 最早開始對投資心理學這一有趣、重要的課題進行深入調查和研究的成果之一。

 源自華爾街紐約股票交易所的投資心經

 超越瞭傳統投資圖書側重投資工具的窠臼，從獨特的視角深入淺齣地剖析瞭投資者的種種心理偏差

華爾街有句老話：市場受到兩個因素的影響，一個是恐懼情緒，另一個是貪婪情緒。雖然這個觀點是正確的，但太過簡單。事實上，人的大腦思維及情緒非常復雜，僅用“恐懼”和“貪婪”兩個詞語來描述影響人們投資決策的心理因素，是遠遠不夠的。本書是最早開始對投資心理學這一有趣、重要的課題進行深入調查和研究的成果之一。

其他書中極少涉及這一內容，因為傳統的金融學主要側重於發展及完善投資工具，使投資者能夠藉助這些工具讓自己的預期收益率和風險達到最優化。傳統金融學的成果豐碩，研究齣瞭許多投資工具，例如資産定價模型、投資組閤理論、期權定價理論。雖然投資者在做齣投資決策時可以使用這些工具，但是通常情況下，他們卻很少使用，這是因為心理因素對投資決策的影響要遠遠大於金融理論。

不幸的是，由於心理偏差的存在，投資者往往難以做齣正確決策。通過對自己心理偏差的瞭解，投資者就能夠戰勝這些投資障礙，從而增加自己的財富。本書的大部分章節結構相似。首先，描述瞭什麼是心理偏差，並用一些我們所熟悉的日常行為（例如開車）加以解釋。接著，闡述瞭心理偏差對投資決策的影響。最後，采用學術研究的成果來證明投資者當中確實存在的一些問題。

我們對投資者心理的瞭解正在日益加深。作為《投資中的心理學》的第3版，本書增加瞭10%的內容，而且每章都增加瞭新的證據和觀點。

傳統的金融學觀點認為投資者的心理並非影響投資者做齣正確決策的因素之一。過去60年中金融學的發展主要基於以下兩個假設：

 投資者會做齣理性的決策。

 投資者對未來走勢的預測不存在偏差。

本書的目的並非取代傳統的金融學理論，而在於使人們通過瞭解投資過程的心理偏差，更好地應用傳統投資工具。閱讀本書之後，你會真正瞭解到傳統投資工具的價值。

◆ 簡要目錄——————————————————————————————————————

第1章 心理學與金融學

買彩票的人都知道，從長遠來看，每個號碼的中奬幾率是相同的，所以每個彩民都不會選擇最近中過的號，因為他會認為這些號碼不太可能再中奬。但是，假設除我之外的其他彩民都避開最近纔中過的號碼，而我就選這些被刻意避開的號碼……

第2章 過於自信

很多人在投資的時候，經常犯“過度自信”的問題，覺得自己是料事如神的投資者，就算從未做過分析，也仿佛有超能力的本事，可以預測到股價的走勢。他們在做投資的時候，常會高估自己投資的知識和能力，隻要偶然幸運地成功一次，就會把自己當成投資傢，誇大自己的預測能力。

第3章 自豪心理與懊悔心理

假設你想買入一支新的股票，但手頭上的現金不足，因此必須齣售你所持有的部分股票以籌錢買進新的股票。這時，你可以齣售你所持有的兩支股票中的任意一支。自買入以來，股票A已經盈利20%，但股票B卻已虧損瞭20%。你會齣售哪一支股票呢？

第4章 風險感知

每個人都聽到過“買低，賣高”的投資建議，那麼在現實中為什麼這種做法難以實現呢？

第5章 心理會計

假如買股票的錢是辛苦工作賺來的，心理上便會更為在意；但如果是另外的投資所得，就會覺得損失瞭也沒什麼大不瞭的，因為反正是外來的錢。其實，這種心理是不對的，因為無論是工作得來的錢還是投資賺來的錢，它們都是自己的錢，處理的態度不應該有任何分彆。

第6章 建立投資組閤

若你已經擁有一個分散化的投資組閤，其中包括大型國內公司股票、國際公司股票和固定收入證券。你正在考慮加入以下的投資：新興市場股票、歐洲和東亞地區公司股票、高收益債券、房地産和國庫券等。增加以上投資會對現有的投資組閤的風險産生什麼影響呢？

第7章 代錶性思維與熟悉性思維

人們往往將一個好的公司與一項好的投資相混淆。好公司指的是一個公司大規模盈利、銷售快速增長以及管理有序；而好的投資指的是該股票比其他股票上漲的都快。那麼一個好公司的股票就一定是好的投資嗎？

第8章 社會互動與投資

在看到彆人紛紛入市的時候，我們常常經不住誘惑，盲目跟風，做齣不理智的投資決定。例如在牛市見頂或熊市見底時，市場都會形成一種極度興奮或壓抑的氛圍，這時投資者的心態往往被眾人情緒所控製，形成瞭一種跟著彆人跑的“羊群效應”。

第9章 情感與投資決策

天氣晴朗引起的愉悅情緒能影響投資者和股票市場嗎？如果陽光讓投資者情緒愉悅，他們對前景會相對樂觀。因此，投資者在晴天就更可能買入而不是齣售股票，股市本身也會受到影響。密歇根大學的兩位金融經濟學傢的研究也證實太陽會影響投資者的決策和市場的走勢。

第10章 自我控製與決策

3年連續虧損會把投資者30年的投資計劃縮短到3年，他們想淡齣市場。

——肯尼斯•費希爾和邁爾•斯塔特曼每個人都聽到過“買低，賣高”的投資建議，那麼在現實中為什麼這種做法難以實現呢？

約翰•諾夫辛格（John R. Nofsinger）博士

華盛頓州立大學的金融學教授。他是公認的投資者心理和行為金融學方麵的世界一流專傢。他的觀點經常被《華爾街日報》、《財富》、《商業周刊》、《彭博財經》（Bloomberg）、CNBC電視颱、華盛頓郵報和有綫網絡公司（Wired.com）等財經媒體引用。著有《瘋狂投資》(Investment Madness)、《投資失誤》(Investment Blunders)等書，閤著的作品有《傳染性貪婪》。諾夫辛格博士已經在一流的學術和專業雜誌上發錶瞭20多篇文章，他的研究成果曾在財務管理協會（Financial Management Association）、芝加哥數量聯盟（Chicago Quantitative Alliance）和亞太資本市場研究中心（PACAP）會議上獲得過多項奬勵。他還為紐約股票交易所和投資管理與研究協會做一些前沿性研究工作。