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出版者:中国人事

作者:卫洁明

出品人:

页数:373 页

译者:

出版时间:2007年08月

价格:28.0

装帧:平装

isbn号码:9787801896629

丛书系列:

图书标签:

• 金融学
• 教材
• 中国
• 期货
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• 金融
• 衍生品
• 风险管理
• 策略

深入剖析金融市场结构与前沿投资策略：一部洞察复杂金融生态的指南 导言 在瞬息万变的全球金融格局中，理解市场运行的深层逻辑、把握宏观经济脉络，并掌握适应不同市场周期的实战策略，是每一位严肃投资者和金融从业者必须具备的核心能力。本书旨在提供一个全面且深入的视角，超越单一资产类别的局限，构建一个涵盖固定收益、权益市场、外汇与大宗商品等多元领域的综合性知识体系。我们关注的重点是市场结构如何演变，技术进步如何重塑交易模式，以及如何在不确定性中寻找系统性的超额收益机会。 第一部分：全球宏观经济的复杂性与资产配置的艺术 本部分着重于宏观经济分析的基石与其实战应用。我们不会停留在对GDP、通胀、失业率等传统指标的简单罗列，而是深入探讨这些指标背后的传导机制以及它们如何通过央行政策预期、地缘政治风险等非线性因素影响资产价格。 宏观驱动力与市场联动效应： 探讨不同经济周期（扩张、衰退、滞胀）下，全球主要经济体（美国、欧洲、新兴市场）的货币政策路径差异及其对全球资本流动的影响。重点分析美联储的“点阵图”与市场预期的博弈，以及欧洲央行量化紧缩政策对欧元区边缘国家债务可持续性的冲击。我们将详细解析收益率曲线形态（如牛市陡峭、熊市平坦）所预示的未来经济走向，并构建一套基于宏观情景分析的资产类别轮动模型。 主权信用与固定收益市场深度解析： 固定收益市场被视为金融体系的“压舱石”。本书将详尽解析不同类型债券（国债、市政债、投资级及高收益公司债）的风险溢价构成。特别关注信用评级变动、信用事件（如债券违约）的早期预警指标。在利率环境剧烈波动的背景下，我们探讨久期管理与凸度策略在债券投资组合中的作用，并介绍如何利用利率期货和期权对冲利率风险，而非仅仅持有现货。 权益市场的价值发现与量化视角： 股票市场分析将不再局限于传统的市盈率估值法。我们将引入经济增加值（EVA）、贴现现金流（DCF）模型的敏感性分析，以及如何利用贝塔系数（Beta）在不同市场波动率下进行投资组合的风险调整。更重要的是，本书会详细阐述机构投资者如何使用因子投资模型（如Fama-French三因子、五因子模型）来系统性地捕获超额收益，包括价值、动量、低波动性等因子的跨周期表现差异。 第二部分：外汇市场的结构、套利与风险管理 外汇市场是全球流动性最高、24小时不间断交易的市场。理解其运作机制对于管理跨国业务风险至关重要。 外汇市场的微观结构与交易机制： 深入解析银行间市场（FX Spot Market）的报价层级、订单簿深度以及电子通信网络（ECN）的作用。探讨不同时区（伦敦、纽约、东京）流动性的潮汐变化如何影响特定货币对的波动率。我们将阐述套息交易（Carry Trade）的原理、风险敞口（汇率风险与利率风险）的量化，以及在低利率环境下，如何利用远期点（Forward Points）进行更精细的成本分析。 汇率决定理论与政策干预： 比较考察购买力平价（PPP）、利率平价（IRP）等经典理论的局限性，并引入“粘性价格模型”和“资产组合模型”来解释短期汇率波动。重点分析各国央行干预汇市的工具箱——包括直接买卖、口头干预（Verbal Intervention）以及资本管制对汇率的影响机制。 第三部分：另类投资与金融工程工具的整合应用 现代投资组合管理要求投资者走出传统范畴，有效整合另类资产，并熟练运用金融衍生工具对冲风险或构建复杂策略。 对冲基金策略的剖析与投资组合融合： 本部分详述几类核心对冲基金策略，如：全球宏观（Global Macro）、事件驱动（Event-Driven）以及股票市场中性（Long/Short Equity）。我们着重分析这些策略在市场上涨和下跌阶段的风险回报特征，以及如何通过分散化将这些非传统资产的风险暴露平稳地整合到传统股债组合中，以降低整体投资组合的偏度。 金融衍生品的实战运用： 虽然本书不侧重于期货的详细操作，但我们会深入探讨期权和掉期（Swaps）作为风险管理和收益增强工具的职能。详细解析如何使用跨式、勒式等波动率策略来捕捉市场对未来波动的预期变化。在固定收益领域，利率掉期（IRS）如何被用来转换浮动利率负债为固定利率，以及信用违约互换（CDS）如何成为衡量特定信用风险的基准工具。我们关注的重点在于工具背后的经济逻辑，而非具体的交易指令。 技术驱动的未来市场与合规挑战： 最后，本书触及金融科技（FinTech）对外汇和权益市场的影响，如高频交易（HFT）对市场效率和流动性的双重影响，以及机器学习在因子挖掘中的潜力。同时，探讨在算法交易日益普及的背景下，市场操纵的界定、监管套利的可能性以及全球监管机构（如MiFID II、Dodd-Frank法案）对市场透明度的要求如何塑造未来的交易环境。 结语 本书旨在为读者提供一套分析金融市场的思维框架，强调跨资产类别的协同作用和宏观背景的决定性地位。通过对市场结构、经济理论与先进工具的系统梳理，帮助读者建立起一套适应复杂多变环境的、具有韧性的投资决策体系。

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