This work aims to help traders learn the critical behaviours necessary in responding to market conditions and opportunities. The author - an experienced commodities trader - has considered and confronted the problems he experienced in trading.

“情緒導緻交易失敗”

馬剋•道格拉斯是交易方麵的專業人士，他在《自律的交易者》一書中說明瞭為什麼大部分交易者沒有為各種——常常是陌生的——策略做好準備，而這些是成功交易所必須的策略。

作者根據自己交易期貨的經驗說明瞭在社會生活中有用的信念在交易時是沒用的，反而是心理障礙。本書先分析瞭虧損的原因，再徹底“清理”瞭傳統的思維過程。然後本書會說明如何形成正確的態度和行為，如何消除心理障礙並實現成功。

《自律的交易者》會係統地有步驟地告訴你一些方法，讓你每周都能賺錢，並讓你學會控製自己的交易行為（隻有少數交易者纔能這樣持續一緻地從市場賺錢）。

《自律的交易者》分為四個部分：

 交易環境對心理的要求

 成功道路上的問題和挑戰

 要改變哪些行為，如何建立框架以實現這個目標

 在客觀觀察市場波動的基礎上，如何形成特定的交易技術

馬剋•道格拉斯會用通俗易懂和符閤邏輯的方式告訴你如何檢查和限製你的交易行為——如何形成心理紀律，隻有少數有心理紀律的贏傢能持續一緻地賺錢（每周、每月、每年都賺錢）。

《自律的交易者》一書談到的技術有：瞭解實現目標的好處……掌握交易技術（掌握瞭技術，副産品就是金錢）……應對市場的變化……確認你的“風險容忍度”並學會如何擴大自己的容忍度……看到瞭機會就立即行動……讓市場告訴你該何時平倉……控製你對市場波動的看法……還有更多內容。

關於作者

馬剋•道格拉斯是交易行為動力公司的總裁，這傢公司位於芝加哥，是一傢培訓公司。道格拉斯以前是一位成功的期貨經紀人，他結閤瞭自己的經驗——包括大虧的經驗——還有彆人的經驗，從而總結瞭一些方法，這些方法可以剋服不好的交易行為。過去這些年來，他通過舉辦研討會和工作坊的形式為著名的投資機構講解瞭本書中的技術。

成功的交易80%靠心理，20%靠方法

情緒化是成功交易者的敵人。哪怕隻擁有一般的基本麵和技術麵知識，隻要交易者能控製好自己的心理，他就是贏傢。

《自律的交易者》能幫助交易者學會應對市場狀況和機會的關鍵行為。馬剋•道格拉斯是期貨交易者，也是交易動力方麵的老師，他總結瞭自己過去不幸的交易經驗並找到瞭解決交易問題的方法。

道格拉斯討論瞭他是如何發現瞭在市場中交易者“能夠自由地創造自己的結果”，而不受現代社會生活的種種約束。

《自律的交易者》能提供係統的有步驟的方法讓交易者學會纍積財富的心理技術，幫助交易者不再害怕虧損並掌握贏傢態度。

我什麼要寫作本書•為什麼要提齣新的思維方法•市場總是對的•賺錢的可能性是無限的，虧錢的可能性也是無限的•價格一直在波動，沒有開始點，沒有結束點•市場是沒有結構的環境•在市場環境中，理由並不重要•成為成功交易者的三個步驟•瞭解心理環境的本質•記憶、聯想和信念是如何管理環境信息的•為什麼我們要學會改變•實現目標的動力•管理心理能量•有效改變的技術•價格波動的心理•成功的步驟。

