巴菲特这样读年报

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出版者:中国致公
作者:严行方
出品人:
页数:268
译者:
出版时间:2011-5
价格:35.00元
装帧:
isbn号码:9787514500554
丛书系列:
图书标签:
  • 年报
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具体描述

《巴菲特这样读年报》内容简介:沃伦•巴菲特是全球金融投资界最富传奇性的人物,是唯一通过股票投资跻身于全球富豪排行榜的投资家。人称“股神”,并多次荣登全球首富宝座巴菲特认为,他的成功主要得益于反复阅读上市公司财务年报,年报是他股票投资的主要依据。

《巴菲特这样读年报》凭借翔实的资料,全面介绍了巴菲特是怎样阅读并运用财务每报的,帮助读者更清晰地看出他的价值投资轨迹,非常适合中国股民阅读参考。

《巴菲特这样读年报》:洞悉价值投资的必修指南 沃伦·巴菲特,这位被誉为“股神”的投资大师,以其卓越的投资眼光和稳健的价值投资理念,书写了令人惊叹的财富传奇。然而,成功的背后,是对企业内在价值的深刻理解,而这份理解,往往藏于看似枯燥乏味的年度报告之中。 《巴菲特这样读年报》并非一本简单罗列巴菲特投资案例的书籍,它更像是一本为渴望掌握价值投资精髓的读者量身打造的“探宝图”。本书将带领您深入解析巴菲特阅读年报的核心逻辑和实用技巧,揭示他如何从海量的财务数据和文字描述中,精准地识别出具有长期增长潜力的优质企业。 本书将为您揭示以下关键内容: 拨开迷雾,直击本质: 年报信息繁杂,如何从中抽丝剥茧,抓住最重要的关键信息?本书将教您识别年报中的“信号灯”和“警示牌”,快速评估企业的经营状况和未来前景。您将学会如何辨别那些真正能够支撑企业长期价值增长的驱动因素,而非被表面的数字或短期波动所迷惑。 财务语言的解码器: 资产负债表、利润表、现金流量表,这些财务报表是企业的“体检报告”。本书将用通俗易懂的语言,为您解析这些报表背后的含义,以及它们如何反映企业的健康状况。您将不再畏惧晦涩的财务术语,而是能将其转化为洞察企业经营能力和财务稳健性的有力工具。我们将深入探讨关键的财务比率,如股本回报率(ROE)、净资产收益率(ROA)、资产负债率等,并结合巴菲特的解读方式,阐释它们在评估企业价值中的重要作用。 超越数字的深度洞察: 优秀的企业不只体现在冰冷的数字上,更在于其独特的商业模式、竞争优势和管理团队。本书将引导您关注年报中的“非财务信息”,例如公司的竞争壁垒、品牌价值、客户忠诚度、创新能力以及管理层的诚信和能力。您将学会如何从公司的叙述中,挖掘出那些难以量化的“护城河”——那些让企业能够长期保持竞争优势的独特之处。 巴菲特式的“护城河”识别法: 巴菲特推崇“护城河”理论,即企业能够抵御竞争对手的独特优势。本书将详细剖析巴菲特如何从年报的字里行间,发现那些宽广而持久的“护城河”。您将学习识别经济特许经营权、无形资产(如品牌)、成本优势、网络效应等可能构筑“护城河”的关键要素。 洞察管理层的智慧与诚意: 管理层是企业经营的舵手,其素质和决策直接影响企业的未来。本书将教您如何通过年报中的管理层讨论与分析(MD&A)部分,以及公司治理章节,来评估管理层的能力、战略眼光和对股东的诚意。您将学会识别哪些管理团队能够带领企业走向辉煌,哪些则可能埋下隐患。 识别“好生意”与“坏生意”: 并非所有看起来光鲜的企业都值得投资。本书将帮助您建立一套筛选“好生意”的标准,并学会如何识别那些隐藏着致命缺陷的“坏生意”。您将掌握如何评估行业的长期增长前景,公司的市场地位,以及其盈利模式的可持续性。 精益求精的投资哲学: 阅读年报不仅仅是获取信息,更是一种投资哲学的实践。本书将贯穿巴菲特“安全边际”和“长期持有”的核心理念,指导您如何在理解企业价值的基础上,做出明智的投资决策,并耐心持有,让复利的力量为您创造财富。 《巴菲特这样读年报》是一本实践性极强的投资指南。它不提供“快速致富”的承诺,而是致力于赋能读者,让您掌握一套真正能够穿越市场周期的投资分析方法。无论您是刚刚踏入投资领域的初学者,还是希望提升投资技能的资深投资者,《巴菲特这样读年报》都将是您不可或缺的宝贵财富。 拿起这本书,您将不再是市场的旁观者,而是能够自信地解读企业价值,做出理性投资决策的实践者。让巴菲特的智慧,成为您在投资道路上最坚实的灯塔。

