Central Bank Balance Sheet and Real Business Cycles

Central Bank Balance Sheet and Real Business Cycles pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

出版者:De|G Press
作者:Mustapha Akinkunmi
出品人:
页数:234
译者:
出版时间:2018-9-10
价格:USD 20.99
装帧:平装
isbn号码:9781547416677
丛书系列:
图书标签:
  • 财政
  • 经济
  • 中央银行
  • 中央银行
  • 资产负债表
  • 实际商业周期
  • 宏观经济学
  • 货币政策
  • 金融经济学
  • 经济波动
  • 动态随机一般均衡
  • 模型
  • 经济增长
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具体描述

Central Bank Balance Sheet and Real Business Cycles argues that a deeper comprehension of changes to the central bank balance sheet can lead to more effective policymaking. Any transaction engaged in by the central bank—issuing currency, conducting foreign exchange operations, investing its own funds, intervening to provide emergency liquidity assistance and carrying out monetary policy operations—influences its balance sheet. Despite this, many central banks throughout the world have largely ignored balance sheet movements, and have instead focused on implementing interest rates. In this book, Mustapha Abiodun Akinkunmi highlights the challenges and controversies faced by central banks in the past and present when implementing policies, and analyzes the links between these policies, the central bank balance sheet, and the consequences to economies as a whole. He argues that the composition and evolution of the central bank balance sheet provides a valuable basis for understanding the needs of an economy, and is an important tool in developing strategies that would most effectively achieve policy goals. This book is an important resource for anyone interested in monetary policy or whose work is effected by the actions of the policies of central banks.

《现代金融市场结构与监管:理论前沿与实践挑战》 本书简介 本书深入探讨了当代全球金融市场的复杂结构、运行机制及其所面临的监管挑战。我们旨在提供一个全面且深入的分析框架,涵盖从微观的交易机制到宏观的系统性风险管理,重点关注近年来技术革新和全球化带来的结构性转变。 第一部分:金融市场微观结构与交易动态 本部分首先构建了一个关于现代金融市场微观结构的理论基础。我们从交易场所的演变入手,分析了传统交易所与新型电子化交易平台(如暗池、高频交易系统)的差异及其对市场效率、流动性和价格发现的影响。 订单簿动力学与执行策略: 详细考察了不同类型订单(限价单、市价单、冰山单等)在订单簿中的交互机制。我们引入了基于信息不对称和库存成本的理论模型,用以解释最优交易策略的制定,特别是对于大型机构投资者而言,如何最小化市场冲击成本(Market Impact Cost)。 高频交易(HFT)的复杂性: 本章专题分析了HFT对市场微观结构的影响。我们评估了HFT如何通过极速套利行为影响波动性、流动性供给,并探讨了其引发的“闪电崩盘”(Flash Crashes)的潜在成因和风险敞口。 新型资产定价模型: 摒弃过度简化的有效市场假说,本书采用更贴近现实的框架,整合了行为金融学的洞察,构建了能够解释市场异象(如异常波动、泡沫与破裂)的局部均衡模型。重点讨论了跨资产类别(如股票、衍生品、外汇)的联动效应及其定价传导机制。 第二部分:金融中介与信贷市场功能 金融中介是实体经济与金融市场之间的关键桥梁。本部分着重研究了银行、影子银行体系以及专业投资机构在资本配置中的角色和面临的约束。 银行资产负债表的内生性: 银行的借贷行为并非仅仅是对外部需求的反应,而是受到资本充足率、流动性约束和监管环境的共同影响。我们运用动态模型分析了银行在经济周期中如何调整风险加权资产的结构,以及这种调整如何反作用于宏观经济活动。 影子银行体系的界定与风险溢出: 对货币市场基金、特殊目的载体(SPV)和回购市场的结构进行了细致的解剖。本书侧重于识别这些非银行金融中介的期限错配和流动性风险集中度,并量化了在压力情景下,它们如何通过资产出售和再融资困难,将风险从局部市场传染至整个金融系统。 信贷配给与资源错配: 探讨了信息不对称如何导致信贷配给现象,以及这种配给对投资决策和长期生产率增长的抑制作用。分析了企业规模、所有权结构与获得信贷的可得性之间的关系。 第三部分:系统性风险的量化与宏观审慎监管 理解和管理系统性风险是当代金融监管的核心任务。本部分将理论分析与前沿的计量方法相结合,探讨宏观审慎政策的有效性。 网络分析在风险识别中的应用: 采用图论和网络拓扑学工具,对金融机构间的相互关联性进行建模。我们关注于识别系统中的关键节点(Too Big To Fail/Interconnected to Fail),并模拟了在特定机构违约时,网络传染的路径和速度。 流动性风险的内生性与宏观传导: 区分了微观层面的银行间流动性紧张与宏观层面的整体融资环境紧缩。本书讨论了“流动性螺旋”(Liquidity Spiral)的形成机制,即资产价格下跌导致抵押品价值缩水,进而触发追加保证金要求,迫使进一步抛售,从而加剧市场失灵。 宏观审慎工具箱的评估: 详细评估了逆周期资本缓冲(CCyB)、贷款价值比(LTV)和债务收入比(DTI)等工具在抑制信贷过度扩张方面的有效性。我们通过情景分析,对比了不同政策组合对稳定经济增长和控制金融风险的权衡。特别是,研究了如何设计前瞻性的缓冲工具,以应对跨周期性的风险积累。 第四部分:金融创新与监管科技(RegTech) 金融科技(FinTech)的快速发展正在重塑市场基础设施和监管环境。本部分聚焦于监管者如何适应和引导这一变革。 分布式账本技术(DLT)对清算结算的影响: 分析了区块链技术在提高支付系统效率、降低对手方风险方面的潜力,同时也审视了其在扩展性、互操作性和数据治理方面带来的挑战。 监管科技(RegTech)的兴起: 探讨了利用人工智能和大数据分析进行合规监控、反洗钱(AML)和市场滥用检测的最新进展。重点讨论了监管沙盒(Regulatory Sandboxes)机制在促进负责任创新方面的作用。 数字货币与支付系统的未来: 鉴于央行数字货币(CBDC)的全球讨论,本书专门分析了CBDC对商业银行体系、货币政策传导以及跨境支付的潜在颠覆性影响。探讨了央行在设计CBDC时必须平衡的匿名性、金融稳定与政策实施效率等目标。 本书面向金融机构的高级管理人员、金融监管机构的政策制定者、金融经济学和金融工程领域的研究人员及研究生。通过结合严谨的理论推导、丰富的计量模型和对真实世界案例的深刻剖析,本书力求为理解和管理当代复杂金融体系提供一个前瞻性的指南。

