目錄
“財金前沿”叢書序言
前言
鳴謝
第1章 股票市場業績的計量與評估
1．1 股票市場曆史簡述
1．1．1 股票市場指數
1．1．2 運用投資收益率來評估股票市場業績
1．1．3 市場業績考察：一年持有期的收益率
1．2 股權風險溢價
1．2．1 定義
l．2．2 重要性
1．3 運用曆史數據來估計未來股票市場的業績
1．4 股權風險溢價的應用
1．5 通貨膨脹與資産收益
1．6 股票收益與風險溢價：我們的期待是什麼
第2章 曆史記錄的評價
2．1 計算平均溢價：算術平均數與幾何平均數
2．2 在實踐中曆史性的風險溢價是如何衡量的
2．3 股權風險溢價的非穩定性和曆史性估計
2．4 嘗試以模型描述風險溢價變化的努力
2．4．1 以收益的變化為基礎的模型
2．4．2 以紅利和收入為基礎的模型
2．4．3 在做長期風險溢價的估計上，非穩定性問
題真的那麼重要嗎
2．4．4 風險溢價的持久性變化對股票價格所發生
的影響
2．4．5 非穩定性概要
2．5 幸存偏倚
2．5．1 産生的效果
2．5．2 底綫
2．6 股票與債券收益
2．6．1 長期水平之上
2．6．2 通貨膨脹的影響
2．7 曆史性記錄的最後評價
附錄2A 按月份的股票、短期飼庫券、長期國庫券
數據與通貨膨脹率錶
第3章 未來股權風險溢價的估計
3．1 貼現現金流模型
3．1．1 模型的形式
3．1．2 風險溢價的貼現現金流入方法與曆史性估計
方法之比較
3．2 布蘭查德對貼現現金流入法的擴展
3．3 卡普蘭――魯布卡的研究
3．4 法瑪――佛倫奇的總內部收益率分析
3．5 估計市場風險溢價的收入收益方法
3．6 韋爾奇的觀察
3．7 通過競爭力法産生的風險溢價的總結
第4章 風險厭惡和風險溢價之謎
4．1 風險厭惡的經濟理論
4．2 收益風險的類型：投資組閤理論的簡單迴顧
4．3 市場風險溢價與股權資本成本
4．4 風險厭惡和曆史性股權風險溢價：風險溢價之謎
4．5 風險溢價之謎的解釋
4．5．1 風險溢價之謎是一種幻覺：經驗數據是錯
誤的
4．5．2 高風險厭惡
4．5．3 非標準性效用函數
4．5．4 收益的自相關性
4．5．5 隨時間變化的收益期望
4．5．6 投資者差異
4．5．7 把幾種理論綜閤在一起是否可行
4．6 未來對於股權風險溢價的解釋
第5章 風險溢價與90年代股票市場的繁榮
5．1 確定股票價格過高或過低的方法
5．2 高水平股票價格的原因
5．2．1 由於股權風險溢價下降造成的摺現率下降
5．2．2 股票市場風險的變化
5．2．3 投資者的變化和投資者人口結構的變化
5．2．4 新經濟範例：更高的收入與更高的紅利增
長率
5．2．5 非理性的繁榮：市場被高估瞭
5．3 總結
附錄5A 國際股票市場指數
第6章 股權風險溢價和普通股的長期走勢分析
6．1 對理論依據及經驗數據的權衡
6．2 為什麼90年代對未來股市價格的預期在綫上升
6．2．1 股權風險溢價閤理下降的效應
6．2．2 永久性變高增長率的影響
6．2．3 高估的實質
6．2．4 總結
6．3 未來風險溢價下降的效應
6．3．1 投資效應
6．3．2 對公司融資決策的效應
6．3．3 養老金與退休金計劃的效應
參考文獻
譯後記
· · · · · · (收起)