作者简介

目录信息

代序:跟巴菲特学读年报第一章 注重上市公司长期绩效 长期绩效与投资业绩关联度高 影响长期绩效的关键因素 长期绩效离不开明星经理人 长期绩效与经济护城河有关 长期绩效与利润上交有关 长期绩效与税务负担有关 长期绩效主要着眼于企业自身 销售利润率越高越赚钱 伯克希尔的长期绩效实例第二章 通过年报看公司口味 从财务年报看公司特点 考察管理层是否又红又专 公司在整个行业中的地位 公司的所有权和经营权形态 公司重大事项的决策过程 投资收益如何实现最大化 看公司具有怎样的商业关系 公司如何与同行展开竞争 独立董事是否真正起作用第三章 公司业务经营有何特点 公司业务经营有哪些特点 是做大生意还是小生意的 从三个方面考察竞争优势 公司的主营业务是否突出 公司经营受哪些负面影响 公司经营有哪些关联企业 业务受宏观经济影响的程度 实际业绩决定财务数据 浮存金在伯克希尔的地位第四章 会计准则变动造成的影响 会计报表的汇总差异 会计准则变动导致业绩悬殊 会计准则变动影响税务负担 扣除认股权因素的影响 有没有控股权大不一样 关注注册会计师保留意见 会计准则变动的相关注释 看财务年报叙述是否坦诚 账务调整并不影响内在价值第五章 会计政策令人费解的地方 企业购并案的会计处理 市价核算容易导致业绩波动 重整损失或一次性摊销 股票期权应当作费用看待 恶意设计的高管薪酬制度 金融衍生品的特殊核算 识别财务年报中的常见骗术 识别财务年报中的常见陷阱 盈利中的企业照样会破产第六章 相关成本全部纳入了吗 过高的成本就像定时炸弹 降低费用意味着增加利润 相关成本是否都纳入了收益 看公司管理费用是否过高 成本核算是积极还是保守 降低成本有没有做到努力 特别注意账外潜在成本 成本高低要看具体数据 成本过高有时候也有优势第七章 公司是否在回购股票 回购股票的本质也是买股票 回购股票与派发红利有点像 回购股票具有节税效应 回购股票能提高股东利益 回购股票应当是有条件的 股价越低越利于回购股票 回购股票也可能不利于股东 回购股票会影响会计方法 关注留存收益的盈利能力第八章 未来获利能力究竟如何 买股票应看未来获利能力 该公司获利有什么秘密武器 盈利能力分析的三项内容 获利能力从财务年报来判断 股票获利与买人成本有关 庞大的投入意味着丰厚获利 股市疯狂不表明获利能力强 理性的公司行为很重要 赚钱不吃力,吃力不赚钱第九章 未来经营风险有多大 有些业务本来就意味着风险 看舍不舍得扔掉烫手山芋 公司管理层有没有风险意识 无论如何债务不能过高 防止被无底洞投入拖垮 把风险控制在可控范围内 特别警惕金融衍生产品 注意财务数据中的可疑之处 管理层的酬薪有方向标作用第十章 内在价值胜过账面价值 读年报读的主要是内在价值 关注内在价值意味着理性投资 内在价值看不见也摸不着 内在价值和账面价值的关系 经营业绩并不全都在年报上 考核方法影响着内在价值 内在价值必须考虑安全边际 内在价值究竟怎么算出来 顶点总是在不知不觉中出现
· · · · · · (收起)

