Efficiently Inefficient pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026
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具体描述
Efficiently Inefficient describes the key trading strategies used by hedge funds and demystifies the secret world of active investing. Leading financial economist Lasse Heje Pedersen combines the latest research with real-world examples and interviews with top hedge fund managers to show how certain trading strategies make money—and why they sometimes don’t.
Pedersen views markets as neither perfectly efficient nor completely inefficient. Rather, they are inefficient enough that money managers can be compensated for their costs through the profits of their trading strategies and efficient enough that the profits after costs do not encourage additional active investing. Understanding how to trade in this efficiently inefficient market provides a new, engaging way to learn finance. Pedersen analyzes how the market price of stocks and bonds can differ from the model price, leading to new perspectives on the relationship between trading results and finance theory. He explores several different areas in depth—fundamental tools for investment management, equity strategies, macro strategies, and arbitrage strategies—and he looks at such diverse topics as portfolio choice, risk management, equity valuation, and yield curve logic. The book’s strategies are illuminated further by interviews with leading hedge fund managers: Lee Ainslie, Cliff Asness, Jim Chanos, Ken Griffin, David Harding, John Paulson, Myron Scholes, and George Soros.
Efficiently Inefficient effectively demonstrates how financial markets really work.
作者简介
Lasse Heje Pedersen is a finance professor at Copenhagen Business School and New York University’s Stern School of Business, and a principal at AQR Capital Management. A distinguished financial economist, he has won a number of awards, notably the Bernácer Prize, awarded to European economists under forty who have made outstanding contributions in macroeconomics and finance.
目录信息
Preface
Introduction
Part I Active Investment
Chapter 1 Understanding Hedge Funds and Other Smart Money
Chapter 2 Evaluating Trading Strategies: Performance Measures
Chapter 3 Finding and Backtesting Strategies: Profiting in Efficiently Inefficient Markets
Chapter 4 Portfolio Construction and Risk Management
Chapter 5 Trading and Financing a Strategy: Market and Funding Liquidity
Part II Equity Strategies
Chapter 6 Introduction to Equity Valuation and Investing
Chapter 7 Discretionary Equity Investing
Interview with Lee S. Ainslie III of Maverick Capital
Chapter 8 Dedicated Short Bias
Interview with James Chanos of Kynikos Associates
Chapter 9 Quantitative Equity Investing
Interview with Cliff Asness of AQR Capital Management
Part III Asset Allocation and Macro Strategies
Chapter 10 Introduction to Asset Allocation: The Returns to the Major Asset Classes
Chapter 11 Global Macro Investing
Interview with George Soros of Soros Fund Management
Chapter 12 Managed Futures: Trend-Following Investing
Interview with David Harding of Winton Capital Management
Part IV Arbitrage Strategies
Chapter 13 Introduction to Arbitrage Pricing and Trading
Chapter 14 Fixed-Income Arbitrage
Interview with Nobel Laureate Myron Scholes
Chapter 15 Convertible Bond Arbitrage
Interview with Ken Griffin of Citadel
Chapter 16 Event-Driven Investments
Interview with John A. Paulson of Paulson & Co.
References
· · · · · · (收起)
读后感
Distinguished Papers Nicolae Gârleanu and Lasse Heje Pedersen Efficiently Inefficient Markets for Assets and Asset Management August 2018 James Dow and Jungsuk Han The Paradox of Financial Fire Sales: The Role of Arbitrage Capital in Determining Liquidit...
评分本书“外文原版图书”（淘宝店）中有售，链接地址： https://item.taobao.com/item.htm?spm=686.1000925.0.0.hUO0IY&id=521781055978 正版全新现货精装本。
评分一本有关量化投资策略的好书，是我读过的最好的量化策略书籍之一。Pedersen是难得的在学术界和投资业界都混得很开的人物。这本书很好的融合了众多投资策略的学术文献，同时考虑了普通读者的需求，内容难度不大。 全书分为四部分，第一部分主要讲解投资策略的回测与衡量；第二...
