具体描述
内容简介
l 金融市场是否确实可以用数学模型来解释？全球顶级金融专家特里亚纳用一长串强有力的证据证明了市场不能够被各种等式所驯服。因为那些标新立异、不合法规的人类行为支配着市场，出乎意料且难以想象的骇人事件则塑造了市场，所以使用历史数据来指导未来市场的方式并不可靠。
l 获得诺贝尔经济学奖的布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型无视黑天鹅事件的可能，无法预料到危险的产生，是造成金融灾难的罪魁祸首，我们还要继续迷信它们吗？鼓吹量化金融市场的学者们在象牙塔内坐井观天，以看似合理的数学公式对衍生产品交易员们的选择指手画脚，这些脱离了实践的理论有何资格获得实践者的信任？
l 市场不需要教授，市场需要“胖东尼”——重视实效、不受理论与教条奴役的金融业内人士。特里亚纳强烈呼吁用常识性方法取代基于数学的决策模型，并且呼吁让那些有实战经验而不是仅仅拥有学术理论的人们行使金融权利。
l 适合金融界人士、管理人员与投资者。
编辑推荐
l 畅销书《黑天鹅》、《反脆弱》作者纳西姆·塔勒布最为推崇的作品。他认为帕布罗· 特里亚纳是以一种清晰的思路、可嘉的勇气和无私奉献的精神为真相服务的。这本书非常难得，它揭露了模型的副作用及其带来的危害，并无所畏惧地指出我们应该前进的方向。这本书会让读者变得更加聪明，也会使我们的世界变得更加美好、更加安全并且更具风险意识。
l 从1987年的股市“黑色星期一”到美国长期资本管理公司的危机，特里亚纳用丰富的事例和强有力的论述抨击了金融市场中对量化模型的盲目追捧。“模型对，市场错”的信条无疑本末倒置，他强调，数学公式不可能归纳、预言和掌控市场的脉动。
l 本书对近几年来困扰模型的问题以及获得大量资金支持的定量技术所存在的问题进行了一次全面的解读。要是银行家们几年前就能留意这些信息，那么，今天我们也就不必面临那么多的混乱了。
l 湛庐文化出品
作者简介
帕布罗·特里亚纳
l 西班牙艾萨德商学院教授，全球顶级金融专家，在金融行业担任各种职务。曾担任交易员和风险经理的工作约20年。
l 拥有马德里自治大学学士学位，纽约大学斯特恩商学院硕士学位，美利坚大学硕士学位。曾在西班牙IE商学院、美国约翰•霍普金斯大学任教。
l 研究领域极其广泛，涉及风险管理、衍生金融、银行监管等方面，曾出版畅销书《致命数字》（The Number that Killed Us）等，著作被众多国际著名的财经图书出版社出版。
l 为多家金融出版物撰稿，包括《金融时报》、福布斯网站、金融信息评论与分析网站Breakingviews.com，以及特别值得一提的《风险杂志》（Risk Magazine）。
l 在交易大厅里卖过衍生品，在大学里教授过衍生品，在金融机构做过衍生品的顾问，还认真思考过与衍生品有关的问题。
目录信息
金融领域经常出现这样一种意愿，那就是相信“模型是对的，而市场是错的”。人们顺从数学理论，听从载满方程式的命令。我们不能肯定为什么理论期权定价与由动物本能决定的价格相差如此之大，但是，我们完全可以肯定，有许多人非常乐意遵守理论，而这已经在过去的 20 年中引起了不可忽视的市场危机。
第一部分 剖析金融市场的现状
01 人类扮演上帝
规律的存在有两种可能：一种可能是规律都是由上帝创造的，因此永远正确；另一种可能是规律是由上帝的创造物——谦卑的人类制定的。在物理学领域，我们是在和上帝比赛，而上帝不会经常改变规律，但在金融学领域，我们却是在和上帝创造的人类比赛，他们是基于自己瞬间的观点来作出某种决定的。
◆ 急性“物理学嫉妒症”
◆ 黑天鹅横行金融市场
◆ 数学魔法无法驯服金融市场
02 商学院与华尔街
