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发表于2024-04-28
資本迴報·穿越資本周期的投資 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2024
股票確實是有內在價值的,房子同理,但是地球人都知道,美股這十年漲成這樣,跟內在價值關係不大,要不然巴菲特也不會持續跑輸大盤。以及,真的要根據內在價值投資,就直接買基金得瞭,因為這些信息基本上作為個人沒可能獲得。
評分公司研究的公司治理維度視角、行業視角以及宏觀視角
評分股票確實是有內在價值的,房子同理,但是地球人都知道,美股這十年漲成這樣,跟內在價值關係不大,要不然巴菲特也不會持續跑輸大盤。以及,真的要根據內在價值投資,就直接買基金得瞭,因為這些信息基本上作為個人沒可能獲得。
評分前一半有 兩個很深刻的觀點。
評分行業研究,逃離定量分析的牽絆。
分析师和投资人员习惯于外推当前趋势。在一个周期性的世界中,他们的思维却是线性的。 公司与资产扩张相关的行为——例如并购、新股发行和新的贷款,常常会伴以此后的低回报。相反,与资产收缩相关的行为——包括分立、股票回购、偿债和分配股利,常常会伴以此后正的超额回报。...
評分 評分Marathon是伦敦的一家股票基金管理公司,管理的资产超过500亿美元。他们每年会给投资者写8封信/投资回顾(Global Investment Review),每封信有五、六篇文章,谈谈他们对市场和股票的看法。这本书是他们在2002-2015年期间部分投资回顾基础上编写的。编辑Edward Chancellor此前...
評分相比对需求的预测,分析业已发生的供给侧因素更加靠谱,从资本驱动的供给侧变动来观察行业格局、竞争策略、定价策略和资本回报,这是马拉松公司提出的资本周期理论方法论。提及的分析指标包括ROE、CFROI、市值与自由现金流比率、现金流利润转化率等。 过度的资本涌入带来资本支...
評分Marathon是伦敦的一家股票基金管理公司,管理的资产超过500亿美元。他们每年会给投资者写8封信/投资回顾(Global Investment Review),每封信有五、六篇文章,谈谈他们对市场和股票的看法。这本书是他们在2002-2015年期间部分投资回顾基础上编写的。编辑Edward Chancellor此前...
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