具体描述
《股票估值实用指南(第2版)》内容简介：华尔街经验老道的投资老手都知道，战胜股票市场的关键之所在。然而，对干资本市场的众多投资人而言，如何找到最具增长潜力的股票？如何借鉴专业投资人的技术，提高自己的收益率？如何利用免费资源，寻找估值所需的数据？这的确是个问题。
《股票估值实用指南》一书向读者提供股市投资的操作指南。其重点在于介绍如何进行股票估值——很多投资者觉得其乐无穷，但对此却鲜有真正掌握者。《股票估值实用指南(第2版)》里的慨念和十大原则，使得投资者能够透视一个简单却颇具效率的股票估值模型，从而正确地评估出一只股票的价值。
《股票估值实用指南(第2版)》将有助于读者成为一个更有知识、更专业的投资人——将掌握如何评估普通股、金融股、高科技板块的价值，学会自己挑选股票，进而建立高效的投资组合，管理投资风险。
对于普通投资人而言，幸运的是，《股票估值实用指南(第2版)》的估值方法只需要通过简单的加减乘除就能完成，不需要具备微积分、微分方程知识或者高等数学能力。相信所有的投资者看过《股票估值实用指南(第2版)》后，都会在股票估值之旅中发现属于自己的投资机会。 《股票估值实用指南(第2版)》于1999年初版，2004年再版。
作者简介
加里·格雷博士（Gary Gray，Ph.D.）为宾夕法尼亚州立大学金融学客座教授，同时担任多家投资和商业银行的顾问。此前他曾任雷曼兄弟公司常务董事，在希尔森合并之前也曾在希尔森雷曼兄弟和E.F.哈顿任职。 格雷博士自1972年起成为一名投行和金融专家，专长于市政债券和优先股的新产品开放。由他主持推出的金融产品包括：免税零息债券、资本增值债券、精细期权交叉偿还债券、剩余利息债券／精选拍卖浮动利率证券（RIB／SAVR）、市政对冲权证项目（市政CHOP）、债券支付义务（BPO）、农业收入债券、包括多选项市政证券在内的免税和优先股二级市场项目，以及一系列单位投资信托产品和有限杠杆合伙等。 格雷博士获得橄榄球奖学金从而进入宾夕法尼亚州立大学学习。在宾夕法尼亚州立大学校队他踢内场后卫，曾在乔·帕特诺（Joe Pa—terno）手下任助理教练。他的专著在多种期刊上发表，包括《哈佛商业评论》、《市政金融》。他著有《随牛市奔跑》，于2001年由里昂出版社出版。格雷博士与库萨蒂斯合著的《市政衍生证券：应用与估值》一书，于1994年10月由伊尔文专业出版社出版。格雷博士热衷钓鱼，每年7月都参加西班牙帕普罗纳的奔牛节。
派崔克·J.库萨蒂斯博士(Patrick J.Cusatis,Ph.D.)为宾夕法尼亚州立大学哈里斯堡校区金融学助理教授，同时担任多家金融机构的顾问。此前他曾在雷曼兄弟、第一联合资本市场、图克·安东尼·苏特任职，专长于新产品开放、定量分析技术和对冲战略。
他负责金融建模和实施的项目有：市政对冲权证项目、债券支付义务、剩余利息债券／精选拍卖浮动利率证券，以及使用RIB／SAVR杠杆的二级市场项目。他还负责为多个市政债券发行开发估值战略模型。
库萨蒂斯博士在《金融经济学》、《应用公司财务》、《市政金融》等刊物上发表过论文，与加里·格雷博士合著有《市政衍生证券：应用与估值》一书。他热衷于钓鱼、打猎，以及收藏古董。
J.兰朵·伍尔里奇博士（J.Randall Woolridge，Ph.D.）为宾夕法尼亚州立大学格曼·萨赫·弗兰克·斯密特设金融学教授。他的教学和研究专长是公司财务，尤其专注于公司战略投资估值结果和财务决策领域。伍尔里奇博士曾获宾夕法尼亚州立大学MBA项目优秀教学奖。
伍尔里奇博士在美洲、欧洲、亚洲和非洲20多个国家参与过30多个执行开发项目。他的项目专长包括：公司财务管理与战略，财务过程、证券分析、创造股东价值。他还担任众多公司的顾问，其中包括：美国电报电话公司、美林公司、格曼·萨赫、摩根斯坦利、银行家信托、帕尼·韦伯、波士顿银行、骑士雷德。
