Introduction to Securitization

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出版者:John Wiley & Sons
作者:Frank J. Fabozzi
出品人:
页数:240
译者:
出版时间:2008-8-1
价格:GBP 70.00
装帧:Hardcover
isbn号码:9780470371909
丛书系列:
图书标签:
  • 金融
  • Securitization
  • Finance
  • Structured Finance
  • Asset-Backed Securities
  • Mortgage-Backed Securities
  • Financial Markets
  • Investment
  • Risk Management
  • Derivatives
  • Fixed Income
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具体描述

Introduction to Securitization outlines the basics of securitization, addressing applications for this technology to mortgages, collateralized debt obligations, future flows, credit cards, and auto loans. The authors present a comprehensive overview of the topic based on the experience they have gathered through years of interaction with practitioners and graduate students around the world. The authors offer coverage of such key topics as: structuring agency MBS deals and nonagency deals, credit enhancements and sizing, using interest rate derivatives in securitization transactions, asset classes securitized, operational risk factors, implications for financial markets, and applying securitization technology to CDOs. Finally, in the appendices, the authors provide an essential introduction to credit derivatives, an explanation of the methodology for the valuation of MBS/ABS, and the estimation of interest rate risk. Securitization is a financial technique that pools assets together and, in effect, turns them into a tradable security. The end result of a securitization transaction is that a corporation can obtain proceeds by selling assets and not borrowing funds. In real life, many securitization structures are quite complex and enigmatic for practitioners, investors, and finance students. Typically, books detailing this topic are either too lengthy, too technical, or too superficial in their presentation. Introduction to Securitization is the first to offer essential information on this topic at a fundamental, yet comprehensive level-providing readers with a working understanding of what has become one of today's most important areas of finance. Authors Frank Fabozzi and Vinod Kothari, internationally recognized experts in the field, clearly define securitization, contrast it with corporate finance, and explain its advantages. They carefully illustrate the structuring of asset-backed securities (ABS) transactions, including agency mortgage-backed securities (MBS) deals and nonagency deals, and show the use of credit enhancements and interest rate derivatives in such transactions. They review the collateral classes in ABS, such as retail loans, credit cards, and future flows, and discuss ongoing funding vehicles such as asset-backed commercial paper conduits and other structured vehicles. And they explain the different types of collateralized debt obligations (CDOs) and structured credit, detailing their structuring and analysis. To complement the discussion, an introduction to credit derivatives is also provided. The authors conclude with a close look at securitization's impact on the financial markets and the economy, with a review of the now well-documented problems of the securitization of one asset class: subprime mortgages. While questions about the contribution of securitization have been tainted by the subprime mortgage crisis, it remains an important process for corporations, municipalities, and government entities seeking funding. The significance of this financial innovation is that it has been an important form of raising capital for corporations and government entities throughout the world, as well as a vehicle for risk management. Introduction to Securitization offers practitioners and students a simple and comprehensive entry into the interesting world of securitization and structured credit.

