中国上市公司并购绩效的经济学分析

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出版者:中国金融出版社
作者:方芳
出品人:
页数:241
译者:
出版时间:2003-6
价格:18.00元
装帧:平装
isbn号码:9787504930576
丛书系列:
图书标签:
  • 并购
  • 上市公司
  • 绩效
  • 经济学
  • 中国
  • 公司金融
  • 投资
  • 资本市场
  • 企业重组
  • 财务分析
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具体描述

<div class=bbcontent>本书从实际出发,分析我国上市公司并购中存在的问题和矛盾,从理论上阐明上市公司的合理化并购优化组合之路,为提高上市公司并购绩效提供依据。本书的特点是采取了规范化分析与实证分析相结合的方法。采用了大量定性分析,运用现代化统计学方法进行演算和验证。本书作者不是简单重复别人的结论,而是从具体数据的采集作起,按照一定的标准进行分类,建立模型,得出一般性结论。本书共分5章第一章是企业并购的经济学分析;第二章是中国上市公司并购绩效的实证分析;第三章行业分析:中国医药行业上市公司并购绩效实证分析;第四章是中国上市公司并购成败的动因分析;第五章是中国上市公司并购的政策选择。</div>

好的,这是一份为您的图书《中国上市公司并购绩效的经济学分析》量身定制的、不包含该书具体内容的图书简介,力求详实、专业且自然流畅: --- 《金融市场结构、公司治理与技术创新:当代经济学视角下的前沿研究》 导读:洞察驱动全球经济变革的核心动力 在当前这个技术迭代加速、全球化格局深刻演变的时代,理解资本如何高效配置、企业如何实现可持续增长,已成为经济学研究和政策制定的核心议题。本书汇集了多位活跃在研究前沿的经济学者的最新成果,从宏观的金融市场结构到微观的公司治理机制,再到推动长期增长的技术创新路径,提供了一套系统而深入的分析框架。 本书并非聚焦于某一特定交易案例或行业现象,而是致力于构建一套普适性的理论模型和计量工具,用以剖析驱动现代市场经济运行的底层逻辑和关键要素。我们相信,只有深刻理解这些驱动力之间的复杂互动关系,才能有效应对当前世界经济面临的结构性挑战,并抓住新兴的增长机遇。 --- 第一部分:金融市场结构的演变与效率(The Evolution of Financial Market Structure and Efficiency) 本部分深入探讨了金融市场在不同制度环境下的运作机制及其对实体经济的影响。我们摒视对具体资产价格波动的短期追踪,转而关注支撑市场长期稳定运行的制度性因素。 第一章:多层次资本市场中的流动性供给与风险定价 本章的核心在于考察资本市场在不同层级(如主板、创业板、区域性股权市场)之间的溢出效应与功能互补性。研究采用了先进的流形分析方法,量化了在信息不对称程度差异显著的市场层级间,有效流动性的供给机制。重点分析了做市商制度、做市商的激励机制设计,以及这些机制如何影响资产的时间序列风险溢价的形成过程。我们提出了一种新的“结构化流动性依赖指数”,用以衡量市场不同板块对外部冲击的脆弱性,并探讨了通过制度设计优化流动性缓冲带的可能性。 第二章:制度背景下金融中介的筛选与激励 商业银行、投资银行、私募股权基金等金融中介是连接储蓄与投资的关键桥梁。本章将视角从信贷配给转移到金融中介的功能性异质性。我们构建了一个包含不同信息获取能力中介的信号模型,探究了在特定监管框架下,中介机构如何通过其专业知识和网络,实现对高质量投资项目的有效“筛选”与“监督”。特别关注了激励相容性约束在引导中介行为偏离短期套利、转向长期价值创造中的作用,并对不同司法管辖区的金融法律体系如何塑造中介行为的稳健性进行了比较分析。 --- 第二部分:公司治理的内生性与资源配置(Endogeneity of Corporate Governance and Resource Allocation) 公司治理研究的价值在于解释为何不同的所有权结构和管理层激励机制会导致截然不同的资源配置效率。本书的第二部分将治理问题置于更广阔的经济环境背景下进行考察。 第三章:所有权结构、代理成本与资本配置的扭曲 本章摒弃了传统上将所有权结构视为外生变量的做法,而是将所有权结构的形成视为内生的市场选择过程。我们利用面板数据分析了在特定宏观经济周期和产权保护水平下,不同类型的投资者(如国有资本、机构投资者、分散的公众投资者)如何通过其持股策略,对公司的投资决策产生影响。重点剖析了代理成本在资本配置中的非对称体现:即在“内部人控制”和“外部人监督”两种治理模式下,资源过度集中或过度分散如何分别导致资本开支的无效扩张或收缩。 第四章:高管薪酬、风险偏好与长期战略的制定 高管的薪酬结构直接关联着管理层的风险承担意愿和决策视野。本章采用复杂的博弈论模型,分析了期权激励、限制性股票与长期绩效合同在多期设定下对高管风险偏好的动态影响。我们发现,在存在“黑天鹅”风险的背景下,过度依赖短期股价挂钩的激励设计,会系统性地鼓励高管规避需要长期培育的、高潜在回报的战略性投资。本章提供了基于契约理论的优化建议,旨在平衡短期问责制与长期战略部署之间的关系。 --- 第三部分:技术创新、溢出效应与全要素生产率(Technological Innovation, Spillover Effects, and TFP) 经济增长的持续动力源于技术进步。本部分运用计量经济学工具,量化了技术创新在微观层面如何扩散,以及宏观政策如何促进或阻碍这一扩散过程。 第五章:知识溢出的空间计量模型与区域创新集群的形成 知识创新并非孤立发生,而是通过各种网络(如供应链、人才流动、学术合作)在空间中传播。本章引入了空间权重矩阵和空间杜宾模型(SDM),精确测度了技术知识在地理空间上的扩散速度、强度及其对邻近企业的全要素生产率(TFP)的贡献。研究聚焦于不同类型的知识(如基础研发与应用开发)的溢出机制差异,并探讨了政府补贴政策对创新集群边界扩张的影响。 第六章:研发投入的质量而非数量:创新效率的衡量与驱动因素 在研发投入普遍增加的背景下,如何区分有效创新与无效投入成为关键。本章构建了一种基于专利引用网络和技术复杂性的创新质量评估指标。随后,分析了在不同融资约束环境下,企业如何权衡研发投入的规模和质量。研究发现,高强度的外部融资约束往往迫使企业将有限的研发资源集中于短周期、低风险的应用性改进,从而抑制了对基础性、颠覆性技术的探索,并从机制上解释了投资效率的下降。 --- 结论与展望:重塑增长范式的政策启示 全书的最终目标是提供一套基于坚实经济学原理的政策蓝图。本书的研究表明,要实现高质量、可持续的经济增长,决策者必须超越简单的总量调控,转而关注结构性的优化:完善市场流动性机制以降低交易摩擦,设计与企业长期价值相符的治理激励,并通过精准的政策工具促进知识的有效扩散。 本书对经济学家、金融分析师、政策制定者以及关注企业长期战略的高级管理者,提供了理解当代经济运行的深度工具和前沿见解。它不提供简单的答案,而是提供一套严谨的方法论,用以解构复杂经济现象背后的经济学逻辑。

作者简介

目录信息

目录
前言
摘要
Abstract
导论
一. 选题研究的意义
二. 理论研究回顾
三. 文献的简要回顾
· · · · · · (收起)

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