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出版者:

作者:黄嵩

出品人:

页数:277

译者:

出版时间:2011-8

价格:35.00元

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isbn号码:9787301193983

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• 金融
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《资本市场学》是一门深入剖析现代金融体系运作机制的综合性学科。它不仅仅是关于股票和债券的买卖，而是更加宏观地审视那些为经济增长提供动力、为企业融资提供渠道、为个人财富增值搭建平台的各类市场和机构。这本书旨在帮助读者建立起一个系统性的认知框架，理解资本市场如何在微观的个体投资决策与宏观的经济发展之间架起桥梁，以及其内在的逻辑、风险与收益如何相互交织。 一、 资本市场的基石：理论与基础 本书的开篇，我们将从资本市场最根本的理论基石讲起。这包括了市场经济的基本原理，例如供求关系如何决定资产价格，信息不对称如何影响市场效率，以及理性人假设在金融决策中的作用。我们还将探讨不同市场结构的特征，例如完全竞争、寡头垄断和垄断等，以及它们对资本形成和资源配置的影响。 在此基础上，我们将深入研究资本市场中的核心概念，比如货币的时间价值，这是理解所有金融工具和投资决策的出发点。复利的力量、折现率的意义，以及如何运用这些工具来评估不同投资的吸引力，都将是重点讲解的内容。此外，我们还会触及风险与收益的基本关系，理解“高风险高收益”的内在逻辑，以及如何量化和管理这些风险。 二、 市场的参与者与结构：多元化的生态系统 资本市场并非一个单一的实体，而是由众多参与者和不同层级的市场组成的复杂生态系统。本书将详细介绍这些关键角色： 发行者（企业与政府）： 它们是资本市场的供应方，通过发行股票或债券来筹集发展所需的资金。我们将分析不同类型的发行者，以及它们融资的动机和策略。 投资者（个人与机构）： 它们是资本市场的需求方，将闲置资金投入市场以期获得回报。我们将区分个人投资者、机构投资者（如养老基金、保险公司、共同基金、对冲基金等）的特点、投资目标和行为模式。 中介机构： 它们是连接发行者与投资者的桥梁，提供重要的服务。这包括投资银行（负责承销、并购咨询）、证券公司（经纪交易、研究分析）、基金管理公司（集合投资）、评级机构（信用评估）、托管机构（资产保管）等。我们将详细探讨这些中介机构的功能、运作方式以及它们在市场中的重要性。 在市场结构方面，本书将区分一级市场（新股发行、新债发行，直接连接发行者与投资者）和二级市场（股票交易所、债券市场，投资者之间进行交易）。我们将深入分析二级市场的效率、流动性，以及其在价格发现中的作用。此外，还会探讨场内市场（如证券交易所）与场外市场（如银行间市场、衍生品市场）的差异和特点。 三、 核心市场工具：股票、债券与衍生品 本书的很大一部分篇幅将聚焦于资本市场中最主要的交易工具： 股票市场： 我们将详细解析股票的本质，包括普通股、优先股的权利和义务。