具体描述
本书能让你理解12种以上常见衍生品的各种特征和投资诀窍以及在不同景气环境下的好处与风险；好处在哪一个地方，风险又在何处会出现。让你能够掌握衍生品的收益风险特征，以及提升衍生品交易的胜算概率，并且进一步优化财富管理和资产配置。衍生品投资的获利，经常是惊人的。金融从业人员和学生，拥有此书，可增加你的价值和竞争力。
作者简介
陈松男 博士
上海高级金融学院
上海交通大学
陈松男教授曾是美国马里兰大学资深教授，在该校执教近20年，并兼任金融学系博士研究所主任7年，由于教学和研究成果突出，连续多次荣获杰出教授奖。之后，转任中国台湾政治大学金融学教授；金融工程研究中心主任；台湾金融工程师学会理事长；台湾财政部门顾问；台湾期货交易所新产品开发设计主持人；台湾宝来金融集团衍生品首席顾问；台湾中国信托银行理财产品研发顾问；台湾证券公会开发新金融产品主持人；上海证券交易所期权评估小组顾问。
陈松男教授的教学课程包括金融工程、金融风险管理、衍生证券、金融创新、投资组合管理与资产配置、固定收益证券和利率衍生品。
陈松男教授学术造诣颇深，已发表70多篇研究论文，其中十多篇在Journal of Finance等世界一流顶级学术刊物发表，还应邀担任Advances in Investment Analysis等刊物的编辑，并出版了多本金融学相关的专业书籍。
同时，陈松男教授是美国金融协会、金融管理协会等国际学术协会的成员，曾受邀到中国商务部、复旦大学、北京大学等重要的国家金融商业机构和知名学府进行演讲。
目录信息
总序
序言
第1章 认购权证1
1.1 定义：认购（售）权证1
1.2 不同类型的认购（售）权证4
1.3 如何购买权证6
1.4 决定权证价格的因素6
1.5 权证的定价9
1.6 隐含波幅和Delta的重要观念10
1.7 权证的价值：内含和时间价值11
1.8 投资权证的风险11
1.9 如何选择获利可能性高的权证12
1.10 买卖权证应注意的事项14
1.11 权证套利16
1.12 结语17
第2章 股价指数期货18
2.1 期货合约和盈亏结构18
2.2 期货的经济功能19
2.3 买卖期货的风险21
2.4 买卖期货的好处22
2.5 买卖期货应注意的事项24
2.6 投资期货守则25
2.7 解读期货市场的重要信息26
2.8 期货简单的交易策略27
2.9 结语28
第3章 期货套利和避险策略29
3.1 期货套利策略29
3.2 溢价套利策略30
3.3 折价套利策略31
3.4 套利的困难和可能的风险31
3.5 期货避险策略33
3.6 结语34
第4章 期权：定义、特征与收益和风险35
4.1 期权合约的定义35
4.2 看涨或看跌期权36
4.3 期权的盈亏结构37
4.4 决定期权价格的因素39
4.5 看涨期权的价值、内含价值和时间价值39
4.6 看跌期权的价值、内含价值和时间价值41
4.7 结语41
第5章 投资看涨期权的策略与牛市和熊市价差42
5.1 买进看涨期权的4种情况42
5.2 选择投资短期、中期及长期的看涨期权44
5.3 从不同标的中选择最好的看涨期权44
5.4 投资后的调整策略46
5.5 股价下跌的防卫策略48
5.6 结语50
第6章 投资看跌期权策略与牛市和熊市价差51
6.1 实值、虚值看跌期权的盈亏差异51
6.2 如何选择最佳的看跌期权52
6.3 如何实现获利及调整投资头寸54
6.4 结语56
第7章 交易所交易基金57
7.1 什么是交易所交易基金57
7.2 ETF和共同基金的差异58
7.3 ETF的特色59
7.4 为什么要投资ETF，ETF有何优点59
7.5 为何ETF能够紧贴标的指数62
7.6 如何利用ETF套利62
7.7 ETF的初级和二级市场交易流程64
7.8 ETF的短期及长期投资策略64
7.9 依投资者风险、收益属性的不同投资ETF：资产配置65
7.10 投资海外ETF，风险低、获利稳定66
7.11 投资ETF的缺点67
7.12 散户投资者如何利用ETF作为投资策略68