评分一本有关量化投资策略的好书，是我读过的最好的量化策略书籍之一。Pedersen是难得的在学术界和投资业界都混得很开的人物。这本书很好的融合了众多投资策略的学术文献，同时考虑了普通读者的需求，内容难度不大。 全书分为四部分，第一部分主要讲解投资策略的回测与衡量；第二...
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用户评价
这本《高效的低效》实在是太……特别了。我拿到书的时候，以为会看到一套关于如何克服拖延症、提高工作效率的技巧，结果完全不是那么回事。它更像是作者在一片看似杂乱无章的思绪中，捕捉到了一些闪光的片段，然后用一种非常个人化的笔触，将它们串联起来。读这本书的过程，与其说是在学习，不如说是在进行一场思想上的漫步。作者似乎并不急于得出结论，而是不断地抛出问题，然后又轻轻地放下，留下足够的时间让读者自己去思考和体会。 让我印象深刻的是，书中有很多关于“无意义”的探讨。它并没有将“无意义”和“失败”划等号，反而试图去挖掘这些“无意义”背后可能存在的潜在价值。比如，那些看似毫无目的的探索，那些在当下无法立即看到回报的投入，在未来的某个时刻，可能会转化为意想不到的灵感或是资源。它让我反思，我们是不是过于功利化了，是不是把太多的时间和精力都放在了那些立竿见影的事情上，而忽略了那些需要时间沉淀、需要耐心孕育的“慢”的东西？这本书的语言风格很独特，有时候像是散文，有时候又有点像哲学探讨，但整体上非常吸引人。它没有给我具体的解决方案，但它让我开始质疑那些我一直以来习以为常的“正确”方法。
评分我最近读完了一本叫做《高效的低效》（Efficiently Inefficient）的书，怎么说呢，这本书给我的触动挺大的，但又不是那种让你茅塞顿开、立刻就能付诸实践的“干货”。它更像是在你脑海里种下一颗种子，然后让你在未来的日子里，时不时地去回味和琢磨。书里没有给你列出具体的“如何做”清单，也没有提供一套标准化的流程，让你按部就班地去执行，然后就能达到所谓的“高效”。恰恰相反，它更像是在探讨我们当下社会对于“效率”这个概念的普遍认知，以及这种认知背后隐藏的种种陷阱和误区。 它并没有直接抨击“低效”，反而用一种非常细腻的方式，展示了在追求极致效率的过程中，我们可能会失去什么。比如，它会引申到一些我们常常忽略的“低效”行为，在某种特定情境下，反而能带来意想不到的收获。可能是某个漫无目的的闲逛，让你在街角遇到一位改变你人生轨迹的朋友；也可能是某个心血来潮的涂鸦，最终演变成一项惊人的艺术创作。作者并没有用“成功学”的口吻去鼓吹这些，而是用一种旁观者的视角，记录下这些“低效”现象，并引导读者去思考它们存在的价值。读这本书的时候，我常常会停下来，审视自己过去的经历，那些被我标记为“浪费时间”的事情，现在回想起来，或许正是那些让我成长、让我变得更丰富的养分。这本书的价值，就在于它让你重新审视那些你曾经否定过的东西，并且从中发现被掩盖的光芒。它教会的不是如何“更快”，而是如何“更深”。
评分《高效的低效》这本书，给我带来的最深刻的感受，是它彻底颠覆了我对“效率”的刻板印象。我之前一直认为，所谓的高效，就是用最短的时间完成最多的事情，并且要精准、有计划、无偏差。但这本书，却像是在我脑海中打开了一扇新的窗户，让我看到了“效率”的另一面。它并没有直接否定我们对效率的追求，而是以一种非常温和、却又极具穿透力的方式，引导我们去审视那些被我们刻意回避的“低效”时刻。 书中有很多关于“慢下来”的思考，以及这些“慢下来”的时刻，是如何为我们带来更深刻的理解和更具创意的解决方案。它不是鼓励我们去故意拖延或者敷衍了事，而是让我们去理解，在某些情况下，那些看似“低效”的迂回和探索，反而能让我们更深入地触及问题的本质，或者发现那些隐藏在表面之下的宝藏。我记得书中有一个关于“故意走弯路”的例子，听起来有些不可思议，但作者却能从这个“弯路”中，挖掘出意想不到的收获。这本书的叙事方式非常迷人，它不会强行灌输观点，而是通过生动的描绘和引人入胜的叙述，让读者自己去感受和体会。它不像是一本教科书，更像是一位睿智的朋友，在和你分享他对世界的独特见解，让你在不经意间，获得新的启示。