作者简介

Mustapha Abiodun Akinkunmi, PhD, is a Financial Economist and Technology Strategist. He has over twenty-five years of experience in estimation, planning and forecasting using statistical and econometrics methods, with particular expertise in risk, expected utility, discounting, binomial-tree valuation methods, financial econometrics models, monte carlo simulations, macroeconomic, and exchange rate modeling. He has done extensive software development on quantitative analysis of capital markets, revenue and payment gateway, predictive analytics, data science and credit risk management.

Dr. Akinkunmi has implemented change management programs and institutional development initiatives in both public and private sector organizations and has served in high profile positions as a Consultant, Financial Advisor, Project Manager and Business Strategist to AT&T (Bell Labs), Salomon Brothers, Goldman Sachs, Phibro Energy, First Boston (Credit Suisse First Boston), World Bank, Central Bank of Nigeria and Information Connectivity Solutions Limited. He is an internationally recognized author and leader in demand analysis, specializing in working with very large databases. Dr. Akinkunmi is the founder of Technology Solutions Incorporated (TSI) in New York, which focused on data science and software application development for clients including major financial services institutions. He has conducted teaching and applied research in areas that include analyses of expenditure patterns, inflation and exchange rate modeling for Manhattan College, Fordham University and American University, Yola, Nigeria.

目录信息

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作为一名对金融市场动态和宏观经济政策相互作用充满兴趣的读者,我被这本书的标题所吸引,它直接触及了两个我最为关注的领域:中央银行的运作及其对经济整体走向的影响。中央银行的资产负债表,在我看来,不仅仅是一份财务报表,它更像是一个经济晴雨表,反映着货币政策的力度、方向以及市场对未来经济状况的预期。而真实商业周期理论,则试图解释经济中产出和就业的波动,这些波动往往是不可避免的,并且受到技术冲击、偏好变化等多种因素的影响。将这两者联系起来,这本书所承诺的视角是令人兴奋的,它似乎旨在揭示货币政策如何与内生的经济波动机制相互作用,从而塑造出我们所经历的经济周期。 我迫不及待地想了解书中会如何深入分析中央银行资产负债表的具体构成,例如准备金、外汇储备、对金融机构的贷款以及持有的政府债券等,并探讨这些项目是如何通过多种渠道影响实体经济。例如,公开市场操作如何影响银行的准备金水平,进而影响短期利率?央行购买或出售证券的规模和频率又如何传导到更广泛的信贷市场和资产价格?这些传导机制的有效性和时滞性,在真实商业周期理论的语境下,又会如何影响经济波动的幅度?我期待书中能够提供扎实的理论分析和翔实的实证证据,来支持其关于央行资产负债表与真实商业周期之间联系的论点。

