当代中国期货市场口述史

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isbn号码:9787504997500
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具体描述

书籍简介:《全球金融前沿:现代衍生品市场的演进与风险管理》 导言:金融创新的浪潮与衍生品的力量 本书旨在深入剖析全球金融体系中,以衍生品为核心的金融工程如何在过去半个世纪中重塑了资本市场的结构、风险分配的逻辑以及监管的框架。我们聚焦于衍生品市场的起源、关键发展阶段、不同资产类别衍生品的特性及其在全球宏观经济中的角色。这不是一本侧重于特定国家或地区市场历史的编年史,而是一部宏观的、跨地域的、侧重于理论、结构与实践演进的分析报告。 第一部分:衍生品市场的起源与理论基石 (The Genesis and Theoretical Foundations) 本部分追溯了远期、期货的早期形态,考察了芝加哥等早期商品交易所的形成过程,并将其与现代金融工程的诞生进行对比。重点在于对衍生品定价理论的系统梳理: 1. 期权定价的里程碑:布莱克-斯科尔斯-默顿模型(BSM)的深远影响。 我们将详细解读BSM模型的建立过程、核心假设,并分析该模型如何从纯粹的数学理论转化为全球衍生品定价的标准范式。同时,也会讨论该模型的局限性,特别是针对跳跃风险和波动率偏斜(Volatility Skew)的解释不足,为后续的量化模型发展埋下伏笔。 2. 套期保值(Hedging)与投机(Speculation)的动态平衡。 分析了利用衍生工具进行风险对冲的经济学原理,探讨了如何通过期货和互换(Swaps)有效分离和转移特定风险因子(如利率、汇率、信用风险)。同时,也审视了投机行为在提供市场流动性和价格发现机制中的关键作用,以及过度投机可能带来的系统性风险。 3. 结构化产品的萌芽。 考察了早期金融工程如何将基础资产与衍生品结合,创造出具有特定风险回报特征的新型金融工具,为日后复杂结构产品的爆发奠定理论基础。 第二部分:关键衍生品市场的形成与专业化 (Formation and Specialization of Key Derivative Markets) 本部分将全球衍生品市场划分为主要类别,分别考察其专业化发展路径和全球影响力。 1. 利率衍生品:从利率远期到互换的革命。 重点分析了利率互换(Interest Rate Swaps)如何成为管理和交易利率风险的最主要工具。考察了LIBOR向SOFR等替代基准利率转变的全球性努力,以及这一转变对定价模型和现有金融合约的巨大挑战。 2. 外汇衍生品:汇率风险的对冲艺术。 探讨了远期、外汇期权及货币互换在解决跨国企业汇率敞口问题上的应用。分析了不同干预政策(如央行操作)对即期和远期汇率结构的影响。 3. 信用衍生品:风险转移的复杂性。 本节着重分析了信用违约互换(CDS)的诞生、快速扩张及其在2008年金融危机中的核心作用。深入剖析了CDS市场从场外交易(OTC)向集中清算过渡的监管驱动力,以及如何评估和管理其复杂的尾部风险(Tail Risk)。 4. 股票与指数衍生品:投资组合管理的效率工具。 考察了股指期货和期权的普及,如何使机构投资者能够高效地调整其市场风险暴露,并分析了这些工具在指数化投资浪潮中的作用。 第三部分:场外交易(OTC)市场的崛起、监管与清算机制 (The Rise, Regulation, and Clearing of OTC Markets) 衍生品市场的增长在很大程度上是由场外交易市场的爆炸式发展所驱动的。本部分聚焦于OTC市场的结构性特征及其带来的挑战。 1. OTC市场的灵活性与固有风险。 阐述了OTC合约的定制化特性如何满足特定机构的复杂需求,同时也强调了缺乏标准化和透明度带来的交易对手风险(Counterparty Risk)。 2. 监管的强力介入:全球一致性的努力。 重点分析了2008年后,G20、金融稳定理事会(FSB)推动的旨在增强衍生品市场稳定性的全球改革,特别是关于提高透明度、强制集中清算(Central Clearing)的规定。讨论了标准化工具(如ISDA协议)的演变。 3. 衍生品清算所(CCP)的作用与挑战。 详细分析了中央对手方(CCP)在降低系统性风险中的关键地位。探讨了如果一家大型CCP出现违约时,其可能引发的连锁反应,以及全球监管机构对CCP资本要求和恢复与处置计划(RRP)的关注。 第四部分:量化前沿与未来展望 (Quantitative Frontiers and Future Perspectives) 本部分展望了金融科技(FinTech)和高频交易对衍生品市场的影响,并探讨了新兴风险领域。 1. 波动率交易与随机波动率模型。 考察了从常数波动率假设到随机波动率和跳跃扩散模型(如Heston模型)的演变,以及这些复杂模型如何在实际交易中指导波动率产品的定价和交易策略。 2. 新型风险的对冲:气候与环境风险。 探讨了将环境、社会和治理(ESG)因素纳入衍生品定价和风险管理框架的前沿实践,例如碳排放权期货和气候风险互换的出现,预示着衍生品市场在解决宏观社会挑战中的新角色。 3. 算法交易与市场微观结构。 分析了算法交易和高频做市商如何改变了衍生品市场的流动性和订单簿结构,以及监管机构如何平衡效率与市场稳定性的需求。 结论:衍生品市场的永恒张力 本书总结了衍生品市场作为金融创新“加速器”的本质:它既是提高资本效率、优化风险分配的强大引擎,也是放大系统性冲击的潜在载体。在全球化和数字化背景下,如何持续优化监管框架,确保金融工程的成果能够服务于实体经济的稳健发展,是金融决策者永恒的课题。本书旨在为理解这一复杂而关键的金融领域提供一个全面且深刻的视角。

