具体描述
情绪失控的人群才是造成收益率过度波动的原因，而非基本面。
本书以行为金融学视角，从策略到实操，从以下7个层面教剖析真实市场的价值规律：
·如何改善并优化投资流程
·如何识别常见的投资行为偏误
·如何利用行为学方法和行为洞察力进行基本面分析
·如何进行主动管理型股票基金的评估与选择
·如何驾驭量化投资大数据
·如何放弃传统投资观念，从而理性控制资金规模，控制增长速度
·如何通过“逆向思维”构建更加宽广的套利有限性“护城河”
帮助你克服投资偏误，成为真正的主动管理型投资者！
作者简介
〔美〕C. 托马斯· 霍华德（C. Thomas Howard）
华盛顿大学金融学博士
丹佛大学(University of Denver)雷曼金融学院(Reiman School of Finance)、丹尼尔斯商学院(Daniels College of Business)名誉教授，现任雅典娜投资管理有限公司（ Athena Investment Management Co. Ltd ）的首席执行官（CEO）与首席投资官（CI0），是美国行为金融学投资管理领域先驱。
〔美〕杰森· A. 沃斯（Jason A. Voss）
科罗拉多大学经济学学士和工商管理硕士
曾担任全球最大的金融专业机构CFA协会的内容总监
曾获得“理柏1号”评级、“晨星分析师精选”“晨星管理A级”。现任主动投资管理（AIM）咨询公司的首席执行官，终身倡导主动投资管理。
目录信息
主动投资与被动投资的分裂
开场白 我们是怎么到这里的
正视市场的本来面貌，而不是将它看作别人希望的样于子
股票类主动投资行业生态系统的演变
MPT和风格箱造成的连带损害
用行为金融学来拯救基金能产生阿尔法收益吗?
第一章 行为金融市场
在十字路口
尽管简单直接，但情绪上难以接受
正视市场的本来面貌
四个基本概念
本章回顾及下章展望
第二章 如何成为更好的理财顾问
波动的回归
行为理财顾问的不同之处
关键的投资原则
本章回顾及下章展望
第三章 如何管理好股票投资流程
不堪重负如何阅读新闻
如何提高投资业绩评估的客观性投资原则
保持思考聚焦，提升思维意识
利用软件作为行为的补充爱上你所投资的股票
本章回顾及下章展望
第四章 如何进行基本面分析
投资分析的艺术
财务报表分析
作为价值指示的估值真人交流分析
本章回顾及下章展望
第五章 如何寻找优秀的基金经理
业绩之谜
衡量历史业绩的难题
主动投资管理型基金经理的业绩都很糟糕，这是真的吗？
基金经理的行为是关键主动型股票投资的机会
本章回顾及下章展望
第六章 如何做好量化分析
挖掘可盈利的策略构建投资策略
构建投资策略∶
恒定波动率
利用大数据构建成功的投资策略
哪些公司正在这样做?
本章回顾及下章展望
第七章 如何管理好主动型投资管理公司
公司组织架构的重要性
协调并聚焦核心利益
重要的公司层面决策
本章回顾
总 结
译后记一
译后记二
参考文献
· · · · · · (收起)
读后感
《基金投资的真相》投资要避免情绪化操作 理财是一条漫漫长路，如何安排自己手里的小钱钱是一生的修炼。如何让自己的资产增值呢？完全不理财，会眼睁睁看着资产增值的机会溜走；定期存款利率少得可怜，根本无法跑赢通胀。作为新手小白，其实最适合从基金开始练习。 《基金投资...
2021年，金融市场发生诸多变化，其中与我们生活最息息相关的就是存款利率的大幅下行和无风险理财产品的全面下架。继曾经风光一时的互联网高息理财产品全面下架后，新政下各地方银行也在年内将全部保本理财产品下架。以上现象，标志着无风险理财时代结束，未来人们金融资产的保...
这本书是关于投资的指南，其中涉及到的专业领域只是非常丰富。尤其现今我们炒股的人很多，玩股票的人看这本书会有比较大的帮助，尤其是里面讲到的一些很现实的东西让股民清醒，不至于形成情绪化的投资，最后往往导致投资失败。 此外，现今不只是股票，年轻人群中对基金的兴趣在...
