具体描述
《股市真规则(第2版)》:如果只用一本经典指导自己的股票投资,那就是最好的选择!站在巴菲特和晨星公司的肩膀上投资。
这《股市真规则(第2版)》主要讲述了公司价值研究、股票估值和投资策略等内容,它将帮助投资者挑选正确的股票、发现好的公司、理解不同行业背后的驱动力。在这《股市真规则(第2版)》中,投资者将学到:
如何发现有竞争优势的好公司,如何确认一家公司的管理团队是称职的,如何发现可能对投资组合造成重大损失的警示信号,如何使用适当的估值规则以提高投资业绩,如何应用10分钟测试以决定是否值得花精力进一步,调研公司更多的细节。
这《股市真规则(第2版)》为读者勾勒出了晨星公司严格的股票估值过程,同时也为投资者提供了经过实践检验的、能够正确选择适合长期投资股票的工具,也许这正是投资者所欠缺的。
晨星公司,位于芝加哥的全球性研究机构。晨星以其对股票、共同基金和交易所买卖的基金、封闭式基金等投资品种的独立研究著称。晨星无论对个人、财务顾问和金融机构都是值得信赖的服务提供者。
作者简介
帕特·多尔西,晨星公司股票分析负责人,他既是晨星股票分析师团队的领导,又定期为morningstar.com供稿。他在发展晨星公司股票评级方面发挥了很大作用,同时在建立晨星公司股票覆盖范围方面起到关键作用。多尔西的观点常常被媒体广泛的引用,这些媒体包括《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》以及CNBC和CNN等。他也被邀请参与福克斯新闻频道《看多看空》节目。
目录信息
前言 挑选好股票是艰难的
第一章 成功投资股市的五项原则
做好你的功课
寻找具有强大竞争优势的公司
拥有安全边际
长期持有
知道何时卖出
投资者清单:成功投资股市的五项原则
第二章 七个应当避免的错误
虚幻的目标
相信这次与以往不同
陷入对公司产品的偏爱
在市场下跌时惊慌失措
试图选择市场时机
忽视估值
依赖盈利数据作分析
投资者清单:七个应当避免的错误
第三章 竞争优势
评估收益性
建立竞争优势
它能持续多久
行业分析
投资者清单:竞争优势
第四章 投资语言
财务报表基础
钱去哪里了
报表的实际应用
投资者清单:投资语言
第五章 财务报表讲解
资产负债表
利润表
现金流量表
结论
投资者清单:财务报表讲解
第六章 公司分析――基础
成长性
收益性
财务健康状况
空头情形
结论
投资者清单:公司分析――基础
第七章 公司分析――管理
报酬
绩效奖励
其他的危险信号
性格
公司运作
投资者清单:公司分析――管理
第八章 揭开财务伪装
六个危险信号
要密切注意的七个其他缺陷
投资者清单:揭开财务伪装
第九章 估值――基础
按估值全价买入很难投资成功
使用多种估值方法更明智
对收益说“是”
投资者清单:估值――基础
第十章 估值――内在价值
现金流、现值和折现率
计算现值
折现率
计算永续年金价值
安全边际
结论
投资者清单:估值――内在价值
第十一章 综合运用
AMD公司
Biomet公司
结论
第十二章 十分钟测试
公司能否通过一个最小的质量考验
公司一直不断地赚取营业利润吗
公司能从经营活动中持续不断地产生现金流吗
净资产收益率能保持10%以上,并且有合理的财务杠杆吗
盈利增长是协调一致还是飘忽不定
资产负债表有多清白
这家公司产生自由现金流吗
还有多少“其他”
发行在外的股票数量在过去几年明显增长了吗
超越这10分钟
第十三章 股票市场遨游指南
注意哪些行业
结论
第十四章 医疗保健行业
医疗保健行业的竞争优势
医药行业
仿制药品公司
生物技术行业
医疗器材公司
医疗保险与管理医疗组织
投资者清单:医疗保健行业
第十五章 消费者服务业
我们每天看到的公司
餐饮业
零售业
结论
投资者清单:消费者服务业
第十六章 商务服务业
外部采购趋势
商务服务业的竞争优势
基于技术的公司
基于人力的公司
基于坚实资产的公司
投资者清单:商务服务业
第十七章 银行业
关于风险
银行业的竞争优势
成功的银行的特点
投资者清单:银行业
第十八章 资产管理和保险业
资产管理行业
人寿保险行业
财产和灾害保险行业
投资者清单:资产管理和保险业
第十九章 软件行业
软件行业的分类
软件行业的竞争优势
软件行业101账户
