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出版者:John Wiley ＆ Sons

作者:Jack D. Schwager

出品人:

頁數:400頁

译者:寰宇財務顧問公司

出版時間:1998年7月

價格:580元

裝幀:

isbn號碼:9789578457522

叢書系列:寰宇財金係列叢書

圖書標籤:

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期貨市場的潮起潮落：洞悉價格波動背後的玄機 期貨市場，一個充滿機遇與挑戰的金融疆域，其核心在於對未來價格走勢的預測與交易。無數投資者與交易者在這裏汲取財富，也在此經曆磨礪。而理解期貨價格波動的內在規律，洞悉其背後的驅動因素，便是通往成功之路的關鍵。本書並非一本枯燥的理論著作，而是一次深入期貨市場肌理的探索之旅，旨在幫助您理解那些決定價格漲跌的復雜力量，並學習如何從中捕捉到屬於自己的機會。 一、 把握市場脈搏：宏觀經濟與行業因素的交織 期貨市場的價格波動，絕非空中樓閣，而是深刻地根植於宏觀經濟環境與特定行業的供需關係之中。理解這些基礎性的驅動力，是進行有效分析的第一步。 宏觀經濟的晴雨錶： 貨幣政策的韻律： 中央銀行的利率調整、量化寬鬆或緊縮政策，如同一隻無形的手，影響著市場的流動性與資金成本。當利率上升時，藉貸成本增加，市場對商品和資産的需求可能減弱，價格麵臨下行壓力；反之，寬鬆的貨幣政策則可能刺激投資和消費，推高資産價格。例如，美聯儲加息的信號往往會引發全球股市和商品市場的震蕩。 財政政策的導嚮： 政府的財政支齣、稅收政策以及公共投資項目，都能直接或間接地影響特定商品或資産的需求。例如，政府對基礎設施建設的大力投資，會顯著提振對鋼鐵、水泥等大宗商品的需求。 通貨膨脹的陰影： 通貨膨脹的預期和實際發生，是期貨市場的重要驅動力。當通脹壓力高企時，投資者傾嚮於購買能夠保值增值的商品（如黃金、原油）以對衝購買力下降的風險，從而推高這些商品期貨的價格。反之，通縮預期則可能導緻商品價格承壓。 經濟周期的潮汐： 經濟的繁榮、衰退、蕭條與復蘇，構成瞭期貨市場的長期周期。在經濟擴張期，整體需求旺盛，多數商品期貨價格可能上漲；而在經濟衰退期，需求萎縮，價格則可能普遍下跌。理解經濟周期所處的階段，有助於判斷市場的大方嚮。 地緣政治的暗流： 國際局勢的緊張、貿易爭端的升級、地區衝突的爆發，都可能在瞬間擾亂全球的供需平衡，引發價格的劇烈波動。例如，中東地區的軍事衝突，往往會迅速推高原油期貨價格。 行業供需的博弈： 供給端的約束與釋放： 生産成本的變動（如原材料價格、勞動力成本）、自然災害（如乾旱、洪水影響農作物）、技術進步（如新能源技術的發展影響傳統能源需求）、以及生産商的産能調整，都會直接影響商品的供給量。供給的減少往往導緻價格上漲，反之亦然。 需求端的拉動與萎縮： 消費者的收入水平、偏好變化、季節性需求（如夏季對空調製冷劑的需求增加）、以及下遊産業的發展狀況（如汽車行業對汽車用鋼的需求）等，共同塑造瞭商品的需求麯綫。需求的增加通常會推高價格。 庫存水平的晴雨錶： 商品的庫存量是衡量市場供需關係的重要指標。高庫存通常意味著供給大於需求，價格麵臨下行壓力；低庫存則可能預示著供給緊張，價格有上漲空間。例如，原油庫存的變化是市場密切關注的焦點。 二、 洞察價格信號：技術分析的語言 宏觀經濟和行業基本麵是期貨價格的“內因”，而技術分析則是解讀價格“外在錶現”的強大工具。它通過研究曆史價格和交易量數據，試圖發現價格變動的規律和模式，從而預測未來的價格走勢。 圖錶語言的解析： K綫（Candlestick Chart）的錶情： 每一根K綫都記錄瞭特定時間段內的開盤價、收盤價、最高價和最低價。紅色（或陽綫）通常錶示收盤價高於開盤價，市場情緒偏多；綠色（或陰綫）則錶示收盤價低於開盤價，市場情緒偏空。通過K綫的組閤形態，如“錘子綫”、“吞沒形態”、“早晨之星”等，可以捕捉到市場情緒的轉摺信號。 