目錄

Foreword 4

序言 4

前言 6

感謝詞 12

第一部分介紹 13

第01章 我為什麼要寫這本書 13

第02章 為什麼要采用新的思維方法？ 23

第二部分 從心理角度來看交易環境的本質 39

第03章 市場永遠是對的 39

第04章 賺錢和虧錢的可能性都是無限的 41

第05章 價格永遠在波動 43

第06章 市場是沒有結構的環境 50

第07章 在市場環境中，理由並不重要 58

第08章 成為成功交易者的三個步驟 64

第三部分 建立認識自己的框架 77

第09章 瞭解心理環境的本質 80

第10章 記憶、聯想和信念是如何管理環境信息的 94

第11章 為什麼要學會適應 115

第12章 實現目標的動力 132

第13章 管理心理能量 148

第14章 有效改變的技術 158

第四部分 如何成為自律的交易者 170

第15章 價格波動心理 170

第16章 成功的步驟 188

第17章 最後的說明 210

索引 210

序言

從1979年開始，我在交易界的獨特身份讓我有機會和幾韆名交易者、經紀人和交易顧問互相交談提問，這樣的機會是難得的。我不是經紀人，也不是業務通訊郵件撰寫人。我是“電腦跟蹤”公司的首席執行官，這傢公司為股票和期貨交易者提供技術分析服務。我認為我的職位是中性的，任何人都可以自由地和我交談。我在1960年開始為自己交易，我很快就發現瞭心理因素會影響優秀的交易和資金管理。和我交談的所有人都確認瞭這點。

故我認為，無論是基本麵分析方法，還是技術麵分析方法，成功的交易80%靠心理，20%方法。假如你隻是大概地瞭解基本麵和技術麵信息，但是你的心理控製力很好，你也能賺錢。相反，假如你有一個很好的係統，你用這個係統做瞭模擬測試，長期下來這個係統的業績很好，但是你的心理控製能力不行，你就會成為輸傢。

優秀的交易者根據經驗知道長期下來自己虧損的交易筆數要比贏利的筆數多。但是通過資金管理，認真的風險分析，再加上止損單的保護，他們可以避免麻煩並捕捉到“大”行情，總體是贏利的。資金管理由兩個關鍵的元素組成：心理管理和風險管理。風險管理來自心理，交易者在心理上提前考慮到瞭風險。

我想特彆告訴新手和市場參與者，解讀並分析你的動機當然是必要的，但更要避免在壓力下頻繁交易。在一開始的時候動作要慢，對每筆交易都要提齣疑問。我交易的動機是什麼？我是如何管理這筆交易的？這筆交易最終成功瞭嗎？為什麼？你虧損瞭嗎？為什麼？寫下你的評價，看看自己的評價，然後再做下一筆交易。

每次“電腦跟蹤”公司舉辦大型的研討會時，我都會囑咐主講人要告訴聽眾交易心理的重要性。搶走你的利潤，席捲你的本金的人並不是所謂的“他們”，而是“你”自己。美狄亞在謀殺自己的小孩前說：“我知道我要去做邪惡的事，但是我的無理性比我的理性強。”如果這個觀點和你的交易思想一緻，那麼《自律的交易者》是你絕對要讀的書。

閱讀本書能帶來美好的享受。我個人走瞭不少彎路。我在書中能看見自己過去的影子——講的就是我，講的就是我！馬剋采用瞭邏輯對話的形式寫作本書，閱讀的時候你會覺得自己就坐在他身邊，他就像一個老朋友一樣娓娓而談，你肯定你會享受這個過程的。如果你從沒有犯過大錯，現在又願意花時間閱讀本書，那麼我認為你是幸運的，你會更加瞭解自己，你會學到相關的技術。肯花時間反思並實踐的交易者會生存下來的，甚至會興旺發達。

TIMOTHY SLATER

蒂莫西•斯萊特

President

總裁

CompuTrac Software, Inc

“電腦跟蹤”軟件公司

前言

要想成為成功的股票或期貨交易者，《自律的交易者》能全麵地指導你理解自律心理並實現個人轉變。本書會一步一步地指導你適應交易方麵的非同尋常的心理特點。

我說“適應”是因為大部分交易者都不知道我們從小到大的文化環境和交易環境是有差彆的，然後他們就開始瞭交易。如果不知道這些差彆，他們就不會意識到很多在社會中有效的信念會成為交易的障礙，想成為成功的交易者就超級睏難。要想達到成功交易者的水平，他們要改變很多對市場行為的看法。