危险信号
成功的软件公司的特点
什么是软件行业不喜欢的
结论
投资者清单:软件行业
第二十章 硬件行业
硬件行业发展的驱动力
硬件行业动力学特征
硬件行业的竞争优势
成功的硬件公司的特点
投资者清单:硬件行业
第二十一章 媒体行业
媒体公司是怎样赚钱的
媒体行业的竞争优势
出版行业
广播与有线电视行业
娱乐行业
成功的媒体行业的特点
媒体行业的风险
投资者清单:媒体行业
第二十二章 电信业
电信经济
电信业的竞争优势
成功的电信业公司的特点
结论
投资者清单:电信业
第二十三章 生活消费品行业
生活消费品公司是怎样赚钱的
成长的重要策略
生活消费品行业不希望看到的是什么
生活消费品行业的竞争优势
成功的生活消费品公司的特点
结论
投资者清单:生活消费品行业
第二十四章 工业原材料和设备行业
周期性问题
基础材料公司的竞争优势
工业原材料和设备行业的竞争优势
成功的工业原材料和设备公司的特点
危险信号
在工业原材料和设备行业发现机会
投资者清单:工业原材料和设备行业
第二十五章 能源行业
来自地下
输油输气管线
炼油厂
消费者
服务提供商
石油价格的影响
能源行业的竞争优势
成功的能源类公司的特点
能源行业的风险
结论
投资者清单:能源行业
第二十六章 公共事业行业
电力行业
管制、管制还是管制
公共事业公司的财务特征
成功的公共事业公司的特点
公共事业部门的风险
全局考虑
投资者清单:公共事业
致谢
译后记
· · · · · · (收起)
读后感
这本书就告诉你,什么叫做投资。 前半部告诉你应该如何去分析一家企业 后半部告诉你如何理解一个行业 有的人认为此书不适合中国国情 我想问一句,难道你想照搬吗? 任何书都不能照搬着来投资的 此书告诉你一个方法 你应该如何去做, 他也没告诉你一定要按照他所说的去做 作者只...
投资流程 1)发展一套投资哲学,建立核心原则: 2)规避错误:很多事情不该做,而这时全部策略中最有用的策略; 3)分析竞争优势:把一个知名的好公司从普普通通的公司中区别出来,了解一个公司的竞争优势的来源,是透彻分析一家公司的关键所在; 4)通过阅读公司的财务报表分...
和楼下的看法恰相反,觉得书名译得太俗了,再加上夸张的副标题,老实说如果不是看到网上大虾的推荐,很难第一眼对这本书产生兴趣。书还是写得很面面俱到的,它更象一本时时提醒你不要出投资偏差的工具书,告诉你不要为贪婪或恐惧的直觉所左右,而是以科学的态度进行股票投资,...
文/老钱 阅读帕特•多尔西的《股市真规则》(STOCK INVESTING RULES FOR SUCCESSFUL)之前,我一直为股票估值所困扰。所以,尽管投资哲学日渐完善,但由于对手中的股票缺乏足够清晰的认识,所以每当市场上行到一定程度,我就会在继续满仓持有和部分抛出之间徘徊不已。 “如...
投资流程 1)发展一套投资哲学,建立核心原则: 2)规避错误:很多事情不该做,而这时全部策略中最有用的策略; 3)分析竞争优势:把一个知名的好公司从普普通通的公司中区别出来,了解一个公司的竞争优势的来源,是透彻分析一家公司的关键所在; 4)通过阅读公司的财务报表分...
用户评价
这本书的结构安排,可谓是匠心独运,它巧妙地在理论与实操之间搭建了一座坚实的桥梁。前面部分奠定了坚实的哲学基础,告诉我们“为什么”要投资,以及“应该以何种心态”面对市场。而中间章节则开始转向“如何做”,这里的内容非常注重工具性和方法论的落地。我尤其欣赏作者对基本面分析的细化,他没有照搬传统的财务报表解读方式,而是加入了他自己独创的“未来现金流折现的容错率计算法”,这套方法论极大地提高了分析的实用性。对于那些习惯了快速决策的读者来说,这本书可能需要你放慢脚步,因为它反对那种“快餐式”的投资建议。书中花了相当大的篇幅来讨论如何构建一个“可回溯”的投资决策日志系统,强调了记录、回顾和迭代的重要性,这对于任何想要从“赌徒”转变为“专业人士”的人来说,都是至关重要的基石。读到后面,我开始意识到,这本书更像是一本“投资者的自我修炼手册”,它教你的远不止是选股技巧,更是一种系统性的思维模式重塑。
