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出版者:

作者:Tresch, Richard W.

出品人:

页数:0

译者:

出版时间:

价格:195

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isbn号码:9780126990515

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• 公共财政
• 财政学
• 公共经济学
• 政府预算
• 税收
• 财政政策
• 公共支出
• 福利经济学
• 经济学
• 金融学

深入现代金融体系的基石：一部关于全球金融市场的综合性著作 绪论：重塑理解金融的框架 本书旨在为读者提供一个全面而深入的视角，剖析当代全球金融市场的复杂结构、运作机制及其对实体经济的深远影响。我们聚焦于金融机构、市场工具、监管环境以及技术创新如何共同塑造了一个既充满机遇也潜藏风险的现代金融图景。不同于传统的、侧重宏观经济学或公司金融的教材，本书的独特之处在于其对“金融中介”和“资产定价”两大核心职能的细致解构，并结合当前最具争议性的热点话题——金融科技（FinTech）与可持续金融（ESG）——进行前瞻性探讨。 第一部分：金融市场的基础结构与功能 本部分首先确立理解现代金融体系的基础框架。我们摒弃了将金融市场视为简单交易场所的传统观念，转而将其视为资源配置与风险转移的复杂网络。 第一章：金融市场的功能性分类与演变 本章详细梳理了传统上对金融市场的划分，包括货币市场、资本市场（股票与债券）、衍生品市场，并引入了“场内”与“场外”（OTC）市场的关键区别。我们探讨了这些市场如何在不同经济周期中发挥调节流动性、促进资本形成的关键作用。特别地，我们深入分析了市场流动性与金融稳定之间的内在联系，并用历史案例说明流动性枯竭如何引发系统性风险。 第二章：金融资产的定价理论与实践 资产定价是理解金融市场行为的核心。本章将介绍从经典理论到前沿模型的演进历程。我们将详细阐述资本资产定价模型（CAPM）的假设与局限，并过渡到更具实证基础的多因子模型。对于债券市场，我们细致考察了收益率曲线的结构、无套利定价原理以及信用风险在定价中的作用。此外，本章还将分析行为金融学对传统理性预期模型的修正，探讨心理偏差如何影响资产价格的短期波动。 第三章：金融中介机构的重塑 金融中介机构是连接储蓄者与投资者之间的桥梁。本章聚焦于商业银行、投资银行、资产管理公司和保险公司这四大支柱。我们不仅分析了它们的传统业务模式（如存贷款、承销、资产管理），更着重探讨了在后危机时代，巴塞尔协议III等严格的监管框架如何改变了这些机构的资本结构、风险偏好和盈利模式。对于投资银行，我们剖析了其在兼并收购（M&A）、首次公开募股（IPO）及结构性产品设计中的核心地位。 第二部分：风险管理与金融衍生品 现代金融的标志之一是对复杂风险的量化与管理。本部分专注于衍生工具的构造及其在风险对冲和投机中的应用。 第四章：衍生品市场：工具箱的展开 本章系统性地介绍了远期、期货、期权和互换这四大类基础衍生工具。我们不仅解释了它们的合约结构和交割机制，还详细分析了如何利用这些工具对冲利率风险、汇率风险和商品价格风险。例如，我们使用详细的案例展示利率互换如何帮助企业管理浮动利率债务的敞口。 第五章：期权定价的精细化分析 期权作为一种非线性工具，其定价需要更复杂的数学工具。本章将深入探讨布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型的应用前提，并着重讨论该模型在面对波动率偏斜（Volatility Skew）等现实市场现象时的不足。我们将引入二叉树模型和蒙特卡洛模拟方法，展示如何对更复杂的奇异期权进行估值，强调波动率管理在期权交易中的决定性作用。 第六章：信用风险的量化与证券化 信用风险已成为金融体系中的核心挑战。本章探讨了信用违约互换（CDS）市场的运作机制及其在2008年金融危机中的角色。我们介绍了信用风险评估的模型，如结构化模型（如Merton模型）与简化模型（如KMV模型），并深入剖析了抵押贷款支持证券（MBS）和担保债务凭证（CDO）的复杂结构，重点分析了其风险分级与“真实收益”的生成机制。 第三部分：金融的未来：创新、监管与可持续发展 全球金融业正处于一个技术驱动和价值观重塑的十字路口。本部分着眼于塑造未来十年的关键趋势。 第七章：金融科技（FinTech）的颠覆力量 本章聚焦于分布式账本技术（DLT，即区块链）、人工智能（AI）和大数据分析对传统金融服务的冲击。我们分析了去中心化金融（DeFi）的兴起，讨论了其在支付、借贷和资产管理方面的潜力与现有监管真空带来的挑战。对于AI在金融领域的应用，我们探讨了其在量化交易、欺诈检测和信用评分中的实际落地情况，以及算法决策的透明度问题。 第八章：全球金融监管的演进与挑战 自2008年以来，全球金融监管进入了一个新阶段。本章系统梳理了全球审慎监管框架（如巴塞尔协议III和IV）对资本充足率、杠杆率和流动性覆盖率的严格要求。我们探讨了“大而不能倒”（Too Big to Fail）问题的监管应对，包括系统重要性金融机构（SIFIs）的附加要求。同时，我们也讨论了金融创新与监管沙盒（Regulatory Sandbox）之间的动态平衡。 第九章：可持续金融与ESG投资的崛起 环境、社会和治理（ESG）因素已不再是边缘话题，而是主流投资决策的关键驱动力。本章分析了如何将ESG风险纳入传统的投资组合管理模型。我们探讨了绿色债券、影响力投资（Impact Investing）的市场增长，以及衡量和报告ESG绩效的标准化挑战（如TCFD框架）。本书强调，可持续性不仅是道德要求，更是识别长期价值和规避尾部风险的必要工具。 结论：面向不确定性的金融韧性 本书的结论部分总结了金融体系的内生波动性，并强调了理解跨市场、跨地域风险传染机制的重要性。我们认为，在技术加速发展和地缘政治不确定性增加的背景下，金融专业人士必须具备深厚的理论基础、敏锐的市场洞察力，并对新出现的系统性风险保持高度警惕。本书旨在培养读者运用严谨的分析工具，驾驭复杂金融环境的能力。