读后感

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用户评价

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坦白讲,我之前也尝试过阅读一些投资相关的书籍,甚至也专门去研究过巴菲特的一些公开演讲和股东信,但总觉得隔靴搔痒,很难真正掌握其精髓。尤其是面对那些上市公司发布的厚厚的年报,我常常感到无从下手,那些复杂的财务报表和专业术语对我来说就像天书一样。我知道年报里蕴含着公司最真实的信息,是了解一家企业运作状况的关键,但如何从这些信息中提炼出有价值的投资线索,却是一个巨大的挑战。我一直渴望找到一种方法,能够系统地学习如何分析年报,如何像巴菲特那样,透过表面的数字,看到企业的内在价值和长期潜力。这本书的标题《巴菲特这样读年报》无疑抓住了我的关注点,它暗示了一种更加精炼、更加高效的学习方式。我预期这本书会带领我进入一个全新的投资分析视角,不仅仅是看懂财务报表,更重要的是理解巴菲特在阅读年报时,关注的重点是什么?他对哪些指标最看重?他如何评估一家公司的护城河?如何判断管理层的能力?以及他如何通过年报来预测一家公司的未来发展趋势。我希望这本书能够提供具体的案例分析,能够将抽象的投资理论与真实的年报数据相结合,让我能够清晰地看到巴菲特是如何一步步做出投资决策的。如果这本书能帮助我建立起一套自己分析年报的体系,那么它的价值将是无可估量的,它将是我投资知识体系中非常重要的一环。

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多年来,我一直在努力提升自己的投资分析能力,尤其是在理解和评估上市公司方面。我深知,年报是了解一家公司最重要、最权威的资料来源,它包含了公司的财务状况、经营业绩、战略规划以及风险提示等方方面面。然而,现实情况是,大多数投资者,包括我自己,在面对厚重的年报时,常常感到力不从心,不知从何下手,也难以从中提取真正有价值的信息。即使是像巴菲特这样伟大的投资者,他能够从年报中挖掘出无数投资机会,这本身就说明了年报分析能力的极端重要性。我一直希望能够找到一本能够系统性地指导我如何像巴菲特那样阅读年报的书籍。这本书的出现,无疑正是我所期待的。我希望这本书能够提供一套清晰的分析框架和方法论,教会我如何在纷繁复杂的财务数据中,识别出一家公司的核心竞争优势,评估其商业模式的稳健性和可持续性,判断管理层的能力和诚信,以及预测其未来的发展趋势。我期待这本书能够真正赋能我,让我能够独立、深入地分析公司的年报,从而做出更加明智和成功的投资决策。这本书不仅仅是关于阅读年报,更是关于如何通过年报来理解一家公司,进而实现投资增值的关键。

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这本书的名字虽然是《巴菲特这样读年报》,但我还没来得及完全细致地阅读全本,不过就我目前为止的翻阅和初步的理解来看,这本书的选题本身就击中了许多像我一样,对投资,尤其是对价值投资怀有浓厚兴趣的读者的痛点。我一直以来都非常崇拜沃伦·巴菲特,不仅是因为他惊人的投资成就,更是因为他那种深邃的商业洞察力和严谨的思考逻辑。然而,要真正从他的投资哲学中汲取养分,并将其应用到自己的实践中,往往需要一种能够“翻译”他思维模式的工具,而年报,作为巴菲特与股东直接沟通的桥梁,无疑是最直接也最宝贵的窗口。许多人拿到年报,看到那些密密麻麻的财务数据和行业术语,往往会望而却步,或者只能抓住表面信息,却无法深入理解其背后隐藏的商业逻辑和公司价值。这本书的出现,恰恰填补了这一空白。它不仅仅是教你如何“读”年报,更像是提供了一套解锁巴菲特思维方式的钥匙,让你能够透过数字看本质,理解一个企业真正有价值的东西是什么,以及巴菲特是如何在海量信息中筛选出他认为值得投资的标的的。这本书的价值,在于它提供了一个清晰的框架,一个系统性的方法论,让原本可能枯燥乏味的年报分析,变得生动且富有启发性。我期待着通过这本书,能够更深入地理解巴菲特那些被奉为圭臬的投资原则,并学会如何将这些原则内化,转化为自己分析和决策的能力,从而在未来的投资道路上走得更稳、更远。这本书的价值,更多地体现在它所传达的“如何思考”的能力,而不仅仅是“读懂”几个数字。