阅读过程中,我发现作者的笔锋犹如一把手术刀,极其犀利而精准地剖开了市场运作的一些“潜规则”。很多其他投资书籍常常避讳不谈的那些灰色地带,这本书却毫不留情地予以揭示。比如,书中用了一个颇具画面感的比喻,将市场比作一个巨大的“信息角斗场”,而散户往往是信息最末端的“猎物”。作者详细阐述了不同类型的市场参与者是如何构建信息壁垒,以及这种壁垒是如何影响价格发现过程的。我注意到,他对“价值投资”的阐释也独树一帜,它不再是简单地寻找低估的蓝筹股,而是深入挖掘企业在未来生态系统中的“不可替代性”。书中有一章专门分析了新兴科技行业投资的陷阱,强调了“护城河”的概念在数字经济时代的新定义,这对我这个长期关注科技板块的读者来说,简直是醍醐灌顶。此外,作者在风险管理部分的论述也极具启发性,他没有鼓吹“分散投资”这种老生常谈,而是提出了一种基于“确定性溢价”的头寸管理模型,这套模型逻辑严密,操作性强,让人感受到作者深厚的量化背景与实战经验的完美结合。这本书的深度,绝非表面文章所能比拟,它要求读者不仅要有耐心去读,更要有反思的习惯去消化。
这本书的行文风格,用一个词来形容,那就是“冷峻的幽默感”。在讨论那些令人心碎的熊市经历时,作者的文字虽然克制,但字里行间透露出的那种与市场搏斗多年后的沧桑感,却能引发强烈的共鸣。我记得有一段描述,作者回忆自己早年因为过度自信而遭遇的滑铁卢,他没有用煽情的语言来博取同情,而是用一种近乎冷酷的自嘲,描绘了当时那种“眼睁睁看着账户归零”的荒谬感。这种“去情绪化”的叙事方式,反而更有力量,因为它迫使读者直面投资的残酷本质。更让我称奇的是,书中对于心理学在投资中的应用,并非停留在“控制情绪”的肤浅层面,而是探讨了群体非理性如何通过社会传染效应形成自我实现的预言。书中穿插的几个案例分析,无论是对上世纪大萧条的复盘,还是对近期某次闪崩事件的解构,都展现了作者扎实的宏观视野和对历史规律的深刻洞察。读完这些章节,你会感觉自己仿佛接受了一次高强度的心理和逻辑的双重训练,那种被市场“毒打”后的清醒感,比任何成功学的口号都来得实在。
这本书给我带来的最深远的影响,或许在于它彻底重塑了我对“成功”的定义。在此之前,我总是在追逐那些惊人的回报率数字,总羡慕那些在短时间内财富暴增的故事。然而,作者通过一系列对比鲜明的案例,清晰地展示了高回报背后隐藏的极高风险敞口,以及那些“昙花一现”的成功往往难以持久。他更推崇的是一种“长期复利积累”的稳健之道,一种能够让你在市场波动中安然入睡的投资哲学。书中有一句对我影响深远的话:“真正的赢家,是那些能活得足够久,以至于复利成为他们唯一朋友的人。”这句话的份量,需要你在经历过几次市场周期的洗礼后才能真正体会。整本书的语言风格趋向于一种沉稳的、带有历史厚重感的散文体,少有激昂的鼓吹,多的是对市场本质的沉思。它不是一本让你读完就想冲进股市大展拳脚的激情读物,而是一本需要你反复咀嚼、在人生不同阶段带来新感悟的案头宝典。它教我如何与市场和平共处,而不是试图征服它。
这本书的封面设计着实吸引眼球,那种深沉的蓝色调,配上白色的、略显张扬的字体,一下子就让人联想到金融市场的深邃与变幻莫测。我拿起它的时候,内心其实是带着一丝怀疑的,毕竟市面上关于投资的书籍汗牛充栋,大多是故作高深或者泛泛而谈。然而,翻开扉页,映入眼帘的并不是那些枯燥的理论公式,而是一段充满生活气息的引言,作者仿佛在跟你拉家常,讲述他自己是如何在几次市场洗礼中爬起来的。这种平实的叙述方式,立刻拉近了与读者的距离。它不像教科书那样端着架子,反而更像是一位经验丰富的前辈,在你耳边低语着那些他用真金白银换来的教训。书中对于市场情绪波动的捕捉尤其精准,它没有简单地归咎于“贪婪”或“恐惧”,而是深入剖析了这些情绪是如何在群体效应下被无限放大的,以及在信息不对称的环境中,普通投资者该如何保持清醒的头脑。我特别欣赏作者在描述技术分析时所采取的克制态度,他没有把它神化,而是将其视为辅助工具,更强调对宏观经济周期的理解,这在当前这个快速变化的时代显得尤为重要。整体而言,这本书的开篇给我一种强烈的“真实感”,它承诺的不是一夜暴富的秘籍,而是长期生存的智慧。
==名字太傻了,值得多读几遍的
好书不多说,行业分析checklist比较齐全,简单估值法,不复杂~ 有基础的人就能看懂。关键这里提供了很多行业分析的关键点,没有国内的固化观点很好
宏观原则性知识比较多
毫无疑问的价值投资类圣经
基础面面观