Monetary Policy in Low-inflation Economies pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:

作者:Altig, David E. (EDT)/ Nosal, Ed (EDT)

出品人:

页数:356

译者:

出版时间:2009-8

价格:$ 111.87

装帧:

isbn号码:9780521848503

丛书系列:

图书标签:

货币政策
低通胀
宏观经济学
经济学
通货膨胀
利率
经济分析
金融市场
央行政策
经济模型

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具体描述

All central banks manage the supply of money and credit in their countries, increasing and decreasing them as needed to provide what economies need to keep growing. The way central banks typically handle that job involves short-term interest rates. But when inflation is low, central banks can't use their usual methods to get money and credit into an economy that needs it. Several essays in this volume describe the work of economists who have investigated problems that central banks might have when inflation gets low. Other essays investigate related questions such as whether an economy suffers when it moves from high inflation to low inflation, what the costs of inflation are to economic welfare, and whether a little bit of inflation can actually be good for economic growth.

宏观经济学的进阶视角：货币政策的理论与实践本书旨在深入探讨在低通胀环境下，宏观经济学理论如何指导货币政策的制定与执行，以及这些政策在现实世界中面临的挑战与机遇。我们将从宏观经济学的核心概念出发，层层递进，揭示低通胀经济体中货币政策的独特性质，并分析其在应对经济波动、维护金融稳定以及促进可持续增长方面的重要作用。第一章：低通胀经济体的宏观经济图景本章将勾勒出低通胀经济体的宏观经济图景。我们将考察低通胀的成因，探讨其与经济增长、就业水平以及资产价格之间的复杂关系。传统的菲利普斯曲线在低通胀环境下可能出现的失效现象，以及其背后的驱动因素，也将是本章的重点。我们会深入分析结构性因素，如全球化、技术进步、劳动力市场变化以及商品价格的长期趋势，如何共同塑造了当前的低通胀环境。同时，本章还将审视低通胀对企业投资决策、家庭消费行为以及政府财政政策空间的影响，为后续章节中货币政策的讨论奠定基础。通过详尽的数据分析和案例研究，读者将对低通胀经济体的宏观经济特征形成全面而深刻的理解。第二章：货币政策传导机制的演变在低通胀环境下，传统的货币政策传导机制可能面临挑战。本章将深入分析这些机制的演变，包括利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道以及汇率渠道。我们将重点关注在零利率下限（ZLB）或接近零利率的背景下，传统货币政策工具（如短期利率调整）的有效性如何受到限制。在此基础上，本章将详细阐述非常规货币政策工具，例如量化宽松（QE）、前瞻性指引（forward guidance）以及负利率政策（NIRP）的理论基础、操作方式及其在不同经济体中的实践效果。我们将通过实证研究，评估这些非常规工具在刺激总需求、稳定金融市场以及引导通胀预期方面的作用，并讨论其潜在的副作用和长期影响。本章将帮助读者理解，在低通胀经济体中，货币政策的传导不再是单一路径，而是更加复杂多样的互动过程。第三章：通胀预期的管理：低通胀时代的货币政策基石在低通胀经济体中，通胀预期的管理变得尤为关键。本章将深入探讨通胀预期在货币政策决策中的核心地位。我们将分析通胀预期如何影响当前的消费、投资以及工资谈判，以及其在维持物价稳定和锚定经济主体行为方面的关键作用。本章将详细阐述中央银行如何通过沟通策略、前瞻性指引以及政策透明度来塑造和管理通胀预期。我们将研究不同类型的通胀预期（如企业通胀预期、家庭通胀预期、市场通胀预期）的形成机制，以及它们如何相互作用。