《证券化导论》是一本面向初学者和希望深入了解证券化市场的专业人士的综合性指南。本书旨在清晰、系统地阐述证券化的核心概念、运作机制及其在现代金融体系中的重要作用,而非聚焦于某一特定类型的证券化产品或深入的技术性分析。 本书将从证券化的基本原理入手,解析其为何能够重塑风险管理和资本市场。我们将探讨证券化的核心流程,即“创设-转让-分层”的过程,并详细介绍这一过程中涉及的关键参与者,包括资产原始权益人(Originator)、受托人(Trustee)、服务机构(Servicer)、评级机构(Rating Agencies)以及投资者(Investors)。对这些角色的职责和相互关系进行清晰的界定,将帮助读者理解整个证券化链条的运作逻辑。 在资产选择方面,本书将广泛探讨可用于证券化的各类资产的特征,从传统的抵押贷款(如住宅抵押贷款、商业抵押贷款)到非传统的资产(如汽车贷款、信用卡应收款、学生贷款、租赁应收款,甚至是未来现金流),并分析不同资产类型在证券化过程中所面临的独特挑战与机遇。本书不会深入分析某一特定资产的定价模型,而是提供一个对各类资产进行初步评估的框架。 证券化结构的设计是本书的另一重点。我们将详细阐述不同类型的证券化结构,特别是SPV(Special Purpose Vehicle)或SPE(Special Purpose Entity)在其中扮演的关键角色,解释为何需要设立SPV以及SPV的法律和财务隔离特性。同时,本书将深入讲解证券化产品(Securitization Products)的多层结构,即“优先级”、“劣后级”等不同“层级”(Tranches)的设定原理。我们将解释为何要进行层级划分,不同层级的风险和收益特征如何区分,以及投资者如何根据自身的风险偏好选择合适的层级。尽管不会提供具体的层级定价模型,但会阐释影响层级设定的关键因素。 风险管理是证券化不可或缺的一部分。本书将重点分析证券化过程中可能存在的各项风险,包括信用风险(Credit Risk)、利率风险(Interest Rate Risk)、流动性风险(Liquidity Risk)、提前还款风险(Prepayment Risk)以及操作风险(Operational Risk)等。我们将讨论这些风险是如何通过结构设计、保险、担保以及其他信用增级措施(Credit Enhancement)来缓释的。对信用增级方法的介绍将侧重于其功能和目的,而非具体的技术实现。 本书还将探讨证券化市场的发展历史、驱动因素及其在宏观经济中的作用。我们将回顾证券化市场从其早期发展到成熟阶段的关键里程碑,分析推动其成长的市场力量,以及它如何在促进信贷可获得性、提高金融市场效率和分散风险方面发挥作用。 最后,本书将简要提及证券化市场的监管环境和未来发展趋势。我们将概述可能影响证券化市场的关键监管框架和政策,并展望证券化市场在未来可能的发展方向,例如其在支持新兴资产证券化和绿色金融等领域的潜在应用。 总而言之,《证券化导论》旨在为读者建立一个坚实、全面的证券化知识体系,帮助他们理解这一金融工具的复杂性,并为进一步深入研究或参与证券化市场奠定坚实的基础。本书的语言力求通俗易懂,避免使用过于专业或晦涩的技术术语,确保广泛受众能够轻松掌握核心内容。

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在拿到这本书后,我立刻被它那精美的装帧所吸引。硬壳的封面,搭配着细腻的纹理,触感非常棒。封面上“Introduction to Securitization”的字体设计,采用了沉稳而大气的风格,散发出一种专业和权威的气息,让人一看就觉得这是一本内容扎实的学术著作。封面的配色也十分考究,整体色调沉静而内敛,给人一种宁静致远的感觉,仿佛在引导读者进入一个深度思考的空间。我甚至想象,这本书的装帧设计,本身就蕴含着一种“价值”的体现,如同它的内容一样,是经过精心雕琢的。我注意到,书脊的设计也非常人性化,方便在书架上找到它,而且在多次翻阅后,也不会轻易出现磨损。这种对细节的追求,让我对这本书的内容质量充满了信心。我深信,能够在一个如此注重外在呈现的书籍,其内在的内容也必定是经过反复打磨和深思熟虑的。我非常期待它能够以同样高标准的品质,为我带来一场知识的盛宴,让我能够在这个复杂的金融领域,获得深入而系统的认识。

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我非常期待这本书的作者能够在书中融入其深厚的行业洞察和实践经验。一本优秀的金融类书籍,往往不仅仅是理论的堆砌,更重要的是能够将理论与实践相结合,为读者提供宝贵的经验和启示。我希望作者能够分享他在证券化领域多年的工作心得,例如在实际操作中遇到的挑战,以及他如何克服这些挑战的。我期待他能够通过一些鲜活的例子,来阐述复杂的金融概念,让读者能够更好地理解其背后的逻辑和原理。我甚至希望,作者能够在他对未来证券化市场发展趋势的预测中,融入其前瞻性的思考和判断。这种来自实践者的真知灼见,对于我这样一个希望深入了解证券化领域的学习者来说,是弥足珍贵的。我希望这本书能够成为我学习道路上的良师益友,为我提供源源不断的知识和启发。