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对于任何对现代货币政策及其宏观经济影响感兴趣的读者而言,一本深入探讨“Central Bank Balance Sheet and Real Business Cycles”的书籍,无疑是一个极具价值的阅读对象。我一直认为,中央银行的资产负债表是理解其政策操作,特别是非常规货币政策工具,如量化宽松(QE)和前瞻性指引,如何影响整体经济的关键。这张资产负债表的变化,直接关系到市场流动性、信贷条件和长期利率预期,而这些因素又深刻地影响着企业的投资决策、居民的消费行为,以及最终的经济产出和就业波动。真实商业周期(RBC)理论,则提供了一个分析经济周期性波动的框架,通常将其归因于技术冲击、生产率变化等“真实”因素。因此,本书试图在货币政策工具与经济内生波动机制之间建立联系,这无疑是一个非常前沿和重要的研究方向。 我特别期待书中能够详细阐述中央银行资产负债表的各个组成部分,例如准备金、再贷款、证券持有等,以及这些组成部分的变化如何通过不同的传导渠道影响实体经济。例如,央行增持长期国债如何通过降低长期利率来刺激投资?公开市场操作如何影响银行体系的准备金,进而影响信贷的可得性和成本,从而影响经济的周期性?我希望书中能够提供严谨的理论模型,能够清晰地描述这些传导机制,并用实证数据来检验这些机制的有效性和量级。我也希望本书能够探讨,在不同的宏观经济背景下,例如在金融危机期间和经济复苏时期,央行资产负债表对真实商业周期的影响是否存在显著差异。

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作为一名对宏观经济理论及其在现实世界中的应用都充满浓厚兴趣的读者,我发现“Central Bank Balance Sheet and Real Business Cycles”这个主题极具吸引力。中央银行的资产负债表,对我来说,是理解货币政策运作,特别是其影响力的关键。它不仅仅是央行的一份财务记录,更是其政策工具如何作用于经济的载体。通过调整资产负债表的规模和结构,央行可以影响市场利率、信贷可得性以及总体经济活动。而真实商业周期(RBC)理论,则提供了一个解释经济中周期性波动的框架,强调生产率冲击等“真实”因素的重要性。将这两者联系起来,这本书似乎是要揭示,货币政策工具——尤其是资产负债表工具——如何与驱动经济波动的“真实”因素相互作用,共同塑造了经济的起伏。 我非常期待书中能够深入剖析央行资产负债表的各项构成,例如央行持有的政府债券、对金融机构的贷款,以及银行体系的准备金等,并详细阐述这些项目如何通过不同的传导渠道影响实体经济。例如,央行在公开市场上买卖证券的行为,如何影响银行的准备金水平,进而影响市场利率和信贷扩张?其资产负债表的扩张又如何通过财富效应或预期渠道来影响总需求和经济增长的周期性?我希望书中能够提供严谨的理论模型,能够清晰地解释这些传导机制,并且通过翔实的实证分析,用数据来量化这些影响。我也希望作者能够探讨,在不同的经济制度和金融结构下,央行资产负债表对真实商业周期的影响是否存在显著差异。

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我对货币政策及其对经济周期的影响一直有着浓厚的兴趣,而这本书的标题——“Central Bank Balance Sheet and Real Business Cycles”——恰好触及了我最为关注的领域。中央银行的资产负债表,在我看来,是理解货币政策操作及其影响力的一个关键切入点。它不仅反映了央行持有的资产和承担的负债,更重要的是,它蕴含着央行对经济的预期、其货币政策的立场以及对市场流动性的调控。而真实商业周期(RBC)理论,则提供了一个解释经济周期波动的框架,强调技术冲击等“真实”因素对产出和就业的影响。将这两者联系起来,这本书似乎旨在揭示货币政策工具——尤其是资产负债表工具——是如何与驱动经济波动的根本因素相互作用,共同塑造经济的景气循环。 我期待书中能够深入剖析央行资产负债表中的各项构成,例如中央银行持有的证券(国债、机构债等)、对商业银行的贷款(再贷款、贴现窗口借款)、以及准备金等,并详细阐述这些项目如何通过不同渠道影响实体经济。例如,资产负债表的扩张(如量化宽松)会增加银行准备金,降低市场利率,刺激信贷和投资,从而可能影响经济周期的波动性。书中是否会详细讨论这些传导机制,如利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道,以及央行资产负债表变化在其中扮演的角色?我特别希望本书能够提供严谨的理论模型和翔实的实证研究,来量化央行资产负债表规模与经济周期波动之间的关系,并探讨其因果效应。

