指数基金投资从入门到精通(修订版)

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出版者: 作者:罗国庆 出品人: 页数:348 译者: 出版时间:2020-11 价格:79.80元 装帧:平装 isbn号码:9787121397004 丛书系列:
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具体描述

《指数基金投资从入门到精通(修订版)》的写作初衷是写一本让大家能看懂的、干货满满的、注重实战而不是理论知识和教条堆砌的指数投资书籍。对于很多上班族而言,如果平常几乎没有研究股票和基金的时间和精力,那么定投指数基金是一个不错的投资方式,这类投资者可以好好看看本书定投章节的内容,从中可以学习到定投的优势、定投金额、定投品种及止盈方式等相关知识。

对于爱好学习及时间充裕的投资者来说,可以通过学习本书,掌握如何挑选一只好的指数基金,学会运用指数估值数据选择指数基金,并且在不同市场环境下合理运用不同策略投资指数基金,了解指数基金产品进行低风险套利的方法,最终通过学会更多的指数投资相关知识,来帮助自己更好地进行投资理财。

本书内容由浅入深,既适合基金投资的新手,也适合希望进一步提升指数投资能力的投资老手。在每个章节的最后,老罗都会谈谈自己对该节内容的感悟和理解,帮助大家更好地理解每个章节的内容。

市场浪潮中的稳定之舵:深度解析全球资产配置与量化投资策略 本书聚焦于如何在全球宏观经济的大背景下,构建一个稳健且具有前瞻性的投资组合,特别强调量化分析工具在择时与风险控制中的应用。 导论:重塑投资认知的时代挑战 当前,金融市场正经历着前所未有的变革。地缘政治的复杂性、技术进步对传统产业的颠覆,以及央行货币政策的反复拉扯,使得传统的“买入并持有”策略面临严峻考验。投资者需要的不再是简单的产品介绍,而是能够穿透市场迷雾、洞察宏观经济脉络的深度分析框架。本书旨在提供这样一个框架,引导读者从宏观视角审视资产的内在价值,并利用现代金融工具提升投资的科学性与确定性。 第一部分:宏观经济分析与全球资产轮动 本部分将深入剖析影响全球资本流动的核心宏观变量,并据此构建一套系统化的资产配置模型。 第一章:理解“长周期”的驱动力 我们将探讨经济周期的真实含义,区别于股市的短期波动。内容涵盖: 债务周期与人口结构: 深入分析高杠杆环境下的经济增长瓶颈,以及老龄化社会对固定收益和股票风险溢价的长期影响。 通货膨胀的结构性转变: 剖析从需求拉动型通胀到供给约束型通胀的演变,以及美联储(Fed)及欧洲央行(ECB)政策工具的有效性边界。 全球化逆转与供应链重塑: 考察“友岸外包”和技术脱钩对特定国家和行业盈利能力带来的结构性冲击。 第二章:多资产类别的内在价值评估 我们摒弃对单一类别的盲目信仰,转而关注不同资产在不同经济周期下的相对吸引力。 固定收益:超越基准利率的考量: 详细分析不同期限的国债、企业信用债以及通胀保值债券(TIPS)的风险与收益特征。重点介绍收益率曲线陡峭化与扁平化对经济衰退预期的指示作用。 股票市场:因子暴露与行业轮动: 探讨价值、动量、质量、低波动等因子在不同市场环境下的表现差异。构建一套基于宏观情景的行业权重调整模型,例如在滞胀期偏向能源和必需消费品,而在经济复苏期侧重周期性行业。 大宗商品与另类资产: 剖析贵金属(黄金、白银)作为对冲工具的有效性边界。探讨基础设施投资、林地资产等实物资产在分散投资组合风险中的作用,以及其流动性风险的管理。 第二部分:量化投资的基石与实践 现代投资管理高度依赖量化方法论。本部分将教授读者如何将严谨的统计学和数据科学应用于投资决策。 第三章:投资组合构建的现代方法论 本书将详细阐述如何超越传统的马科维茨均值-方差模型,构建更具鲁棒性的投资组合。 风险平价(Risk Parity)的理论与局限: 深入理解风险平价策略如何通过调整资产权重,使得每个风险来源对组合总风险的贡献相等。讨论在极低利率环境下,使用杠杆实现风险平价的内在风险。 贝叶斯方法在资产配置中的应用: 介绍如何利用先验信息(基于经济模型的判断)与后验数据(市场实际表现)相结合,动态调整资产权重,克服传统模型对未来收益率预测的过度敏感性。 极端风险管理:尾部风险的量化: 重点介绍条件风险价值(CVaR)等指标,用于衡量和管理投资组合在极端不利情况下的潜在损失,而非仅仅关注标准差。 第四章:因子投资的深度挖掘与实施 因子投资是量化策略的核心,但成功实施需要精准的选择和组合。 因子生态系统的梳理: 详细分析价值、质量、规模、动量等经典因子,并引入“盈利质量”和“管理层素质”等新兴因子。讨论因子之间的相关性及其对投资组合分散度的影响。 因子衰减与因子择时: 探讨因子有效性随时间推移而衰减的现象,并介绍如何通过交叉截面动量(Cross-Sectional Momentum)来捕捉当前最强势的因子组合。 多因子模型的构建与对冲: 教授如何构建一个正交化的多因子模型,以确保每个因子贡献是独立的。介绍如何通过做空表现不佳的因子组合来实现更纯粹的因子暴露。 第三部分:策略执行、回测与实战检验 理论的价值最终体现在可执行的策略和可验证的回测结果上。 第五章:稳健的回测环境搭建 不合格的回测是导致策略失效的常见原因。本章强调回测的严谨性。 克服数据偏误: 详细讲解幸存者偏差(Survivorship Bias)、前视偏差(Look-Ahead Bias)和过度拟合(Overfitting)的识别与规避。 交易成本与市场冲击的模拟: 真实世界的回报必须扣除摩擦成本。介绍如何将滑点、佣金和流动性限制纳入回测框架,确保策略在规模化实施后的可行性。 压力测试与情景分析: 讲解如何使用历史危机数据(如2008年金融危机、2020年疫情冲击)对构建的投资组合进行压力测试,评估其在黑天鹅事件下的表现。 第六章:跨资产套利与低相关性机会 本章探讨利用市场微结构和定价偏差进行超额收益获取的策略。 期权市场的波动率偏度交易: 分析跨越不同行权价和到期日的波动率结构(Skewness and Term Structure),捕捉市场对未来风险预期的偏差,并利用买卖跨式或蝶式组合进行结构性对冲或投机。 商品市场的价差交易: 深入探讨不同交割月份合约之间的价差(Contango与Backwardation)背后的驱动力,以及如何利用这些价差进行无方向性的套利。 外汇市场中的套利机会: 探讨相对购买力平价(Relative PPP)的回归特性,以及利用利率平价理论(Covered Interest Rate Parity)识别短期汇率错位。 结语:投资的持续进化 投资是一场没有终点的马拉松。本书提供的分析工具和方法论,旨在帮助读者建立一个适应性强的投资体系,而非一套僵化的规则。面对未来不断演变的金融科技和宏观环境,保持批判性思维和对新知识的吸收能力,才是实现长期财富增值的核心竞争力。