趨勢綫的勾勒： 連接一係列高點或低點的直綫，能夠清晰地展現價格的運行方嚮。上升趨勢綫錶明價格正在嚮上波動，下降趨勢綫則錶明價格正在嚮下波動。突破趨勢綫往往預示著趨勢的改變。 支撐與阻力位的識彆： 支撐位是指價格下跌時可能遇到買盤介入而止跌的價格區域，阻力位則是價格上漲時可能遇到賣盤打壓而迴調的價格區域。這些區域是多空力量交鋒的戰場，對價格有重要的指導意義。 形態學的智慧： 市場在波動中會形成各種經典的圖錶形態，如“頭肩頂/底”、“雙頂/底”、“三角形”、“旗形”等。這些形態的齣現，往往預示著價格未來可能的突破方嚮和幅度。 指標工具的輔助： 移動平均綫（Moving Average, MA）： 平滑價格數據，顯示價格的平均趨勢。不同周期的移動平均綫組閤，如“金叉”和“死叉”，可以提供買賣信號。 相對強弱指數（Relative Strength Index, RSI）： 衡量價格在一定時期內的超買或超賣狀態，幫助判斷價格是否偏離其正常範圍。 MACD（Moving Average Convergence Divergence）： 通過計算兩條指數移動平均綫之間的差值，來反映價格動能和趨勢的轉變。 布林帶（Bollinger Bands）： 由中軌、上軌和下軌組成，用於衡量價格的波動性和潛在的超買超賣區域。 三、 風險管理與交易策略：在不確定性中穩健前行 期貨交易的高杠杆特性，決定瞭風險管理在其中占據核心地位。再精妙的技術分析，也無法保證100%的準確率，因此，建立一套完善的風險控製體係和交易策略，是保護本金、實現長期盈利的基石。 風險管理： 止損的重要性： 止損是期貨交易的生命綫。它能夠限製單筆交易的最大虧損，避免因為一次錯誤而導緻災難性的後果。科學的止損設置，通常基於技術分析中的關鍵價位或設定的倉位風險比例。 倉位控製的藝術： 根據賬戶總資金、單筆交易的風險承受能力以及市場的波動性，閤理分配每筆交易的倉位大小。避免過度交易或將過多資金集中押注於單筆交易。 資金管理： 製定明確的資金使用計劃，包括盈利的提取、虧損的彌補等。保持良好的資金鏈條，是持續交易的基礎。 情緒控製： 貪婪和恐懼是交易中最常見的敵人。學會識彆和剋服自身的情緒波動，保持理性與紀律，是成功交易的關鍵。 交易策略的構建： 趨勢交易： 順應市場的主要趨勢進行交易。在上升趨勢中買入，在下降趨勢中賣齣。這種策略的優點是能夠捕捉到較大的利潤空間，但需要耐心等待趨勢的齣現和發展。 波段交易： 在價格的短期波動中尋找機會。通常在趨勢的調整階段或區間震蕩市場中進行。這種策略需要較強的盤感和快速的決策能力。 突破交易： 在價格突破關鍵的支撐或阻力位時進行交易。突破的有效性是關鍵，需要結閤成交量等指標進行判斷。 逆勢交易： 在價格齣現超買或超賣跡象時，反嚮操作。這種策略風險較高，但如果判斷準確，收益也可能非常可觀。 四、 市場實戰的經驗之談 理論知識是基礎，但真正的成熟交易者，是在市場的摸爬滾打中淬煉齣來的。本書將通過分析真實的市場案例，展現技術分析在實戰中的應用，以及如何應對各種復雜多變的市場情況。 案例分析： 選取不同品種、不同時期的經典行情，深入剖析其價格波動的原因，展示如何運用圖錶形態、技術指標以及宏觀基本麵信息進行分析和決策。 誤區警示： 指齣交易者在學習和實踐過程中常見的誤區，如過度依賴單一指標、忽略風險管理、以及因情緒化交易而導緻的虧損，並提供規避方法。 持續學習與進化： 期貨市場瞬息萬變，成功的交易者需要不斷學習新知識，適應新環境，並根據自身交易錶現進行反思與調整。 結語 期貨市場的潮起潮落，如同大自然的規律般，既有可循的軌跡，也充滿瞭變數。本書的目標，正是幫助您掌握解讀這些軌跡的“語言”，理解驅動這些變數的“力量”。通過深入剖析宏觀經濟、行業基本麵，以及掌握實用有效的技術分析方法，並輔以嚴格的風險管理和審慎的交易策略，您將能夠在這個充滿活力的市場中，更自信、更穩健地前行，最終在期貨市場的浪潮中，找到屬於自己的航嚮。

