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出版者:机械工业出版社

作者:（美）唐娜·克莱恩（Donna Kline）

出品人:

页数:264

译者:应展宇等

出版时间:2011-9

价格:40.00元

装帧:

isbn号码:9787111338154

丛书系列:

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《量化投资策略与实践》 书籍简介： 本书深入剖析了现代金融市场中量化投资的核心理论、方法论以及实战应用。我们旨在为对冲基金经理、资产配置专家、金融工程师以及高净值投资者提供一个全面、严谨且可操作的框架，以理解和驾驭复杂金融工具带来的机遇与挑战。 第一部分：量化投资的基础理论与数理基石 本部分首先构建了量化投资所需的坚实数学和统计学基础。我们摒弃了过于简化的教科书模型，转而聚焦于实际市场数据处理中必须面对的非正态性、波动率聚类和高频噪音。 第一章：金融时间序列的特性与预处理 探讨了金融时间序列（如股票价格、交易量、收益率）的内在结构，包括自相关性、异方差性以及非常态分布的特征。详细介绍了数据清洗、缺失值插补（如利用卡尔曼滤波或EM算法）、频率转换（从日频到高频）的技术细节。重点阐述了如何利用GARCH族模型（如EGARCH, GJR-GARCH）对波动率进行精确建模，这对于风险预算和期权定价至关重要。 第二章：投资组合构建的现代优化理论 超越经典的马科维茨均值-方差模型，本书引入了更为稳健的优化技术。讨论了如何处理高维度、低观测值的约束优化问题，例如引入收缩估计（Shrinkage Estimators）来稳定协方差矩阵的估计误差。深入讲解了条件风险价值（CVaR）和预期亏损（Expected Shortfall）作为替代风险度量在投资组合构建中的应用，并提供了基于半正定规划（SDP）的优化求解方法。此外，本书还探讨了Black-Litterman模型如何有效结合主观观点与市场均衡，实现更具适应性的资产配置。 第二部分：因子模型与阿尔法挖掘 本部分是量化投资的“引擎”，聚焦于系统性地发现和利用市场中的可预测信息。 第三章：经典与新兴因子模型的构建 系统回顾了Fama-French三因子、五因子模型，并着重分析了其在不同市场周期和资产类别中的有效性衰减。本书的核心在于“因子农场”的建设——如何通过数据挖掘技术，从海量的另类数据（Alternative Data）中提取具有经济学意义的、尚未被充分定价的因子。这包括文本挖掘（情绪分析）、卫星图像分析、供应链数据等在选股策略中的应用流程和归一化处理。 第四章：因子组合的构建与风险对冲 因子本身可能存在共线性、高换手率和行业集中风险。本章详细介绍了如何构建正交化、低换手率的纯因子暴露组合。阐述了利用主成分分析（PCA）或因子选择算法（如LASSO回归）来筛选出最具有信息含量和稳定性（低衰减率）的因子。重点讨论了如何使用衍生品工具对冲掉市场Beta和特定行业风险，实现“纯阿尔法”的捕获。 第三部分：高频交易与微观市场结构 本部分转向了更快速、更技术的领域，分析了市场微观结构对交易执行的影响。 第五章：订单簿动力学与流动性建模 解析了订单簿（Limit Order Book, LOB）的动态演化过程，区分了限价委托（Limit Order）和市价委托（Market Order）对价格的冲击效应。介绍了基于队列分析的流动性衡量指标（如有效扩散率、有效深度）。重点研究了如何使用随机微分方程（SDE）或高频状态空间模型来模拟订单流，预测短期的价格反转或延续。 第六章：延迟与执行算法 探讨了算法交易（Algotrading）的执行效率。详细分析了剥离、VWAP、TWAP等基础算法的局限性。引入了基于强化学习（Reinforcement Learning, RL）的自适应执行策略，特别是如何设计奖励函数以平衡延迟、市场冲击和机会成本。实战案例分析了在不同市场波动率下，最优拆单时间间隔的动态调整策略。 第四部分：风险管理、回测与绩效归因 一个成功的量化策略必须拥有严谨的回测和稳健的风险控制体系。 第七章：严谨的回测与数据偏差处理 详细介绍了回测系统必须克服的关键陷阱：幸存者偏差（Survivorship Bias）、前视偏差（Look-ahead Bias）、模型过度拟合（Overfitting）以及幸存者偏差（Survivorship Bias）。本书提供了构建“全历史”数据库、进行滚动样本检验（Walk-Forward Optimization）以及蒙特卡洛模拟的详细操作步骤，以评估策略的真实性能和稳定性。 第八章：绩效归因与稳健性检验 绩效分析不再仅仅是夏普比率。本章深入探讨了多层级绩效归因（Multi-Level Attribution），将整体回报分解到因子暴露、选股能力、择时能力和交易成本中。引入了信息比率（Information Ratio）的动态跟踪，并讨论了如何使用极端情景测试（Stress Testing）和压力情景下的滚动VaR来评估策略在黑天鹅事件中的表现。同时，本书提供了如何使用贝叶斯方法来量化模型风险和策略“寿命”的先进技术。 附录：现代计算工具栈 提供了使用Python（Pandas, NumPy, Scipy, Zipline/Backtrader）和R语言进行量化分析的实用代码示例与环境配置指南，确保读者能够将理论直接转化为可运行的策略代码。 本书特色： 深度与广度兼备： 覆盖了从宏观因子挖掘到微观市场结构的完整量化体系。 强调实战性： 理论推导后紧跟实际操作中的难点和解决方案。 风险意识优先： 贯穿始终的理念是将模型风险和执行风险置于阿尔法之上进行管理。 目标读者： 具备扎实金融或数学背景，希望系统性掌握现代量化投资技术栈的专业人士。