作者简介

老罗,广发基金公司指数投资部负责人兼基金经理、央视财经栏目嘉宾、雪球“大V”(ID:老罗话指数投资),江湖人称老罗,多年来专注于指数及量化投资领域。曾多次在包含证券三大报在内的权威财经媒体发表指数投资相关的文章,并长期担任沪深交易所“指数基金及ETF特约讲师”。

老罗秉承“授人以鱼不如授人以渔”的原则,结合自己多年的指数投资一线从业经历,以原创为主的方式,向广大投资者传授“指数及指数基金投资理念、投资技巧”。以“老罗话指数投资”为品牌的雪球专栏和微信公众号的粉丝数超过40万,成为最受投资者欢迎的指数投资自媒体号之一。

对于投资经验不足的中小投资者,老罗更推崇以指数基金定投的方式介入市场,并在其公众号中详细阐述了定投的理念及投资方法。投资是贯穿投资者一生的长期事业,老罗深知“独行者速,众行者远”的道理,因此,愿意以开放的心态将自己在指数投资管理过程中的所思所想与投资者共同分享,也达到鞭策自己的作用。

同时,作为一名指数与量化行业的从业者,老罗更注重“用数据说话”,所发布的文章一般除要求有逻辑性外,还要求有数据支持,包括公众号中每个交易日发布的市场主流指数估值及历史分位等数据,相信都可以成为投资者投资指数基金的重要参考。老罗真心希望“老罗话指数投资”这一平台能够为投资者带来实实在在的能力提升,也希望投资者与老罗共同努力,一起在投资的征途上走得更远。