如果烹饪学校的老师没有亲自煎过一个蛋，你会觉得很可笑；但让那些从来都没有从事过商业活动的人担任商学院的教授，你却觉得没什么不对。为什么会这样？在商学院里，那些拥有丰富实践经验的学生，要接受没有任何商业实践经验的教授的教导，难道商业理论真的可以由没有经验的人们直接根据教科书来教授？
◆ “新金融”对战“旧金融”
◆ 将灵魂卖给分析工具
◆ 被误解的费希尔 • 布莱克
03 宽客入侵
随着宽客逐渐踏入金融领域，他们永久地改变了华尔街的文化气氛。他们最初被视为无法公之于众的尴尬异类，但如今俨然成为主流的一部分。宽客的存在完全得到了承认，甚至变成了金融机构的必备资产，成为了一种在表现现代化、先进性以及独特性过程中不可或缺的标志。
◆ 渗透到金融领域的机器学习
◆ 从异类到主流
◆ 首席建模官登场
第二部分 炮轰金融市场的弊病
04 联姻梦魇
定价工具被认为能够将极其复杂的贸易归纳成一个简洁的数字，并能够排除这个数字为零的可能性，这使银行管理人员和交易大厅的老板们相信任何克制的行为都是多余的。但如果没有误用那些通过精密分析而得出的不恰当的确定性，始于2007 年的金融危机就像轻轻打了一个嗝一样无关紧要。
◆ 如果监狱不够，就要进行改革
◆ 建模末日
◆ 评级把我们推入地狱
05 在险价值就是一句废话
在险价值不仅无法测量、预防或者预测巨大的风险，反而有助于风险的发生。它撇开了极端事件，并且极大地低估了黑天鹅事件发生的概率。它可以让风险数值变得如此之低，以至于人们心安理得，进而使得风险肆虐。
◆ 真正的元凶
◆ 骗子保护骗子
◆ 当监管成为帮凶
06 是巴克莱的蓝，不是雷曼的绿
随机性犹如脱缰的野马，难以驯服，你不能期待它会安静地待在一个牢笼里。任何一种方程式都不能驾驭它、控制它或破译它。如果在某个领域中，任何事情都可以发生，那么你就不能强加给它一种精确的界限。你永远不可能创建一种可以应对所有偶然事件的模型，更不要说指定它们发生的概率了。
◆ 一切皆有可能
◆ 巴菲特与黑天鹅
◆ 死守理论堡垒
07 布莱克-斯科尔斯-默顿模型之谜
所有课本都深信不疑地指出，布莱克 - 斯科尔斯 - 默顿模型在现实生活中取得了最高的成就，并受到实践者们的广泛应用。所以，大多数新闻工作者和局外观察者将会保持一致意见。他们能怎么说呢？他们询问过世界上所有的期权交易者吗？当然没有，他们假设人们在使用这个模型，因为其他人也是这样假设的。
◆ 精密的粗俗
◆ 皱眉，而不是微笑
◆ 谁惹火了索罗斯
第三部分 不要让量化谎言毁了金融市场
08 黑天鹅是一个骗局吗
“你说你知道它会发生？！”这是金融经理最不想从他们的投资者和客户那里听到的话。因此，你要宣称自己对现实可能性毫不知情。根据你的模型，这种事永远不可能发生。这种“无知”可以让你大胆地冒险、下更大的赌注。
◆“完美风暴”惹的祸
◆ 随我所言，而非我行
◆ 金融领域的“门童”
09 精确的误差
我们不喜欢生活在充满未知的世界里。我们追求一种有秩序的环境，可以把熟悉的数字和符号应用到那些决定我们存在的因素中；我们拒绝承认我们之后的生活可能充满无法解决的难题；我们想相信未来是可以预测的。换言之，我们都是量化谎言的受害者。
◆ 危险的自我奴役
◆ 让自由永存
◆ 正态性会置人于死地
◆ 最危险的威胁
10 我们需要胖东尼
对不切实际的理论的崇拜以及实施已经导致了太多灾难。我们不能再把量化方法当成可靠的信条，而要重新考虑常识和直觉的竞争优势。只要我们停止采用有害的定理，金融决策就一定会从中受益。我们需要让这个充满风险的领域回归思想自由、以勇气为荣、不盲目信任数学的领域。
◆ 数学工具入侵
◆ 金融领域的回归
结语 理论与实践的对立
· · · · · · (收起)
读后感
谁来掌控金融市场的话语权 ——读《教鸟儿飞行》 彭忠富 2008年肇始于美国的次贷危机，最终波及到全世界，一些国家至今仍在危机的泥潭中苦苦挣扎，希腊等国甚至脆弱得差点破产。美国也不轻松，投资银行业在短短几个月时间里崩溃，整个市场处于毁灭状态，部分机构不得不国有...