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这本书的篇幅相当可观,厚度适中,拿在手里有一种实在的充实感,这让我对内容的多样性和深度有了初步的信心。我仔细观察了目录,发现它涵盖了从基础概念到实际应用的各个层面,似乎为想要全面了解证券化的人提供了一个完整的学习路径。章节的划分逻辑清晰,环环相扣,我猜测这会使得知识的传递过程更加顺畅,减少学习的阻碍。我尤其注意到其中有一些章节的标题,使用了诸如“实务解析”、“案例研究”之类的词汇,这让我感觉这本书不仅仅是理论的堆砌,更注重实际操作的指导,这对于我这样希望将理论知识应用于实践的读者来说,无疑是雪中送炭。我甚至想象着,在阅读过程中,我可能会反复查阅某些章节,就像在一本操作手册中寻找解决问题的方法一样。这种结构上的用心,让我对作者的专业性和教学能力充满了信任。我相信,这本书的作者一定在金融领域有着深厚的造诣,并且能够将那些看似晦涩难懂的概念,用一种易于理解的方式呈现出来。我期待它能提供丰富的图表和数据,帮助我更直观地理解复杂的金融模型和交易流程。

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我特别关注这本书在案例分析和实操指导方面的能力。如果书中能够提供一些真实的、具有代表性的证券化交易案例,并对其进行详细的剖析,例如交易结构的设计、风险的识别与规避、以及最终的收益实现等等,那将对我理解抽象的理论概念有极大的帮助。我希望它能够像一本操作指南一样,清晰地展示证券化产品的生命周期,从资产的打包、证券的发行、到二级市场的交易,以及最终的本息偿还。此外,我非常期待书中能够提供一些关于证券化市场趋势、潜在的风险与机遇的分析,这能帮助我更好地把握市场脉搏,做出更明智的投资决策。我希望这本书能够教会我如何阅读和理解证券化的相关文件,例如招股说明书、评级报告等,并从中提取关键信息。我甚至想象,这本书能够提供一些模拟的练习题,或者提供一些计算证券化产品价值的工具和方法,这对于提升我的实操能力将是无价的。

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我迫不及待地想深入了解这本书的语言风格。从我初步翻阅的感受来看,它似乎并没有使用过于艰深晦涩的专业术语,而是努力在专业性和可读性之间寻求平衡。这一点对于我这样一个初学者来说至关重要。我希望能够在一个相对轻松的学习氛围中,逐步建立起对证券化概念的理解,而不是在晦涩的术语海洋中迷失方向。我留意到书中可能运用了一些比喻或者类比,来解释抽象的概念,这一点非常值得期待,因为这能极大地帮助我建立直观的认识。我甚至想象着,作者可能会用一些生动有趣的例子,来阐述复杂的金融交易是如何运作的。这种“润物细无声”式的教学方式,能够让我在不知不觉中掌握知识,而不是被动地接受信息。我特别希望书中能够提供一些“疑难解答”或者“常见误区”之类的部分,来帮助我巩固理解,避免走入认识的歧途。我对那种既严谨准确,又富有启发性的语言风格情有独钟,我相信这本书一定能满足我的期待,为我开启一个充满乐趣的学习旅程。

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我希望这本书能够以一种循序渐进的方式,引领我逐步掌握证券化的精髓。作为一名金融领域的初学者,我深知证券化是一个复杂且多维度的概念。因此,我期待这本书能够从最基础的定义和原理开始,逐步深入到更复杂的交易结构、风险管理以及市场动态。我希望它能够通过清晰的逻辑结构和易于理解的语言,帮助我建立起坚实的知识基础。我甚至想象,作者可能会在每一章的结尾设置一些回顾性的总结,或者提供一些思考题,来帮助我巩固所学的知识。我非常看重这种“由浅入深”、“循序渐进”的学习方法,因为它能够有效地避免我因为理解困难而产生挫败感。我相信,一本好的入门书籍,应该能够像一位耐心的老师,带领着学习者一步一个脚印地走向知识的殿堂。

