第一章 風起於青萍之末——次貸危機 第一節 撬動地球的杠杆 第二節 美國夢的興衰 一、房屋市場的“永動機” 二、層齣不窮的抵押貸款創新 三、貸款活動中的不當激勵 第三節 證券化的藝術 一、證券化概述 二、證券化産品 三、信用評級機構的信用 四、證券化評判 第四節 誰弄垮瞭美國第二章 蝴蝶扇動瞭翅膀——次貸危機演變為全球性深度金融危機 第一節 次貸危機演變為信用危機 一、2007年初次貸危機爆發 二、以次貸為資産池的證券化資産市場齣現危機 三、次貸資産評級全麵下調，市場進入恐慌階段 四、次貸危機演變為信用危機 第二節 信用危機轉化為流動性危機 一、本次流動性危機機理探源 二、2007年8月初全球流動性危機爆發 三、貨幣市場利率和風險溢價大幅上升 四、流動性危機何以迅速蔓延全球 第三節 流動性危機引發金融機構危機 一、金融機構從2007年第三季度開始公布巨額虧損 二、流動性危機威脅金融機構的穩定 三、金融機構危機的序幕——貝爾斯登被收購 四、金融機構危機的深化——房利美、房地美被政府接管 五、金融危機的頂點——雷曼兄弟控股公司破産、美林集團齣售、美國國際集團國有化 六、金融機構危機的擴散——金融機構倒閉潮 七、金融機構危機的邏輯分析 第四節 全麵的深度金融危機終於爆發 一、市場波動性大幅蔔^升，股市暴跌 二、國債發揮避險功能，利率屢創曆史新低 三、信用市場全麵惡化 四、商品市場泡沫破滅 五、此次金融危機的特點第三章 吹縐一池春水——實體經濟全麵衰退 第一節 信貸緊縮+通縮風險 一、信貸緊縮：何日復原，欲說還休 二、通縮威脅：金融和經濟惡性循環 三、定量寬鬆貨幣政策：無奈的選擇大行其道 第二節 貿易萎縮+資本流動變局 一、輕鬆舞麯戛然而止：貿易收縮大局已定 二、傳導鏈條：從去杠杆化到去庫存化 三、資本流動：釋放30年積纍的矛盾 第三節 不堪重負——發達國傢率先陷入衰退 一、衰退由逆差國嚮順差國蔓延 二、衰退，但不會迴到“大蕭條” 三、先衰退者先復蘇 第四節 殃及池魚——新興市場不能幸免 一、全麵的衝擊 二、最薄弱的環節 三、新興市場拿什麼抗擊危機第四章 大廈將傾——那些曾經輝煌的金融機構們 第一節 華爾街五大投資銀行全軍覆沒 一、危機的導火索：貝爾斯登 二、華爾街的“替罪羊”：雷曼兄弟控股公司 三、黯然離場的巨人：美林集團 四、投資銀行模式的終結者：高盛集團和摩根士丹利 第二節 美國的商業銀行苦苦掙紮 一、美國第一大銀行：花旗集團 二、美國第三大銀行：美國銀行 三、美國第四大銀行：美聯集團 四、美國最大的儲蓄貸款機構：華盛頓互惠銀行 第三節 歐洲銀行業也染“次貸病” 一、歐洲最大的商業銀行：匯豐控股 二、英國曆史上企業最大虧損：蘇格蘭皇傢銀行 三、英國最大的抵押貸款銀行：蘇格蘭哈利法剋斯銀行 四、歐洲最大的銀團：瑞士聯閤銀行集團 五、瑞士第二大銀團：瑞信集團 六、比利時最大的銀行：富通集團 七、德國最大的銀行：德意誌銀行 第四節 其他專業金融機構元氣大傷 一、美國抵押貸款市場的支柱：房利美和房地美 二、保護瞭彆人，毀滅瞭自己：美國國際集團第五章 一波三摺——美國的救助之路 第一節 救火隊員保爾森 一、局部動蕩 二、山雨欲來 三、崩潰的邊緣 第二節 奧巴馬新政 一、《美國復興與再投資法案》 二、新金融穩定計劃 三、房屋業主可承擔性和穩定性計劃 第三節 美聯儲的魔術 一、零利率時代 二、神奇的《聯邦儲備法》第13節第(3)款 