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出版者:North Holland

作者:Benjamin M. Friedman

出品人:

页数:750 pages

译者:

出版时间:November 1, 1990

价格:$140.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9780444880253

丛书系列:

图书标签:

• 经济学
• 金融
• Economics
• 货币经济学
• 宏观经济学
• 货币政策
• 金融经济学
• 经济学
• 通货膨胀
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• 金融市场

《全球金融稳定与宏观审慎政策：理论、实践与前沿挑战》 内容简介 本书旨在系统梳理和深入探讨全球金融稳定领域的核心理论框架、前沿政策工具以及当前面临的复杂挑战。面对自2008年全球金融危机以来日益复杂且相互关联的金融风险图景，本书超越了传统的货币政策范畴，聚焦于宏观审慎监管的有效性、国际金融治理的完善，以及如何构建一个更具韧性的全球金融体系。全书结构严谨，内容兼具学术深度与政策实操性，适合金融机构高管、监管机构从业人员、宏观经济研究人员以及高级金融学学生深入研习。 全书分为五个主要部分，共计十八章。 --- 第一部分：金融稳定理论的演进与量化基础 第一章：金融稳定性的多维定义与衡量体系 本章首先回顾了自明斯基（Minsky）以来对金融稳定性的经典界定，并探讨了其在现代复杂性经济学框架下的修正与发展。我们详细分析了衡量金融稳定性的关键指标体系，包括系统性风险指标（如$Delta CoVaR, MES$）、资产负债表错配指标、信贷扩张速度以及市场情绪指标。重点讨论了如何构建一个能够捕捉跨部门、跨市场溢出效应的综合风险监测仪表盘。 第二章：金融周期、信贷扩张与资产泡沫的内生机制 深入剖析了金融周期（Financial Cycle）作为宏观经济波动驱动力的核心地位。本章阐述了金融部门的内生脆弱性是如何通过信贷加速器和资产负债表效应转化为宏观经济冲击的。我们运用动态随机一般均衡（DSGE）模型，特别是包含金融摩擦和异质性部门的模型，来模拟信贷过度扩张如何触发系统性风险的临界点，并探讨了资产价格的非理性繁荣与崩溃的微观基础。 第三章：溢出效应、互联性和系统性风险的识别 系统性风险的核心在于机构间的相互依赖。本章详细介绍了识别金融网络中关键节点的理论方法，包括网络拓扑分析、基于边际和平均溢出效应的测量（如$ ext{GSN}$指数）。通过对全球系统重要性金融机构（G-SIFIs）和非银行金融部门（NBFI）的案例研究，展示了如何利用大数据和高频数据来实时追踪和评估金融体系的潜在传染路径。 --- 第二部分：宏观审慎政策的工具箱与实施难题 第四章：宏观审慎政策的理论基础与政策目标 本章确立了宏观审慎政策（Macroprudential Policy）作为货币政策和微观审慎监管的“第三支柱”的地位。讨论了宏观审慎政策在应对周期性风险（Procyclicality）和结构性风险（Structural Vulnerabilities）方面的独特优势与局限。重点阐述了对冲风险与限制风险的两种主要政策哲学。 第五章：资本缓冲与风险加权资产的动态管理 深入解析了《巴塞尔协议III/IV》框架下的主要资本工具，包括逆周期资本缓冲（CCyB）、系统重要性附加资本（SIAdd-on）和保护性资本缓冲（CCB）。本章着重探讨了CCyB的激活和释放机制如何有效地熨平信贷周期，并讨论了如何根据不同经济体对外部冲击的敏感性来定制资本缓冲的水平和时间表。 第六章：信贷侧工具：贷款价值比（LTV）与债务收入比（DTI）的政策效力 针对房地产市场过热这一系统性风险的常见诱因，本章详细评估了LTV和DTI限制工具的有效性。通过跨国经验数据分析，比较了这些工具在抑制需求端过度杠杆化方面的效果，并讨论了在影子银行活动盛行时，这些工具如何被规避以及相应的政策应对。 