的市场信号中，找到属于自己的定海神针。本书将带领你深入探索价值投资的核心理念，构建一套独立思考、理性判断的投资体系，让你不再迷失在市场的潮起潮落中，而是成为一个真正能够驾驭市场、实现财富长期增值的主人。 第一章：价值投资的基石——理解“价值”的本质 在开始我们的价值投资之旅前，我们必须首先理解“价值”究竟意味着什么。本书将从宏观经济的视角出发，解析不同经济周期对企业价值的影响。我们将深入探讨： 内在价值的定义与衡量： 区别于市场价格的波动，内在价值代表着一家企业在未来能够产生的现金流折现值。我们将详细讲解如何运用各种财务报表指标，如盈利能力、资产负债表、现金流量表等，去估算一家企业的内在价值。这包括对收入、成本、利润、营运资本、固定资产等关键元素的深入剖析。 周期性行业与非周期性行业的价值特征： 不同的行业具有不同的价值波动特性。本书将剖析周期性行业（如原材料、房地产）和非周期性行业（如必需消费品、公用事业）在不同经济环境下价值的变化规律，以及如何根据行业特性调整估值方法。 “护城河”的深度解读： 沃伦·巴菲特提出的“护城河”概念是价值投资的灵魂。我们将系统性地分析构成企业竞争优势的各种“护城河”，包括品牌优势、规模经济、专利技术、转换成本、网络效应等，并探讨如何识别和评估这些“护城河”的强度和持久性。 质量与价格的权衡： 价值投资并非简单的“便宜货”买卖。本书将强调理解“好公司”的特质，即拥有强大“护城河”且管理层优秀的公司，并探讨如何在“好”与“便宜”之间找到最佳的平衡点。我们将反思那些看似便宜却隐藏巨大风险的“价值陷阱”。 第二章：穿越周期的智慧——构建稳健的投资组合 市场的潮起潮落是不可避免的，然而，通过合理的投资组合构建，我们可以有效降低波动，抓住长期增长的机遇。本章将聚焦于： 资产配置的艺术： 股票、债券、现金等不同资产类别在不同经济环境下的表现差异。我们将探讨如何根据自身的风险承受能力、投资目标和市场周期，进行科学的资产配置，构建一个既能抵御风险又能捕捉增长的投资组合。 分散投资的科学性： 解释为何“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，并深入讲解如何通过跨行业、跨地域、跨资产类别的分散投资，降低非系统性风险。我们将区分真正的风险分散与表面的分散。 周期性与反周期性资产的配置策略： 在经济上行和下行阶段，不同类型的资产会表现出不同的特征。本书将介绍如何在不同的经济周期中，动态调整资产配置，例如在经济衰退前增加防御性资产的比例，在经济复苏时增加周期性资产的权重。 长期持有与再平衡： 价值投资的精髓在于长期持有优质资产。我们将探讨长期持有的重要性，以及在市场波动中如何进行必要的再平衡，以维持投资组合的风险收益特征，避免因市场情绪而做出非理性决策。 第三章：深度研究的方法论——挖掘被低估的价值 成功的价值投资离不开深入细致的研究。本章将为你提供一套系统的研究方法论，帮助你成为一名出色的“价值侦探”。 企业分析的“五度空间”： 我们将从五个维度深入剖析一家企业： 1. 经营维度： 深入了解企业的商业模式、产品或服务、客户群体、市场竞争格局、营销渠道等。 2. 财务维度： 精准解读财务报表，理解收入的质量、成本的控制、利润的来源、现金流的健康状况，以及潜在的财务风险。 3. 管理维度： 评估管理层的能力、诚信、战略眼光和执行力。我们将学习如何通过公开信息和过往业绩来判断管理层的素质。 4. 行业维度： 分析企业所处行业的增长前景、竞争烈度、政策影响以及行业周期。 5. 估值维度： 运用多种估值方法，如市盈率（P/E）、市净率（P/B）、股息率（Dividend Yield）、自由现金流折现（FCF Discounting）等，来判断股票价格是否低于其内在价值。 “好生意”与“好公司”的甄别： 区分一个行业是否具备长期增长潜力（好生意），以及一家公司是否能在该行业中占据优势地位并持续盈利（好公司）。 避开“价值陷阱”： 识别那些表面看起来便宜，但由于商业模式衰退、竞争优势丧失、财务造假等原因而难以翻身的“价值陷阱”。 如何进行“逆向思考”： 在市场普遍恐慌或过度乐观时，保持独立思考，寻找那些被低估的优质资产。我们将学习如何理解市场情绪，以及如何利用市场非理性波动获利。 第四章：风险控制的艺术——保护你的本金 投资的首要原则是保住本金，在此基础上追求收益。本章将深入探讨风险控制的方方面面。 认识风险的种类： 系统性风险（市场风险）与非系统性风险（个股风险），并探讨如何应对。 安全边际的构建： 理解安全边际的重要性，即以远低于内在价值的价格买入股票，为潜在的错误判断和不利情况留有缓冲。我们将学习如何量化安全边际，以及不同行业和公司的安全边际要求。 止损的策略与应用： 并非所有情况都需要止损，但当判断失误或情况发生重大变化时，果断止损是保护本金的必要手段。本书将讨论何时以及如何设置止损点，以及避免因频繁止损而错失长期机会。 流动性风险的考量： 关注投资资产的流动性，避免在需要资金时无法及时变现，尤其是在市场恐慌时期。 情绪管理与心理博弈： 市场波动往往会引发投资者的恐惧和贪婪。本章将指导投资者如何识别和管理自身情绪，避免在情绪驱动下做出冲动的投资决策。我们将探讨“巴菲特二十条”等经典心理建设原则。 第五章：实践出真知——价值投资的长期修炼 价值投资是一场马拉松，而非短跑冲刺。本书的最后一章将聚焦于价值投资的长期实践与自我提升。 建立个性化的投资流程： 结合本书所学，形成一套符合自身特点的投资决策流程，包括信息收集、研究分析、买入卖出、组合管理等环节。 复利的力量与时间的朋友： 深入阐述复利是如何在长期投资中发挥巨大作用的，以及耐心和时间对于价值投资的重要性。 持续学习与适应变化： 金融市场不断发展，新的商业模式和技术不断涌现。本书将强调持续学习的重要性，以及如何不断更新知识体系，适应市场变化。 案例分析与经验总结： 通过对历史上成功的价值投资者和失败案例的深入分析，提炼经验教训，帮助读者少走弯路。 道德与价值观的融入： 强调在投资中融入个人道德和价值观的重要性，选择那些为社会创造价值、有良好企业公民意识的公司进行投资。 结语： 《价值投资的艺术：穿越周期，实现财富的稳健增长》并非提供一条简单的致富捷径，而是引领你踏上一条充满智慧、理性与耐心的投资之路。通过掌握本书所阐述的价值投资理念、方法论和风险控制策略，你将能够更加从容地应对市场的挑战，发现那些真正有价值的投资机会，最终实现财富的长期、稳健增长，成为一个真正意义上的“财富创造者”。这不仅仅是一本书，更是你与财富长期共舞的罗盘和地图。

