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发表于2024-12-22
资本的秩序 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2024
当今杰出的末日投资者马克·斯皮茨纳格尔认为,他的投资方法是道家的迂回策略,“输者得之,失者得之。”这就是奥地利学派的投资,一种典型的、反直觉的、经过验证的方法,从有着150年历史的奥地利学派中提炼而来。斯皮茨纳格尔是第一个将路德维希·冯·米塞斯和他的奥地利学派理论浓缩成 一个有凝聚力的高效的投资方法的人。从识别股市崩盘的货币扭曲和非随机性,到蔑视高生产率资产,斯皮茨纳格尔“把奥地利学派从象牙塔带入了投资组合”。
在《资本的秩序》中,马克·斯皮茨纳格尔阐述了奥地利学派的投资方法论,即从哪里寻找局面优势。让我们透过当今伟大投资者的视角,来发现与市场进程之间的深刻和谐——这种和谐在今天是如此重要
马克•斯皮茨纳格尔Mark Spitznagel
1971年出生于美国密歇根州,16岁那年暑假,他在父亲的老友、经验老道的大宗商品交易员埃弗里特•克里普(Everett Klipp)的期货交易公司做帮手,从事棉花和大豆等大宗商品的买卖,提高了快速退出不利交易来控制投资损失的能力。
1993年,22岁的马克从密歇根的卡拉马祖学院(Kalamazoo College)毕业,买下了芝加哥期货交易所的交易席位,从事国债期货和欧洲美元外汇期货。
1999年,马克进入纽约大学柯朗数学科学研究所(Courant Institute of Mathematical Sciences)攻读数学专业硕士学位。在那里,他碰到了未来的合伙人纳西姆•塔勒布(Nassim Nicholas Taleb),并与之一同创建了Empirica Capital。由于塔勒布身体的原因,基金2004年停止运作,马克随之转投摩根士丹利,成为自营部门证券期权交易的主管。
2007年,由于不愿签一份苛刻协议,,马克决定离开大摩,并开始在加利福尼亚州的圣塔莫尼卡小城组建Universa Investments LP。2008年金融危机,标普500指数下跌了38.5%,而Universa的回报率高达115%。 2015年8月,道琼斯指数下跌超过1000点,Universa的回报率高达20%。2017年,在股市波动性低迷时,Universa又一次获得丰厚回报。2020年3月,Universa 管理的采取“尾部风险策略”的黑天鹅基金产生了3612%的收益。Universa在牛市中也表现不凡,其成立以来的复合年增长率为11.5%,同期标普500指数仅为7.9%。
马克的爱好十分广泛。除了交响乐,还是太极拳和瑜伽的爱好者。他喜欢太极拳的原因在于这种运动教会他如何借对方之力攻击对方,而他认为这和自己的交易策略非常相似。他相信自己“在市场中所承受的小损失*终能获得比对手交易员更大的优势”。
2009年,他从詹妮弗•洛佩兹手中以750万美元的价格购买了洛杉矶市贝尔•艾尔(Bel Air)地区一套红砖别墅,同时他还在密歇根州拥有一个山羊成群且种满樱桃的农场,放养着400只高山山羊羔。这位金融天才,同时也是素食、手工奶酪和瑜伽的爱好者。他农场出产的奶酪曾经获得了近40个奶酪比赛大奖。
Very Good,理论清晰,策略明确
评分资本之道有2条: 1.资本必须增值,最佳增值路径是通过高roic公司股票形式; 2.资本主义经济秩序必然阶段性会爆发危机,危险阈值可通过米塞斯指数判定,阈值之上应买入大量深虚看跌期权来保护头寸并试图获取崩盘的收益
评分牵强附会
评分Very Good,理论清晰,策略明确
评分中国人可以忽略前六章。对资本主义的描述堪称经典。
用了几天时间看完这本书,收获的新知识不多更多是加强了我对事物发展的一些认识。 比如:书中经常出现的“迂回”二字,迂回不是最终目标本身而是更有“效率”达到最终目标的手段。迂回是包容是在认清实现目标过程中的阻力和消耗做小的行为方式,也并非是作者不在乎“力”的直接...
评分2020年最出风头的投资者无疑是他:马克·斯皮茨纳格尔。纳西姆•塔勒布曾经的合伙人。2020年3月,他执掌的Universa Investments LP旗下采取“尾部风险策略”的黑天鹅基金产生了3612%的惊人收益。 在13年出版的《The Dao of Capital》中,马克·斯皮茨纳格尔曾经阐述了自己独...
评分曾经有一个朋友,他夫妻俩在改革开放初期开始做生意。 最开始,他俩每天用自行车,把河东的五金,运到西边的工地上。年复一年,每天就仅靠这样运送五金材料,生意越做越大。 几年后,自然而然地开了一家五金店,请了送货员。夫妻俩从80年代初期到2010年左右,做了30多年,赚了...
评分本书是Universa Investments创始人Mark Spitznagel的书,之前一直对尾部风险对冲感兴趣,而且其在本次疫情期间再次证明了这种策略的有效性,于是抓紧读了一下。 总的来说有些失望,一是觉得有些啰嗦(个人写作风格?),二是觉得对我来说没有太多新信息(尤其是未介绍如何做尾...
评分被某微信公众号上的文章打动,怀揣着好奇心买了这本书。看了之后比较失望,书的正文内容给人的感觉就是一个人在絮絮叨叨,作者兜圈子似的对同一个道理进行反复叙述,展开内容不够,内涵和外延描述比较模糊,读完后大脑中大概会有一个浅显的印象,干货内容太少,无用的唠家常式...
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