7.13 投资ETF的可能风险68
7.14 ETF的成功要件69
7.15 结语70
第8章 可转换公司债71
8.1 什么是可转换公司债71
8.2 可转债是进可攻、退可守的投资产品73
8.3 可转债的三个重要特征73
8.4 了解可转债的内容74
8.5 转股价的决定、调整和重设75
8.6 投资可转债如何获利76
8.7 可转债的套利操作78
8.8 长期投资可转债与资产配置策略80
8.9 结语81
第9章 利率掉期和远期利率协定82
9.1 利率掉期的功能82
9.2 利率掉期的定义83
9.3 认识利率掉期的基本概念84
9.4 利率掉期在国际融资中的应用：降低融资成本84
9.5 交换率的意义与决定87
9.6 远期利率协定88
9.7 利率掉期与远期利率协定的关系90
9.8 结语90
第10章 结构式产品概论91
10.1 结构式产品的定义91
10.2 投资结构式产品的好处92
10.3 解读结构式产品说明书的内容93
10.4 分析案例的说明书内容96
10.5 结语101
第11章 结构式产品案例分析：架构、收益和风险102
11.1 引言102
11.2 案例1：美元区间保本票据产品103
11.3 案例2：累计股票期权挂钩结构式理财产品106
11.4 投资者的风险113
11.5 结语115
第12章 信用衍生产品和信用挂钩产品116
12.1 定义116
12.2 信用评级和信用风险118
12.3 选择公司债或信用挂钩债券119
12.4 信用衍生金融产品120
12.5 信用衍生产品发展过程124
12.6 信用违约掉期利差的影响因素125
12.7 结语126
第13章 信用挂钩产品案例分析：架构、收益和风险127
13.1 架构、收益和风险127
13.2 案例1：每日区间计息信用违约挂钩5年期债券127
13.3 案例2：18个月巴西信用挂钩债券（或票据）130
13.4 案例3：一篮子信用挂钩债券：第一违约信用挂钩式债券133
13.5 案例4：附有上下限的信用挂钩债券135
第14章 抵押担保债权凭证139
14.1 简介139
14.2 常见信用衍生产品的介绍139
14.3 抵押担保债务凭证的类别及优势142
14.4 CDO产品个案147
14.5 结语149
第15章 金融资产证券化基本概念150
15.1 定义和架构150
15.2 投资者获利和风险来源151
15.3 投资者应注意的要点152
15.4 证券化的优点153
15.5 证券化的可能风险154
15.6 信用卡债权证券化案例154
15.7 担保贷款证券化案例155
15.8 结语157
第16章 不动产证券化：设计、架构、收益和风险158
16.1 证券化动机158
16.2 不动产证券化的种类159
16.3 投资REITs的收益和风险160
16.4 投资REITs和直接投资不动产的区别160
16.5 投资REITs应注意的事项161
16.6 REITs的设计和架构162
16.7 REITs的法律法规163
16.8 不动产证券化的效益164
16.9 证券化对整体市场的可能影响165
16.10 为何要投资REITs166
16.11 REITs的收益和风险关系：国外实证166
16.12 REITs是资产配置的最佳选择：实证168
16.13 结语170
第17章 金融创新：新产品设计171
17.1 金融工程的意义和应用范围171
17.2 金融产品设计流程171
17.3 创新设计的深度剖析173
17.4 新金融产品的设计原理：金融创新175
17.5 实务案例的产品设计179
17.6 结语180
第18章 案例总结：以往金融危机带来的经验教训181
18.1 简介181
18.2 案例分析1：橘子郡投资基金的崩溃181
18.3 案例分析2：巴林银行的破产182
18.4 案例分析3：长期资本管理公司的破产184
18.5 案例分析4：次贷金融风暴186
第19章 案例分析1：橘子郡投资基金的崩溃188
19.1 背景信息188