伍尔里奇博士有25篇论文发表在《金融学》、《金融经济学》、《应用公司财务》等主流学术和专业期刊上。《纽约时报》、《华尔街日报》、《巴伦》、《财富》、《福布斯》、《商业周刊》等刊物都曾全面介绍过他的研究成果。他还出席过美国有线电视新闻网《财富在线》栏目和美国全国广播公司财经频道《今日商务》栏目。他热衷于跑马拉松和踢足球。
目录信息
金融火灾
好公司－炙手可热的股票－荒谬的价格
投资决策
10大金融原则
本书概述
第二章 10大金融原则及其运用
原则1：收益越高，风险越大
原则2：有效资本市场是很难超越的
原则3：理智的投资人会规避风险
原则4：供求关系驱动股票的短期价格
原则5：在分析收益时，简单平均值永远不简单
原则6：交易成本、税赋和通货膨胀是投资者的敌人
原则7：时间与资金的价值紧密相关
原则8：资产配置是一项重要决策
原则9：资产多元化会降低风险
原则10：使用资产定价模型来估算投资价值
小结
第三章 股票估值：前期准备
估值简介
贴现现金流股票估值法
我们制造了高科技泡沫
股东的收益
股价——过高？过低？刚好？
股票估值——艺术、科学还是魔法？
股票估值方法：基本面分析、技术分析和现代投资组合模型
股票价值、股票价格和冲动
股票价值、股价与分析师的建议
买卖的时机：我们的建议
接下来我们要去向何方？
第四章 怎样给股票估值
与现金流有关的一些定义
公司自由现金流方法
为什么选贴现现金流而不是每股收益？
贴现公司自由现金流估值方法
微软——一个简单的贴现现金流估值案例
估值——增长对阵价值，大公司对阵小公司
估值——下一步
第五章 预测预期现金流
中国五兄弟
增长率和超额收益期
营业净利率和营业净利
所得税率和调整税赋
净投资
营业资本增加
公司自由现金流
估值练习：测算思科的自由现金流
第六章 测算资本成本
贴现之后才算数
加权平均资本成本和总市值
测算统一爱迪生的加权平均资本成本
普通股的成本和发行量
税后债务成本和总债务
优先股的成本和发行量
计算加权平均资本成本——统一爱迪生
计算加权平均资本成本——思科
估值中的资产负债表项目：我们的建议
估值练习：思科
计算资本成本之后——下一个步骤
第七章 找到估值信息
节省纸张、保护林木——使用互联网
互联网和投资信息
现金流估值数据——易于查找的信息
需测算的现金流估值数据
资本成本估值数据
自定义估值——下一个步骤
估值练习：思科
第八章 股票估值——融会贯通
概述
给花旗集团估值(2002年12月17日)
估算美林的价值(2002年12月18日)
估算伯克希尔哈撒韦的价值(2002年12月18日)
估算华盛顿房地产投资信托的价值(2002年12月20日)
小结
术语表
缩略语
作者简介
译者简介
· · · · · · (收起)
读后感
这本书应该是非金融专业的人员需要的书籍，但是你也必须有一些基本的经济和金融概念才行。它是由几位专业人士写给有兴趣的普通读者的书。 这本书的内容，其实绝大部分我已经在投资学里学习过了。不过，我学习的投资学学习的是企业的价值评估。当然，西方当代金融学是把...
评分这本书应该是非金融专业的人员需要的书籍，但是你也必须有一些基本的经济和金融概念才行。它是由几位专业人士写给有兴趣的普通读者的书。 这本书的内容，其实绝大部分我已经在投资学里学习过了。不过，我学习的投资学学习的是企业的价值评估。当然，西方当代金融学是把...
评分Streetsmart Guide to Valuing a Stock ,股票价值评估， 第二版
评分对于内在价值认识不是很清晰，对企业分析还无法把握时，用这样的估值方法很容易被引向犯“精确的错误”。感觉用这样的书来入门，容易被带偏了路。 自然，对于企业内在价值分析已经熟门熟路的人，也不需要这么一本书了。这本书并不能扩大你的能力圈。 把这本书作为对专业投资者...
评分2010年，我20岁，一个也许在大家眼中可能还稚嫩的孩子。经过与同学不经意之间的交流，开始关注中国的股市——一个永远是民众前仆后继的市场。 股市是那样的吸引着我，因为它在短时间内创造了暴富一群人；它可以让你一夜成为百万富翁；它可以让你的钱生钱。 ...