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在投资领域,我一直坚信“理解比预测更重要”,而理解一家公司的核心,离不开对其经营状况的深入洞察,而年报恰恰是这种洞察的最直接来源。然而,现实是,绝大多数投资者,包括我自己在内,都缺乏系统性的年报阅读和分析能力。我们往往停留在对公司盈利能力、市盈率等浅显指标的关注,而忽略了那些更能反映公司长期价值的深层次信息,比如公司的商业模式、竞争优势、管理层的战略眼光以及潜在的风险因素。巴菲特之所以能够成为股神,很大程度上就在于他能够透过复杂的财务报表,精准地捕捉到一家公司的内在价值和长期增长潜力。这本书的出现,正是我一直在寻找的,一本能够系统地传授“巴菲特式年报阅读法”的指南。我期待这本书不仅仅是简单地罗列年报中的各项数据,而是能够深入地解析巴菲特在分析年报时所遵循的逻辑和方法。我希望它能教会我如何识别一家优质企业的关键特征,如何评估其商业模式的可持续性,如何判断管理层的诚信和能力,以及如何通过年报来识别潜在的“护城河”。如果这本书能够让我摆脱对大众解读的依赖,能够独立地、有深度地分析一家公司的年报,从而做出更明智的投资决策,那么它将是我投资生涯中非常宝贵的一笔财富。我对这本书的期待,已经远远超过了对其内容的简单了解,而是对其所能带来的思维方式的转变和能力提升的渴望。

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我始终认为,投资的本质是对未来现金流的折现,而要准确预测未来现金流,就必须深入理解一家公司现在的经营状况和未来的发展潜力,年报正是承载这些信息的最权威、最全面的载体。然而,现实中,很多投资者拿到年报,看到的只是冰冷的数字和看似晦涩的术语,却无法将其转化为对公司价值的判断。我自己也曾有过这样的困扰,总觉得年报内容庞杂,不知道从何入手,更别提从中挖掘出巴菲特那样的投资机会了。因此,《巴菲特这样读年报》这本书的出现,对我来说,简直是雪中送炭。我非常好奇,这本书会以怎样的方式,将巴菲特那种独特而又高效的年报分析方法,以一种易于理解和学习的方式呈现出来。我期待它能够提供一套清晰的框架,教我如何在海量的信息中,快速抓住一家公司的核心要素,识别其优势和劣势,判断其未来的增长空间,以及评估其管理层的能力。我希望通过阅读这本书,我能够掌握一种“读心术”,能够透过年报,洞察公司的真实经营状况和潜在价值,而不是被那些表面的数据所迷惑。如果这本书能够真正帮助我提升对公司基本面的分析能力,让我能够更加自信地做出投资决策,那么它将是我投资旅程中不可或缺的伙伴。

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我一直坚信,投资的艺术在于对企业内在价值的深刻洞察,而年报,则是揭示企业价值最直接、最根本的窗口。然而,许多时候,我感觉自己如同一个门外汉,面对那些密密麻麻的财务报表和专业术语,总是难以窥见其背后隐藏的真实价值。我常常会羡慕像巴菲特这样的投资大师,能够从一张张看似普通的年报中,发掘出被市场低估的优质公司,并以此获得丰厚的回报。这让我深深意识到,掌握一种科学、高效的年报阅读和分析方法是多么的重要。这本书的标题《巴菲特这样读年报》,直击了我内心深处的渴望。我期待这本书能够提供一种“解码”年报的钥匙,能够系统地指导我如何像巴菲特那样,从年报中提炼出关键信息,理解公司的商业模式,评估其竞争优势,判断管理层的素质,以及预测其未来的增长潜力。我希望通过阅读这本书,我能够建立起一套自己的年报分析体系,能够真正地“读懂”一家公司,而不是被表面的数字所迷惑。如果这本书能够帮助我提升对公司基本面的深入理解,从而做出更加理性的投资决策,那么它在我投资知识体系中的地位将是无可替代的。

