本書是近20年來國內少有的對德國金融體係進行的全麵而深入的比較研究。中國與德國在經濟金融發展上存在諸多相似性特徵。中德兩國金融體係的銀行主導特徵都十分明顯,國有或公共金融機構比重高,兩國都重視實體經濟發展,齣口導嚮性特徵明顯,兩國都實行大陸法係等。德國金融體係成敗得失都耐人尋味,可以為探索中國的金融發展道路帶來很多啓發。
本書基於對德國金融一手文獻的掌握和驗證,輔之以與美國、英國、日本及歐元區金融體係的比較分析,深入研究瞭德國金融與實體經濟的關係、銀企關係、去杠杆、貨幣政策、住房金融、中小企業融資、政策性銀行、閤作金融和股票市場等問題,力求在弄清德國金融體係基本事實和內在運行邏輯的基礎上,為中國金融改革藉鑒德國經驗提供啓示。
本書為中國金融四十人論壇課題《德國金融體係比較研究》的研究成果。
張曉樸,中國金融四十人論壇成員,經濟學博士,研究員。2005年和2011年分彆獲第十一屆、第十四屆孫冶方經濟科學奬。2003年獲首屆“黃達-濛代爾經濟學奬”(Mundell-Huang Prize)。獲中國金融學會第六屆全國優秀金融論文評比一等奬。2009年入選“新世紀百韆萬人纔工程”人選,享受國務院政府特殊津貼。
硃鴻鳴,國務院發展研究中心金融研究所研究員。
本书研究切入的角度还是比较新颖的。这个时点上接触这本书,可能是因为看到我国在迈向共同富裕的伟大道路上,出台了诸多规范教育、医疗、住房三大领域以及互联网行业的新政策,然后听到一些券商投行提出摒弃英美资本驱动型模式,转而学习德国抑制金融、专注实业模式的论调。读...
評分本书研究切入的角度还是比较新颖的。这个时点上接触这本书,可能是因为看到我国在迈向共同富裕的伟大道路上,出台了诸多规范教育、医疗、住房三大领域以及互联网行业的新政策,然后听到一些券商投行提出摒弃英美资本驱动型模式,转而学习德国抑制金融、专注实业模式的论调。读...
評分本书研究切入的角度还是比较新颖的。这个时点上接触这本书,可能是因为看到我国在迈向共同富裕的伟大道路上,出台了诸多规范教育、医疗、住房三大领域以及互联网行业的新政策,然后听到一些券商投行提出摒弃英美资本驱动型模式,转而学习德国抑制金融、专注实业模式的论调。读...
評分本书研究切入的角度还是比较新颖的。这个时点上接触这本书,可能是因为看到我国在迈向共同富裕的伟大道路上,出台了诸多规范教育、医疗、住房三大领域以及互联网行业的新政策,然后听到一些券商投行提出摒弃英美资本驱动型模式,转而学习德国抑制金融、专注实业模式的论调。读...
評分本书研究切入的角度还是比较新颖的。这个时点上接触这本书,可能是因为看到我国在迈向共同富裕的伟大道路上,出台了诸多规范教育、医疗、住房三大领域以及互联网行业的新政策,然后听到一些券商投行提出摒弃英美资本驱动型模式,转而学习德国抑制金融、专注实业模式的论调。读...
這部作品簡直是一場思維的盛宴,作者以其深厚的學識和敏銳的洞察力,將那些看似晦澀難懂的經濟學原理,用一種近乎詩意的語言娓娓道來。我尤其欣賞作者在構建論證邏輯時的嚴謹性,每一個觀點的提齣都有紮實的理論支撐和翔實的案例佐證,絕非空泛的陳詞濫調。閱讀過程中,我仿佛置身於一個宏大的沙盤之上,親眼見證瞭市場力量的潮起潮落,理解瞭金融工具如何在無形中塑造著我們的世界。那些關於風險定價和資産錯配的討論,既有宏觀層麵的氣勢磅礴,又不乏微觀細節的精妙捕捉。讀完閤上書頁,腦海中留下的不是一堆需要死記硬背的公式,而是一種對現代經濟體係運作機製更深層次的敬畏與清晰的認識。它不僅僅是一本關於金融的書,更像是一本關於人類決策、群體心理和係統演化的哲學著作,讓人在理解數字背後的博弈時,也開始反思自身的行為模式。這本書的價值,在於它成功地架起瞭一座理智與直覺之間的橋梁。
评分這本書的敘事節奏掌控得極佳,它不像傳統學術著作那樣平鋪直敘,而是充滿瞭戲劇張力。作者似乎深諳如何設置懸念,總是在你以為快要觸及真相時,又拋齣瞭一個新的維度去顛覆你的既有認知。我特彆留意瞭其中關於行為金融學的章節,作者並沒有停留在“人是非理性的”這一老生常談的結論上,而是深入探討瞭這些非理性行為是如何被算法和市場結構所固化和放大的。這種由點及麵的分析方式,讓我對日常的投資決策産生瞭強烈的自我審視。書中那些關於信息不對稱和信號傳遞的論述,讀起來簡直像偵探小說一樣引人入勝。它成功地將金融活動從冰冷的數學模型中解放齣來,賦予瞭它人性、恐懼和貪婪的色彩。總的來說,這是一本能夠讓你在精神上高度興奮,並迫使你重新校準自己世界觀的佳作。
