转轨经济中证券市场的成长与制度变迁 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:

作者:陈梦根

出品人:

页数:395

译者:

出版时间:2007-8

价格:28.00元

装帧:

isbn号码:9787509500446

丛书系列:

图书标签:

• 转轨经济
• 证券市场
• 制度变迁
• 中国经济
• 市场化改革
• 金融发展
• 经济转型
• 公司治理
• 法律框架
• 投资

好的，这是一份关于一本名为《转型经济中证券市场的成长与制度变迁》的书籍简介，内容详尽，旨在深入剖析这一特定历史和经济背景下的市场演化机制： --- 书名：《转型经济中证券市场的成长与制度变迁》 图书简介 本书以宏大的历史视野和严谨的实证分析，聚焦于一个特定而关键的经济议题：在从计划经济向市场经济转型的历史进程中，证券市场如何萌芽、发展，以及其伴随的制度性变革的复杂性与内在逻辑。我们所探讨的“转型经济”并非一个单一的、静止的概念，而是涵盖了二十世纪后半叶至二十一世纪初，那些经历过剧烈所有权结构重组、价格体系重塑和政府职能转换的经济体。证券市场作为现代经济的晴雨表和资源配置的关键枢纽，其在转型期的特殊表现，是理解整个经济体深层结构变迁的核心窗口。 本书的核心论点在于，转型经济中的证券市场成长并非一个平滑的、线性的技术移植过程，而是一场深刻的制度竞争与适应性演化的博弈。这种成长受到既有政治经济结构的强大惯性、市场参与者预期的不确定性，以及外部国际金融环境的交互作用所制约。 第一部分：制度的起源与早期形态 我们将首先考察转型经济中证券市场的“前世今生”。在计划经济体系下，资本市场和金融中介的作用被严格限制，市场化定价机制缺失。因此，转型初期证券市场的出现，往往是“自上而下”的政策驱动与“自下而上”的微观主体需求之间张力的产物。 我们详细分析了股份制改革的最初阶段。这不仅是所有权从国家向公众转移的法律形式转变，更是对传统企业治理结构（如“企业与政府的联体”）的颠覆。早期发行的股票（或类似金融工具）的性质，往往介于传统国有资产凭证和真正市场化证券之间，其流动性和定价机制充满了“半市场化”的特征。本书运用制度经济学的视角，剖析了早期证券交易所和监管机构是如何在缺乏成熟法律框架和专业人才的情况下，从零开始构建其基础性职能的。我们考察了诸如“双轨制”（如区分内部职工股和外部流通股）等独特现象背后的制度逻辑。 第二部分：成长的驱动力与结构性障碍 证券市场的真正成长，依赖于资本稀缺性与资源优化配置的需求。在转型经济中，国有企业（SOEs）的效率低下与巨额资金需求，成为推动资本市场发展的首要驱动力。本书深入分析了“市场化融资”对国有企业改革的关键作用，以及其如何倒逼企业进行现代企业制度建设。 然而，成长的道路充满结构性障碍。主要体现在以下几个方面： 1. 信息不对称的制度根源： 转型初期，企业历史信息不透明、会计准则的快速迭代，以及政府隐性担保预期，使得信息披露成本高昂，且信息质量低下。这直接导致了市场中道德风险（Moral Hazard）和逆向选择（Adverse Selection）问题的突出。我们对比了不同转型国家在信息披露制度设计上的差异及其对市场信任度的影响。 2. 法律与执行体系的滞后： 证券纠纷的解决机制，特别是对欺诈和内幕交易的惩罚力度与效率，直接决定了投资者的风险偏好。本书对比了不同司法体系下，产权保护和合同强制执行的有效性如何塑造了市场参与者的长期行为。 3. 金融抑制的残余效应： 尽管市场化改革推进，但银行部门，尤其是国有大型银行，往往仍是主要的融资渠道。证券市场的角色常被边缘化或工具化，成为国有部门融资的“备用管道”，而非独立的资源分配引擎。 第三部分：制度变迁的路径依赖与学习 本书特别强调“路径依赖”在制度变迁中的作用。转型期的早期制度选择，即使并非最优，也会因沉没成本和既得利益集团的抵制而难以被轻易推翻。我们分析了这种路径依赖如何体现在监管哲学的选择上——是倾向于“审慎监管”（强调风险控制和稳定，可能牺牲效率），还是更倾向于“发展型监管”（强调市场培育和创新，可能带来短期动荡）。 同时，市场参与者通过“制度学习”不断适应和塑造环境。机构投资者的引入（如养老基金、共同基金）如何改变了市场的关注点，从短期的投机行为转向更关注长期价值；以及本土专业机构（如分析师、评级机构）的专业化发展，如何逐渐填补了制度真空。 本书运用比较制度分析法，选取了若干具有代表性的转型经济体作为案例，剖析了它们在处理国有股私有化、建立有效的市场进入与退出机制、以及监管机构独立性等关键议题上的不同路径选择，并评估了这些选择对各自证券市场长期健康发展的深远影响。 结论与展望 《转型经济中证券市场的成长与制度变迁》最终揭示，一个成熟、有效的证券市场，绝非单纯的金融技术堆砌，而是建立在一套可靠、可预测的制度基础之上的复杂有机体。转型经济中的证券市场发展史，是一部关于信任的构建史、规则的博弈史和治理的迭代史。本书旨在为理解发展中市场经济的内在张力，以及如何设计更具韧性的金融制度，提供深刻的理论洞察和丰富的历史经验教训。本书对政策制定者、金融从业人员、以及所有关注全球经济转型的研究者具有重要的参考价值。

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