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出版者:人民邮电出版社

作者:斯蒂芬.罗斯

出品人:

页数:355

译者:

出版时间:2002-1

价格:58.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787115109682

丛书系列:

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《资产定价与投资组合理论》 内容简介： 《资产定价与投资组合理论》深入浅出地探讨了现代金融学中最核心的两个理论基石：资产定价模型与投资组合理论。本书旨在为读者构建一个严谨且富有洞察力的金融分析框架，帮助理解资产的内在价值如何形成，以及投资者如何在风险与回报之间进行最优配置。本书不仅梳理了相关理论的发展脉络，更通过详实的案例分析和实证研究，展现了这些理论在实际市场中的应用与局限，为读者提供了一套系统性的投资决策工具。 第一部分：资产定价理论 本部分将从基础概念入手，逐步深入到各类资产定价模型的精髓。 引言：价值的本质与信息的力量 我们将从“价值”的定义出发，探讨在信息不对称和市场不确定性环境下，资产价值如何被发现和衡量。重点解析信息在价格发现过程中的作用，以及市场效率的假说及其挑战。 第一章：风险与回报的权衡 理解风险与回报是金融分析的起点。本章将详细阐述风险的定义，区分系统性风险与非系统性风险，并介绍衡量风险的常用指标，如标准差、Beta系数等。同时，我们将深入探讨风险溢价的概念，解释投资者为何需要额外的回报来承担风险，以及不同类型风险对应的不同溢价水平。 第二章：资本资产定价模型（CAPM） CAPM是资产定价领域最具影响力的模型之一。本章将详细介绍CAPM的假设条件，并推导其核心公式：E(Ri) = Rf + βi [E(Rm) - Rf]。我们将深入解析Beta系数的含义，它代表了资产系统性风险的暴露程度，以及市场风险溢价的意义。通过具体的案例，展示如何利用CAPM估计股票的预期回报，以及模型在投资决策中的应用。同时，我们也将讨论CAPM的局限性，如其严格的假设条件在现实市场中难以完全满足。 第三章：套利定价理论（APT） APT模型是对CAPM的有力补充和拓展。本章将介绍APT模型的基本思想，即资产的预期回报不仅取决于单一的市场因子，还可能受到多个宏观经济因子（如通货膨胀、利率、GDP增长率等）的影响。我们将讨论如何识别和量化这些因子，以及如何构建基于APT模型的定价框架。与CAPM相比，APT模型具有更少的假设，更具灵活性，但也面临着因子识别和选择的挑战。 第四章：多因子模型与Fama-French三因子模型 在CAPM和APT理论的基础上，实证研究不断发现新的影响资产回报的因子。本章将重点介绍Fama-French三因子模型，该模型认为股票回报受到市场因子、规模因子（SMB，即小市值公司股票相对于大市值公司股票的超额回报）和价值因子（HML，即高账面市值比公司股票相对于低账面市值比公司股票的超额回报）的影响。我们将深入分析这三个因子的经济含义，并探讨如何利用这些因子来解释和预测资产回报。此外，我们还将简要介绍其他重要的多因子模型，如Carhart四因子模型，以及这些模型在实证研究中的应用。 第五章：期权定价基础与Black-Scholes模型 期权作为一种衍生金融工具，其定价理论是理解更复杂金融产品的重要前提。本章将介绍期权的基本概念，如看涨期权、看跌期权、行权价、到期日等。我们将重点解析Black-Scholes期权定价模型，阐述其核心公式及其所依赖的假设。通过分析模型中的关键变量（如标的资产价格、行权价、到期时间、无风险利率、波动率），理解它们如何影响期权价格。本章将强调波动率在期权定价中的核心作用，并介绍如何估计波动率。 第六章：收益率曲线与利率期限结构 收益率曲线是衡量不同期限国债收益率的图形，它蕴含着市场对未来利率走向的预期。本章将深入分析收益率曲线的形状（向上倾斜、向下倾斜、平坦、驼峰形）及其可能的原因，如流动性偏好理论、市场预期理论、期限升水理论等。我们将探讨如何利用收益率曲线来预测经济走向，以及它在债券定价和利率风险管理中的作用。 第二部分：投资组合理论 本部分将聚焦于如何构建最优的资产组合，以在给定的风险水平下最大化回报，或在给定的回报水平下最小化风险。 第七章：投资组合的构建与分散化效应 分散化是投资组合理论的核心原则。本章将从单个资产的风险和收益出发，探讨如何将多个资产组合起来，形成一个投资组合。我们将重点解析分散化如何降低投资组合的非系统性风险，以及为什么“不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”是明智的投资策略。通过图示和数学推导，清晰地展示资产组合的有效前沿（Efficient Frontier）的概念，即在各个风险水平下能够获得最高预期回报的资产组合集合。 第八章：均值-方差分析与马科维茨模型 马科维茨的均值-方差模型是现代投资组合理论的基石。本章将详细介绍均值-方差分析的方法，包括如何计算投资组合的预期回报和方差，以及如何利用优化算法来寻找有效前沿上的最优组合。我们将深入解析最优投资组合的选择标准，即投资者会根据自身的风险偏好，在有效前沿上选择一个点作为其目标组合。本章将强调模型对数据（预期回报、方差、协方差）准确性的依赖性，以及其在实际应用中的挑战。 第九章：单因素投资组合模型与Beta的运用 在CAPM的框架下，投资组合的风险可以分解为系统性风险和非系统性风险。本章将介绍如何计算投资组合的Beta，以及它如何反映整个投资组合对市场波动的敏感性。我们将探讨如何通过调整组合中资产的构成，来管理投资组合的Beta，从而实现风险的控制。 第十章：资产配置策略与动态调整 资产配置是投资成功的关键。本章将探讨不同类型的资产配置策略，如长期战略性资产配置和短期战术性资产配置。我们将分析影响资产配置决策的因素，如投资者的风险承受能力、投资目标、投资期限等。同时，本章还将讨论在市场环境变化时，如何对投资组合进行动态调整，以应对新的风险和机会。 第十一章：行为金融学视角下的投资组合选择 传统的金融理论假设投资者是理性的，但现实中，投资者的情绪和认知偏差会对投资决策产生重要影响。本章将引入行为金融学的概念，探讨常见的投资者偏差，如过度自信、锚定效应、损失规避等，以及这些偏差如何影响投资组合的构建和管理。我们将分析如何识别和应对这些行为偏见，从而做出更理性的投资决策。 第十二章：投资组合的绩效评估 构建了投资组合之后，如何衡量其表现至关重要。本章将介绍常用的投资组合绩效评估指标，如Sharpe比率、Treynor比率、Jensen的Alpha等，并解释它们的计算方法和意义。我们将探讨如何通过绩效评估来判断投资组合是否达到了预期目标，以及如何识别表现不佳的组合并进行改进。 结论： 《资产定价与投资组合理论》旨在为读者提供一套全面而深入的金融理论工具箱。通过掌握资产定价的内在逻辑和投资组合优化的科学方法，读者将能够更深刻地理解金融市场的运作机制，更自信地进行投资决策，并在风险与回报之间找到最佳的平衡点。本书适合金融从业人员、投资经理、机构投资者以及对现代金融理论感兴趣的广大读者。

