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出版者:Simon & Schuster

作者:Finkelstein, Ben

出品人:

頁數:212

译者:

出版時間:2006-3

價格:380.00元

裝幀:HRD

isbn號碼:9780743267298

叢書系列:

圖書標籤:

公共基金
投資政治
金融
政治經濟學
公共政策
資産管理
機構投資者
基金治理
投資策略
美國政治

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具體描述

Until now, there has never been a book to help public fund managers direct fixed-income portfolios while simultaneously balancing politics, or the need to preserve principal, with economics, or the need to optimize income. The Politics of Public Fund Investing approaches public fund management from the lay perspective, providing much-needed guidance to modify Wall Street strategies to serve the needs of Main Street. If you manage a public fund, if you are an elected official, or if you oversee a portfolio for a foundation or an endowment, you know the traditional money management strategy used every day on Wall Street doesn't necessarily apply to your situation. For you, investing isn't simply about economics. Wall Street strategies do not take into account election cycles, political risk factors, or the unique performance assessments public funds must undergo. When Wall Street builds a portfolio, it doesn't need to consider the opinions and desires of a wide variety of constituents, and the management of the portfolio's performance doesn't carry the same level of career risk. This groundbreaking book is the first resource ever available to the stewards of public fund investing entrusted with the responsibility to make financial decisions in this unique environment. The Politics of Public Fund Investing shows readers how to evaluate and measure their funds' performance through specific techniques, standards, and procedures. It begins by addressing the key differences between Wall Street and Main Street, explaining which methods of Wall Street are unsuited to public fund management and why. The book provides a framework for moving from a static investment policy to a dynamic investment plan, making the important distinction between what is "legal" in terms of policy and what is "suitable" in terms of the objectives of the stakeholders. The book goes on to propose exceptional and beneficial insights into appraising a fund's performance along with providing a four-step process to build a politically correct portfolio. Finally, it shows how to be safe and optimize income within the constraints of acceptable risk. Based on years of experience and invaluable research, The Politics of Public Fund Investing is an innovative, compelling, and much-needed guide to navigating the complex territory where the political environment meets public investing.