作者简介

目录信息

读后感

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用户评价

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我拿到《当代中国期货市场口述史》后,是怀着一种朝圣般的心情来阅读的。我一直对中国期货市场的发展感到非常好奇,尤其想了解那些在市场萌芽阶段就投身其中的人们,他们的经历是怎样的。这本书以口述史的形式,让我有机会听到来自市场一线最真实的声音。我特别喜欢书中那些关于市场制度设计和规则建立的篇章。这些内容,对于一个非专业人士来说,可能显得有些晦涩,但通过受访者们生动的回忆,我却能清晰地感受到他们当年是如何在摸索中前进,如何在有限的条件下创造出符合中国国情的期货交易体系。我印象深刻的是,有受访者回忆起早期交易所的建设过程,那种从零开始,克服重重困难,最终将一个个交易所建立起来的艰辛。他们谈到当时的设备简陋,信息传递不便,但却依然凭借着对市场的热情和对未来的信念,坚持了下来。这些故事让我深刻体会到,中国期货市场的成长并非一帆风顺,而是充满了无数的汗水和智慧。书中对于不同时期市场特点的描述,也让我对中国经济的演变有了更深的理解。例如,在某个时期,哪些商品成为了期货市场的主角,又是因为什么原因;在另一个时期,随着经济结构的调整,市场的焦点又转移到了哪些新的领域。这些内容,都为我理解中国宏观经济政策与金融市场联动提供了宝贵的视角。这本书让我觉得,金融市场的背后,永远是活生生的人,是他们的选择和努力,塑造了市场的现在和未来。

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拿到《当代中国期货市场口述史》这本书,我怀着一种非常期待的心情开始阅读。作为一名对中国金融市场发展史充满兴趣的读者,我一直想深入了解期货市场的起源和发展过程。这本书以口述史的形式,将那些亲历者们的故事呈现在我眼前,让我仿佛置身于那个充满变革与挑战的时代。我特别喜欢书中关于市场产品设计和创新的篇章。中国期货市场从最初的几个品种,逐步发展到今天种类繁多、覆盖广泛的商品和金融期货,这是一个不断创新的过程。书中受访者们回忆了他们是如何研究市场需求,如何设计新的期货合约,以及如何在实际运行中不断优化这些产品。这些内容,让我看到了中国期货市场在产品设计上的智慧和灵活性。我从中也了解到,不同的商品和金融工具,其期货合约的设计会有很大的差异,这背后蕴含着对市场规律的深刻理解。这本书不仅记录了中国期货市场的产品创新史,也展现了中国金融市场在服务实体经济、满足多元化投融资需求方面的努力和成就。

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《当代中国期货市场口述史》这本书,以其独特的叙事方式,为我打开了一个了解中国期货市场历史的全新维度。我一直对那些在历史洪流中勇立潮头的人们的故事充满好奇,这本书恰恰满足了我的这种渴望。我喜欢书中关于市场竞争格局形成和行业发展的描述。在市场发展的早期,交易所之间的竞争,机构之间的合作与博弈,都充满了戏剧性。书中一些受访者回忆了他们如何在一个相对开放但又充满不确定性的市场环境中,通过差异化竞争,建立自己的优势,并通过不断的学习和创新,推动整个行业向前发展。我从中看到了中国期货市场从最初的几家交易所,逐步发展到今天成为具有国际影响力的市场的历程。这个过程充满了智慧和挑战。这本书让我深刻理解了,任何一个行业的健康发展,都离不开激烈的市场竞争和不断的技术进步。它不仅讲述了期货的故事,也讲述了中国市场经济发展中,企业如何在竞争中成长、在创新中壮大的故事。