评分☆☆☆☆☆

推荐复旦大学出版的公司金融作为先行的读本，因为这本罗斯的公司金融案例颇多，初学时不容易掌握到公司金融这门学科的架构，可谓管中窥豹只见一斑。当你对整个公司金融有了一个整体认识之后再学习这本书，这下就可谓有的放矢，百发百中了！我在大学时学习这门功课的一点体...  

评分☆☆☆☆☆

關於理財，西方的經濟體系確實先進很多，對很多理論方面的東西理解也透切許多。 這本書讀起來很通俗易懂且引人入勝，很多知識點除了詳細講解，背後還附有扼要歸納，我認為是初學者入門的好書。 無論學什麽，打好基礎才是最重要的，基礎好了，再去理解深層的東西自然就水到渠成...  

评分☆☆☆☆☆

学了两年专业课 我真的觉得这是我学过的最差的教材…… 作为教材，我觉得这书实在是太主次不清了，有人赞它深入浅出例子用得多么好多么好，问题是写得实在是好自由，零零碎碎速读非常困难，要不停地在例子中穿插去看，没有侧标也很让人抓狂。  

评分☆☆☆☆☆

今天终于把这本书全部读完了！总体来说，的确是一本非常不错的书。三位作者用清晰严谨的思路、大量生动的实例、诙谐幽默的语言描绘出了公司理财的整个知识体系，其水准不是任何一本国内财务教材所能比肩的。只要用心读，哪怕是对财务学一无所知的读者也完全可以读懂此书...  

评分☆☆☆☆☆

这本书很厚， 往往教材都是标榜自己是self contained， 这本书也不例外。 但是这本书不适合没有经济金融背景的同学阅读。或者说， 如果没有背景，你读起来的速度可能会非常慢。 而和很多知名教材一样， 这本书块头之大，令人咂舌。 不过，阅读大部头的书并不是像很多人说...  