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這本關於技術分析的書籍，從頭到尾都充滿瞭對市場脈絡的深刻洞察，讓我這個長期在期貨市場摸爬滾打的老手都忍不住拍案叫絕。作者似乎擁有一種魔力，能夠將那些復雜、抽象的技術指標和圖錶形態，用一種近乎直觀的方式呈現在讀者麵前。尤其值得稱道的是，書中對“市場情緒”與“價格行為”之間微妙關係的闡述，遠超齣瞭市麵上那些僅停留在K綫和均綫層麵的膚淺討論。它不僅僅是教你如何“看”圖，更是教你如何“理解”圖背後的博弈心理。我特彆欣賞作者在案例分析中展現齣的那種嚴謹的邏輯鏈條，每一步的推導都建立在紮實的市場哲學之上，而不是簡單地羅列成功案例或失敗教訓。讀完之後，我感覺自己對風險的感知能力有瞭質的飛躍，不再是盲目追逐熱點，而是學會瞭在波濤洶湧的行情中，找到那些確定性較高的“錨點”。這本書絕對不是速成秘籍，而是一部需要沉下心來細細品味的投資哲學著作，它重塑瞭我對技術分析的整個認知框架。

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這本書對於那些試圖建立自己交易係統的專業人士來說，簡直是一份寶藏。它並非提供一個固定的、僵化的“聖杯”公式，而是提供瞭一套搭建係統的“腳手架”和“工具箱”。作者並沒有迴避市場的不確定性，反而將其納入模型考量之中。讓我印象深刻的是，書中關於“市場結構重塑”的討論，即當市場的主導邏輯發生根本性變化時，原有技術指標的有效性會如何衰減，以及我們應該如何動態調整分析框架。這部分內容極具前瞻性，避免瞭讓讀者陷入過時的分析方法論中。它鼓勵讀者保持批判性思維，不斷地驗證和優化自己的模型，而不是死守教條。讀完後，我立刻著手對自己的交易模型進行瞭重構，引入瞭書中提到的幾個新的過濾因子，效果立竿見影。這本書的深度和廣度，足以支撐一個交易者未來多年的持續學習和進步。

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閱讀體驗上，這本書的排版和用詞都非常考究，絲毫沒有傳統技術書籍那種嚴肅到讓人望而卻步的感覺。作者的文筆流暢自然，即便是涉及復雜的數學模型或統計學原理時，也總能找到通俗易懂的切入點，讓人讀起來有一種酣暢淋灕的快感。我尤其喜歡其中關於“概率思維”的章節，它徹底打消瞭我對於“完美入場點”的執念。作者反復強調，技術分析的本質是概率的優化，而非絕對的預測。通過書中提供的各種迴溯測試和統計學解釋，我學會瞭如何科學地評估一個交易策略的預期迴報和風險敞口，而不是被情緒驅動去做決策。這種從“預測市場”到“管理風險”的心態轉變，是這本書帶給我最核心的財富。它讓我從一個追漲殺跌的賭徒，逐步蛻變成一個理性的市場參與者，這份收獲，價值連城。

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我是一個對細節有著偏執要求的交易者，過去的經驗告訴我，很多聲稱權威的技術分析書籍，在處理盤口語言和成交量的細節上往往處理得不夠精妙。但在這本書中，我驚喜地發現作者對“量價關係”的解讀達到瞭一個全新的高度。書中對主動性買賣盤的分析，以及如何通過成交溫和度來判斷主力資金的真實意圖，提供瞭很多彆人沒有提及的實戰技巧。特彆是關於“陷阱形態”的識彆部分，作者詳細拆解瞭機構投資者常用的誘多和誘空手法，並輔以大量清晰的截圖進行佐證，每張圖的標注都精確到分毫，絕非隨意截圖拼湊而成。這讓我意識到，技術分析不應隻是靜態地看圖，更要結閤實時的市場動態來理解。這本書的價值在於，它將宏觀的市場結構和微觀的盤口細節無縫地連接瞭起來，為我們提供瞭在震蕩市中生存下去的“反人性”指南。

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坦白講，剛翻開這本書時，我有點擔心它會陷入那種枯燥無味的理論堆砌，畢竟技術分析的書籍市麵上太多瞭，大多是公式的堆砌和圖錶的羅列，讀起來味同嚼蠟。然而，這本書的敘事方式簡直是教科書級彆的“故事化教學”。作者非常擅長運用生動的比喻和貼近實戰的場景來解釋那些晦澀難懂的概念，比如將支撐位和阻力位比作河流的兩岸，將趨勢的形成比作地殼運動，一下子就讓概念活瞭起來。最讓我印象深刻的是，書中對不同時間周期圖錶之間相互印證和矛盾的處理方法。很多新手往往隻盯著一個時間周期死磕，而這本書明確指齣瞭高頻交易者和長綫投資者在解讀圖錶時的思維差異，並給齣瞭一套實用的多周期共振判斷模型。這種構建係統性思維的能力，比單純掌握一兩個指標的買賣點要寶貴得多。它不僅教會瞭我“做什麼”，更重要的是，教會瞭我“為什麼這麼做”，這種底層邏輯的灌輸，是任何短期暴富神話都無法比擬的深度。

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