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我一直对价值投资情有独钟,而价值投资的核心,我认为在于对企业内在价值的深刻理解。沃伦·巴菲特,作为价值投资的集大成者,其投资决策的依据,绝大部分都来自于他对公司年报的深入分析。然而,我坦承,尽管我崇拜巴菲特,但要真正复制他的方法,去解读那些厚厚的年报,对我来说仍然是一个巨大的挑战。我常常在阅读年报时感到无所适从,不知道哪些信息是真正关键的,哪些数字可以反映出公司的核心竞争力,又该如何去评估管理层的能力以及公司的长期增长潜力。我一直在寻找一种能够系统地、有条理地学习如何从年报中提炼出投资智慧的方法。这本书的标题,简洁而有力地指出了其核心内容,让我对它充满了期待。我希望这本书不仅仅是教我如何“读”年报,更能教会我如何“理解”年报,如何像巴菲特那样,透过数字看懂商业本质,识别具有长期价值的公司。我期待书中能够提供具体的案例分析,能够将抽象的投资理论与实际的年报数据相结合,让我能够清晰地看到巴菲特是如何运用他的分析工具和框架来做出投资决策的。如果这本书能帮助我建立起一套科学的年报分析体系,那么它将是我在投资路上的一盏明灯,照亮我前行的道路。

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在我过去的投资经历中,我越来越深刻地体会到,真正能够带来长期回报的投资,是建立在对公司基本面有深刻理解的基础之上的。而年报,作为上市公司向外界披露其经营状况和财务信息的最官方、最全面的载体,其重要性不言而喻。然而,我常常发现自己在阅读年报时,总是难以抓住重点,也很难将那些枯燥的数字与公司的实际价值联系起来。我一直非常钦佩巴菲特,不仅因为他的投资成就,更因为他那种深入理解企业、注重长期价值的投资哲学,而他的投资决策,很大程度上都离不开对年报的精细分析。因此,《巴菲特这样读年报》这本书的出现,对我来说,具有非凡的吸引力。我期待这本书能够为我提供一套系统化的年报阅读和分析方法,能够教会我如何像巴菲特那样,从纷繁复杂的财务报表中,识别出公司的核心竞争力,评估其商业模式的长期前景,判断管理层的能力与诚信,以及发现那些被市场低估的优质资产。如果这本书能够帮助我提升我对公司基本面的洞察力,让我能够更自信、更理性地做出投资决策,那么它将是我投资生涯中不可多得的宝贵财富。

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作为一名对投资充满热情,并且一直以来都以巴菲特为偶像的普通投资者,我深知理解一家公司的长期价值是投资成功的关键,而年报,正是了解一家公司运作状况最直接、最权威的窗口。然而,现实是,我常常在阅读年报时感到力不从心,那些纷繁复杂的财务数据和专业术语,常常让我觉得难以理解其背后真正蕴含的信息。我一直渴望能够学习到一种像巴菲特那样,能够从年报中挖掘出公司内在价值的分析方法。这本书的出现,无疑正是我一直在寻找的。我非常期待这本书能够为我提供一套清晰、系统化的年报解读框架,教会我如何识别一家公司的“护城河”,如何评估其商业模式的可持续性,如何判断管理层的能力和诚信,以及如何预测其未来的发展潜力。我希望通过阅读这本书,我能够真正地掌握“读懂”年报的艺术,能够从海量的信息中提炼出真正有价值的洞察,并将其应用到我的投资实践中,从而做出更明智、更有效的投资决策。这本书对我而言,不仅仅是一本关于年报的书,更是关于如何培养一种深度思考、审慎决策的投资思维。

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在我看来,投资的成功与否,很大程度上取决于我们对一个公司基本面的理解深度,而年报,无疑是了解公司基本面的最权威、最详尽的资料。然而,许多投资者,包括我自己,在接触到厚重的年报时,往往会感到无从下手,不知道该关注哪些重点,也不知道如何去解读那些复杂的财务数据。我一直很欣赏巴菲特那种“像生意人一样思考”的投资理念,而他之所以能做到这一点,很大程度上就是因为他对公司年报的深刻洞察。因此,我非常期待《巴菲特这样读年报》这本书能够为我提供一套系统的、实用的年报分析方法,能够教会我如何像巴菲特那样,从年报中识别出一家公司的价值,理解其商业模式,评估其管理层的能力,以及判断其未来的增长前景。我希望这本书能够帮助我建立起一套自己的分析框架,让我能够更加自信地阅读和分析年报,从而做出更明智的投资决策。对我而言,这本书不仅仅是一本投资读物,更是一种能够帮助我提升独立思考和分析能力的工具,是我在投资道路上不可或缺的指引。

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