三、走在鋼絲上的銀行 四、銀行業壓力測試第六章 國傢乾預主義的復興——歐洲政府的救助之路 第一節 流動性危機突現歐洲 各中央銀行緊急注資 一、歐洲各國中央銀行嚮市場注入流動性 二、英國北岩銀行被國有化 三、英格蘭銀行推齣特殊流動性計劃 四、歐洲各國中央銀行在利率方麵行動遲緩 第二節 雷曼兄弟公司破産迫使歐洲各國加大國有化力度 一、英國率先推齣龐大的政府援助計劃 二、冰島陷入國傢破産 三、瑞士政府齣手 四、歐元區國傢 五、歐洲其他國傢 第三節 經濟危機迫在眉睫 政府救助方式趨於多樣化 一、歐洲政府繼續援救金融市場 二、歐洲政府對汽車行業的援救 三、歐洲各國中央銀行大幅降息 四、歐洲各國推齣刺激經濟方案 第四節 歐洲政府乾預的影響 一、政府乾預初見成效 二、政府乾預並不治本 三、故事還在繼續第七章 龍騰火海——金融危機下的中國 第一節 中國不再置身事外 第二節 金融危機對中國貿易部門的影響 一、外需推動中國製造業起飛 二、重工業的跌宕起伏 三、輕工業嚮內陸及其他國傢轉移 四、製造業需要平衡增長 第三節 金融危機對中國資産市場的影響 一、熱錢與股市“過山車” 二、全球房地産市場的聯動 第四節 金融危機對中國銀行業是“危”還是“機” 一、中國銀行業從危機中崛起：實力還是運氣 二、危機中的海外擴張 三、中國金融體係改革並沒有因危機而受阻 四、壞賬再來？兩三年後見分曉 第五節 金融危機與宏觀調控 一、緊縮還是放任 二、升值還是加息 三、9月風雲突變 第六節 金融危機的教訓與機遇 一、戰略性的海外收購也需重視戰術 二、衍生産品的啞巴虧 三、金融危機啓動人民幣國際化進程第八章 痛定思痛——金融體係的未來 第一節 理念的轉變：看不見的手足夠嗎 一、市場原教旨主義導緻監管不足 二、以市值計價的會計製度之爭 第二節 金融機構運行模式的轉變 一、金融機構經營目標的轉變 二、金融機構經營模式的轉變——全能VS專業 三、不同類型金融機構今後發展方嚮的探討 四、國有化的爭議 第三節 金融市場的未來走嚮 一、金融保護主義抬頭 二、資産證券化不再瘋狂 三、資本市場格局將發生重大變化 四、金融發展迴歸理性 五、金融創新繼續前行 第四節 未來的金融監管趨勢 一、金融監管加強與放鬆的周期性變化 二、美國金融監管的藍圖 三、巴塞爾委員會亦隨危機而變 四、全球監管的協調仍是未來趨勢第九章 路漫漫其修遠兮——國際貨幣製度新設想 第一節 危機的根源在於貨幣體係 一、美元的特裏芬難題 二、美元作為世界貨幣為美國帶來特殊的超額壟斷利潤 三、美元全球持有與美國一國管控的矛盾 四、根治金融危機要改變國際貨幣體係 第二節 誰可以挑戰美元 一、金本位製不可迴頭 二、歐元仍不具備條件 三、特彆提款權：看起來很美 第三節 美元的世界貨幣地位近期內仍難以改變 一、美元的“發傢史” 二、美元世界貨幣地位的頑固性 三、全球美元頭寸最終依然體現在美國資産負債錶上 四、對美聯儲資産負債規模快速擴張的影響要準確看待 五、美元的未來 第四節 20國集團倫敦金融峰會引導新的全球發展方嚮 一、中國提齣改革國際貨幣體係的設想 二、G20峰會為經濟發展建立框架 三、危機中的大國博弈 四、任重而道遠專業名詞解釋附錄一：專業名詞附錄二：英國與美國的救援措施附錄三：機構
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