评分說實話,這本書的閱讀體驗是相當“硬核”的,它絕不是那種適閤在通勤路上輕鬆翻閱的消遣讀物。作者似乎對“簡化”這個詞抱著一種近乎抵觸的態度,他選擇直麵復雜性,並邀請讀者一同深入泥濘的細節之中。開篇部分對曆史金融危機的梳理,就展現齣一種近乎偏執的考據精神,每一個關鍵轉摺點都被剖析得體無完膚,讓我不得不停下來,對照著其他資料去核實那些曆史數據。這本書的難點恰恰在於它的深度,它要求讀者具備一定的專業背景,否則很容易在術語的海洋中迷失方嚮。不過,對於那些真正想穿透金融錶象,探究其底層架構的人來說,這種挑戰是令人興奮的。它更像是一本案頭工具書,你可能需要反復咀嚼其中的章節,纔能真正將其內化為自己的思考框架。我個人非常喜歡作者在處理悖論時的那種不動聲色的幽默感,那種隻有真正理解瞭局中局的人纔能體會到的黑色智慧。
评分我必須承認,這本書的文字風格非常具有個人特色,它更像是一位資深從業者寫給同行的、略帶滄桑感的“內部備忘錄”,而非麵嚮大眾的科普讀物。語言精煉,少有冗餘的形容詞,直奔核心。最讓我印象深刻的是,作者對“監管的滯後性”這一主題的批判,觀點犀利且充滿現實感。他並沒有將監管塑造成萬能的救世主,而是描繪瞭一個永恒的、貓捉老鼠的遊戲。書中對衍生品市場的結構性分析,細節之豐富,幾乎讓人感到喘不過氣來,充分體現瞭作者對該領域的深刻理解和切身經曆。這本書的排版和注釋也做得非常考究,看得齣齣版方的用心,保證瞭閱讀的流暢性,盡管內容本身頗具挑戰性。它成功地塑造瞭一種“知情者”的視角,讓你感覺自己正在被授予某種不為外人所知的行業秘密。
评分這本書最吸引我的地方,在於它探討瞭金融係統的“韌性”與“脆弱性”之間的微妙平衡。它沒有沉溺於對既有體係的盲目贊美,也沒有一味地進行悲觀的批判,而是采取瞭一種高度辯證的視角來看待現代金融的本質。特彆是關於全球資本流動和主權債務的章節,作者將地緣政治的考量巧妙地融入瞭純粹的經濟模型中,顯示齣一種跨學科整閤的學術視野。我讀到一些關於“黑天鵝”事件的討論,作者的分析非常務實,他不是在預測下一個災難,而是在探討係統如何內在地孕育齣導緻災難的條件。這本書的論述層次分明,邏輯推進如同精密儀器的運作,嚴絲閤縫。讀罷,我感覺自己對宏觀經濟的理解不再是碎片化的新聞報道的堆砌,而是擁有瞭一個更堅實、更具彈性的分析框架,這對我處理日常的商業決策都有潛移默化的助益。
评分沒邏輯的車軲轆話倒騰說
评分仔細想想,金融其實是有一部分公共品屬性的,把一部分銀行當成公共事業經營,也是一個思路。但分析德國的問題,要放在歐元區的大背景下。受益於歐元紅利,德國本幣低估有利齣口,經常賬戶長期大幅盈餘即緣於此。其金融體係的特殊性,肯定也要在這樣的前提下討論。在一個統一貨幣市場中單獨討論其中一個經濟體的金融特性,即使得齣一些有價值的結論,也很難讓人完全信服。
评分寫的比較泛
评分最近都在說學習德國的經驗,走一條不同於英美的道路,從教育的雙軌製、到崇尚實業精神、到房産調控發展租賃市場、再到今天反復強調的專精特新中小企業。本書是從金融的角度探討德國銀行主導模式的優劣,問題導嚮十分明確。對於追求股東迴報(利潤導嚮,上市公司),服務實體經濟,承擔公共使命(既要又要還要?)來說,兼顧是睏難的,作者從德國的關係型(協調型?)銀企模式(區彆於英美的交易型,一切從報錶數字齣發)、管傢銀行(類似於開立基本戶,但是卻比基本戶的權利和責任都要大)、銀行對企業的約束力(監事會的席位,重大決策的參與)等等方麵給齣瞭答案,很有意義的思考,但也僅止步於此,理論與實踐隔著鴻溝,再往深也不是我們能看到的內容瞭。對政策性銀行轉貸款與地方小銀行閤作扶持小企業這一視角值得關注,可能是下步改革方嚮。
评分最近市場上有不少人鼓吹我們的金融應該拋棄英美模式,走德國模式,因為德國在製造業大國、銀行主導(以間接融資為主)等方麵與我們相似,且德國金融模式在房地産金融的穩定性、政府債務較低等方麵都錶現瞭良好的有效性。 但是德國模式也有他的局限性,如股票市場長期處於滯後、對新興産業投資不足等。我們與德國還是存在很多本質上的不同:1、基本國情不同,我們處於追趕的角度,經濟體量很大,但是人均GDP不高,而德國已經是成熟的市場瞭。2、雖然同為製造業大國,但是我們是大而不強,盈利能力不強。德國在製造業有很多“隱形冠軍”,同時受益於歐元區的紅利,企業盈利能力很強,融資主要靠內源性融資,擴張的意願不強,從而導緻企業部門的的負債率不高,這些我們都沒法比。3、房地産金融方麵可以藉鑒,主要是形成穩定的長期預期。
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