评分拿到《高效的低效》这本书，我的第一反应是好奇，因为“高效”和“低效”这两个词放在一起，本身就充满了矛盾和张力。读进去之后，我发现这本书并没有试图去解决这个矛盾，而是去探讨这个矛盾背后所蕴含的深层含义。它没有给你一套“三步法”或者“五大原则”来让你变得“更有效率”，反而更多地是在描绘一种状态，一种我们可能在不经意间经历，却从未认真思考过的状态。 作者似乎对那些“不走寻常路”的方式情有独钟。他并没有直接批判那些遵循常规、追求效率的努力，而是通过一系列的故事和观察，展示了在那些看似“低效”的路径上，可能隐藏着怎样的智慧和价值。例如，它会探讨那些被我们视为“浪费时间”的思考、那些“毫无结果”的尝试，在长远来看，如何可能成为我们前进的基石。读这本书，我感觉自己仿佛置身于一个精心布置的观察室，作者是一位细致入微的观察者，他用一种冷静而又略带哲思的笔调，记录下各种“低效”的现象，并引导读者去思考它们存在的意义。它没有提供现成的答案，而是鼓励你独立思考，去发现那些被主流观念所忽视的可能性。这本书的语言风格很独特，它不像一本传统的指导性书籍，更像是一次深入人心的对话。
评分《高效的低效》这本书，与其说是提供指导，不如说是抛出了一种视角，一种看待世界和自身的方式。它并没有直接告诉你“这样做会让你更有效率”，而是通过一系列的观察和故事，展示了那些我们通常认为“低效”的行为，在某些语境下，是如何巧妙地服务于更深层次的目标的。阅读这本书，更像是在经历一场缓慢的顿悟，而不是快速的学习。它让你开始审视自己对于“效率”的定义，以及这种定义是如何被社会和文化所塑造的。 书中对于“偶然性”和“意外之喜”的描述，尤其令我着迷。我们总是试图通过严密的计划和精准的执行来掌控一切，但作者似乎在提醒我们，很多时候，真正的突破和灵感，恰恰来自于那些计划之外、意料之外的瞬间。它并没有鼓励我们放弃规划，而是引导我们去接受不确定性，甚至去拥抱那些“低效”的迂回。我记得书中有一个例子，关于某个艺术家如何通过漫无目的的观察，最终找到了创作的灵感，这个过程听起来充满了“低效”，但最终的成果却令人惊叹。这本书的写作风格非常独特，它不会用华丽的辞藻来堆砌，而是用一种冷静而又富有洞察力的笔触，不动声色地触动你的内心。它不是一本让你“看完就忘”的书，而是一本需要你反复咀嚼、不断回味的。
评分教科书；非常简明扼要的概括了各类交易方式；part 2 equity strategy, chp. 10, chp. 12 managed futures都是很好的入门介绍. 核心观念对我来说也有意义: 市场是部分无效的，也有很多类型，人们通过不同方式去利用无效从而盈利（即交易策略）, or profit from pricing risks (better than the market)
评分AQR出品，必属精品
评分Excellent overview of hedge fund strategies & interviews with top alpha hunters
评分一本对实用很有启发的书
评分观点很新颖，结论比较拗口也有点似是而非，但是还是很有实际价值
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