Strategic Asset Allocation in Fixed Income Markets pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026
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具体描述
Matlab is used within nearly all investment banks and is a requirement in most quant job ads. There is no other book written for finance practitioners that covers this Enables readers to implement financial and econometric models in Matlab All central concepts and theories are illustrated by Matlab implementations which are accompanied by detailed descriptions of the programming steps needed All concepts and techniques are introduced from a basic level Chapter 1 introduces Matlab and matrix algebra, it serves to make the reader familiar with the use and basic capabilities if Matlab. The chapter concludes with a walkthrough of a linear regression model, showing how Matlab can be used to solve an example problem analytically and by the use of optimization and simulation techniques Chapter 2 introduces expected return and risk as central concepts in finance theory using fixed income instruments as examples, the chapter illustrates how risk measures such as standard deviation, Modified duration, VaR, and expected shortfall can be calculated empirically and in closed form Chapter 3 introduces the concept of diversification and illustrates how the efficient investment frontier can be derived - a Matlab is developed that can be used to calculate a given number of portfolios that lie on an efficient frontier, the chapter also introduces the CAPM Chapter 4 introduces econometric tools: principle component analysis is presented and used as a prelude to yield-curve factor models. The Nelson-Siegel model is used to introduce the Kalman-Filter as a way to add time-series dynamics to the evolution of yield curves over time, time series models such as Vector Autoregression and regime-switching are also presented Supported by a website with online resources - www.kennyholm.com where all Matlab programs referred to in the text can be downloaded. The site also contains lecture slides and answers to end of chapter exercises
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读后感
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用户评价
这本书的深度和广度都远远超出了我的预期，简直是一本为严肃的固定收益市场参与者量身打造的指南。作者不仅仅是在罗列传统的资产配置模型，而是深入剖析了当前复杂宏观经济环境下，如何利用动态、适应性强的策略来应对利率的波动和信用风险的变迁。我特别欣赏它在解释贝塔（Beta）和阿尔法（Alpha）在固定收益领域中的具体应用时所展现出的细腻和精确。它没有回避那些棘手的、非线性的市场反馈机制，反而将其作为核心分析对象，这对于那些希望从被动持有转向主动价值挖掘的读者来说，无疑是一座宝库。书中关于久期（Duration）管理和凸性（Convexity）对冲的章节，简直是教科书级别的梳理，清晰地展示了如何利用衍生品工具来精细调整投资组合的风险敞口，而不是简单地通过买卖现货债券来粗略调整。读完之后，我感觉自己对固定收益的理解不再停留在简单的收益率比较层面，而是上升到了更深层次的风险预算和结构优化的高度。对于需要经常向管理层汇报投资决策合理性的专业人士来说，书中所提供的量化框架和论证逻辑，提供了坚实的理论支撑。
评分这本书对于理解全球固定收益市场的结构性变化，提供了一种无与伦比的深度洞察。我过去阅读的其他材料，多半侧重于美债或单一国家市场，但这本书的视野显然要开阔得多，它巧妙地穿插了对欧洲主权债务市场和新兴市场本地货币债券的配置策略的讨论，尤其是在量化宽松政策退出周期的不同阶段，不同经济体信贷风险的异同被剖析得淋漓尽致。它没有回避这样一个事实：在当前的低利率环境下，传统的收益狩猎（Yield Hunting）策略已经接近极限，真正的超额收益必须来自于更精妙的风险预算和对特定期限结构错配的捕捉。书中关于结构性产品（Structured Products）风险与收益再平衡的章节，对我来说是颠覆性的，它澄清了许多关于担保债务凭证（CDO）和资产支持证券（ABS）的常见误解，并提供了一套基于偿付顺序（Waterfall）的风险建模方法。总而言之，这是一部需要反复研读的典籍，它为你构建的是一套经得起时间考验的投资哲学，而非一时的市场热点。
评分坦白说，这本书的阅读体验并非一帆风顺，它更像是一次智力上的攀登，而不是轻松的漫步。那些期待能找到“一招鲜吃遍天”的快速致富秘诀的投资者可能会感到失望，因为它几乎完全避开了那种浮夸的、短线投机的叙事。相反，它要求读者具备扎实的数理基础和对金融市场历史的深刻洞察力。我花了相当长的时间去消化其中关于蒙特卡洛模拟在构建情景分析中的应用那一节，作者的推导过程严谨到令人咋舌，每一步的假设和参数设置都经过了近乎苛刻的审视。这种对细节的执着，使得这本书的结论具有极高的说服力，但也意味着它对读者的门槛相当高。它不是那种可以在通勤路上翻阅的休闲读物，而是一本需要你备上计算器、反复咀嚼才能领悟其精髓的案头工具书。它强迫你去思考，你的投资组合在面对突如其来的流动性紧缩时，其核心韧性究竟有多强，而不是仅仅关注它在“正常”市场条件下的表现。这本书更像是一位经验丰富的大师在你耳边低语，告诉你市场背后的真正规则是如何运作的。
评分我必须承认，这本书的语言风格非常学术化，甚至在某些段落，它更接近于一篇经过同行评审的期刊论文，而非一本面向大众读者的投资指南。那些对金融经济学理论不熟悉的读者可能会在初期感到有些吃力。然而，一旦你跨过了最初的知识壁垒，你会发现这种严谨性正是它最大的价值所在。它不是在教你如何“预测”市场，而是在教你如何“构建”一个能够抵御未来不确定性的结构。我尤其欣赏作者在讨论不同宏观情景下，不同类型债券（如市政债、机构债、高评级公司债等）的相对价值演变逻辑。这种自上而下的宏观分析与自下而上的微观证券选择的完美结合，体现了作者深厚的功底。它成功地将复杂的随机微积分模型简化为可操作的决策规则，使得那些希望在“黑天鹅”事件发生后迅速调整策略的基金经理能够有的放矢。这本书不会告诉你“买什么”，而是会告诉你“为什么”你要在特定的风险水平下选择特定的工具。
评分最让我眼前一亮的，是作者对“尾部风险”（Tail Risk）在固定收益世界中的独特处理方式。在主流的风险管理框架中，正态分布的假设常常被滥用，导致对极端事件的预估严重不足。然而，这本书却非常坦诚地指出了这一局限性，并详细探讨了如何利用非参数方法和极端值理论来更好地拟合债券市场收益率曲线的实际波动形态。特别是在全球央行政策进入“新常态”的背景下，传统的相关性模型正在失效，这本书提供的替代性框架为我们重新评估跨资产类别风险的相互作用提供了新的视角。我发现，书中的案例分析，尽管是基于历史数据，但其推导出的结论在当下的市场环境中依然具有极强的指导意义，这恰恰证明了其理论的普适性和生命力。它不像某些金融书籍那样，仅仅停留在理论框架的层面，而是紧密结合了实际操作中的约束条件，比如交易成本、清算效率等，这些细节让整个投资组合构建过程显得真实可信。
评分Matlab 的简短简洁介绍而已
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