Loose on Liquidators pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:

作者:Griffiths, M./ Loose, P.

出品人:

页数:0

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价格:1658.00 元

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isbn号码:9781846611612

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迷雾中的航线：现代金融体系的暗流与博弈 作者：[此处留空，或使用一个化名，例如：亚历山大·科尔文] 本书概述： 在光鲜亮丽的华尔街和伦敦金融城背后，潜藏着一个由复杂衍生品、高频交易算法和政府监管灰色地带交织而成的庞大地下网络。这不是一本关于银行家如何积累财富的教科书，也不是一部对金融危机进行事后诸葛亮的编年史。《迷雾中的航线》深入剖析了在金融全球化和技术爆炸的双重驱动下，现代金融体系如何演变成一个由信息不对称和结构性风险主导的“深水区”。 本书的核心在于揭示那些在主流经济学叙事中被刻意忽略或简化处理的机制。我们关注的焦点是“系统性不透明性”——那些使得监管者、投资者乃至银行自身都难以完全理解风险是如何在庞大而相互关联的系统中累积和传递的结构性缺陷。 --- 第一部分：代码与契约的幽灵——衍生品市场的拓扑结构 本书的开端，将引领读者穿越被称为“场外交易”（OTC）市场的迷宫。这个市场，本质上是全球金融活动的神经中枢，却在很大程度上逃脱了公开透明的审视。我们并非简单罗列金融工具的定义，而是描摹它们如何被设计、嵌套和交易，以至于其最终的风险暴露变成了一个“潘多拉的魔方”。 1. 信用违约互换（CDS）的再定义：从保险到对赌 传统的观点将CDS视为一种对冲工具，但本书着重探讨了CDS市场是如何在缺乏中央清算机构约束的初期，演变成一个巨大的、未经充分抵押的对赌平台。通过对2008年危机前夕数个标志性交易的深度剖析，我们展示了如何通过“合成CDO”（Synthetic CDOs）的构建，使得对单一资产的赌注被无限放大，其底层风险与资产的实际表现脱钩。这不是简单的投机行为，而是对金融工程极限的探索，其结果是创造出“价值幽灵”——那些只存在于计算机模型中的巨额负债。 2. 算法交易与市场微观结构：速度的战争 现代金融市场中，信息的传递速度已超越人类的认知极限。本书详细阐述了高频交易（HFT）算法如何重塑了流动性的概念。流动性不再是资产可以被买卖的稳定供给，而是一种高度脆弱、随时可能因算法之间的冲突或微小的市场干扰而瞬间枯竭的“瞬态现象”。我们探讨了“延迟套利”（Latency Arbitrage）的伦理困境，以及这些毫秒级的竞争如何在不经意间加剧了闪电崩盘（Flash Crashes）的频率和烈度。这些算法的决策逻辑，往往比任何人类交易员的判断都更难以预测，它们构成了金融决策层面的“黑箱”。 --- 第二部分：监管的悖论与“大而不能倒”的生态学 金融系统的复杂性对传统监管模式构成了根本性挑战。本书探讨了监管者在应对这种复杂性时所陷入的固有困境：试图理解一个系统，往往需要花费比系统自身发展更长的时间。 1. 监管套利与“影子银行体系”的崛起 我们考察了金融机构如何系统性地利用不同司法管辖区之间的规则差异，以及法律条文的细微漏洞，将高风险活动转移到监管的视线之外。影子银行体系——包括货币市场基金、特殊目的载体（SPVs）和回购市场——如何成为主流银行在资本充足率和流动性要求面前的“呼吸空间”。这些活动虽然在技术上不属于商业银行，但它们在功能上却紧密地耦合在一起，一旦崩溃，系统性风险的蔓延是必然的。这不是监管失职，而是一种结构性互动的结果。 2. 风险的外部化与道德风险的固化 本书深入分析了政府干预（Too Big to Fail, TBTF）政策对市场行为的长期影响。当市场参与者相信，在极端情况下，其亏损将被纳税人承担时，内在的风险管理动机便会减弱。我们探讨了“道德风险”如何从一种负面激励，演变成一种制度性的成本分摊机制。这种机制培养了一种“冒险——成功则私有化利润，失败则社会化损失”的文化，使得系统性的冒险行为成为一种理性选择，而不是偶发失误。 --- 第三部分：信任的瓦解与未来的不确定性 金融体系的基石是信任——对合约的履行、对价值的稳定以及对信息的真实性的信任。本书的最后部分着眼于这些信任是如何被不断侵蚀的。 1. 评级机构的角色与利益冲突的生态位 本书对信用评级机构的角色进行了批判性的审视，尤其关注它们在抵押贷款证券化产品（MBS和CDO）评估中的作用。我们揭示了评级机构如何在一个“发行人付费”的模型下，被迫在维护独立性与保留业务收入之间进行艰难的平衡。这种内在的利益冲突导致了评级泡沫的产生，使得高风险资产获得了原本不应获得的“安全”评级，从而误导了全球养老基金和保守型投资者的资本配置。 2. 量化宽松时代的“资产荒”与心理锚点 在超低利率和量化宽松政策的背景下，全球投资者面临着前所未有的“资产荒”。这种环境下，资本为了寻求哪怕是微薄的回报，也被迫进入风险曲线的更远端。本书探讨了这种心理变化如何导致对高风险、低质量资产的追逐，以及当市场最终对“零风险”的幻想破灭时，可能引发的连锁反应。我们不仅关注经济数据，更关注这种持续的金融环境对社会心理和经济决策的长期影响。 --- 结论：重建导航图 《迷雾中的航线》提供了一个不带偏见、不寻求简单答案的视角，去审视这个我们每天都在依赖，却又鲜有人真正理解的金融世界。它不是对现有体系的彻底否定，而是对系统内在的脆弱性、非线性和不断演变的复杂性发出的严肃警示。本书旨在为政策制定者、严肃投资者以及所有关心经济稳定性的公民，提供一张更接近真实地形的导航图，以便在下一场风暴来临前，更好地识别并应对那些潜藏在数据海洋之下的暗流。 适合读者： 金融从业者、经济学研究者、政策制定者、以及任何对现代资本主义运作机制感到好奇的非专业读者。 关键词： 金融工程、衍生品市场、系统性风险、监管套利、高频交易、道德风险、金融不透明性。

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