具体描述
Electronic trading is not to be confused with online (internet) trading. This book tackles the concepts, technical architecture, recent developments and future trading opportunities in the new field of "direct access" electronic markets. It gives detailed description of the trading tools used by professional electronic traders as well as the types of deals they do: cross-border arbitrage, bond derivatives versus OTC swaps, numerous options strategies, generic derivatives strategies that mix different products and stock trading. Topics covered include new product formation, operational challenges, regulation, clearing and settlement, the internet and the prospects for development of a worldwide trading culture using electronic platforms. It aims to dig deep into what makes traders want to trade on these markets, how they trade and what problems they are likely to face.
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读后感
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用户评价
最让我感到失望的是，这本书在对待新兴技术和未来趋势的探讨上表现出的保守和滞后。 鉴于电子交易领域日新月异的变化速度，一本现代的专业书籍应当积极拥抱区块链在结算和清算中的潜在应用，或者至少深入探讨基于云的分布式交易基础设施的利弊。 然而，本书的关注点似乎还停留在传统的交易所连接和自有服务器部署的时代。 它几乎没有提及量子计算对现有加密算法的潜在威胁，也没有对去中心化金融（DeFi）中的自动化做市商（AMM）模型进行任何有价值的比较分析，尤其是与中心化限价订单簿（CLOB）模型的性能差异。 这使得这本书的参考价值在出版后的短短几年内就开始迅速贬值。 对于寻求面向未来投资的读者来说，这本书提供的视角显得过于“怀旧”，它描绘了一个正在被快速淘汰的交易架构的稳定运行状态，却未能清晰指引我们如何构建下一代的交易系统。 这就好比一本讲汽车的书，却花了大量篇幅介绍马车的构造，而对电动汽车的原理只字不提。
评分我必须承认，这本书的排版和引文规范做得相当专业，看起来确实像一本学术专著，但内容上的逻辑跳跃性实在令人费解。 很多时候，作者似乎急于从一个技术层面直接跳跃到宏观经济的讨论，中间的桥梁论证严重不足。 比如说，在一章中，他详细描述了 FIX 协议的报文结构，下一章突然开始分析央行加息对新兴市场货币波动率的影响，这两个主题之间的衔接点在哪里？ 我找不到明确的论证链条来说服我，为什么了解 FIX 4.4 的 Tag 35 字段对于理解全球宏观经济走势至关重要。 这种缺乏内在连贯性的写作方式，使得读者必须自己在大脑中构建大量的“如果……那么……”的假设链条才能将零散的知识点串联起来。 此外，书中出现的图表质量也存在参差不齐的问题，有些图表的坐标轴标签模糊不清，数据来源标注也常常缺失，这对于一本力求“专业”定位的书籍来说，是致命的硬伤。 它给人一种“东拼西凑”的感觉，仿佛是把不同讲座的讲义硬塞进了一本书的框架里，但没有经过统一的编辑和重构，阅读体验是破碎的。
评分对于那些希望通过这本书来理解“交易的艺术”而非“交易的科学”的读者，也许会感到稍许安慰，因为它确实在某些地方触及了交易员心理和风险偏好的哲学层面。 作者花了不少篇幅探讨“市场情绪”以及“非理性繁荣”如何影响订单流的决策，这些感性的描述，为冰冷的代码和数字世界增添了一丝人性的色彩。 然而，即便是探讨心理学因素时，这本书也未能提供有效的工具或框架去量化这些主观因素。 比如，如果市场情绪变得极端恐慌，我们应该如何调整止损的宽度？ 书中只是建议“保持冷静”，这对于身处高压交易环境中的专业人士而言，无异于一句空洞的口号。 我期待的是行为金融学中关于前景理论（Prospect Theory）在订单执行中的实际应用，例如如何设计一个能对损失厌恶敏感度进行动态调整的算法。 这本书更像是一本关于“交易哲学”的散文集，而不是一本关于“电子交易”的实践指南。 它的价值在于引发思考，而不是提供解决方案。
评分这本书，坦白说，我期望能更深入地探讨现代金融市场中高频交易算法的底层逻辑和实现细节，但读完之后，感觉像是在浏览一本比较宏观的市场趋势报告，而非一本深入底层的技术手册。 它花了大量篇幅去描绘电子交易生态系统的概貌，从监管环境的变迁到不同交易所的技术标准差异，这些信息固然重要，构建了一个完整的背景板，但对于一个真正想亲手搭建或优化交易策略的读者来说，这些知识点显得有些“空中楼阁”。 比如，在讨论延迟优化时，书中只是泛泛地提到了网络拓扑结构对速度的影响，却没有给出具体的硬件选型建议、操作系统内核调优的关键参数，或是使用诸如DPDK这类框架的实际案例分析。 我期待的是那种手把手的指导，告诉我如何用C++或Rust语言去编写一个毫秒级延迟以下的撮合引擎，如何设计高效的内存访问模式来规避CPU缓存未命中。 相反，它更像是一本给基金经理或合规官看的入门读物，侧重于“做什么”和“为什么做”，而对“如何做到极致”的解答却相对保守和蜻蜓点水。 总结来说，如果你是行业新手，想快速建立对电子交易全景的认识，这本书或许能提供一个不错的框架；但如果你是经验丰富的量化工程师，寻求突破性能瓶颈的“秘籍”，这本书的深度可能无法满足你的胃口，你可能需要寻找那些专注于特定技术栈的专业书籍。
评分这本书的叙事节奏把握得非常松散，读起来最大的感受就是信息密度偏低，许多章节的论述都像是围绕着一个核心观点反复打转，缺乏强有力的实证数据或案例来支撑其观点。 举个例子，关于“市场微结构对策略表现的影响”这一章节，作者反复强调了买卖价差（bid-ask spread）的重要性，并指出流动性枯竭时的风险敞口。 然而，书中并没有提供任何一个经过验证的、可以被复现的数学模型来量化这种影响，比如使用订单簿深度数据进行概率分布拟合，或者展示一个基于历史数据的压力测试结果。 此外，对于像“算法执行的智能化”这一现代交易的热点话题，本书的处理也显得陈旧。它更多地停留在了传统的VWAP（成交量加权平均价格）和TWAP（时间加权平均价格）这类基础算法的介绍上，对于近年来兴起的基于强化学习或深度神经网络的智能路由和最优执行算法，几乎没有提及，或者仅仅是在脚注中轻描淡写地掠过。 这种内容上的停滞感，让人感觉作者的知识体系可能固化在了十年前的市场状况中。对于追求前沿技术迭代的读者而言，这本书提供的知识更新速度明显滞后于市场的实际发展速度，读起来会让人感到有些乏味和错失感。
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