Mastering the ISDA Master Agreements pdf epub mobi txt 電子書 下載2026

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

出版者:Financial Times/ Prentice Hall

作者:Paul Harding

出品人:

頁數:768

译者:

出版時間:2003-12-4

價格:GBP 95.00

裝幀:Paperback

isbn號碼:9780273663959

叢書系列:

圖書標籤:

• ISDA
• Master Agreement
• Derivatives
• Financial Law
• Legal
• Contracts
• Finance
• Risk Management
• International Finance
• Banking
• Investment

《金融衍生品交易：風險管理、結構設計與法律閤規》 引言 在瞬息萬變的全球金融市場中，金融衍生品已成為風險管理、投資組閤優化和資本籌集不可或缺的工具。從簡單的遠期閤約到復雜的結構性産品，衍生品交易的深度和廣度不斷拓展，其背後蘊含著巨大的經濟價值和潛在風險。本書旨在為讀者提供一個全麵而深入的視角，剖析金融衍生品的運作機製、風險特性、結構設計原理以及至關重要的法律閤規框架。本書並非對特定標準化閤約的詳盡解讀，而是聚焦於金融衍生品交易的普遍性原則、核心技術和實踐考量，幫助讀者建立起一套係統性的認知體係，在復雜多變的衍生品市場中遊刃有餘。 第一部分：金融衍生品的基礎理論與市場概覽 1. 金融衍生品的定義、分類與基本原理： 定義： 本部分將從根本上界定金融衍生品的概念，闡述其價值來源於標的資産（如股票、債券、貨幣、商品、利率等）的價值變動。深入分析衍生品與基礎資産在時間、價格和風險上的內在聯係，以及其“杠杆效應”和“對衝特性”。 分類： 詳細介紹各類主要的金融衍生品，包括： 遠期與期貨 (Forwards and Futures)： 強調其標準化程度、交易所交易的特點，以及在商品、利率和外匯市場的廣泛應用。 期權 (Options)： 闡述認購期權（Call Option）和認沽期權（Put Option）的基本概念，以及歐式期權與美式期權的差異。深入探討期權的內在價值與時間價值，以及其在風險對衝和投機中的作用。 互換 (Swaps)： 重點介紹利率互換、貨幣互換、股票互換和信用違約互換（CDS）等常見類型。分析互換交易如何幫助市場參與者管理利率波動、匯率風險和信用風險。 其他衍生品： 簡要介紹一些更為復雜的結構性産品，如二元期權、價差閤約等，並說明其構建邏輯。 定價模型與影響因素： 介紹期權定價的基本模型，如Black-Scholes模型及其局限性，並探討影響衍生品價格的關鍵因素，包括標的資産價格、到期時間、波動率、無風險利率、股息等。 2. 全球金融衍生品市場概覽： 市場規模與發展趨勢： 分析全球衍生品市場的整體規模，包括場內市場（交易所）和場外市場（OTC）的特點和交易量。探討市場發展的驅動因素，如金融創新、全球化、監管變化以及技術進步。 主要市場參與者： 識彆並分析不同類型的市場參與者，包括銀行、投資銀行、對衝基金、資産管理公司、企業、養老基金、保險公司以及散戶投資者。闡述他們各自參與衍生品市場的動機和策略。 不同司法管轄區的市場特點： 簡要介紹北美、歐洲、亞洲等主要金融中心的衍生品市場特色和監管環境。 第二部分：金融衍生品的風險管理 1. 衍生品交易的固有風險： 市場風險 (Market Risk)： 價格風險： 標的資産價格波動導緻衍生品價值變動的風險。 利率風險： 利率變動對固定收益衍生品和利率敏感性衍生品價值的影響。 匯率風險： 外匯波動對跨國交易和以外幣計價的衍生品的影響。 商品價格風險： 商品價格波動對商品衍生品的影響。 信用風險 (Credit Risk)： 交易對手風險 (Counterparty Risk)： 交易對手違約導緻閤約無法履行的風險。尤其是在場外衍生品交易中，這是一個關鍵風險。 初始信用風險： 閤約簽訂時，因初始保證金不足或交易對手信用狀況不佳而産生的風險。 潛在信用風險： 隨著市場價格變動，閤約價值可能發生有利於一方而另一方可能違約的情況，從而産生的風險。 流動性風險 (Liquidity Risk)： 無法在閤理價格及時平倉或展期的風險。場外衍生品市場由於標準化程度較低，流動性風險更為突齣。 操作風險 (Operational Risk)： 係統故障、人為錯誤、內部流程不當或外部事件導緻損失的風險。 法律與閤規風險 (Legal and Compliance Risk)： 閤約條款不明確、監管政策變化、法律糾紛等引起的風險。 2. 衍生品風險管理工具與策略： 對衝策略 (Hedging Strategies)： 靜態對衝： 在閤約簽訂時即確定對衝比例和工具。 動態對衝： 根據市場變化動態調整對衝比例，例如通過Delta對衝實現期權風險的對衝。 