19.2 时间长度和债券亏损188
19.3 杠杆比率和西特伦的债券时间长度189
19.4 回购协议和杠杆比率190
19.5 高杠杆比率和重大亏损191
第20章 案例分析2：巴林银行的破产193
20.1 背景信息193
20.2 上跨式策略带来的亏损194
20.3 利森投资组合分析195
20.4 结语196
第21章 案例分析3：长期资本管理公司的破产197
21.1 投资策略197
21.2 高杠杆比率197
21.3 相对价值套利198
21.4 方向性交易199
21.5 经验总结200
第22章 案例分析4：次级房贷风暴的前因与后果201
22.1 次贷风暴的主因201
22.2 风暴原因的详细内容201
22.3 主房贷与次级房贷的定义203
22.4 次级房贷发生背景203
22.5 资产证券化与金融风暴204
22.6 结语209
第23章 案例分析5：美国宝洁公司事件210
23.1 简介210
23.2 利率掉期的对冲功能210
23.3 宝洁案例背景：操作杠杆利率掉期、内含期权211
23.4 掉期的潜在风险212
23.5 案例教训213
第24章 案例分析6：吉布森贺卡公司事件214
24.1 单纯利率掉期214
24.2 第2笔利率掉期：奇异利率掉期214
24.3 第3笔利率掉期：也是奇异利率掉期的一种215
24.4 第4笔利率掉期：是复杂的掉期215
24.5 第5笔利率掉期216
24.6 案例教训217
第25章 案例分析7：台湾“中华电信”公司事件218
25.1 案例背景218
25.2 如何降低避险成本218
25.3 降低避险成本的条件218
25.4 “中华电信”公司对冲仓位分析219
25.5 降低对冲成本的另一种方法219
22.6 案例教训220
第26章 案例分析8：中粮、中航油和国储铜事件221
26.1 中粮白糖套保221
26.2 中航油投机石油期权222
26.3 国储铜风控出问题224
第27章 案例分析9：深南电事件之一225
27.1 案例背景225
27.2 期权协议书的组成225
27.3 收益风险特征分析226
27.4 后果228
27.5 信息不对称，不利于产品的购买者（深南电）228
27.6 案例教训229
第28章 案例分析10：深南电事件之二230
28.1 第2份期权协议书内容230
28.2 拆解第2份期权的组成230
28.3 案例教训232
第29章 案例分析11：国内航空公司事件之一233
29.1 案例背景233
29.2 目标累计赎回合约233
29.3 风险收益特征234
29.4 案例教训236
第30章 案例分析12：国内航空公司事件之二237
30.1 合约简介237
30.2 展期合约的内容237
30.3 展期合约内4个基本期权的风险收益特征238
30.4 合约的真正风险242
30.5 合约内4个期权的定价242
30.6 高盛的展期权力：另外一个大风险242
30.7 案例教训243
· · · · · · (收起)
读后感
用户评价
我原本设想这本书能够深入探讨一些更复杂的衍生品，比如权证（Warrants）的发行与交易，它们与期权在行权方式和标的证券来源上的区别，以及在公司融资中的作用。同时，我对于可转换债券（Convertible Bonds）的价值评估方法、其对股票价格的影响，以及在不同经济环境下投资者如何通过这些工具来平衡风险和收益也抱有浓厚兴趣。我希望能够理解这些混合型证券如何结合了股票和债券的特性，以及它们在投资组合中的配置策略。
我想了解不同衍生品市场的监管框架和发展趋势，例如它们如何受到全球金融危机的影响，以及后危机时代监管政策的调整方向。此外，我还对算法交易（Algorithmic Trading）和高频交易（High-Frequency Trading）在衍生品市场中的应用以及它们对市场结构和波动性的影响感到好奇，希望这本书能有所提及。我对这些技术如何改变交易行为和市场效率，以及其带来的潜在风险和监管挑战，都有着极大的探求欲。
