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出版者:Pearson

作者:Robert L. McDonald

出品人:

页数:544

译者:

出版时间:2008-3-15

价格:GBP 215.72

装帧:Paperback

isbn号码:9780321553799

丛书系列:

图书标签:

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《金融衍生品市场概论》 本书旨在为读者提供金融衍生品市场一个全面而深入的理解。我们从最基础的概念入手，逐步深入到复杂的产品和策略，确保不同知识背景的读者都能从中受益。本书强调理论与实践的结合，不仅解释了衍生品工具的运作原理，更重要的是阐述了它们在风险管理、套利以及投机等方面的实际应用。 第一部分：衍生品的基石 我们将从根本上剖析金融衍生品是什么，以及它们为何会出现在金融市场中。这一部分将涵盖： 衍生品的定义与起源： 什么是衍生品？它们是如何发展而来的？我们将追溯远期合同、期货合同以及期权等基本衍生品工具的早期形态，探讨它们如何逐步演变成现代金融市场的重要组成部分。 风险管理的基本原理： 为什么需要衍生品？本书将深入探讨企业和个人在经济活动中面临的各种风险，例如利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票市场波动风险。我们将解释衍生品如何作为一种强大的风险对冲工具，帮助市场参与者锁定成本、规避不确定性。 套利与投机： 除了风险管理，衍生品还为套利和投机提供了平台。我们将阐述套利机会的产生机制，以及交易者如何利用衍生品捕捉这些无风险或低风险的收益。同时，也会探讨投机者如何利用衍生品的杠杆效应来放大潜在回报，但也伴随更高的风险。 主要交易场所： 衍生品是在哪里交易的？我们将介绍场内交易市场（如交易所）和场外交易市场（OTC）的特点、优势和劣势，以及它们在促进衍生品交易和发现价格方面所起的作用。 第二部分：核心衍生品工具详解 这一部分将逐一深入介绍最常见的金融衍生品合同。 远期与期货： 远期合同： 详细解释远期合同的定义、结构、定价和清算过程。我们将探讨其在特定交易中的灵活性，以及它作为定制化工具的特点。 期货合同： 深入分析期货合同的标准化、交易所交易、保证金制度和每日盯市制度。我们将比较远期与期货的异同，并解释期货为何在风险管理和投机中占据主导地位。 主要期货市场： 涵盖利率期货、股指期货、商品期货和外汇期货等。 期权： 期权的定义与类型： 详细介绍看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）的概念。我们将解释期权的买方（持有人）和卖方（发行人）各自的权利和义务。 期权的价格影响因素： 深入剖析影响期权价格的关键因素，包括标的资产价格、到期时间、波动率、无风险利率以及股息等。我们将介绍期权定价的基本模型，例如二叉树模型和Black-Scholes模型，并解释它们是如何工作的。 期权策略： 介绍各种常见的期权交易策略，如保护性看跌（Protective Put）、保险性看涨（Covered Call）、跨式（Straddle）、勒式（Strangle）、价差策略（Spreads）等。我们将分析这些策略的目的、盈亏特性和适用场景。 互换： 互换的定义与原理： 详细解释互换合同的核心概念，即双方同意在未来特定时间，按照约定的规则交换一系列现金流。 主要互换类型： 深入探讨最常见的互换类型，包括利率互换（Interest Rate Swaps）、货币互换（Currency Swaps）和商品互换（Commodity Swaps）。我们将解释它们如何帮助企业管理利率、汇率和商品价格风险。 第三部分：衍生品在实际中的应用 这一部分将把理论知识转化为实际应用案例，展示衍生品如何解决现实世界中的金融问题。 企业风险管理： 汇率风险管理： 企业如何利用远期、期货和期权来对冲外汇波动风险，确保其国际贸易和海外投资的盈利能力。 利率风险管理： 企业如何通过利率互换来管理浮动利率债务的融资成本，或者锁定固定利率融资。 商品价格风险管理： 生产商和消费者如何利用商品期货和期权来锁定原材料成本或销售价格。 投资组合管理： 股指期货与期权的应用： 基金经理如何使用股指期货和期权来进行市场对冲、套利以及增强投资组合的收益。 期权在构建复杂投资策略中的作用： 介绍如何利用期权构建更复杂的投资组合，以满足特定的风险收益目标。 套利机会的识别与利用： 跨市场套利： 识别不同市场之间存在的价差，并利用衍生品进行无风险套利。 期现套利： 利用期货价格与现货价格之间的关系进行套利。 第四部分：衍生品市场的监管与发展 我们将探讨衍生品市场的整体环境，包括监管框架和未来的发展趋势。 衍生品市场的监管： 介绍全球主要经济体对衍生品市场的监管政策，包括提高透明度、降低系统性风险的措施，例如多德-弗兰克法案（Dodd-Frank Act）和EMIR等。 衍生品市场的风险： 除了对冲风险，衍生品交易本身也可能带来市场风险、信用风险、操作风险等。我们将分析这些风险，并探讨相应的管理方法。 新兴的衍生品市场和技术： 探讨在算法交易、区块链技术等新兴技术对衍生品市场的影响，以及加密货币衍生品等新型衍生品的发展。 本书的编写风格力求清晰易懂，辅以大量的图表和实例，帮助读者掌握抽象的金融概念。我们相信，通过对本书内容的学习，读者将能够更好地理解金融衍生品市场在现代经济中的重要作用，并将其运用到实际的决策和投资中。