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这本书对于非专业人士的友好程度，简直是教科书级别的典范。我周围不少朋友对经济学心存敬畏，觉得那些图表和数学模型是难以逾越的障碍。但这本书的作者显然深谙“隐喻的力量”。它在阐述复杂模型，例如“福利最大化”或“科斯定理的应用”时，会穿插使用大量的场景模拟和角色扮演。我印象最深的是关于税收负担“归宿”（Tax Incidence）的讲解，作者没有直接给出复杂的供需弹性公式，而是构建了一个关于面包店和顾客之间的生动场景，通过不断调整价格和产量的微小变化，让读者直观地感受到，无论法律上规定谁来交税，最终的经济后果往往取决于市场双方的议价能力。这种“可视化”的教学方法，极大地降低了阅读门槛，使得那些原本只应该出现在研究生课堂上的概念，变得触手可及。读完这些章节，我确信，即便是第一次接触财政学概念的读者，也能毫不费力地跟上思路，并且能够自信地参与到关于税制改革的公众讨论中去。

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我很少读到一本如此注重“历史维度”的经济学著作。这本书没有仅仅停留在对当前财政政策的分析上，而是花了相当大的篇幅去追溯现代税制和政府支出的演变轨迹。这种纵深感让人印象深刻，它让我明白，今天的财政体系并非一蹴而就的完美设计，而是无数次历史博弈、社会动荡与哲学思辨的产物。比如，关于个人所得税的引入，作者详细描述了从中世纪的封建贡赋，到工业革命后对财富不平等的反思，再到两次世界大战对国家筹资需求的激增，每一步的转变都伴随着剧烈的社会张力。阅读这些历史细节时，我仿佛能听到历史的回响，理解了为什么某些税种会带有如此强烈的政治烙印。更关键的是，通过历史的视角，我对当下关于“效率”与“公平”的争论有了更深刻的理解——它们从来不是孤立的经济学指标，而是特定历史阶段社会主流价值观的体现。这本书的叙事节奏非常巧妙，它不是平铺直叙的时间线，而是将关键的历史节点与核心的财政理论紧密交织，使得理论不再是空中楼阁，而是扎根于真实世界变迁的产物。