用户评价
我一直认为，股票投资的本质是一场关于“常识”的博弈，而《股票估值实用指南》则像是一本将“常识”具体化、逻辑化的指南。它不是那种艰深晦涩、充满复杂数学公式的书籍，而是用一种非常平实的语言，将原本可能显得枯燥的估值原理，讲得生动易懂。例如，在讲解“自由现金流”的概念时，作者并没有直接抛出复杂的计算式，而是通过几个贴近生活的类比，比如“一家企业每年能真正赚到并可以自由支配的钱”，让我立刻就抓住了核心。而且，书中关于“情绪对估值的影响”的讨论，也让我受益匪浅。市场情绪波动是常有的事，但如果不懂得识别和应对，很容易在恐慌或贪婪中做出错误的决策。《股票估值实用指南》教会了我如何通过估值来锚定自己的判断，不被市场的短期噪音干扰，保持清醒的头脑。书中提供的一些图表和案例分析，也让我能够更直观地理解估值方法在实际操作中的应用，比如如何通过绘制估值区间图来判断当前股价是否处于合理范围。
评分这本书确实让我眼前一亮，虽然我本来对股票投资这块的了解算不上是新手，也看过不少市面上的相关书籍，但《股票估值实用指南》在很多细节上的阐述，以及它所提供的一些分析框架，是我之前没有深入接触过的。它不是那种空泛地告诉你“要研究公司基本面”的书，而是非常具体地讲解了如何去挖掘信息，如何从财务报表中提取关键数据，并且更重要的是，如何将这些数据转化为对公司价值的判断。我尤其喜欢其中关于“护城河”的分析章节，它不仅仅停留在理论层面，而是列举了大量不同行业的实际案例，说明了不同类型的“护城河”是如何形成的，以及它们在不同经济周期下的表现，这让我对那些能够穿越牛熊的公司有了更深刻的认识。而且，书中关于“估值陷阱”的探讨也十分到位，很多时候我们容易被低估值的表象所迷惑，而忽略了其背后可能存在的深层问题，这本书恰恰指出了这些盲点，帮助我避免了不少潜在的风险。读完之后，感觉自己看财报的眼睛都亮了许多，不再只是冷冰冰的数字堆砌，而是能够从中读出公司的故事和未来的潜力。
评分这本书就像是一位经验丰富的投资导师，在你迷茫的时候，为你指点迷津。我一直觉得，在股票投资的世界里，理论和实践之间似乎总有一道难以逾越的鸿沟，很多书本上的理论在实际操作中会显得苍白无力，而《股票估值实用指南》却巧妙地弥合了这一差距。它不仅仅是告诉你“怎么估值”，更是告诉你“为什么这么估值”，并且提供了非常接地气的实践指导。例如，书中对于“行业周期”和“宏观经济环境”如何影响公司估值的分析，让我对如何在大环境下选择具有韧性且估值合理的标的有了更清晰的认识。而且，作者还分享了一些关于如何构建和优化自己的估值模型的心得体会，这对我来说是极其宝贵的经验。我不再是简单地套用别人的模型，而是学会了根据不同公司的特点，灵活调整和运用各种估值工具，从而做出更符合自身投资策略的决策。总而言之，这本书让我感觉自己对股票的认知上了一个台阶，更加自信和有条理地进行投资分析。
评分这本书的出版，可以说填补了我个人在理解公司内在价值方面的一大空白。我一直觉得，投资股票，尤其是长期投资，最核心的竞争力就在于能否准确地评估一家公司的真实价值，而不是被市场的短期波动所左右。而《股票估值实用指南》恰恰提供了一套非常系统且可操作的方法论。它并没有提供一个万能的“估值公式”，而是强调了估值是一个动态的、需要结合多种因素考量的过程。书中对不同估值方法的优劣势进行了详细的对比分析，比如DCF（现金流折现法）在预测长期价值方面的优势，以及市盈率（PE）和市净率（PB）在不同行业和发展阶段的适用性。更令我惊喜的是，作者还花了不少篇幅讲解了如何对管理层进行评估，以及如何理解公司的战略布局对未来估值的影响。这让我明白，一家优秀的公司不仅仅是财务报表上的数字好看，更在于其背后是否有清晰的战略规划和执行力强大的管理团队。这些内容，是我在其他一些只关注财务指标的书籍中很少见到的，可以说是非常有价值的补充。
评分这本书最让我印象深刻的一点是，它极大地拓展了我对于“价值”的理解维度。过去，我可能更多地关注于公司的盈利能力和资产规模，但《股票估值实用指南》让我意识到，一家公司的价值远不止于此。它详细地探讨了“无形资产”的重要性，比如品牌价值、专利技术、客户忠诚度以及强大的企业文化，这些虽然在财务报表中可能不直接体现，但却是支撑公司长期竞争力和估值的重要基石。书中通过对一些知名消费品公司和科技公司的案例分析，生动地说明了这些“看不见的财富”是如何为公司创造持续的超额回报。此外，作者还强调了“市场份额”和“议价能力”在估值中的作用，这让我明白，那些能够主导市场、拥有定价权的公司，往往具备更强的估值安全边际。这本书的论述逻辑严谨，条理清晰，每一章节的展开都像是在剥洋葱一样，层层递进，让读者逐渐深入理解估值背后的复杂性和精妙之处。
评分1前两章的投资注意实在是不厌其烦，后半部才比较有用。 2WACC的估值方法比较单一，尤其权益成本评估。 3那个valuepro真的比excel好用吗？ 4中国五兄弟是什么鬼？
评分通用的估值步骤介绍，比较粗略
评分被书名和外壳欺骗了 基本翻翻了事 对于不适合用现金流评估的公司采用此办法，很牵强
评分看不下去,前几章废话真多.非专业的我觉得科目乱翻,语句不通,比我看英文版的cfa教材还累,放弃
评分好像…不怎么实用…
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