评分☆☆☆☆☆

坦率地说，这本书的深度远远超出了我最初的预期。我原以为它会停留在对基本财务报表解读的层面，但它深入到了企业价值评估的核心方法论，甚至涉及到了衍生品在风险对冲中的应用。最让我感到震撼的是它对“机会成本”和“边际决策”的探讨。作者没有停留在传统的教科书定义上，而是结合了宏观经济环境的变化，探讨了在当前市场波动性加剧的背景下，企业管理者应如何运用这些看似基础的工具做出更具前瞻性的投资决策。阅读过程中，我不得不频繁地使用荧光笔和便签纸，因为书中充满了可以立即应用到工作中的“金句”和模型。它不只是一本知识的集合，更像是一套高阶思维工具箱，迫使我不断地跳出舒适区，用更审慎、更量化的眼光去审视每一个商业行为的内在驱动力。

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格简直是清新脱俗，有一种奇特的魔力，能让复杂的财务概念变得像日常对话一样自然。它完全摈弃了那种学院派特有的、密不透风的术语堆砌，转而采用了一种非常人性化的叙事角度。我尤其喜欢作者在解释“净现值（NPV）”这一核心概念时所使用的比喻——将投资比作“播种与收获的未来价值折算”，生动形象到让人几乎可以“看到”现金流在时间维度上的流动。这种‘化繁为简’的能力，是很多专业书籍所缺乏的。它让你在享受知识带来的乐趣时，几乎感觉不到阅读的压力。它更像是陪伴你成长的一位智者，用最平易近人的方式，将最深刻的道理植入你的脑海，读完之后，那种“原来如此”的豁然开朗感，是无法用言语来衡量的满足。

评分☆☆☆☆☆

我花了整整一个周末来“啃”这本书，它的内容组织方式简直是教科书级别的示范——结构严谨到令人发指，但又绝不枯燥乏味。作者似乎深谙如何将枯燥的理论用生动的笔触描绘出来。我特别欣赏作者在引入新概念时所采用的“问题驱动”模式，总是先抛出一个现实中企业会遇到的困境，然后层层递进地揭示背后的财务原理，这种叙事方式极大地激发了我的探索欲。举个例子，在讲解资本结构优化那一章时，作者引用了数个跨国公司的真实案例，对比了不同融资决策带来的长期影响，数据图表制作精良，直观有力，让我对理论的理解瞬间上升到了战略决策层面。这本书的论述风格是那种坚实的、不容置疑的学术派，但同时又带着一股子对实践的热忱，字里行间都透露出作者深厚的行业沉淀，读起来非常有信服力，感觉自己每翻过一页，对商业世界的认知都在被重塑。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计简直是一场视觉盛宴，封面的配色大胆而又不失稳重，那种深邃的蓝色调让人一眼就能感受到它内容的专业性和深度。内页的纸张选得非常好，触感温润细腻，即便是长时间阅读也不会感到疲惫。更让我惊喜的是，排版布局极为考究，行距和字间距都把握得恰到好处，使得长段落的文字也显得清晰易读。作者在章节划分上展现了极高的逻辑性，从基础概念的铺陈到复杂案例的剖析，过渡得自然流畅，仿佛有一位经验丰富的导师在身边循循善诱。阅读过程中，我发现很多关键术语都配有简洁明了的注释，这对于初学者来说简直是福音，极大地降低了理解门槛。这种对细节的极致追求，体现了出版方对知识传播的尊重与专业精神，让人在阅读知识的同时，也能享受到一种愉悦的阅读体验，这绝不是一本普通的教科书可以比拟的。

评分☆☆☆☆☆

我必须承认，这本书在引入最新的金融科技趋势方面做得非常出色，这一点让我对它的评价立刻上了一个台阶。很多传统的财务书籍在谈论“创新”时往往流于表面，但这本书花了相当的篇幅去分析区块链技术对供应链金融的影响，以及人工智能在信用风险评估中的实际应用案例。作者的视野非常开阔，他清晰地勾勒出未来五年内，传统财务部门将如何被技术重塑的蓝图。这不再是停留在过去经验的总结，而是面向未来的前瞻性指南。这种与时俱进的专业态度，让这本书的价值成倍增长，它不仅教会了我如何做好现在的财务工作，更重要的是，它让我提前思考如何为明天的挑战做准备。对于任何渴望在数字化浪潮中保持竞争力的财务专业人士来说，这本书的战略视角是无可替代的。

评分☆☆☆☆☆

简单清晰，涉及公司理财的核心概念，强烈推荐。

评分☆☆☆☆☆

9月完成的。

评分☆☆☆☆☆

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评分☆☆☆☆☆

简单清晰，涉及公司理财的核心概念，强烈推荐。

评分☆☆☆☆☆

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