用户评价
我得说，这本书的叙事节奏把握得非常到位，完全不像一本严肃的金融著作。作者很擅长用生动的比喻和贴近生活的场景来解释复杂的金融概念。比如，他将资产配置比作“建造一座能抵御不同天气变化的房子”，这立刻让抽象的多元化策略变得直观易懂。我发现，很多投资书籍要么过于学术化让人望而却步，要么过于口语化缺乏深度，而这本书恰好找到了一个完美的平衡点。尤其让我印象深刻的是其中关于“信息不对称”的讨论，作者描绘了专业机构和普通散户之间的信息鸿沟，并提供了一套实用的方法论，教导我们如何在有限的信息下做出相对最优的决策，而不是试图去捕捉那些转瞬即逝的“内幕消息”。这种脚踏实地的指导，对我这种非科班出身的投资者来说，是无价之宝。
这本书最让我拍案叫绝的地方，在于它对“时间维度”的深刻洞察。很多投资书籍侧重于短期的择时和战术布局，但这本书却花了大量的笔墨来探讨复利效应的真正威力，以及如何在漫长的时间跨度内保持策略的韧性。作者引用了大量历史数据和经济周期理论，论证了坚持长期主义的必要性，同时也毫不留情地指出了那些“短期暴富神话”背后的巨大隐患。这种“慢下来”的智慧，在如今这个追求即时满足的时代显得尤为珍贵。我读完后，立刻重新审视了自己过去那颗浮躁的心，开始学着欣赏那种缓慢但确定的价值增长，而不是被市场的噪音所干扰。这本书无疑是一剂清醒剂，能帮助投资者摆脱“赌徒心态”。
这本书的深度和广度都让我感到惊喜。作者并没有停留在表面介绍各种基金的类型和历史，而是深入剖析了金融市场的内在逻辑，尤其是那些被大多数投资者忽视的“非理性”因素。我特别欣赏作者对于风险认知的重塑，他用了大量的篇幅来阐述，我们通常理解的“风险”往往只是统计学上的波动性，而真正的风险，在于认知偏差和行为惯性。书中通过几个经典的案例分析，比如某个时期内表现极佳的明星基金经理如何突然失灵，揭示了人性的贪婪与恐惧在投资决策中的强大作用。读完这部分内容，我感觉自己对过去那些盲目追逐热点行为有了更清晰的认识。它不是一本教你“买哪个基金能赚大钱”的速成手册，更像是一本引导你建立独立思考框架的哲学指南。那种扎实的理论支撑，加上对市场情绪波动的细腻描摹，让这本书的阅读体验远超一般的理财读物。
这本书的价值，在于它提供了一个看待市场的全新棱镜。它没有提供任何保证收益的“圣杯”，但它给了读者最重要的武器——批判性思维。作者在讲解各种投资工具时，总是先解释工具的原理，然后毫不留情地揭示其局限性，这使得读者能够以一种更成熟、更审慎的态度去面对市面上琳琅满目的金融产品。我尤其欣赏作者在处理“费用与回报”这一现实问题时的坦诚。他详细计算了各类管理费用和交易成本如何像慢性毒药一样侵蚀长期回报，并通过详实的图表展示了低成本指数投资相对于高频主动管理策略的长期优势。这本书的落脚点非常实在，它真正教导我们如何做一个聪明的“费用管理者”，而不是一个盲目的“收益追逐者”。
读完这本书，我有一个强烈的感受：作者对金融市场的理解已经超越了简单的数字游戏，它触及到了宏观经济、社会心理乃至人类行为学的交叉领域。书中关于“泡沫的形成与破裂”的分析，不是简单地罗列历史事件，而是深入挖掘了支撑泡沫的社会情绪基础——那种“这次不一样”的集体幻觉是如何产生的。作者的文笔犀利而富有洞察力，他敢于挑战一些被奉为圭臬的投资信条，提出了许多发人深省的反向观点。例如，他对“不要把鸡蛋放在一个篮子里”这句话的精妙解读，让我理解到真正的分散投资远比表面上的多样化要复杂得多。这迫使我必须重新审视自己的投资组合，并思考那些潜在的、未被充分对冲的系统性风险。
3.8，主要看的选股、基本面、选基金经理。一本行为金融辅助基本面分析，关于评价基金经理的指标的观点有意思。伪主动型基金。
有点价值，没达到对书本的预期
的确有一些很有启发的内容。投资中审视自我很重要。也很适合FOF，MOM从业人员。
只要市场不是完全有效的，错误定价的现象就会一直出现，战胜市场的机会就会一直存在，也就会有优秀的主动型基金长期跑赢指数。
《基金投资的真相》是一本写给金融领域专业人士的基金投资指导建议。书中提供了一个全新的基础视角，即通过行为来观察资本市场。从而可以帮助他们克服行为偏误，并告诉他们如何利用行为偏误进行投资。在我看来这本书的优点是在每章的结尾都有一段“本章回顾及下章展望”。尤其是在本章回顾部分，都简单总结强调了本章主要介绍的理论观点，有助于读者把握每章的重点内容。但对于普通基民来说，这本书还是过于专业了，即使认真读完整本书，也只能停留在理论理解阶段，没有条件付诸实践。而对于金融领域专业人士，我相信这本书具有更高的参考价值。