第七章：流动性风险管理与压力测试的深化应用 流动性风险是短期冲击转化为长期危机的桥梁。本章讨论了净稳定资金比率（NSFR）和流动性覆盖率（LCR）在宏观层面的意义。此外，重点介绍了情景分析和压力测试方法的最新发展，特别是如何设计能反映气候变化、网络安全等非传统风险的综合压力测试情景。 --- 第三部分：非银行金融部门（NBFI）的系统性挑战 第八章：影子银行的界定、规模与风险传导 “影子银行”已成为现代金融体系的主要风险聚集地。本章清晰界定了不同类型的NBFI活动（如货币市场基金、证券借贷、结构性信贷产品）。分析了NBFI部门如何通过资产负贷转换、期限错配和利用监管套利来放大系统性风险。 第九章：货币市场基金（MMF）的结构性脆弱性与改革 以2020年3月市场动荡为例，本章深入剖析了MMF在赎回压力下引发的流动性紧缩。探讨了实施“浮动净值”（NAV）改革、引入赎回费用和延迟机制的必要性，并权衡了这些改革对货币市场功能的影响。 第十：证券借贷市场（Securities Financing Transactions）与回购市场（Repo）的监管空白 本章关注担保融资市场的风险累积，特别是回购市场的集中度和透明度问题。分析了对冲基金利用回购市场进行过度担保和杠杆化交易的机制，并探讨了引入中央清算和提高抵押品质量标准的国际建议。 --- 第四部分：国际金融治理与跨境监管协调 第十一章：全球金融安全网的重构与功能 在全球资本快速流动的背景下，国家层面的金融稳定措施难以完全抵御外部冲击。本章评估了国际货币基金组织（IMF）预防性工具（如预防性信贷安排）的有效性，并讨论了区域性金融安全网（如CRF）在补充全球机制中的作用。 第十二章：跨境银行业监管的挑战与“一金一策”原则 跨国银行的有序清算（Resolution）是金融稳定的关键。本章详细讨论了《多边有序清算协议》（MOU）的签署进展，以及“一金一策”（Total Loss Absorbing Capacity, TLAC）要求的实施对各国金融监管带来的结构性影响。 第十三章：金融一体化与溢出效应的治理难题 在欧元区和东亚等区域金融一体化加深的背景下，本章探讨了区域层面宏观审慎政策的协调必要性。分析了“不一致政策组合”如何通过汇率和资本流动渠道向邻国输出风险，并提出了跨国宏观审慎政策协调的潜在机制。 --- 第五部分：前沿领域与未来金融稳定的新风险 第十四章：气候变化与金融稳定：转型风险与物理风险 将气候变化纳入金融稳定分析框架是当前研究的热点。本章分析了气候转型风险（如碳定价冲击）和物理风险（如极端天气事件）如何通过信贷渠道和保险市场传导至银行体系，并评估了央行在气候压力测试中的角色。 第十五章：金融科技（FinTech）与数字货币带来的新挑战 探讨了分布式账本技术（DLT）和去中心化金融（DeFi）对支付系统、交易对手风险和市场结构可能产生的颠覆性影响。重点分析了稳定币（Stablecoins）的监管难题，以及如何在鼓励创新和防范系统性风险之间取得平衡。 第十六章：央行资产负债表与非常规政策的退出策略 回顾了量化宽松（QE）和负利率政策对资产价格、风险偏好和金融中介产生的长期影响。本章重点研究了如何设计一个平稳且透明的量化紧缩（QT）路径，以避免因资产组合重置引发的市场动荡。 第十七章：数据治理、监管科技（RegTech）与政策前瞻性 面对数据爆炸的时代，本章讨论了如何利用RegTech工具提高监管效率和合规性。强调了建立统一、可信的数据共享平台对于实时监测和早期预警系统的关键作用。 第十八章：结论：迈向更具韧性的全球金融体系 总结全书核心观点，提出未来全球金融稳定议程应着重于增强机构的抗风险能力（Resilience）、提高政策的协调性（Coordination）以及弥补非银行部门的监管盲区（Coverage）。强调跨部门、跨国界合作是应对未来不确定性的唯一出路。 --- 全书共计约150000字，内含丰富的图表、计量模型实证分析及政策建议。

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