本书将深入探讨股票的估值模型，如现金流折现模型（DCF）、市盈率（P/E）、市净率（P/B）等，帮助读者理解如何评估一家公司的内在价值。同时，也会分析股票价格波动的影响因素，包括公司业绩、宏观经济、行业趋势、投资者情绪等。 债券市场： 债券作为重要的固定收益工具，其特点、种类（国债、地方政府债、公司债、可转换债券等）和风险（利率风险、信用风险、流动性风险）将被一一剖析。我们将学习债券的定价原理，以及收益率的概念（如到期收益率YTM），理解不同期限和风险等级债券的投资价值。 衍生品市场： 这是一个更为复杂但至关重要的市场。本书将介绍期货、期权、互换等主要衍生品工具。我们将探讨它们是如何被创造出来用于风险管理（套期保值）和投机交易的。对于每一个衍生品，都会详细讲解其交易机制、定价模型（如Black-Scholes模型）以及在实际应用中的案例。 四、 市场效率、信息与行为金融学 市场的有效性是资本市场理论中的核心议题。我们将深入探讨有效市场假说（EMH），并区分弱式、半强式和强式有效市场。理解市场是否有效，对于投资者制定投资策略至关重要。 同时，我们将研究信息不对称在资本市场中的作用，以及相关的监管和披露制度如何试图弥补信息鸿沟。 insider trading（内幕交易）等非法行为的危害，以及投资者保护的重要性都将是讨论的重点。 此外，本书还将引入行为金融学的视角，挑战传统金融理论中“理性人”的假设。我们将分析投资者常见的认知偏差和心理误导，如羊群效应、锚定效应、过度自信、损失厌恶等，以及这些心理因素如何影响投资者的决策和市场的短期波动。 五、 投资组合理论与风险管理 在理解了市场和工具之后，本书将转向如何构建一个有效的投资组合。现代投资组合理论（MPT），由Markowitz提出，将是核心内容。我们将学习如何通过资产配置来分散风险，降低投资组合的整体波动性，并在给定的风险水平下最大化预期收益。 资本资产定价模型（CAPM）将被详细解析，它提供了一种计算资产预期回报的框架，将资产的系统性风险（Beta）与市场风险溢价联系起来。此外，我们还将介绍其他资产定价模型，并讨论它们的优缺点。 风险管理是资本市场中不可或缺的一环。本书将深入探讨风险管理的基本原则，包括风险识别、风险度量（如VaR）、风险评估和风险控制。除了前面提到的利率风险、信用风险、流动性风险，我们还将讨论操作风险、市场风险、汇率风险等，以及如何利用金融工具和策略来应对这些风险。 六、 资本市场的监管与发展 资本市场的健康发展离不开有效的监管。本书将审视金融监管的必要性、目标和主要工具。我们将探讨各国金融监管机构（如中国证监会、美国SEC等）的角色，以及它们如何通过制定法规、进行市场监督、保护投资者权益来维护市场秩序。 我们将分析金融创新的影响，例如高频交易、金融科技（FinTech）、加密货币等，以及它们对传统资本市场带来的机遇与挑战。同时，也会探讨全球化与资本流动的趋势，以及国际资本市场之间的相互影响。 最后，本书将展望资本市场未来的发展方向，包括可持续金融、绿色金融等新兴领域，以及它们在推动经济社会发展中的作用。 通过对以上各个层面的深入探讨，《资本市场学》旨在为读者提供一个全面、系统、深入的认识，使其能够更好地理解金融世界的运作，做出更明智的投资决策，并理解资本市场在现代经济中的核心地位和不可替代的作用。