本章还将重点关注在低通胀环境下，通胀预期的“锚定”难度可能增加，以及央行需要采取哪些更为强有力的措施来防止通胀预期脱锚，从而避免陷入“日本化”的境地。通过对各国央行实际操作的案例分析，读者将深入理解通胀预期管理在低通胀时代货币政策中的战略意义。第四章：应对零利率下限（ZLB）的政策挑战零利率下限（ZLB）是低通胀经济体面临的一个严峻挑战，它限制了传统货币政策的空间。本章将深入探讨ZLB环境下货币政策的特殊性。我们将分析ZLB对货币政策传导机制的负面影响，以及其可能导致经济陷入长期低迷的风险。本章将重点分析中央银行在ZLB环境下可以采取的各种政策选项，包括但不限于：进一步降低存款准备金率（如果适用）、负利率政策（NIRP）的理论依据、实际操作以及其潜在的风险，如对银行盈利能力的影响、对金融机构的潜在冲击以及对储蓄者的影响。此外，本章还将深入讨论量化宽松（QE）在ZLB环境下的作用，包括其规模、期限以及资产购买组合的选择。前瞻性指引（forward guidance）在ZLB环境下如何被设计和执行，以有效地引导市场预期，也将是本章的重要内容。通过对比不同国家在ZLB环境下采取的政策措施，以及评估这些措施的有效性，本章将为读者提供应对ZLB挑战的实操性见解。第五章：非常规货币政策的工具箱：量化宽松与前瞻性指引的深度解析本章将聚焦于非常规货币政策的两种核心工具：量化宽松（QE）和前瞻性指引（forward guidance）。我们将深入剖析QE的理论基础，探讨其通过影响长期利率、风险溢价以及资产价格来刺激经济的机制。本章将详细讨论QE的多种形式，如大规模资产购买计划（LSAP）、扭曲操作（Operation Twist）等，以及在选择购买资产的类型、数量和期限时需要考虑的因素。我们将审视QE在不同经济体中的实践经验，包括其对金融市场、通货膨胀以及经济增长的实际影响，并评估其局限性和潜在的负面效应。同时，本章还将对前瞻性指引进行深度解析。我们将探讨不同类型的前瞻性指引，例如基于时间的前瞻性指引（time-contingent forward guidance）和基于条件的（state-contingent forward guidance），以及它们在引导市场预期、稳定金融市场方面的作用。本章将分析如何设计有效的前瞻性指引，以避免信息不对称和市场误读，从而最大化其政策效果。通过对各国央行在不同经济周期中运用QE和前瞻性指引的案例研究，读者将全面掌握这些非常规工具的操作细节、政策效果以及潜在风险，为理解低通胀经济体中的货币政策实践提供关键视角。第六章：货币政策与金融稳定：在低通胀环境下的权衡在低通胀经济体中，货币政策与金融稳定之间的关系变得更加复杂和微妙。本章将深入探讨在维持物价稳定的同时，如何保障金融体系的稳健运行。我们将分析超宽松的货币政策环境可能如何催生资产泡沫、加剧金融脆弱性以及增加系统性风险。本章将重点研究宏观审慎政策（macroprudential policy）在应对这些风险中的作用，例如资本充足率要求、贷款价值比限制以及逆周期资本缓冲等。我们将探讨货币政策与宏观审慎政策之间的协同与冲突，以及如何在两者之间取得有效的权衡。本章还将审视低通胀环境下，负利率政策对银行盈利能力、风险承担行为以及金融中介功能的潜在影响。通过分析过往的金融危机案例，本章将为读者揭示如何在低通胀经济体中，运用多元化的政策工具来维护金融稳定，避免金融失衡的累积。第七章：国际视角下的低通胀经济体货币政策低通胀经济体的货币政策并非孤立存在，而是受到国际因素的深刻影响。本章将从国际视角审视低通胀经济体中的货币政策。我们将分析全球化、资本流动以及汇率变动对国内通胀水平和货币政策的影响。本章将深入研究发达经济体和新兴经济体在低通胀环境下所面临的独特挑战，以及它们如何应对这些挑战。我们将探讨全球低利率环境下的“国际套利”现象，以及其对金融稳定和资产价格的影响。此外，本章还将分析国际货币基金组织（IMF）等国际机构在低通胀经济体中扮演的角色，以及其对各国货币政策建议的影响。通过对比不同国家在应对低通胀和国际资本流动方面的政策经验，本章将为读者提供一个更广阔的视野，理解低通胀经济体货币政策的全球维度。第八章：货币政策的未来展望：挑战与机遇本章将展望低通胀经济体货币政策的未来。我们将讨论随着人口结构变化、技术进步以及全球地缘政治格局的演变，未来通胀环境可能呈现的新特征。本章将探讨在新的经济环境下，货币政策所面临的潜在挑战，例如应对气候变化相关的风险、数字货币的兴起以及央行数字货币（CBDC）的发展可能对货币政策产生的影响。我们将深入分析如何在不断变化的经济环境中，设计和实施更为灵活、有效的货币政策。本章还将探讨新形势下，货币政策可能出现的创新方向，以及如何更好地平衡物价稳定、充分就业和金融稳定等多重目标。通过对前沿研究和政策趋势的梳理，本章旨在激发读者对未来货币政策的思考，并为应对可能出现的未知挑战做好准备。本书的每一章都力求在理论分析、实证研究和政策实践之间取得平衡，旨在为读者提供一个全面、深入且具有前瞻性的货币政策分析框架。通过对低通胀经济体货币政策的细致梳理，我们希望能够帮助读者更好地理解当前复杂的宏观经济环境，并为未来政策的制定提供有益的参考。