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说实话，我期待这本书能更深入地探讨一些新兴的衍生工具和市场实践，但整体来看，它更像是一本扎根于传统金融理论的经典入门读物。内容覆盖面广，从远期、期货到互换和期权，都进行了系统性的梳理，但深度上，我感觉略显保守了。例如，在风险管理的应用部分，作者只是泛泛地提到了套期保值的几种基本策略，但对于如何结合实际的宏观经济数据和波动率微笑等高级概念进行动态调整，着墨不多。我理解这种取舍是为了保持“Fundamentals”的定位，但对于希望在实战中找到更多灵感的读者来说，可能会觉得意犹未尽。书中对市场监管和法律框架的介绍也比较侧重于全球的通用准则，对于特定司法管辖区（比如我所在的市场）的细微差别讨论得不够充分，这在涉及跨境交易时会带来一些操作上的困惑。如果后续版本能增加案例研究的比重，特别是那些涉及金融危机或重大市场事件的衍生品应用分析，那这本书的价值会倍增。目前来看，它更像是一个坚固的基石，但要盖起高楼大厦，我们还需要更多的砖瓦和更精密的蓝图。总体而言，内容扎实，但缺乏一些能让人眼前一亮的创新视角。

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从装帧和后续支持来看，这本书的出版方似乎并不太注重数字化体验。纸质书的质量无可挑剔，但对于经常出差或者偏爱电子阅读的现代读者来说，缺乏一个高质量的电子版本（如排版良好的ePub或Kindle版）是一个明显的遗憾。书中的图表很多，虽然在纸质书上看起来很清晰，但在手机或平板上放大阅读时，文字和线条的锐利度会下降，影响了阅读的流畅性。更重要的是，衍生品市场是一个瞬息万变的世界，理论模型需要不断地根据最新的监管变化或技术进步进行修正。这本书的优点在于它讲解了“永恒不变”的基础原理，但缺少一个配套的在线资源库或定期更新的补充材料。我希望出版商能意识到，对于这类金融书籍来说，静态的印刷品很难保持其长期价值。如果能提供一个作者维护的博客或论坛，定期发布对书中某些概念的“时代性更新”说明，那就太棒了。现在，我拿到的是一个优秀的“快照”，但它很难成为我未来几年持续学习的“动态伴侣”。

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这本书的结构安排确实体现了作者深厚的教学功底。它巧妙地将市场结构、工具定义和定价理论穿插进行，避免了读者在单一主题上感到疲劳。例如，在介绍完期货的结算和交割机制后，紧接着就引入了远期合约的套期保值应用，这种将理论与实践紧密结合的编排方式，使得知识点之间的联系非常紧密，便于记忆和理解。我发现自己阅读的节奏很容易被它引导，章节之间的过渡自然流畅，几乎没有感到任何突兀或跳跃。然而，我认为在处理不同衍生工具的“可替代性”方面，讨论得还不够深入。例如，期权和互换在某些情况下可以互相替代或模仿，但这本书在描述它们各自的独特优势时，更多的着眼于它们本身的构造，而不是它们在投资组合构建中的战略差异。如果能在章节末尾增加一些“对比分析”的总结框，专门对比不同工具在流动性、交易成本和风险敞口上的差异，相信能让读者对市场选择有更清晰的认识。目前的结构，虽然逻辑自洽，但缺少一些能引发深度思考的“连接点”。

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这本书的语言风格非常平实，甚至可以说是有些朴素，没有那种华丽的辞藻或者过分学术化的表达，这对于我这种非纯数学背景的读者来说，是极大的福音。作者似乎总是在尝试用最直白的语言去解释最复杂的关系。我特别喜欢它在解释“无套利定价原理”时的切入点，不是直接抛出布莱克-斯科尔斯公式，而是通过一个简单的“合成多头”的例子，让读者直观感受到为什么衍生品的价格必须遵循这个逻辑。这种由浅入深、循序渐进的教学方式，极大地降低了学习曲线的陡峭程度。不过，也正因为这种过于直白的叙述，有时会让人觉得语气不够“权威”或“严谨”。比如，在讨论某些市场操纵的可能性时，作者的态度显得过于中立和客观，缺乏对市场失灵现象的批判性反思。我更希望看到作者能用更强烈的语气，强调某些行为的潜在危害性。阅读过程中，我不断地在思考，这本书更适合作为大学课堂的教材，还是作为金融专业人士的案头参考书。我的结论是，它更偏向前者，对于已经浸淫多年的专业人士来说，可能需要跳过很多基础章节才能找到他们关心的那些前沿课题。

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这本书的封面设计得相当专业，那种深蓝色的底色配上银色的字体，一眼看上去就给人一种严谨、可靠的感觉。我是在一个金融专业论坛上看到有人推荐的，说它对理解衍生品市场的基础概念非常有帮助，尤其适合那些刚刚接触这个领域的学生或者初级分析师。翻开内页，纸张的质感也很好，印刷清晰，排版干净利落，阅读体验非常舒适。作者在引言部分就明确指出了本书的定位——不追求深奥的数学推导，而是致力于构建一个坚实、易懂的框架，让读者能够快速把握衍生工具的核心功能和市场运作逻辑。这一点我非常欣赏，因为很多教科书一开始就陷入复杂的公式泥潭，让人望而却步。这本书似乎找到了一个很好的平衡点，既保证了内容的深度，又照顾到了读者的接受度。特别是对期权和期货的基本结构、保证金制度的解释，简直是教科书级别的清晰，我花了几个小时仔细研读了那几章，感觉之前模糊的概念一下子清晰起来了。对于我这种需要快速掌握行业知识的职场人士来说，这种务实的介绍方式比那些纯理论的著作要实用得多，它更像是一本工具书，随时可以拿出来查阅关键定义和市场机制。这本书的成功之处在于，它没有试图成为“万能宝典”，而是专注于“基础构建”，这恰恰是衍生品市场最容易被忽视也最容易出错的地方。

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我痛恨这门课

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最后就是个B的命啊！！！

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