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我发现这本书在处理实际操作和监管环境的结合上做得非常出色，这是很多纯理论书籍所欠缺的。作者似乎深谙市场参与者的痛点，他并没有将理论与现实割裂开来。比如，在分析IPO过程时，他不仅详细讲解了定价机制，还穿插了对承销商角色、信息披露规则的探讨，这让我感觉自己像是在参与一个真实的资本运作。此外，书中对于不同国家和地区监管体系的比较分析，也提供了很好的全球视野。我特别留意了关于金融危机历史回顾的那部分，作者对监管套利、系统性风险的形成路径的剖析，不仅仅是历史的叙述，更像是一次深刻的教训总结。这种将理论应用于现实、将历史融入当下的写法，极大地增强了阅读的代入感和实用性。我甚至开始思考，如果我是一名基金经理或者合规人员，我应该如何运用书中的知识去应对日常挑战。这本书提供的不仅仅是知识，更是一种解决问题的框架。

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这本书，说实话，我抱着相当大的期待去翻阅的。我之前对金融和投资领域一直有种好奇，但总是感觉那些专业术语像一座座高山，让人望而却步。拿到这本书，厚度已经让我有点心里打鼓，但翻开目录后，我发现作者的思路相当清晰，结构组织得很有章法。开篇对于金融市场的历史演变和基本概念的阐述，就像是为我搭建了一个坚实的地基。他没有一上来就抛出复杂的模型和公式，而是用大量生动的案例和比喻，把“风险”和“收益”这对孪生兄弟的关系讲得深入浅出。我尤其欣赏作者在讲解不同类型金融工具时，那种细致入微的剖析，从股票的发行机制到债券的定价逻辑，每一个环节都梳理得井井有条。读完前几章，我感觉自己对于市场运作的宏观图景有了更清晰的认识，不再是零散的知识点，而是一张相互关联的网络。那种豁然开朗的感觉，确实让人对后续的学习充满了信心。作者的文字功底也十分扎实，逻辑严密，读起来毫不晦涩，即便是对金融小白来说，也能找到属于自己的节奏点。

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这本书的排版和配图方面，我个人觉得有提升空间，但内容本身的深度和广度是无可挑剔的。当我读到关于固定收益证券结构化产品那一章时，内容密度高到让我需要反复阅读好几遍。作者似乎在试图将所有相关的复杂知识点都塞进这有限的篇幅里，导致有些图表显得过于拥挤，关键信息点被淹没在密密麻麻的数字和线条中。这对于需要快速捕捉核心信息的读者来说，是一个小小的障碍。然而，一旦我克服了视觉上的不适，深入进去，就会发现作者对信用评级体系的演变、利率互换的构造原理等内容的讲解，依然是业内顶尖的清晰。这感觉就像是拿到了一份极其精确的航海图，虽然纸张有点旧，有些标记模糊，但只要你愿意花时间去辨认，它指引的方向绝对准确无误。这本书更像是一本“工具书”而非“休闲读物”，需要读者投入极大的专注力。

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坦率地说，这本书在理论深度上是下了狠功夫的，这一点我非常赞赏。尤其是在涉及到资产定价模型和有效市场假说那几个章节时，作者展现出了扎实的学术功底和严谨的治学态度。他没有满足于简单地罗列结论，而是深入探讨了这些理论背后的数学基础和实证检验。有些部分，我不得不停下来，拿出笔和纸，跟着作者的推导一步步验证，才能真正理解其中的精髓。这种“手把手”的教学方式，对于真正想啃下硬骨头、建立起金融思维的读者来说，是极其宝贵的。比如，在风险管理和衍生品定价那一块，作者对布莱克-斯科尔斯模型及其修正的讨论，可以说是面面俱到，既解释了模型假设的局限性，也展示了实际应用中的灵活性。这让我意识到，金融分析从来不是教条主义的，而是一个在理论框架下不断适应市场变化的过程。这本书的价值，就在于它不仅告诉你“是什么”，更告诉你“为什么是这样”，以及“在什么条件下会失效”。

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读完最后一章，我有一种感觉，这本书更像是一部关于现代金融文明的编年史，而非仅仅是一本教科书。作者的叙事风格在最后阶段明显变得更加宏大和富有哲思。他开始探讨技术进步（比如量化交易和区块链）对传统资本市场结构可能带来的颠覆性影响，以及未来市场参与者需要具备的跨学科能力。这种前瞻性的讨论，极大地拓宽了我的视野，让我意识到金融学是一个持续演进的学科，固步自封必将被时代淘汰。书中对市场“信息不对称”的讨论，最后落脚点在于如何利用新兴技术来重塑信息流的公平性。这种从微观工具到宏观治理的视角切换，处理得非常自然流畅。它不仅仅教会了我如何分析今天的市场，更激发了我对明天市场的想象和思考。这本书的价值，在于它成功地将我从一个单纯的学习者，变成了一个带着批判性眼光观察和预测未来的思考者。

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魔幻小说

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基础汇总，完整看一遍梳理下基础知识

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魔幻小说

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= =老师的书不能忘。。。

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可以了解一些资本市场学的运作模式。想进一步了解的话，看博迪的投资学吧。或者CFA的notes