这本书的书名让我对结构性产品（Structured Products）充满了好奇，我期望能够详细了解这些产品是如何通过组合基础衍生品来满足特定投资目标，例如保本型产品（Capital Protected Products）或收益增强型产品（Yield Enhancement Products）的构建原理。我希望了解这些产品的底层资产构成、风险收益特征、以及在不同市场环境下它们的表现如何。理解这些产品的设计理念和定价模型，对于我识别潜在的投资机会和规避风险至关重要。
在阅读过程中，我迫切地想知道远期合约（Forwards）与期货合约在流动性、标准化程度以及对手方风险上的差异，以及在实际业务中如何根据这些差异做出选择。另外，掉期（Swaps）作为一种非常重要的金融工具，我希望能更深入地了解利率掉期（Interest Rate Swaps）如何帮助企业管理利率风险，货币掉期（Currency Swaps）如何规避汇率波动带来的不确定性，以及信用违约掉期（Credit Default Swaps）在风险转移和管理中的作用，它们是如何定价的，又有哪些常见的结构性安排？我对这些内容的期待，是希望能够构建起一个更加立体和实用的衍生品知识体系。
我热切希望书中能够包含对不同衍生品市场参与者的分析，例如套利者（Arbitrageurs）、对冲基金（Hedge Funds）、机构投资者（Institutional Investors）和零售投资者（Retail Investors）在市场中的角色和策略。此外，我还对衍生品市场的国际化趋势以及不同国家和地区市场的差异性进行深入探讨，希望能够了解全球衍生品市场的发展格局和未来走向。
我一直对证券借贷（Securities Lending）和回购协议（Repurchase Agreements）在市场流动性维持和短期资金融通中的角色非常感兴趣，希望这本书能够详细解释它们的操作机制、参与方、收益来源以及相关的风险管理措施。特别是回购协议，它在短期资金市场的应用十分广泛，了解其定价、期限结构以及在不同经济环境下可能出现的问题，将对我理解整个金融市场的运作有很大帮助。此外，我还想知道这些工具在实际交易中是如何执行的，需要遵循哪些监管规定，以及在应对市场冲击时，它们扮演了怎样的角色。
我对风险对冲（Hedging）策略在衍生品应用中的具体实践非常感兴趣，例如企业如何利用这些工具来管理汇率风险、利率风险和商品价格风险。我希望看到一些经典的对冲案例分析，以及在不同行业中衍生品的典型应用模式。理解这些实际操作，将能帮助我更好地将理论知识应用于实践。
我一直对信用衍生品（Credit Derivatives）的市场动态和风险管理应用非常关注，例如如何通过信用联结票据（Credit-Linked Notes）来转移信用风险，以及在抵押品不足的情况下，这些工具如何发挥作用。我还希望了解与主权信用风险相关的衍生品，以及它们在国际金融市场中的作用。对这些工具的深入理解，将有助于我把握宏观经济趋势和信用风险的变化。
对于期权定价模型（Option Pricing Models）如Black-Scholes模型，我渴望能够深入了解其背后的数学原理、假设条件以及在实际应用中的局限性。同时，我也想知道在复杂衍生品定价中，是否存在更先进的模型或方法。对定价理论的透彻理解，是进行有效交易和风险管理的基础。
这本书就像一本揭示金融市场复杂面纱的指南，虽然我期望能够深入了解这12种衍生证券的具体操作细节、它们的历史演变以及在不同市场周期中的表现，但这本书似乎更侧重于宏观的介绍和概念性的阐述。我原本希望能够一窥期权（Options）的买卖策略，比如如何根据市场波动性选择平价、价内、价外期权，以及各种期权组合策略如跨式（Straddle）、勒式（Strangle）的实际运用场景和风险控制；同样，期货（Futures）的对冲作用、投机机会，以及跨期套利（Calendar Spread）和跨市场套利（Intermarket Spread）的操作逻辑，我也是十分期待能够通过这本书得到详尽的解答。