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这本书的封面设计就透着一股沉稳大气，没有花里胡哨的图案，而是用一种很纯粹的字体和排版，一眼就能看出是那种硬核的专业书籍。我当初选择它，纯粹是因为在网上搜索“期货”这个关键词时，它排在最前面，而且评论区里充斥着各种“干货”、“受益匪浅”之类的评价，让我觉得这应该是一本能真正教我点东西的书。拿到手后，沉甸甸的质感也让我对它充满期待。我一直对金融市场抱有浓厚的兴趣，尤其是期货这个领域，它似乎总是被蒙着一层神秘的面纱，普通人很难真正理解其运作机制。我渴望了解那些影响着我们日常生活物价的背后力量，比如农产品期货如何影响菜价，能源期货又如何牵动着汽油价格。这本书的标题《期货市场入门》更是直接击中了我这个“小白”的需求，它承诺了一个循序渐进的学习过程，而不是上来就抛出复杂的概念。我希望能从这本书里学到期货最基础的知识，比如它到底是什么？它和股票有什么区别？为什么要进行期货交易？这些最根本的问题，我希望这本书能够给我一个清晰、易懂的解答。我尤其期待这本书能够通过案例分析，让我更直观地理解期货交易的实际操作，而不是仅仅停留在理论层面。毕竟，理论再好，如果不能落地，也就失去了意义。我希望这本书能够像一位经验丰富的老师，耐心地引导我一步步走近期货的世界，解开我对这个市场的困惑。

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读完这本书，我才真正明白，原来期货市场并非如我想象的那般遥不可及。它更像是一个连接着现实世界供需关系的桥梁，用一种更有效率的方式来规避风险和发现价格。我尤其对书中关于“基差”的讲解印象深刻。我之前对这个概念一无所知，也不知道它在期货交易中扮演着如此重要的角色。这本书通过清晰的图表和案例，让我明白了基差是如何形成的，以及它如何反映了现货市场和期货市场之间的联系。这不仅仅是学术上的概念，更是理解期货市场运作逻辑的关键。我还会去复习书中关于“套利”的部分。我一直对那些能够无风险获利的交易方式感到好奇，虽然我知道实际操作中很难做到真正的无风险，但理解套利的基本原理，对于提升我的交易认知非常有益。这本书能否让我明白，套利机会是如何产生的，以及交易者是如何捕捉这些机会的，将是我衡量它价值的重要标准。同时，我也希望这本书能够让我对“风险对冲”有更深刻的认识。在不确定的市场环境中，如何利用期货工具来保护自己的资产，这对我来说是至关重要的。

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这本书让我对“市场效率”有了更深刻的理解。我一直觉得，期货市场之所以存在，很大程度上是因为它能够帮助市场更有效地发现价格。当大量的交易者基于不同的信息和预期进行交易时，期货价格就能够更准确地反映出商品的真实供需状况和未来预期。我非常期待书中关于“信息传播”和“价格形成”的章节。我希望它能让我明白，各种信息，无论是宏观经济数据、政治事件，还是天气变化，是如何通过期货市场迅速地传递和反映在价格上的。这不仅仅是理论上的认知，更是理解市场运行规律的钥匙。我也会非常关注它关于“流动性”的讲解。我知道，一个活跃的期货市场，必须具备良好的流动性，否则交易将难以进行。这本书能否让我明白，流动性是如何产生的，以及它对期货交易的重要性，将是我衡量它是否成功的标准。我希望它能让我理解，为什么流动性好的合约更容易交易，为什么流动性差的合约风险会更高。这不仅仅是理论知识，更是我在实际交易中需要考虑的重要因素。