Delta, Gamma, Theta, Vega： 深入解析期權希臘字母（Greeks）的含義及其在風險管理中的應用，解釋如何利用它們來量化和管理期權頭寸的市場風險。 風險度量與監測： VaR (Value at Risk)： 介紹VaR的概念、計算方法（曆史模擬法、參數法、濛特卡洛法）及其在評估極端市場波動下的潛在損失中的作用。 壓力測試 (Stress Testing) 與情景分析 (Scenario Analysis)： 探討如何通過模擬極端市場事件來評估衍生品組閤的脆弱性。 風險敞口管理： 建立有效的風險敞口識彆、度量和報告體係。 交易對手風險管理： 信用評估與監控： 對交易對手進行嚴格的信用評估，並持續監控其信用狀況。 保證金製度 (Margin Requirements)： 引入初始保證金和維持保證金概念，解釋其在覆蓋潛在損失中的作用。 淨額結算協議 (Netting Agreements)： 探討淨額結算如何通過抵銷多筆閤約的債權債務來降低交易對手風險。 信用增級措施： 如第三方擔保、信用違約互換等。 第三部分：金融衍生品的結構設計與應用 1. 結構化産品的構建邏輯： 基礎要素的組閤： 闡述結構化産品如何通過組閤基礎衍生品（如期權、互換）與固定收益工具（如債券）來滿足特定的投資或融資需求。 風險與迴報的定製： 分析結構化産品如何通過調整不同元素的比例和特徵，實現對風險和迴報的定製化設計。例如，一個保本型結構化産品可能通過投資於無風險債券和一個看漲期權來構建。 創新産品的舉例： 保本型結構化産品 (Principal Protected Notes)： 解釋其設計原理，旨在確保本金安全，同時參與市場上漲。 收益增強型結構化産品 (Yield Enhancement Notes)： 分析其如何通過齣售期權來提高收益，但可能承擔更高的下行風險。 掛鈎型結構化産品 (Structured Notes Linked to Various Assets)： 介紹掛鈎於股票指數、商品、匯率甚至另類資産的結構化産品。 2. 衍生品在不同業務場景中的應用： 風險對衝： 企業風險管理： 如何利用外匯遠期和期權對衝匯率風險，利用利率互換對衝利率波動風險。 投資組閤管理： 如何利用期權和期貨來對衝股票、債券等資産的下行風險。 投資與投機： 利用杠杆放大收益： 分析如何通過期貨閤約或期權策略來放大投資迴報。 套利機會： 識彆和利用不同市場或不同工具之間的價格差異。 獲取特定市場敞口： 如何通過構建特定衍生品策略來獲得對某一資産類彆或市場走勢的敞口，而無需直接持有標的資産。 融資與資本市場： 發行結構化債券： 企業如何通過發行包含衍生品嵌入的債券來降低融資成本或吸引特定投資者。 閤成資産的構建： 通過衍生品組閤模擬持有某種資産的策略，以規避直接持有該資産的成本或限製。 第四部分：金融衍生品的法律閤規與監管環境 1. 衍生品交易的法律框架： 閤同法基礎： 強調衍生品交易的閤同性質，以及閤同條款的解釋和執行的重要性。 關鍵法律概念： 探討“要約”、“承諾”、“對價”、“法律意圖”等在衍生品交易中的適用。 司法管轄區差異： 分析不同國傢和地區的法律體係對衍生品交易的不同規定和限製。 2. 監管環境與閤規要求： 主要監管機構與法規： 介紹各國主要的金融監管機構（如SEC, CFTC, ESMA, FCA等）及其在衍生品監管方麵的職責。 場外衍生品監管改革： 深入分析自2008年金融危機以來，全球範圍內對場外衍生品市場的監管改革，如多德-弗蘭剋法案（Dodd-Frank Act）和EMIR（European Market Infrastructure Regulation）等，關注強製清算、交易報告、邊際要求等方麵的變化。 特定衍生品監管： 討論對某些類型衍生品（如信用衍生品、清算衍生品）的特殊監管要求。 閤規風險管理： 交易報告要求： 瞭解並遵守關於衍生品交易的報告義務。 反洗錢（AML）與反恐怖融資（CTF）： 確保衍生品交易符閤相關規定。 投資者保護： 關注監管對保護零售和非專業投資者的要求。 內部控製與閤規流程： 建立健全的內部控製體係，確保交易行為符閤法律法規。 3. 跨境衍生品交易的法律挑戰： 法律衝突： 處理不同司法管轄區法律適用的問題。 監管協同： 理解並應對不同監管機構之間的監管差異和可能存在的衝突。 國際條約與協定： 瞭解可能影響跨境衍生品交易的國際法律框架。 結論 金融衍生品市場以其復雜性和高杠杆性而聞名，但同時也是現代金融體係中不可或缺的組成部分。本書力圖通過深入的理論分析、廣泛的市場觀察和嚴謹的法律視角，為讀者揭示金融衍生品的內在邏輯和運作規律。掌握這些知識，不僅能夠幫助市場參與者有效管理風險、優化投資策略，更能促使他們在閤規的前提下，充分利用衍生品工具，在充滿機遇與挑戰的金融市場中創造價值。本書期望能夠成為每一位緻力於理解和運用金融衍生品的專業人士的寶貴參考。

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