目录信息

第1章 指数基金的魅力 1
1.1 找到适合自己的理财方式 1
1.2 指数基金为什么经久不衰 3
1.3 指数基金之父约翰·博格 9
1.4 为何巴菲特如此青睐指数基金 14
1.5 美国家庭如何配置基金资产 20
第2章 指数的分类及应用 30
2.1 指数体系分类 30
2.2 指数的加权方式 37
2.3 价格指数与全收益指数 42
2.4 研究指数的基本方法 47
2.5 指数的常用的计算指标 51
2.6 指数的估值指标应用 57
第3章 各类指数的介绍 63
3.1 常见A股宽基指数 63
3.2 常见A股行业指数 79
3.3 常见A股主题指数 96
3.4 常见A股策略指数 106
3.5 常见跨境指数 115
第4章 不同类型的指数基金 130
4.1 股票型指数基金 130
4.2 债券型指数基金 138
4.3 商品类指数基金 147
4.4 跨境指数基金 152
第5章 ETF的基础知识 158
5.1 ETF的概况介绍 158
5.2 ETF交易机制 165
5.3 沪深交易所ETF的交易模式 175
5.4 ETF的套利策略 178
第6章 指数基金投资入门知识 186
6.1 场外和场内指数基金 186
6.2 指数基金的费用 193
6.3 基金分红与基金净值 202
6.4 指数基金的清盘 208
6.5 揭秘Smart Beta投资策略 212
第7章 指数基金投资技巧 220
7.1 选指数如同逛淘宝一样容易 220
7.2 了解指数基金跟踪误差那些事 227
7.3 影响QDII指数跟踪误差的主要原因 230
7.4 LOF套利策略 233
7.5 挑选指数基金的三个技巧 238
第8章 指数基金定投 245
8.1 为什么定投选择指数基金 245
8.2 你需要知道的定投基本知识 250
8.3 如何选择定投指数基金品种 256
8.4 为什么说微笑曲线最美 260
8.5 基金定投如何止盈 268
8.6 为什么宽基定投优先选择它俩 274
第9章 指数基金投资策略 279
9.1 大小盘指数轮动策略 279
9.2 揭秘行业指数轮动策略 287
9.3 巧用基金的三种投资策略 295
9.4 金字塔法买入/卖出策略 297
9.5 分批买入策略 303
9.6 网格交易法策略 307
9.7 5招教你何时卖出基金 312
第10章 指数基金配置策略 317
10.1 资产配置策略介绍 317
10.2 经济周期下的资产配置策略 322
10.3 为什么需要配置股票资产 330
10.4 动态调整的资产配置策略 333
10.5 为什么大跌让我们焦虑 339
10.6 伴你一生的投资方式 344
附录A 市场主要的ETF产品概况 350
附录B 广发基金主要ETF联接和指数基金C类份额产品概况 352
· · · · · · (收起)

读后感

☆☆☆☆☆

很适合什么基础都没有小白看的一本理财书,建议小资金的投资者跳过或是粗略了解其中的套利和分级基金等章节,没有太强的实际操作意义。重点关注指数基金定投和指数估值等章节,最后的投资策略则要在后续的实践中慢慢体会。总体来看本书对于投资小白来说,很值得一读,对于不想...  

☆☆☆☆☆

阅读多本基金类的书籍后,更能感觉到这本基金书籍的优秀,较好诠释了入门到精通的一个过程。相对而言,有基础有进阶,同时让读者对于指数基金有了一个更深入更全面的认识。本书最大的特色,实例再加上一些表格化,更加显目和易于接受。 同时因为基本大部分的基金指数定投,内容...  

☆☆☆☆☆

有没有一些简单操作,然后汇报稳定的投资手段?如果你是想了解这方面知识的新手,我觉得这本书就非常适合你。 现在的社会通胀很离谱,而对于普通人来说,没房、又不是上司ceo,如何抗通胀就是一个很现实的问题。而这本书提供的答案其实就是很简单,定投。定投于一些权威的指数...  

☆☆☆☆☆

☆☆☆☆☆

先看了螺丝钉的书,比较浅显,看评论说这本不错,买来进阶阅读。不知道那些说好的看没看过螺丝钉的书。螺丝钉的书逻辑清晰,语言直白,概念都解释了,虽然深度不够,但是比较友好。本书作者动不动就拿广发基金举例子,有王婆卖瓜的嫌疑,有些基金类型广发没有就简单一提,一笔...  

用户评价

☆☆☆☆☆

这本书的深度和广度都超出了我的预期。我原本以为它会集中在某一个特定的投资领域,但没想到它提供了一个非常全面的框架,涵盖了从宏观经济分析到微观选基的方方面面。作者在阐述观点时,总是能够引用最新的研究成果和市场案例,使得内容既有理论高度,又不失实践意义。特别是关于如何甄别基金经理能力圈的部分,提供了非常实用的工具和方法论,这对我接下来挑选优质基金有极大的指导作用。读完这本书,我感觉自己像是一个刚走出新手村的玩家,终于拿到了升级的装备和地图,对未来的投资之路充满了清晰的方向感。这本书无疑是我书架上最值得珍藏的投资指南之一。