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总而言之，这本书为我打开了一扇通往期货市场的大门。它用一种非常系统和全面，但又不失易懂的方式，为我构建了一个完整的知识体系。我从中不仅学习了期货的基本概念、交易规则，更重要的是，它培养了我对风险的敬畏之心，以及对市场规律的深刻理解。我尤其感谢书中关于“风险管理”和“交易心理学”的详细讲解。我知道，在期货市场中，技术固然重要，但如果缺乏有效的风险控制和成熟的交易心态，一切都将是徒劳。这本书不仅教会了我“是什么”，更重要的是教会了我“怎么做”。它不仅仅是一本教科书，更像是一位循循善诱的老师，指引着我一步步走向成熟。我明白，期货市场的学习是一个漫长而持续的过程，而这本书无疑为我打下了坚实的基础，让我更有信心去迎接未来的挑战。我期待在未来的交易实践中，能够不断巩固和应用书中的知识，最终实现自己的交易目标。

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这本书的语言风格给我留下了深刻的印象。它不像很多学术类的书籍那样枯燥乏味，而是用一种相对平易近人的方式来讲解复杂的概念。我尤其喜欢它在解释一些关键术语时，会穿插一些贴近生活的例子，比如将期货合约比作“提前约定好的买卖协议”，这样我一下子就能理解了。我对于书中关于“套期保值”和“投机”的区分尤为感兴趣。我一直对这两种不同的交易目的感到好奇，也想知道它们在实际操作中有什么样的区别和联系。这本书能否清晰地解释这两种行为，并给出相应的案例分析，将是我衡量它是否成功的重要标准。我希望它能让我明白，为什么会有套期保值这种需求，它的出现又是为了解决什么样的问题。同时，我也想了解，那些纯粹为了盈利而进行期货交易的投机者，他们的思维模式是怎样的，他们又是如何利用市场波动来获利的。我相信，只有深入理解了这两种不同的交易动机，我才能更好地认识期货市场。此外，这本书在介绍期货交易所的运作机制时，也让我学到了不少新东西。我一直以为期货交易就是在某个平台上买卖，但这本书让我意识到，交易所扮演着一个非常重要的角色，它维护着市场的公平和秩序。

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这本书不仅让我了解了期货市场的基本规则和运作机制，更重要的是，它让我开始思考“价值投资”和“趋势交易”在期货市场中的应用。我明白，虽然期货交易的标的物是商品，但其背后仍然是供需关系和宏观经济因素在起作用。我希望这本书能够在我打好基础之后，提供一些关于如何识别长期趋势，以及如何利用价值投资的理念来指导期货交易的思路。我也会非常关注它关于“交易心理学”的进阶内容。我知道，随着交易经验的增加，心理上的挑战也会越来越大。这本书能否在前期打好的基础上，提供更深入的心理建设和情绪管理的方法，将是我评价它是否真正能帮助我成长的重要标准。我希望它能让我明白，在面对市场的剧烈波动时，如何保持内心的平静，如何不被短期的涨跌所干扰，从而做出更明智的决策。这不仅仅是理论知识，更是我在期货市场中长期生存下去的关键。

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我之所以对这本书如此期待，是因为我一直觉得期货市场是一个充满魅力的领域。它不像股票市场那样，更多的是对公司价值的投资，期货市场更像是对未来预期的博弈。我渴望了解那些驱动着石油、黄金、农产品价格波动的宏观经济因素，以及它们是如何通过期货市场得到体现的。这本书能否给我提供一个理解这些宏观经济逻辑的窗口，是我非常看重的。我特别希望它能在介绍“价格发现”功能时，能够有更深入的阐述。我理解期货价格不仅仅是简单的买卖价格，它还包含了市场参与者对未来价格走势的预期，是一种集体的智慧。这本书能否让我理解，期货市场是如何汇聚这些预期的，又是如何通过交易行为将其传递和反映出来的，将对我理解整个市场的运行至关重要。我也会非常仔细地阅读它关于“交割”的部分。虽然我可能暂时不会参与实物交割，但理解这个过程对于理解期货合约的本质至关重要。我希望这本书能详细讲解不同商品的交割流程，以及交割对期货价格的影响。这不仅是理论上的知识，更是对期货市场运作机制的根本性认知。

