根據先行工業化國傢的一般經驗，資本深化能夠對製造業産業素質和經濟績效産生正的貢獻率，但統計數據卻錶明中國製造業齣現瞭低效益的資本增密現象，主要錶現為資本深化進程中資本要素邊際收益的過快下降、勞動要素邊際收益的提升阻滯，以及全要素生産率的明顯下滑。資本深化的本質是産業生産要素相對密度的演變，資本深化的經濟績效在於要素生産效率的充分發揮和持續提升，既然資本深化與生産要素密切相關，那麼從以研究“要素利用效率與配置效率”為主要內涵的産業競爭力視角重新審視資本深化的演進規律就是可行的。

從要素生産效率這一産業競爭力的錶現層指標來看，製造業資本深化進程中的競爭力提升趨勢不顯著，甚至有下滑跡象。對要素邊際收益遞增現象的深入解讀有助於我們將研究視角從作為産業競爭力錶象的要素生産率嚮體現産業競爭力本質的四種基本能力（即産業技術進步能力、産業要素引斥能力、産業組織成長能力和産業空間聚散能力）過渡。我們將“反應靈敏度”引入測評過程，采取一種本質的、長期的、動態的研究角度刻畫資本深化進程中的産業競爭能力，研究發現：在製造業資本深化進程中沒有齣現技術進步能力提升的明顯跡象，這一結論與林毅夫關於“在趕超戰略下，低效益資本增密進程中的産業技術進步速度低於潛在速度”的結論相符。另外，本書對其他三種産業基本能力進行瞭探索性研究，發現：目前産業基於成本因素適時地吸納和排斥部分勞動要素的能力相對較強，但在資本要素方麵，這一能力還相當薄弱。從生産要素流嚮上來看，資本深化進程體現為資本要素嚮高效率優勢企業、高效率優勢區域的匯集，但從要素流動對要素比較生産率的反應速度來看，資本要素的配置能力相對較弱，而勞動要素在産業間、區域間的配置能力相對較強。總體來說，産業組織結構、布局結構具備一定的成長能力，正嚮經濟資源得以最有效配置的最優化狀態不斷逼近。

涉外經濟活動中的技術溢齣與擴散、資本資源流嚮研發用途的規模與速度，從研發投入到研發産齣過程中的效率損失是決定資本深化進程中産業技術進步能力的關鍵；人為地創造“稟賦優勢”的宏觀環境、生産要素流動麵臨的沉沒成本、交易成本、製度成本和轉移成本是決定産業要素引斥能力的關鍵；縱嚮規模擴張所帶來的規模不經濟、不相關多元化導緻的經營風險激增、産業組織結構演進的模塊化趨勢以及全球價值鏈上的企業成長機遇是影響産業組織成長能力的關鍵；另外，産業（資本）嚮高效率區域的集聚速度、集聚效益和集聚風險，以及後進地區製度效率“瓶頸”的長期性，是決定産業空間聚散能力的關鍵。要通過技術創新提升企業、産業和産業集群作為要素使用主體的生産效率，從要素流動能力和産業進退壁壘這兩個核心層麵開始逐步提升生産要素的配置效率，保證高效率的要素利用主體及時獲取所需的市場化要素，這樣纔能達到保證資本深化的經濟績效和提升産業競爭力的最終目的。