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《当代中国期货市场口述史》这本书,对我而言,不仅仅是了解中国期货市场发展的一扇窗,更是一次对中国经济变革历程的深度探寻。我特别喜欢书中那些受访者们朴实却充满力量的语言,他们没有华丽的辞藻,却用最真挚的经历,勾勒出了中国期货市场从无到有、从小到大的宏大叙事。我尤其关注书中关于市场参与者认知转变的部分。在早期,期货交易对于大多数人来说是一个非常陌生的概念,甚至带有一些负面色彩。书中一些受访者回忆了他们如何向社会大众普及期货知识,如何解释期货交易的风险与收益,以及如何一点点改变人们的观念。这些过程,充满了教育和引导的艰辛,但也正是这些努力,才让中国期货市场逐渐获得了社会的认可和信任。我从中看到了中国社会在接受新事物过程中的进步和开放。此外,书中对不同风险管理案例的描述,也让我受益匪浅。期货市场最核心的功能之一就是风险管理,而书中的这些口述,则生动地展现了企业如何利用期货工具来对冲价格波动风险,以及市场在价格发现方面的作用。这些案例,比任何理论分析都更有说服力,让我对期货市场的实用价值有了更直观的认识。这本书让我觉得,了解一个行业的历史,就是了解一群人的奋斗史,而中国期货市场的奋斗史,无疑是值得被铭记的。

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《当代中国期货市场口述史》这本书,以其非同寻常的口述体例,为我这个对金融市场不太了解的读者打开了一扇全新的大门。我一直觉得,任何一个行业的成熟,都离不开那些在早期默默耕耘、无私奉献的开拓者们。这本书恰恰将这些英雄人物的故事娓娓道来。我尤其喜欢书中关于市场参与者心态变化和交易哲学探讨的部分。在市场早期,很多人对期货交易充满了疑虑和不确定,而随着市场的成熟和参与者的增多,这种心态也在发生着变化。书中一些受访者分享了他们对市场波动的看法,对风险管理的理解,以及他们在市场中的交易哲学。这些内容,虽然不直接是规则或技术的介绍,但却展现了期货交易背后的人性光辉和智慧火花。我从中也学到了很多关于如何看待市场波动,如何保持理性的思考。这本书让我觉得,期货市场的发展,不仅是制度的建立和技术的进步,更是人心思绪和价值观念的演变。它不仅讲述了期货的故事,也讲述了中国经济发展过程中,人们如何学习、适应和拥抱变化的故事。

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我第一次拿到《当代中国期货市场口述史》这本书时,就感受到了它沉甸甸的分量,不仅是纸张的重量,更是历史的厚重。我一直对中国金融市场特别是期货市场的成长历程充满好奇,而这本书以口述史的形式,将那些亲历者的声音带到我面前,让我仿佛置身于那个波澜壮阔的年代。我特别喜欢书中关于市场监管和风险控制的演进历程的描述。在市场发展初期,监管体系尚不完善,风险控制也面临诸多挑战。书中受访者们回忆了他们如何与监管机构紧密合作,如何建立健全风险管理制度,以及如何在市场异常波动时采取有效的应对措施。这些内容,让我看到了中国金融监管部门在维护市场秩序、保护投资者权益方面的努力和智慧。我从中也了解到,一个成熟的期货市场,必然离不开严格有效的监管。这本书不仅记录了中国期货市场风险控制的实践经验,也展现了中国金融市场在不断探索和完善自身机制的过程中,所展现出的韧性和成熟度。

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拿到《当代中国期货市场口述史》这本书,我感觉就像挖到了一座金矿。我一直对中国金融市场的运作机制很好奇,特别是期货市场,更是充满神秘感。这本书以口述史的形式,让我有机会听到最真实的声音,了解那些塑造了中国期货市场格局的幕后故事。我特别喜欢书中关于市场早期技术引进和本土化改造的篇章。在那个信息技术还不发达的年代,期货交易的效率很大程度上依赖于技术。书中受访者们回忆了他们是如何引进国外的交易系统,如何进行本地化的改造,以及如何在实践中不断优化。这些细节,让我看到了中国在学习和吸收先进技术方面的能力和决心。我从中也体会到,技术的进步对于金融市场的发展至关重要。此外,书中关于市场功能的发挥和对实体经济的支撑作用的描述,也让我印象深刻。期货市场不仅仅是投机者的乐园,更是企业规避风险、管理成本的重要工具。书中一些受访者分享了他们的企业如何利用期货市场来锁定原材料价格,如何应对国际市场的价格波动,这些案例都生动地展现了期货市场对实体经济的实际价值。这本书让我觉得,了解一个行业的历史,就是了解一群人的奋斗史,而中国期货市场的奋斗史,无疑是值得被铭记的。