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真正让我眼前一亮的，是书中关于“信息甄别”和“学习路径规划”的部分。在这个信息爆炸的时代，每天都有无数的投资建议和“内幕消息”充斥在各个角落，让人应接不暇，真假难辨。作者非常清晰地指出了哪些信息是噪音，哪些是值得深入研究的信号。他提供了一个非常实用的方法论，教导读者如何建立自己的信息筛选系统，并强调了持续学习的重要性，而不是指望一本书就能解决所有问题。书中甚至列举了后续可以深入阅读的几类书籍和报告来源，为我的长期学习指明了方向。这让我意识到，这本书是一个优秀的“引路人”，它不仅给了我新手期的“拐杖”，更重要的是教会了我如何一步步独立行走，成为一个能够自我驱动学习的长期投资者。

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这本书简直是为我这种对股票市场一窍不通的菜鸟量身定做的！从最基础的术语解释开始，就像有人手把手带着我走进一个全新的世界。我记得最开始看的时候，那些K线图、均线、成交量这些名词对我来说简直是天书，但作者的讲解深入浅出，没有故作高深的理论，而是用了很多生活化的例子来比喻，让我一下子就明白了它们背后的逻辑。尤其是在讲解如何进行基础的市场分析时，那种条分缕析的步骤，让我感觉自己不再是盲人摸象，而是有了一套清晰的思考框架。读完前面几章，我甚至敢打开券商App看看自己账户里的数字了，不再是单纯地恐慌，而是开始尝试去理解市场波动的“为什么”。它没有给我什么“一夜暴富”的幻想，而是非常务实地告诉我们，投资是一个长期的学习过程，心态的培养比技巧的学习更重要。这种稳健的引导，让我对这个高风险的市场少了一些盲目的冲动，多了一份敬畏和理性。

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这本书的价值不仅在于教会读者如何看盘，更在于构建了一套清晰的价值投资理念框架。虽然名字听起来像是偏向快速上手的实战，但内核却是相当扎实的价值分析基础。作者花了大量篇幅讲解如何理解一家公司的基本面，比如如何快速阅读财务报表中的关键数字，以及如何评估一个行业的前景和公司的护城河。我以前总觉得分析财报是会计师才干的事，但这本书把这些复杂的概念拆解成了几个简单的问题清单，让我学会了带着“我是这家公司的部分拥有者”的心态去审视每一笔投资。当我开始真正关注公司而非股价的短期波动时，市场噪音对我产生的干扰明显减小了。这种自上而下的分析方法，让我对持有的股票有了更深层次的理解和信任，不再只是数字游戏。

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我不得不说，这本书在实战操作层面的指导性极强，简直就是一本操作手册。市面上很多投资书籍要么过于偏重宏观经济的理论阐述，读起来枯燥乏味，要么就是只罗列了一堆技术指标，让人不知如何运用。但这本书巧妙地找到了一个平衡点。它详尽地描述了从开户、交易软件的使用设置，到如何构建自己的初级投资组合的全过程。我特别欣赏作者关于“风险控制”那部分的论述，那不是空泛的说教，而是给出了具体的止损点设置方法和仓位管理的原则。我尝试按照书里提到的“小额试错”原则进行了几次小额交易，虽然收益不高，但那种“在可控范围内犯错”的感觉，极大地增强了我的信心。每次在下单前，我都会快速回顾一下书里关于“交易纪律”的那一页，感觉就像心里有了一个定海神针，避免了因为市场波动而冲动买卖。

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这本书的叙事风格非常平易近人，读起来一点也不累，更像是在听一位经验丰富的前辈在跟你喝茶聊天。作者没有采用那种高高在上的专家口吻，而是非常坦诚地分享了自己早期犯过的错误和教训。这种“现身说法”的方式，让我感同身受，仿佛看到过去的自己。例如，书中有一段描述了市场狂热期那种“踏空焦虑”的心态，以及如何在这种情绪下保持清醒，这简直就是对我上个月操作的精准写照！通过这些真实的案例，我明白了投资中的很多决策失误，往往源于人性的弱点——贪婪与恐惧。它不仅教我“做什么”，更重要的是教我“如何控制自己不去做什么”。这种对投资者心理的深刻洞察和引导，比单纯的技术分析要宝贵得多，让我的投资之旅从一开始就建立在了更坚实的心态基础之上。

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