☆☆☆☆☆

哇,这本书真是让我大开眼界,原本以为自己对投资理财多少有点了解,读了之后才发现自己知识的匮乏。作者的讲解深入浅出,把很多复杂的概念掰开了揉碎了讲,让我这个纯小白也能听得懂,并且有信心去实践。尤其是对市场波动的分析,简直是教科书级别的,让我不再对突如其来的下跌感到恐慌,而是能冷静地看待市场的起伏。这本书的结构安排也很合理,从基础的知识普及到深入的实操技巧,一步步引导读者构建自己的投资体系,感觉就像是请了一位经验丰富的导师在身边手把手教导一样。我最欣赏的是,作者并没有一味地鼓吹高风险高收益,而是非常强调风险控制和长期主义,这在现在这个浮躁的市场环境中显得尤为珍贵。这本书让我对未来的财务规划有了更清晰的认识,不再盲目跟风,而是学会了独立思考和理性决策。

☆☆☆☆☆

说实话,一开始抱着试试看的心态买的这本书,毕竟市面上的理财书籍太多了,很容易踩雷。但读了几页之后,我就被作者的严谨性折服了。他对市场机制的剖析非常透彻,每一个论点都有扎实的逻辑支撑,绝非空穴来风。我特别喜欢书中关于“情绪管理”的那一章节,这部分内容往往被其他书籍忽略,但却是决定投资成败的关键。作者坦诚地分享了自己过去犯过的错误,让读者能够从中吸取教训,避免重蹈覆辙。这本书的排版和阅读体验也非常好,内容逻辑清晰,阅读起来非常流畅,即便是面对一些复杂的概念,也能很快抓住重点。它让我明白,投资不仅仅是关于钱,更是关于如何管理自己的行为和预期。

☆☆☆☆☆

我最近一直在寻找一本能够系统性梳理投资策略的书籍,手上也看了不少,但大多都流于表面,或者过于偏激。然而,这本读起来的感觉完全不一样,它给我的感觉是一种沉稳和厚重。作者的文字功底很扎实,不仅仅是罗列数据和公式,更多的是分享了许多宝贵的实战经验和心路历程。其中关于资产配置的部分,我觉得是点睛之笔,它让我明白了分散投资的重要性,也让我开始重新审视自己现有的投资组合。书里没有那种“一夜暴富”的诱惑性语言,而是脚踏实地的教你如何通过复利的力量实现财富的稳健增长。读完后,我感觉自己的投资观得到了重塑,不再是短线投机的心态,而是更注重长期的价值积累。这对于我这样追求稳健回报的投资者来说,简直是雪中送炭。

☆☆☆☆☆

我一直认为,好的投资书籍不应该是教你“买什么”,而应该是教你“如何思考”。这本书完美地诠释了这一点。作者没有直接给出“必买”的名单,而是提供了一套强大的分析工具箱,让你自己去构建和完善你的投资决策流程。书中的每一个案例分析都充满了洞察力,让我看到了数据背后隐藏的商业逻辑和人性博弈。我特别喜欢作者在探讨“市场有效性”时的那种辩证思维,不走极端,而是用一种更加成熟和包容的态度来看待市场的复杂性。这本书的阅读过程,更像是一场与顶尖投资思想的深度对话,它激发了我对金融世界更深层次的好奇心和求知欲。强烈推荐给所有希望建立独立投资体系的读者。

☆☆☆☆☆

1.宽基(中证100、创业板、纳斯达克100)+行业 2.轮动策略 3.分批止盈

☆☆☆☆☆

这本书有很多基础常识,对于初学者更容易形成知识体系。分级基金暂时跳过,不适合这个阶段的我。最后三章内容重复太多,而且几乎囊括了《基金定投:让财富滚雪球》里的全部内容,有凑字数的嫌疑。ps:ETF读完,有些收获,不过五成以上内容无价值。实操发现:绝大部分etf不能实现t+0,书里描述可能有误

☆☆☆☆☆

2022年8月7日读完此书,并决定于明天开始:1、每周定投沪深300ETF指数基金,计划共投入6年300期,结束于2028年8月;2、交易策略:PE的10年期历史百分位在30%-70%之间,正常定投;小于30%,加倍定投;70%-90%之间,暂停定投,但坚定持有;90%以上,分批卖出。立此存照。

☆☆☆☆☆

入门级

☆☆☆☆☆

比银行螺丝钉写的那本干货多,最后两章错误有点多了,最喜欢最后一节的这段话:每个人都是自己的“李佳琦”,要加强自身的学习,提升自己的投资能力,建立自己的投资框架,然后依据自身的资金情况和风险偏好去配置资产、调整资产组合,以找到最适合自己的风险收益组合,才是最好的投资策略。勤于学习,善于思考,甘于总结,同时结合自身的具体情况,不断地学习进步,投资自己才是最好的投资策略,这样才能在投资人的道路上越走越远。