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我对这本书的潜在价值和启示深感期待。作为一名对金融领域充满好奇的学习者,我希望能够通过这本书,不仅仅是掌握一门金融技术,更能理解证券化在整个金融体系中所扮演的角色,以及它对实体经济可能产生的积极或消极影响。我希望它能帮助我理解,证券化是如何将传统的信贷风险进行重组和分散的,以及这种重组和分散对于金融市场的稳定性和效率有何意义。我甚至希望,这本书能够探讨证券化在不同国家和地区的差异化发展,以及全球证券化市场的发展趋势和未来展望。我希望它能够引发我更深入的思考,例如证券化在金融创新中的作用,以及它可能带来的潜在系统性风险。我期待这本书能够不仅仅是知识的传授,更能成为一种思想的启迪,让我能够站在更高的维度,去审视和理解这个复杂的金融世界。

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这本书的封面设计简直令人惊艳,厚重的质感,沉静的蓝色搭配烫金的字体,散发出一种专业而可靠的气息。我第一时间就被它吸引了,仿佛预示着里面蕴含着金融世界的奥秘。拿到书的那一刻,我迫不及待地翻开,纸张的触感细腻而有分量,印刷清晰,排版疏朗,阅读体验非常舒适。虽然我刚接触这个领域,但从这本书的整体呈现来看,我能感受到作者和出版社在每一个细节上都倾注了心血。我尤其欣赏它那种严谨而不失人文关怀的设计风格。书的整体尺寸也恰到好处,既方便携带,又能容纳足够多的信息。封面上的“Introduction to Securitization”几个字,用一种沉稳而有力的字体书写,如同一个无声的承诺,预示着将引领读者进入一个充满挑战但也极具吸引力的领域。我甚至在想,这本书的作者在构思内容的时候,是否也曾想象过它最终会以这样一副令人愉悦的形象呈现在读者面前。这种对细节的关注,往往是优秀作品的基石,也让我对即将展开的书本内容充满了期待,仿佛在打开一扇通往新世界的大门。我期待这本书能够以清晰易懂的方式,为我揭开证券化这一复杂概念的神秘面纱,让我能够在这个日新月异的金融市场中,找到属于自己的定位。

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我非常期待这本书能够提供的深度和广度。从目录上看,它似乎并没有止步于对证券化基本概念的简单介绍,而是可能深入探讨了不同类型的证券化产品,比如抵押贷款支持证券(MBS)、资产支持证券(ABS)等等,以及它们各自的运作机制和市场特点。我猜想,书中可能还会涉及风险管理、信用评级、以及监管框架等方面的内容,这对于理解证券化在现实世界中的应用至关重要。尤其让我感到兴奋的是,如果书中能够提供一些具体的市场案例分析,例如分析某个历史性的证券化事件,或者某家机构在证券化领域的成功或失败经验,那将极大地增强我对知识的理解和应用能力。我渴望能够通过这本书,不仅仅了解“是什么”,更能理解“为什么”以及“如何做”。我希望它能帮助我构建一个完整的证券化知识体系,让我能够从宏观的视角审视整个市场,也能从微观的细节深入分析具体的交易。我相信,这本书的作者必定具备深厚的行业经验和扎实的理论功底,才能为读者呈现如此全面而深入的内容。

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这本书的排版和设计给我留下深刻印象。我注意到,全书的字体大小适中,行距合理,阅读起来非常舒适,不会感到眼部疲劳。章节之间的过渡自然流畅,让我能够轻松地跟随作者的思路。我尤其欣赏书中可能使用的各种图表、流程图和表格,它们能够将复杂的金融概念和交易流程以直观的方式呈现出来,大大降低了理解的难度。我甚至想象,这些图表可能是作者精心绘制的,力求在准确性的同时,达到视觉上的美感。书本的装订也非常牢固,翻页顺畅,不会有松散的感觉,这让我能够安心地在阅读过程中反复查阅。我喜欢这种既注重内容深度,又兼顾阅读体验的设计理念。一本好书,不仅要有优质的内容,更要有舒适的阅读载体。我相信,这本书在设计上的用心,将为我的学习过程带来极大的便利和愉悦。

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