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读完最后一章，我产生了一种强烈的“责任感”和“参与欲”，这正是我认为一本优秀的公共政策书籍最应具备的特质。这本书的收尾部分，没有停留在理论总结上，而是将焦点重新拉回到公民的角色上来。作者巧妙地将前文所有关于税收、支出、赤字的讨论，汇聚到“如何监督政府”以及“如何有效参与财政决策”这一现实议题上。它详细分析了不同国家和地区的预算透明度实践，并探讨了公民社会组织（CSOs）在公共财政监督中的作用。这种将宏大理论与微观行动联系起来的处理方式，非常鼓舞人心。它让你意识到，财政政策不再是远在国会或财政部深处的抽象事物，而是与你每天的税单、你居住社区的公共设施紧密相关的切身利益。这本书提供的不是一套“标准答案”，而是一副“望远镜”和一副“放大镜”——让你看到宏观趋势，也能看清微小的预算分配是如何影响个体生活的。它激励读者从一个被动的纳税人，转变为一个积极的、知情的财政参与者。

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这本书的论述风格，用一个词来形容就是“精妙的平衡”。我过去读过一些财政学的书，要么是极端的自由市场拥护者，把政府干预描绘成万恶之源；要么就是彻底的干预主义者，对市场失灵大加挞伐。然而，这本书的作者似乎站在了一个极高的制高点上，冷静而审慎地剖析了两极的合理性与局限性。在讨论预算赤字和国债问题时，它没有简单地喊“要紧缩”或“要刺激”，而是非常细致地分析了不同经济周期下，债务的边际效益如何变化，以及代际公平的复杂权衡。作者在描述财政政策的“权衡取舍”（Trade-offs）时，其措辞极其精准，既承认了市场机制的效率优势，也毫不避讳地指出了其在公共服务供给和收入再分配方面的天然短板。这种不偏不倚、尊重事实的分析态度，极大地增强了文本的说服力。我感觉自己不是在读一本带有强烈政治倾向的读物，而是在进行一场高水平的智力对话，作者不断地提出挑战性的问题，但从不提供一个“唯一正确的答案”，而是教会你如何用严谨的逻辑去构建自己的判断。

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这本书的封面设计简洁有力，那种深沉的蓝色调一下子就抓住了我的眼球，仿佛预示着里面内容的严肃与深度。我第一次翻开它的时候，其实是抱着一种“打卡”的心态，毕竟“公共财政”这个主题听起来就跟枯燥的公式和密密麻麻的数字划不上等号。然而，里面的叙述方式却出乎我的意料。作者在开篇并没有直接抛出复杂的模型，而是用一系列引人入胜的社会现象作为切入点，比如一个城市如何决定修建一座新的跨江大桥，或者一个社区为何对地方税收的增加如此敏感。这种“从实践到理论”的铺陈，让原本抽象的财政概念瞬间变得立体、鲜活起来。我特别欣赏作者在解释“外部性”和“公共物品”时所采用的类比，它们不像教科书上那样干巴巴的，而是充满了生活气息，让你在笑声中不知不觉就理解了核心的经济学原理。读完前几章，我发现自己不再是被动地接受知识，而是在积极地思考：政府的干预边界究竟在哪里？税收的公平性标准又该如何衡量？这本书成功地将一门看似高冷的学科，拉下了神坛，让普通读者也能参与到这场关于社会资源分配的深度对话中。它不是一本帮你速成的工具书，更像是一位循循善诱的导师，引导你构建起一套审视现代社会运行机制的全新思维框架。

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