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这部《当代中国期货市场口述史》我早就期待已久,终于在拿到手的这个周末,我迫不及待地翻开了它。作为一名对中国金融市场发展历程充满好奇的普通读者,我一直觉得,那些枯燥的理论和数据背后,一定隐藏着许多鲜活的故事和人物。而这本书,恰恰满足了我的这种渴望。它不仅仅是一本关于期货市场的书籍,更是一部浓缩了中国经济改革开放以来,金融市场如何从无到有、从小到大、从稚嫩走向成熟的生动画卷。从第一页开始,我就被那些曾经站在中国期货市场最前沿的开拓者们的叙述深深吸引。他们的声音,饱含着激情、智慧,有时甚至是几分无奈和感慨,仿佛将我带回了那个充满挑战与机遇的年代。我尤其关注那些早期市场参与者的回忆,他们如何克服了监管的空白、技术的落后、以及市场参与者的普遍认知不足,一步步建立起中国最早的期货交易所,设计出最初的交易规则。这些细节,是我在任何教科书上都很难找到的。每一次翻阅,都能发现新的惊喜,每一个受访者的经历都像一颗珍珠,串联起了中国期货市场的波澜壮阔的发展史。我仿佛看到了交易大厅里此起彼伏的喊价声,感受到了价格剧烈波动时人们的紧张与兴奋。书中的一些关于技术革新如何影响期货交易的描述,也让我对现代金融科技有了更深的认识。这本书让我明白,每一个行业的进步,都离不开那些敢于创新、敢于担当的先行者。它让我对中国金融市场的韧性与活力有了更直观的理解,也让我对未来中国期货市场的进一步发展充满了信心。

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这本书,可以说是彻底打开了我对中国期货市场认识的盲区。《当代中国期货市场口述史》的阅读体验,是一种前所未有的沉浸感。我喜欢这种以人物故事为主导的叙事方式,它不像那些枯燥的学术著作,而是充满了人情味和生活气息。我特别喜欢书中对于市场初期制度设计和监管探索的描述。在那个时代,很多事情都是第一次尝试,面临的挑战也前所未有。书中受访者们回忆了他们是如何在借鉴国际经验的同时,结合中国国情,一步步建立起了一套既有效又符合实际的交易规则和监管体系。他们谈到了审批流程的繁琐,市场准入的限制,以及如何在不确定的环境中做出决策。这些细节,让我深刻理解了中国金融市场改革的复杂性和艰巨性。我尤其被那些在市场波动中坚守初心、不断学习的交易员们的经历所打动。他们如何在巨大的压力下保持冷静,如何在市场变化中调整策略,这些都是宝贵的经验。这本书让我看到,每一个成熟的市场背后,都凝聚着无数人的心血和智慧,也见证了中国金融市场在改革开放过程中不断自我完善和发展。它不仅讲述了期货的故事,也讲述了中国经济改革的故事,两者是密不可分的。

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《当代中国期货市场口述史》这本书,以其独特的口述体例,为我这个普通读者提供了一个近距离观察中国期货市场发展的绝佳视角。我迫不及待地翻开了书页,就被书中那些鲜活的叙述所吸引。我喜欢书中关于市场参与者群体构成演变的部分。从最初的少数专业机构,到后来各类投资者纷涌而至,市场参与者的结构变化,不仅反映了中国经济的发展水平,也体现了期货市场在国民经济中的作用日益增强。书中的受访者们,有的讲述了他们如何从零开始学习期货交易,有的则分享了他们如何抓住市场机遇,实现财富的增长。这些故事,让我感受到了中国经济的活力和市场的魅力。我尤其欣赏书中关于市场风险防范和监管演进的描述。期货市场本身就具有一定的风险性,而中国期货市场的早期发展,更是面临着诸多挑战。书中一些受访者回忆了他们如何应对市场黑天鹅事件,如何与监管机构合作,共同维护市场的稳定和健康发展。这些内容,让我对中国金融监管的经验和智慧有了更深的认识。这本书不仅是对中国期货市场发展的记录,更是对中国金融市场参与者们智慧和勇气的赞颂,让我对这个行业充满了敬意。

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其实具体的内容有些重复了

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