评分谁来掌控金融市场的话语权 ——读《教鸟儿飞行》 彭忠富 2008年肇始于美国的次贷危机，最终波及到全世界，一些国家至今仍在危机的泥潭中苦苦挣扎，希腊等国甚至脆弱得差点破产。美国也不轻松，投资银行业在短短几个月时间里崩溃，整个市场处于毁灭状态，部分机构不得不国有...
评分谁来掌控金融市场的话语权 ——读《教鸟儿飞行》 彭忠富 2008年肇始于美国的次贷危机，最终波及到全世界，一些国家至今仍在危机的泥潭中苦苦挣扎，希腊等国甚至脆弱得差点破产。美国也不轻松，投资银行业在短短几个月时间里崩溃，整个市场处于毁灭状态，部分机构不得不国有...
评分谁来掌控金融市场的话语权 ——读《教鸟儿飞行》 彭忠富 2008年肇始于美国的次贷危机，最终波及到全世界，一些国家至今仍在危机的泥潭中苦苦挣扎，希腊等国甚至脆弱得差点破产。美国也不轻松，投资银行业在短短几个月时间里崩溃，整个市场处于毁灭状态，部分机构不得不国有...
评分谁来掌控金融市场的话语权 ——读《教鸟儿飞行》 彭忠富 2008年肇始于美国的次贷危机，最终波及到全世界，一些国家至今仍在危机的泥潭中苦苦挣扎，希腊等国甚至脆弱得差点破产。美国也不轻松，投资银行业在短短几个月时间里崩溃，整个市场处于毁灭状态，部分机构不得不国有...
用户评价
我最近读到了一本让我耳目一新的作品，它的名字叫《教鸟儿飞行》。我之所以选择它，是因为这个名字本身就充满了诗意和哲思。在快节奏的现代生活中，我们常常感到被各种规训和束缚所限制，仿佛一只被关在笼子里的鸟，失去了飞翔的能力。这本书，就像一个温柔的引导者，悄悄地提醒着我们，即使在最不可能的情况下，也依然有振翅高飞的可能。我特别喜欢它那种不动声色的力量，没有激昂的口号，没有刻意的说教，只是通过一种细腻的笔触，描绘出生命的韧性和对自由的向往。我脑海中浮现出一些画面，也许是某个在困境中挣扎的角色，在导师的引导下，一步步找回了自信，最终冲破藩篱；又或许是某个平凡的生命，在一次偶然的契机下，发现了自己隐藏的天赋，从此改变了命运。这本书传递给我的感觉，是一种温暖的鼓励，一种对生命潜能的信任，让我相信，即使是最小的生命，也蕴含着巨大的能量，只要给予适当的引导和机会，它们就能绽放出耀眼的光芒。
评分这本书的封面设计就足够吸引我了，那种淡淡的，带着些许忧郁的蓝色背景，上面是一只展翅欲飞的剪影，仿佛正要挣脱束缚，冲向广阔的天空。我拿到书的时候，就有一种莫名的冲动，想要立刻翻开它，去感受那种关于自由、关于梦想的张力。我一直对那些关于突破自我的故事深感兴趣，无论是现实中的挑战，还是寓言式的启迪。这本书的名字，"教鸟儿飞行"，在我看来，不仅仅是关于教育，更是一种关于赋能，关于唤醒内在潜力的隐喻。我期待它能带来一种力量，一种让我们敢于尝试，敢于冒险，甚至敢于失败的精神。我猜想，书中或许会有一些关于成长过程中遭遇的迷茫和困境的描绘，但最终，一定是关于如何克服这些困难，找到属于自己的方向。我希望它能够触动我内心深处那些被现实压抑已久的渴望，让我重新审视自己的生活，寻找那双属于自己的翅膀。读完这本书，我希望能获得一种全新的视角，去理解那些看似不可能的奇迹是如何发生的，去相信那些隐藏在平凡生活中的伟大力量。