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作为一名长期关注宏观经济学发展,特别是货币政策传导机制和经济周期理论的读者,这本书的标题立刻引起了我的极大兴趣。中央银行的资产负债表,在现代货币政策框架下,扮演着至关重要的角色,它的每一项资产和负债都蕴含着政策意图和市场信号。而真实商业周期理论,则为我们理解经济的内生波动提供了一个重要的分析框架。将这两者结合起来讨论,似乎是为了揭示一个更为深层的问题:央行作为经济的“掌舵者”,其自身的资产负债表的扩张与收缩,是如何与经济中那些由技术、偏好或冲击引起的“真实”波动相互作用,并共同塑造了经济的起伏路径。 我非常期待书中能够详细阐述中央银行资产负债表与真实商业周期之间的各种传导渠道。例如,央行持有国债的规模变化,是如何影响长期利率的,进而影响企业的投资决策和居民的消费支出?公开市场操作,通过影响银行准备金,又如何间接地影响信贷市场的运行和经济活动的扩张与收缩?更进一步,书中是否会讨论,在不同类型的央行资产(如国债、抵押贷款支持证券等)的持有比例变化时,这种传导机制的效率和影响路径会发生怎样的变化?我希望作者能够运用前沿的理论模型和实证分析方法,为读者提供清晰、有说服力的解释,并且能够区分和量化不同渠道的作用。

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一本关于中央银行资产负债表与真实商业周期之间联系的书籍,光是这个主题就足以吸引我深入研究。我一直对货币政策如何影响宏观经济的整体波动性,尤其是经济周期的起伏感到好奇。中央银行,作为经济的稳定器和调控者,其资产负债表的每一个变动,无论多么细微,都可能在经济的宏观层面引发涟漪效应。这本书似乎就是要揭示这种深层次的、有时甚至是隐秘的联系。我期待这本书能像一个精密的解剖刀,剖析中央银行资产负债表中的各个组成部分——比如准备金、公开市场操作、贴现窗口借款、以及央行持有的证券——是如何通过影响市场利率、信贷可得性、以及更广泛的金融条件,进而驱动真实的经济活动,如投资、消费和就业的周期性变动。 我尤其关注的是,作者将如何构建一个理论框架来解释这种联系。是基于新古典经济学、新凯恩斯主义,还是其他什么理论流派?不同的理论框架会赋予央行资产负债表不同的作用和影响力。例如,如果本书采用新古典的视角,可能会强调资产负债表变化对预期的影响,以及理性预期如何通过影响企业和家庭的决策来放大或缓和商业周期。而如果侧重于新凯恩斯主义,则可能会深入探讨市场摩擦、信息不对称或名义粘性等因素,解释央行资产负债表变化如何在这些环境下产生更显著的产出和就业效应。我非常期待书中能够提供清晰的数学模型或计量经济学分析,来量化和验证这些理论假设。

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这本书的主题——中央银行资产负债表与真实商业周期——在我看来,是一个极具挑战性但也无比重要的话题。我一直认为,理解中央银行的行动,尤其是其资产负债表的变化,是洞悉现代经济运行规律的关键。中央银行通过其资产负债表的扩张或收缩,可以显著影响经济中的流动性、信贷可得性以及长期利率预期,这些都直接或间接地影响着企业投资决策、居民消费行为,最终导致经济在繁荣与衰退之间交替。而真实商业周期理论,则强调了经济中由生产率、技术进步或消费者偏好等“真实”因素引起的波动。因此,本书试图将货币政策的工具箱与经济内生波动的机制联系起来,这无疑为我们提供了一个理解宏观经济复杂性的新视角。 我尤其感兴趣的是,作者将如何构建连接这两个概念的桥梁。是侧重于货币供应量作为中介变量?还是强调信贷渠道或资产价格渠道?对于实证分析,我期待书中能够提供严谨的计量模型,运用大量数据来检验理论的有效性。例如,通过对不同国家、不同时期的数据进行回归分析,来量化央行资产负债表规模扩张或收缩对经济增长波动率的影响,或者分析特定冲击(如量化宽松政策)如何改变了商业周期的特征。我也希望书中能够探讨,在不同的宏观经济环境下,这种联系的强度和性质是否会有所不同,例如在金融危机时期和正常时期,央行资产负债表对商业周期的影响机制是否存在差异。