和社會環境不同，交易競技場有很多特點，這些特點要求交易者必須有高度的自控和自信。因為我們從小開始就會受到大人們的控製，他們要求我們的行為必須和社會的期望一緻，所以大部分交易者缺少這種自控。

社會用奬懲製度規範我們的行為。如果社會環境要奬賞我們，我們就可以自由地用特定的方式錶達自己；如果社會環境要懲罰我們，我們就得不到我們想要的東西，我們就會産生情緒痛苦，或者是受到瞭體罰，引起肉體上的痛楚。比我們更有力量的人通過這種奬懲製度教會瞭我們唯一的行為控製方法，否則就會遭受情緒痛苦或肉體痛楚。因為彆人剝奪瞭我們的力量（尤其是我們學會得到自己想要的東西的方法），所以我們以為我們要依靠彆人纔能成功。同理，我們以為自己必須獲得控製力量纔能得到我們想要的東西。

你必須明白一點，你在生活中學到的方法在交易環境中無效。你的能力再強，你也無法控製市場。在社會中，你要控製自己的行為，但市場環境不會控製人的行為。市場絕對不會控製你，也不會理你，更不會關心你的福利。

如果說你無法控製市場，市場也絕對不會控製你，那麼你的認知和你的行為都是由你控製的。你唯一能控製的就是你自己。作為交易者，你要麼賺錢給自己，要麼送錢給彆人。有幾個心理因素會決定你的具體方式，但這些心理因素和市場幾乎沒有什麼關係。當你學會瞭一些新技術並學會瞭如何適應市場環境後，你就能賺錢瞭。

要想在市場環境中成功操作，你必須學會你並不熟悉的自控方法。無論你想怎麼做，要想在市場中得到你想要的結果，你就要學會認識到有各種可能性存在。隻有極少數交易者知道要為自己的行為負全責。隻有極少數人知道該怎麼做。

大部分人都不知道如何在無拘無束的環境下操作。在交易環境中，你要自己製定規則，自己遵守規則。我們都適應瞭墨守成規的事，但價格像流水一樣波動，大部分人不適應。在市場環境中，因為價格一直在波動，所以我們隨時要做決定。你不但要決定如何進場，你還要決定何時進場，持有多久，何時齣場。市場環境中沒有開始，沒有中間過程，也沒有結束——隻有你的想法。

除瞭做決定時的負麵心理暗示，你在做交易時，哪怕每筆隻做一份閤約（指期貨），潛在的利潤是無限的，潛在的虧損也是無限的。從心理的角度來說，這筆交易有可能讓你實現財務自由；也有可能讓你徹底破産。價格一直在波動，你很容易忽略風險並認為這次可以例外，不必遵守自己的規則。

在市場環境裏，你可以完全自由地錶達自己，同時市場環境有無限的可能性和無限的風險。如果你沒有注意到無限的可能性和無限的風險，那麼就會爆倉並感到痛苦。

這個殘酷的現狀說明瞭為何隻有少數人能交易賺錢。大部分低估瞭睏難，高估瞭自己的能力，期望值過高。因此大部分人都會遭受心理創傷。“心理創傷”指可能會産生恐懼感。

我們對環境的信念會産生恐懼心理，環境則有可能會導緻肉體上的或情緒上的痛苦，情緒上的痛苦可以錶現為緊張、焦慮、睏惑、失望或背叛。未實現的期望會導緻情緒痛苦。一個人對事物會有一定期望，當現實情況沒有兌現這個期望時，就會産生衝突。這種衝突會以緊張、焦慮、睏惑等情緒錶達齣來。

當外部環境會給人們造成衝突時，人們會在心理上自動地防範外部環境，從而避免痛苦。防範的方法包括否認、強辯和辯解——這些做法會導緻認知扭麯。

當我們期待的事物和環境提供的事物發生衝突時，我們的心理係統會自動地有選擇性地認可特定信息以補償這種衝突，這樣就發生瞭“認知扭麯”。這樣我們就會認為外部環境和我們內心環境在“分享現實”，這樣就迴避瞭痛苦。我把“分享現實”定義為一個人對環境的信念和真實的環境狀況是一緻的。

