Pricing Derivative Securities pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:World Scientific Pub Co Inc

作者:Epps, Thomas W.

出品人:

页数:627

译者:

出版时间:

价格:$ 107.35

装帧:HRD

isbn号码:9789812700339

丛书系列:

图书标签:

金融工程
期权定价
金融衍生品
随机微积分
布朗运动
利率模型
信用风险
数值方法
风险管理
投资银行

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具体描述

This book presets techniques for valuing derivative securities at a level suitable for practitioners, students in doctoral programs in economics and finance, and those in masters-level programs in financial mathematics and computational finance. It provides the necessary mathematical tools from analysis, probability theory, the theory of stochastic processes, and stochastic calculus, making extensive use of examples. It also coveres pricing theory, with emphasis on martingale methods. The chapters are organized around the assumptions made about the dynamics of underlying price processes. Readers begin with simple, discrete-time models that require little mathematical sophistication, proceed to the basic Black-Scholes theory, and then advance to continuous-time models with multiple risk sources. The second edition takes account of the major developments in the field since 2000. New topics include the use of simulation to price American-style derivatives, a new one-step approach to pricing options by inverting characteristic functions, and models that allow jumps in volatility and Markov-driven changes in regime. The new chapter on interest-rate derivatives includes extensive coverage of the LIBOR market model and an introduction to the modeling of credit risk.