评分在翻阅《教鸟儿飞行》这本书时，我被它那种淡淡的、却又异常坚韧的叙事风格深深吸引。我通常会被那些情节跌宕起伏，充满戏剧冲突的小说所打动，但这本书却用一种舒缓而有力的节奏，缓缓铺陈开来，像是一首隽永的诗篇。它不直接告诉你应该怎么做，而是通过一个个生动的故事，让你自己去体会，去感悟。我猜想，书中可能描绘了一些角色，他们曾经因为种种原因，失去了飞翔的勇气，或者根本不知道自己拥有飞翔的能力。而“教”这个字，在我看来，并非是强制性的灌输，而是一种启发，一种陪伴，一种给予信任和支持的过程。就像一位耐心的园丁，悉心照料着一株幼苗，直到它能够独自沐浴阳光，迎风生长。这本书传递的，是一种润物细无声的教育理念，一种对生命独立性的尊重，以及对内在力量的深信不疑。我期待在字里行间，能够找到那种能够唤醒沉睡潜能的火花，感受到那种化不可能为可能的奇迹。
评分《教鸟儿飞行》这个名字，本身就自带一种难以言喻的吸引力，它像是一首轻柔的歌谣，又像是一个古老的谜语。我拿到这本书时，脑海中并没有预设任何具体的情节，只是单纯地被这个名字所营造的意境所打动。我一直认为，真正的教育，不是把知识硬塞进去，而是点燃一簇火，让它自己燃烧起来。而“教鸟儿飞行”，在我看来，就是一种关于点燃生命火焰，激发内在潜能的艺术。我期待这本书能让我感受到一种温暖而坚定的力量，一种相信生命本身就拥有无限可能的力量。它或许会讲述一些关于克服恐惧，拥抱未知的故事，或者描绘一些在困境中寻找出路的智慧。我希望它能像一阵清风，拂过我心灵的角落，让我重新审视那些被忽略的角落，发现那些被低估的潜力。这本书，对我而言，不仅仅是一本书，更像是一种对生命美好可能性的期许。
评分我最近偶然发现一本叫做《教鸟儿飞行》的书，它的书名就引起了我极大的好奇。我一直对那些关于成长、关于突破的故事非常着迷，尤其是当这些故事与“飞行”这样充满自由与希望的意象结合时，更是让我无法抗拒。这本书的封面设计简约而富有深意，给我一种宁静致远的感觉，仿佛在诉说着一个关于耐心、关于等待、关于循序渐进的故事。我并非专业人士，也并非教育者，但“教”这个字，让我联想到的是一种启迪，一种赋能，而不是简单的指令。我好奇书中会以何种方式，描绘出这种“教”的过程。是循循善诱的引导，还是适时的鼓励？是提供必要的条件，还是激发内在的渴望？我希望这本书能给我带来一些关于如何帮助他人（或者自己）发现潜能，实现自我超越的启发。它或许不是一本充满宏大叙事的史诗，而更像是一部讲述生命细微之处的寓言，却能带来深刻的思考和触动。
评分有些投资概念还是有点难懂
评分没时间读于是还了，感觉作者太啰嗦地说BSM如何不行，但对于金融业来说，赚钱不就行了... 20170102
评分翻译的不行。基本上就是喷BS模型被滥用吧。但是，好像大家也普遍认同，BS模型是在一个错误的模型下，算出一个合理的IV，能赚钱就好。 不过我对作者的有的观点还是很赞同的，比如VIX部分，自印证的概念和索罗斯的反身性也类似。 总的来说，市场是动态的，是演化发展的，企图通过历史数据，通过正态分布来模型化，基本上，做不久。这也是为什么量化策略都是有生命周期的。
评分2008年危机后，声讨模型方法的“伤痕文学”出了好几本，这一本应该是比较有名的。事实上，应该被声讨的是那些奖金比企业利润还高、可以大而不倒的金融家，他们才是一切麻烦的源头。作为建模者，教会鸟儿飞行还是不够的，要教会鸟儿占领整个天空。
评分在金融市场中正态分布根本就不管用。而极端概率事件的实际存在是绝对不可忽视的。--《教鸟儿飞行》
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