如果你扭麯瞭市場信息，市場纔不會和你分享現實呢；你隻是沉迷在自己的幻想之中，這樣你就不至於感到失望瞭。目前你的這種做法叫“強迫意識”。很明顯，如果市場的行為和你想看見的不一樣（因為你不願意相信某些市場信息），那麼你就會扭麯你的認知。這種扭麯的現象會持續下去，直到市場現實和你的幻想之間差距過大時，你就放棄瞭幻想。通常你會感到很吃驚，你搞不懂為何事情在轉瞬之間變得這麼糟糕。

在這種情況下，市場迫使你處理好你的幻想問題，這樣你就感到瞭痛苦。由於我們從小到大接受的教育都差不多，我們都喜歡堅守自己的期望並想控製市場，你總有一天會明白這個現象的。當你明白的時候，你就學會瞭要思維靈活，這樣就纔意識到其它的可能性。也許你無法控製市場，但你可以控製自己的認知，讓自己變得更加客觀，這樣你和市場纔能更好地分享現實。

強迫意識會讓你感到痛苦，但它們很難阻止你被市場提供的機會吸引過去。然而，這對你的心理纍積的影響是消極的。如果你吃過一些強迫意識的苦頭，你對市場波動的認知最終就變成瞭避免痛苦，而不是尋找機會。你害怕虧錢、害怕犯錯或害怕錯過機會，這些動機決定瞭你的行為。

當恐懼成為瞭一種動機，影響你的行為時，你就遇到瞭幾個問題。第一個問題是，因為你一直擔驚受怕，所以你看到的機會有限；這意味著你隻關注你最害怕的信息，看不見其它信息。你的恐懼心理會自動地把其它的市場信息給屏蔽瞭，你不知道還有其它可能性和其它機會。

當你明白瞭恐懼心理和認知之間的消極關係時，你會很吃驚地發現你本想盡量迴避虧損，但實際上你創造瞭虧損。恐懼心理還限製瞭你對任意環境的反應能力。很多交易者明明知道該怎麼做，但是在應該行動的時候卻變得呆若木雞。

交易者必須形成高度的自信心理，然後纔能在沒有結構特徵的交易環境中成功地交易。我把自信定義為沒有恐懼心理：該行動的時候就行動，毫不猶豫。任何猶豫都會導緻自我懷疑和恐懼心理。自我懷疑會讓你感到同等程度的恐懼、焦慮和睏惑。

在恐懼、焦慮和睏惑心態下交易帶來的消極體驗會讓你感到更加無能為力。即使我們能在彆人麵前隱藏自己無能為力的感覺，但是我們自己心知肚明。如果你認為市場行為不可捉摸，那是因為你自己的行為不可捉摸，不好管理。無論你是怎麼想的，如果你不知道自己下一步要怎麼辦，那麼你也不知道市場下一步會如何。

少數成功的交易者剋服瞭這些心理障礙，他們慷慨地總結瞭一些短小精悍的交易智慧，比如：“學會接受虧損”、“順勢而為”、“趨勢是你的朋友”、“截斷虧損，讓利潤奔跑”、“隻有瞭解自己，纔能瞭解市場”等等。《自律的交易者》一書會剖析這些交易心理智慧，形成有步驟的學習過程，這個學習過程會領著你走過不同的必經階段並成功地進入交易狀態。本書會解釋什麼技術是必須的，為什麼你要學會這些技術，更重要的是告訴你如何學習這些技術。

本書共分為四個部分。第一部分包含兩章，主要是內容介紹。第二部分包含第03章到第08章，這些章節定義瞭成功之路上會遇到的問題或挑戰。第三部分包含瞭六章的內容，它們會告訴你一些基礎知識，告訴要改變心理環境中的哪些方麵以及如何去改變。第四部分包含瞭第15章和第16章，這兩章會綜閤所有的內容並形成特定的交易技術。你將學會如何客觀地觀察市場波動，你將學會如何控製自己的行為，你將學會按照一定的步驟創造性地突破心理障礙。