深入探索金融工程与风险管理的前沿领域书籍名称：《金融衍生品定价与风险对冲实战》目标读者：金融机构的量化分析师、风险管理专业人士、金融工程研究生、以及对复杂金融工具感兴趣的投资者。核心主题：本书旨在提供一个全面、深入且高度实用的框架，用以理解、构建和应用现代金融衍生品定价模型，同时着重于在真实市场环境中进行有效的风险管理和对冲策略的制定。本书避开了教科书式的纯理论推导，而是聚焦于如何将先进的数学工具与实际交易需求相结合。 --- 第一部分：衍生品市场的基石与定价理论的演进本部分将奠定读者理解现代衍生品市场的理论基础，并着重分析不同市场环境下定价模型的适用性与局限性。第一章：从基础工具到复杂结构衍生品全景：详细解析远期、期货、互换（IRS、CCS等）以及期权的结构、用途和交易机制。重点讨论场外（OTC）与交易所交易衍生品的区别和监管影响。无套利原理的深度剖析：探讨复制投资组合构建的数学基础，以及在风险中性测度下的基本定价公式推导（不拘泥于布莱克-斯科尔斯模型）。跨市场套利机会识别：介绍基于不同资产类别（如股票、利率、外汇）间的相对定价关系，如何识别和利用短暂的市场失衡。第二章：随机过程与随机微分方程（SDEs）在定价中的应用核心SDE模型回顾：梳理几何布朗运动（GBM）、赫斯顿（Heston）的随机波动率模型，以及用于利率建模的Vasicek和CIR模型。重点讨论模型选择背后的经济直觉。偏微分方程（PDE）方法：介绍Black-Scholes PDE的推导及其在求解欧式期权定价中的应用。探讨有限差分法（Finite Difference Method）在处理复杂边界条件时的实际操作。伊藤积分与鞅理论的实用视角：阐述为何在风险中性世界中，价格过程必须是鞅，以及伊藤引理如何帮助我们处理随机过程中的函数变化。第三章：现代数值定价技术蒙特卡洛模拟的精细化：深入讲解标准蒙特卡洛方法的局限性，并详细介绍降低方差的技术，如控制变量法、重要性抽样（Importance Sampling）以及小样本修正技术。二叉树与三叉树模型的拓展：讨论如何使用这些离散模型来定价美式期权和奇异期权，以及如何校准模型参数以匹配市场隐含波动率。格子方法的效率与精确性比较：对比不同格子模型（如Cox-Ross-Rubinstein, Trinomial Trees）在处理路径依赖性期权时的计算效率和精度取舍。 --- 第二部分：特定资产类别的高级定价挑战本部分将聚焦于实际交易中最具挑战性的几个领域：利率衍生品、波动率产品和信用风险工具。第四章：利率衍生品的精妙世界从远期利率到零息票：详细解析远期利率协议（FRA）的定价，以及它们如何与短期利率的预期路径相关联。利率互换（IRS）的构建与定价：深入讲解利率期限结构（Term Structure）的构建方法，包括插值技术（如样条插值）和引导技术（Bootstrapping），以确保模型的一致性。 LIBOR/SOFR转型后的挑战：讨论从基于参考利率到基于隔夜指数（如SOFR）定价模型的转变，重点关注基差风险（Basis Risk）的建模与对冲。期权定价：分析布莱克76模型在利率期权中的应用，以及在低利率或负利率环境下，需要采用何种修正模型（如Hull-White模型）。第五章：波动率交易与随机波动率模型波动率微笑与曲面的解构：解释为什么市场价格会产生波动率微笑/倾斜，并介绍如何从市场数据中提取并校准波动率曲面。 Heston模型的深入应用：不仅停留在理论层面，更展示如何使用Heston模型对股指期权和外汇期权进行实际校准，并进行Delta、Gamma、Vega等希腊字母的敏感性分析。随机波动率与局部波动率的融合：探讨Dupire方程的实际意义，以及如何利用局部波动率模型来精确拟合任意到期日和执行价格的波动率表面。第六章：信用衍生品与违约风险建模信用风险的量化框架：区分结构化方法（如Merton模型）和简化方法（如基于违约强度）。信用违约互换（CDS）的定价：讲解如何利用风险中性定价原理，结合违约概率（PD）和恢复率（RR），对CDS进行定价和风险评估。重点讨论高收益率和低流动性市场的特殊定价考量。相关性与多因子模型：介绍如何使用Copulas或双风险因子模型来处理多债务人或多资产组合中的信用相关性风险，这对于资本配置至关重要。 --- 第三部分：风险管理、对冲与实际交易策略本部分将理论与实务紧密结合，探讨如何将定价模型应用于动态的风险管理和对冲执行中。第七章：动态对冲策略的现实检验 Delta中性对冲的陷阱：详细分析在实际交易中，由于交易成本、跳跃风险和波动率变化，Delta对冲失效的场景。高阶希腊字母管理：深入研究Gamma风险和Vega风险的管理。如何使用期货或期权组合来动态地对冲Gamma和Vega敞口。风险预算与VaR/CVaR的整合：将衍生品组合的风险度量（如基于蒙特卡洛的历史模拟VaR）与交易策略的盈利目标相结合，实现风险调整后的绩效衡量。第八章：奇异期权与路径依赖性产品的定价与交易障碍期权与回顾期权：探讨如何修改标准模型来定价这些具有障碍或历史依赖性的产品。重点讨论如何使用建议的鞅函数来处理障碍事件的吸收或重新进入。亚式期权与Lookback期权：介绍处理路径平均值和路径最优决策的数值方法，例如使用期望值方法或特定的有限差分格式。奇异期权组合的套利机会：分析如何通过构建奇异期权与标准期权的组合来隔离特定的风险因子（如波动率风险或方差风险）。第九章：市场冲击、流动性风险与模型风险极端事件下的压力测试：介绍如何构建“黑天鹅”情景，并评估衍生品组合在市场剧烈波动或流动性枯竭时的表现。模型风险的量化：如何识别、度量和管理由于模型假设（如对数正态性）与现实不符而产生的风险。讨论模型选择的稳健性检验。交易成本与滑点的影响：这是一个至关重要的实战环节。本书将量化高频交易成本和市场滑点如何侵蚀理论上的对冲利润，并提出“最优执行”下的对冲频率和规模决策。 --- 本书特色总结：本书的价值在于其“实用主义”的核心。它不仅教授了衍生品定价的“是什么”，更重要的是阐释了在充满摩擦、噪音和不完美信息的真实市场中，如何有效地应用这些理论工具。每一个章节都伴随着对实际交易案例的深入剖析，以及对先进数值方法在应对真实世界复杂性时的局限性讨论。读者将获得一套可以直接应用于前台交易和中后台风险控制的实战能力。