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这本书给我最大的感受是，它非常注重实践性。它并没有像很多理论书籍那样，只是罗列公式和概念，而是通过大量的案例分析，将抽象的理论具象化。我尤其喜欢它在介绍“技术分析”的部分，它并没有回避这个在金融交易中非常重要的分析方法，而是用一种非常客观的态度去讲解。我希望它能够详细介绍各种常见的技术指标，比如均线、MACD、KDJ等等，并说明它们在判断价格趋势和交易信号时是如何发挥作用的。同时，我也希望它能强调技术分析的局限性，以及它应该如何与其他分析方法结合使用。我非常看重这本书对于“交易计划”的重视。我明白，任何成功的交易都离不开一个周密的计划，而这本书能否提供一个清晰的框架，帮助我制定自己的交易计划，将是我衡量其价值的重要标准。我希望它能指导我如何设定止损止盈点，如何选择合适的交易品种，以及如何管理我的仓位。这本书能否让我意识到，交易不仅仅是“买入”和“卖出”那么简单，而是一个需要系统化思考和执行的过程，将是我评价它是否优秀的关键。

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这本书在讲解“交易纪律”方面，给我带来了很多启发。我一直明白，在金融市场中，情绪是交易的大敌，而交易纪律则是对抗情绪的最好武器。我非常欣赏书中反复强调的“坚持原则，严守纪律”的重要性。我希望它能通过具体的案例，让我明白，为什么在亏损时要及时止损，为什么在盈利时要锁定利润，而不是因为贪婪或恐惧而做出非理性的决策。我特别关注它关于“复盘”的章节。我明白，每一次交易结束后，都应该进行复盘，总结经验教训，才能不断进步。这本书能否提供一个系统性的复盘方法，指导我如何分析我的交易记录，找出其中的问题，并加以改进，将是我评价它是否优秀的标准。我希望它能让我明白，复盘不仅仅是看我赚了多少钱，更是分析我为什么会做出这样的交易，我的思路是否正确，我的执行是否到位。这不仅仅是理论知识，更是提升交易能力的关键。

评分☆☆☆☆☆

翻开这本书，我最先被它的目录吸引了。那是一个清晰而逻辑性很强的结构，从最基础的概念讲起，逐步深入到更复杂的交易策略和风险管理。这让我感到非常安心，因为我一直担心会遇到那种上来就讲高深理论，让人摸不着头脑的书。这本书显然不是那种类型。我特别关注到它关于“期货合约”的章节，这对我来说是最核心的知识点。我想要弄清楚，到底什么是期货合约？它的构成要素有哪些？比如交割日期、标的物、价格等等。我希望这本书能用最生动、最易懂的语言来解释这些概念，避免使用过多晦涩难懂的专业术语。当然，我知道期货市场必然涉及到风险，所以我也非常期待书中关于“风险管理”的部分。我希望它能给出一些实用的建议，教我如何在控制风险的前提下进行交易，如何避免因为一时冲动而犯下不可挽回的错误。毕竟，金融交易不仅仅是关于盈利，更是关于生存。一本好的入门书籍，应该在教授技巧的同时，也强调风险意识。我还会仔细研究它关于“交易心理学”的部分，因为我深知，在金融市场中，人的情绪往往是最大的敌人。我希望这本书能帮助我建立起一套成熟的交易心态，做到“不以物喜，不以己悲”。

评分☆☆☆☆☆

作为科普读物挺不错，虽然存在翻译谬误，和直译导致的语法错误 对了，关于技术分析只是粗略的提到几个基本模式，想看技术分析的还是找别的书。 不过这本作为入门读物，在刨除语法问题之后，还是有点意思的

评分☆☆☆☆☆

完完全全坑爹的一本书 居然敢卖40元····大概有30页不到的篇幅大概介绍了一下几种常用的形态分析。除此之外唯一的有价值的内容就是推荐了墨菲那本技术分析······

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完完全全坑爹的一本书 居然敢卖40元····大概有30页不到的篇幅大概介绍了一下几种常用的形态分析。除此之外唯一的有价值的内容就是推荐了墨菲那本技术分析······

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完完全全坑爹的一本书 居然敢卖40元····大概有30页不到的篇幅大概介绍了一下几种常用的形态分析。除此之外唯一的有价值的内容就是推荐了墨菲那本技术分析······