總　序
序　言
第1章　風險管理提高企業的價值1
風險管理、現金流波動和公司價值1
降低波動率和稅賦2
降低波動率和交易成本3
降低投資決策錯誤和增加舉債能力4
風險類彆4
第2章　采用外匯遠期閤約及期權規避外匯風險6
外匯遠期閤約與風險管理6
外匯期貨閤約與風險管理9
貨幣市場套期保值的風險管理策略9
外匯期權與風險管理11
對衝競爭者的外匯優勢14
會計暴露的風險管理15
第3章　利用期貨進行利率風險管理16
利率期貨對衝：基本概念16
基差風險：與到期日不匹配18
條式套期保值19
滾動套期保值21
交叉套期保值22
尾隨對衝24
第4章　使用掉期管理利率風險26
利率掉期26
利率掉期的使用過程27
利用利率掉期管理利率風險28
基差掉期30
利率掉期定價32
掉期利率35
第5章　利用遠期利率閤約管理利率風險37
定義及定價37
實踐中的風險管理38
FRA與IRS之間的關係40
第6章　利率看漲期權和看跌期權用於管理利率風險42
簡介42
利率看漲期權的特點：管理利率上升風險43
利用利率看漲期權管理利率上升的風險:範例44
以離岸美元定期存單期貨為標的資産的利率看漲期權：管理利率下跌風險46
利用利率看跌期權管理利率下跌風險49
以離岸美元CD期貨為標的的利率看跌期權管理利率上升風險51
第7章　利率上限和下限期權:多期利率風險管理的原理54
簡介54
利率看漲期權的定價公式與單期利率上升的風險管理55
利率看跌期權的定價公式與單期利率下跌的風險管理57
利率上限期權的定價公式與多期利率上升風險的管理58
利率下限期權的定價公式與多期利率下跌風險的管理60
第8章　Delta、Gamma及Bucket規避利率風險策略62
簡介62
基本理論模型63
利率上限和下限期權的Delta與Gamma65
Cap Delta及Gamma避險方法的應用66
Delta-Gamma中性69
分段避險法70
第9章　利用股指期權或期貨期權對衝股票投資組閤風險74
股票投資組閤保護性看跌期權74
債券和股權投資組閤的保護性看跌期權：投資組閤保險76
90/10策略80
保護性看漲期權81
第10章　風險值與風險管理83
風險值的定義83
風險值的估計85
以樣本概率分布估計風險值86
以正態分布估計風險值89
各種風險值的互換91
在參數概率分布下的風險值93
第11章　金融投資組閤的風險值94
簡介94
投資組閤收益率期望值和方差94
邊際增量風險值95
投資組閤風險的拆解：個股的邊際遞增風險98
風險值的拆解99
正相關收益率的風險值100
負相關收益率的風險值102
第12章　股票和債券組閤的風險值105
利率期限的結構105
久期的概念107
久期的經濟意義108
調整久期108
利用久期求算風險值109
債券的凸性風險與風險值112
債券組閤的久期和凸性116
股票和債券組閤的風險值117
風險分散與未分散的風險值119
第13章　貨幣投資組閤的風險值122
簡介122
貨幣的風險值123
貨幣投資組閤的風險值125
第14章　遠期（或期貨）契約的風險值129
簡介129
決定遠期或期貨契約的風險值：理論基礎130
Delta-Normal方法132
第15章　利率和貨幣掉期的風險值137
利率掉期風險值的理論基礎137
貨幣掉期風險值的理論基礎138
範例：貨幣掉期的風險值140
範例：利率掉期的風險值143
第16章　期權的風險值149
簡介149
期權的定價150
期權的風險因子151
期權的風險值152
收益率的非正態分布154
第17章　利用γ分布導入偏斜率：風險值157
傳統風險分析的參數157
多因子風險的非正態分布158
建構多種風險因子模型和估計綫性及非綫性風險159
Gamma(γ)分布和風險值162
風險值分解165
壓力測試167
第18章　12個案例分析168
案例分析1：奧蘭治縣投資基金的崩潰168
案例分析2：巴林銀行的破産172
案例分析3：長期資本管理公司（LTCM）的破産176
案例分析4：次級房貸風暴之前因與後果：對金融投資與企業的影響180
案例分析5：美國公司P&G事件：企業投機或誤用衍生品的後果與教訓188
案例分析6：美國公司G&G事件192
案例分析7：颱灣“中華電信”事件196
案例分析8：中糧、中航油和國儲銅事件198
案例分析9：深南電事件之一：第一份期權協議書202
案例分析10：深南電事件之二：第二份期權協議書（續前一章）206
案例分析11：國內航空公司事件之一208
案例分析12：國內航空公司事件之二212
· · · · · · (收起)