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本书所探讨的主题——中央银行资产负债表与真实商业周期——对我来说,是一个充满吸引力的研究领域。我一直认为,要深入理解宏观经济的运行,就必须审视中央银行在其政策工具箱中的每一个细节,而资产负债表正是这些细节中最具力量也最常被讨论的部分之一。它不仅仅是央行的一份财务报告,更是其货币政策意图和市场影响力的载体。而真实商业周期(RBC)理论,则提供了一个框架来解释经济中不可避免的波动,并将其归因于生产率、技术进步等“真实”因素。将这两个概念相结合,这本书似乎旨在揭示货币政策的“硬实力”——即央行资产负债表的扩张与收缩——如何与经济的内生波动机制相互作用,并最终影响经济周期的幅度、持续时间和频率。 我非常期待书中能够详细阐述央行资产负债表的具体构成,以及这些构成如何通过不同的渠道传导至实体经济,从而影响真实商业周期。例如,央行增持国债如何影响利率,进而影响企业投资和家庭消费?公开市场操作对银行体系准备金的影响,又如何通过信贷扩张或收缩来放大或抑制经济的周期性波动?更进一步,书中是否会讨论,当央行资产负债表的构成发生变化时(例如,购买抵押贷款支持证券而非国债),其对商业周期的影响会有何不同?我期望书中能够提供扎实的理论模型,例如DSGE模型,来分析这些传导机制,并且能够辅以严谨的计量经济学实证分析,用数据来验证这些理论假设,并量化央行资产负债表对经济周期波动的影响程度。

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一本关注“Central Bank Balance Sheet and Real Business Cycles”的书籍,对我来说,是一个能够深入了解宏观经济运作机制的绝佳机会。中央银行的资产负债表,在我看来,就像是一张经济政策的“诊断报告”,它记录了央行的操作,也预示着其对未来经济的判断。无论是公开市场操作、再贷款、还是量化宽松等非常规工具,其核心都是通过调整资产负债表的规模和构成来影响经济。而真实商业周期(RBC)理论,则提供了一个重要的视角来理解经济中那些看似无序但却有规律的波动,并将其归因于生产率、技术进步或消费者偏好等“真实”因素。将这两者联系起来,这本书似乎旨在揭示,央行作为经济的“稳定器”和“调控者”,其自身的资产负债表的变动,是如何与驱动经济波动的“真实”力量相互作用,共同塑造了经济的起伏。 我非常期待书中能够详细分析中央银行资产负债表的各项构成,例如央行持有的政府债券、对商业银行的贷款、以及银行体系的准备金等,并阐述这些项目如何通过各种传导渠道影响实体经济。例如,央行购买国债如何影响市场利率,进而影响企业的投资行为和居民的消费决策?其资产负债表的扩张又如何影响整体经济的流动性,并对经济周期的扩张和收缩产生影响?我希望书中能够提供清晰的理论框架,能够解释这些传导机制,并且通过严谨的实证研究,用数据来量化这些影响。我也期待作者能够探讨,在不同的经济周期阶段,央行资产负债表的作用和影响机制是否会有所不同。

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这本书的标题,即“Central Bank Balance Sheet and Real Business Cycles”,立刻吸引了我的注意,因为它触及了我对宏观经济学中两个关键领域——货币政策和经济周期理论——的深入理解。中央银行的资产负债表,对我而言,是理解货币政策实施及其对金融市场和实体经济影响力的一个窗口。它的扩张或收缩,直接关系到市场流动性、信贷条件,以及对未来经济走向的预期。而真实商业周期(RBC)理论,则提供了一个框架来解释经济中产出和就业的周期性波动,通常将其归因于技术冲击、生产率变化等“真实”因素。将这两个概念联系起来,这本书似乎是要探讨货币政策的“手”,如何通过央行资产负债表的运作,与经济中那些更根本的“真实”驱动力相互作用,从而塑造我们所经历的经济周期。 我非常期待书中能够详细解析央行资产负债表的具体构成,例如央行持有的证券(如国债、抵押贷款支持证券)、对金融机构的贷款(再贷款、贴现窗口)、以及商业银行在中央银行的准备金等,并阐述这些项目如何通过多种渠道影响实体经济。例如,央行购买证券的行为如何影响市场利率,进而影响企业的投资支出和居民的消费?其资产负债表的规模变化又如何影响总需求和经济的周期性波动?我希望书中能够提供严谨的理论模型,能够清晰地阐释这些传导机制,并辅以详实的实证研究,用数据来量化这些影响。我也希望作者能够探讨,在不同的宏观经济环境下,例如在通胀目标制下,或是在零利率下限附近,央行资产负债表对真实商业周期的影响是否存在差异。

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