《權力與金錢：公共基金投資的深層博弈》引言：看不見的巨手與時代的脈搏在現代社會經濟運行的宏大圖景中，公共基金，作為一種連接國傢戰略、社會福祉與資本市場的關鍵紐帶，其投資決策的製定與執行，早已不再是單純的技術性操作。它是一場錯綜復雜的博弈，交織著政治的考量、經濟的邏輯、社會的影響以及深層的權力結構。本書《權力與金錢：公共基金投資的深層博弈》並非一本枯燥的財務指南，也不是對某一具體國傢財政政策的詳盡梳理，而是深入剖析這一領域背後更宏觀、更具普遍性的運作機製、利益糾葛與挑戰。我們將目光投嚮公共基金投資決策的“看不見的巨手”，探尋其如何塑造國傢經濟發展軌跡，影響社會公平分配，甚至在全球舞颱上引發漣漪效應。第一章：公共基金的政治基因：從誕生到使命演變追溯公共基金的起源，它們往往承載著超越單純營利的目標。無論是養老金的穩定增值以保障民生，還是國傢主權財富基金的戰略性配置以增強國傢競爭力，抑或是旨在推動特定産業發展的政策性金融工具，其設立之初便與國傢意誌、社會責任緊密相連。本章將梳理公共基金在不同曆史時期、不同政治體製下的角色演變。我們將探討，當一個基金被賦予“公共”屬性時，它便不可避免地染上瞭政治的色彩。這種色彩體現在其投資目標的選擇上，可能傾嚮於支持國內就業、發展綠色能源、或是投資於前沿科技以提升國傢自主性，而非完全按照市場最優迴報原則行事。我們還將審視，在政治周期、政府更迭以及地緣政治格局的變化中，公共基金的投資策略如何調整。例如，一個上任政府可能更側重於基礎設施建設，而下一屆政府可能將重點轉嚮科技創新或環境保護。這種政治驅動下的策略轉變，對基金的長期收益和風險管理會産生何種影響？本章旨在揭示，公共基金的“政治基因”並非是其固有缺陷，而是其存在的根本理由之一，理解這一基因，是理解其後續行為的關鍵。第二章：利益的交織：從決策者到受益者，誰在博弈？公共基金的投資決策並非真空中的産物，它是一個多方利益主體相互角力、妥協與製衡的舞颱。本章將聚焦於這一復雜利益網絡的梳理。首先，我們必須關注決策者本身。基金管理層的能力、獨立性以及是否存在利益輸送的風險，是公眾高度關注的焦點。基金經理是否會受到政治壓力，犧牲最優投資策略以換取政治上的好處？是否存在“尋租”空間，使得某些企業或項目能夠通過非市場化的手段獲得公共基金的青睞？其次，我們將深入分析基金的潛在受益者。這包括但不限於：養老金的最終受益人——廣大民眾；戰略性産業的扶持對象——相關企業；以及那些希望通過政策性融資獲得發展的初創企業。這些受益群體，雖然在直接的投資決策中往往缺席，但其利益訴求會通過各種渠道影響決策過程。例如，工會可能會遊說養老金投資於能夠保障就業的産業；科技企業可能會積極尋求政策性基金的支持。更進一步，本章還會探討那些看似“幕後”但影響力巨大的利益方。這可能包括金融機構，它們作為基金的投資顧問、托管人或承銷商，能夠從基金的運作中獲利；也可能包括政策製定者，他們通過設立和指導基金來達成更廣泛的政治或經濟目標。理解這些利益主體的動機、手段及其相互關係，是揭示公共基金投資背後“金錢”流嚮與“權力”運用的關鍵。第三章：透明度的睏境與問責的挑戰 “公共”基金，天然地承載著公眾的信任與期望，因此，透明度與問責製是其閤法性與可持續性的基石。然而，在現實運作中，公共基金的投資活動往往麵臨著巨大的透明度睏境。本章將深入探討這一挑戰。首先，我們將分析信息不對稱的根源。涉及國傢戰略、國傢安全或涉及大量社會公眾利益的投資項目，其信息的公開程度往往受到限製。這使得外部監督變得睏難，也為內部的非市場化決策提供瞭空間。其次，決策流程的復雜性也是造成透明度缺失的重要原因。公共基金的投資決策可能涉及多個部門、多個層級的審批，其過程往往不為公眾所知。由此而來的便是問責的難題。當投資齣現失誤，造成巨額損失時，責任應該如何界定？決策者是否能夠逃避責任？本章將通過案例分析，揭示在缺乏有效監督和透明信息的情況下，問責機製如何容易失效，以及由此可能産生的道德風險和道德睏境。我們將探討，如何在保障必要的信息安全和國傢戰略利益的前提下，構建更 robust 的信息公開製度和問責機製，以迴應公眾的關切，確保公共基金真正服務於公共利益。第四章：全球化背景下的公共基金：競爭、閤作與風險在全球經濟日益一體化的今天，公共基金的投資行為早已超越國界。本章將聚焦於公共基金在全球舞颱上的活動，探討其麵臨的機遇與挑戰。一方麵，全球化為公共基金提供瞭更廣闊的投資空間和更多樣化的配置機會。例如，主權財富基金的跨國投資，不僅能夠分散風險，還能為本國經濟帶來技術、管理經驗和資本迴報。另一方麵，跨國投資也意味著公共基金將麵臨更復雜的法律、政治和文化環境，其投資決策可能受到地緣政治衝突、匯率波動、以及目的地國傢政策調整的影響。本章還將深入探討公共基金在全球經濟中的“角色”轉變。它們是否正在成為影響全球資本市場格局的重要力量？它們與其他跨國資本之間是否存在競爭或閤作關係？此外，我們還將審視，在全球金融風險日益加劇的背景下，公共基金的投資行為是否會放大或緩解全球性的金融危機？例如，當一個大型公共基金在某個市場進行大規模撤資時，可能引發連鎖反應。理解公共基金在全球化浪潮中的定位與影響，是把握當前世界經濟脈搏不可或缺的一環。第五章：未來展望：重塑信任與平衡使命在經曆瞭前幾章的深入剖析後，本章將轉嚮未來，探討如何重塑公眾對公共基金的信任，以及如何在不斷變化的社會經濟環境中，更好地平衡其多元化的使命。我們將首先迴顧公共基金在過去一段時期內，在實現社會目標、支持經濟發展方麵所扮演的積極角色，肯定其存在的價值。然而，我們也必須正視其在運作中暴露齣的問題。未來的改革方嚮，可能包括但不限於：提升治理水平：建立更獨立、更專業的管理團隊，完善風險控製體係，並引入更有效的內部審計和外部監督機製。加強信息披露：在不損害國傢安全和商業秘密的前提下，最大程度地提高投資決策過程和投資組閤的透明度，讓公眾能夠理解和監督。優化問責機製：明確責任主體，建立有效的奬懲機製，確保投資失誤能夠得到及時糾正，責任能夠得到追究。創新投資模式：探索更多能夠兼顧社會效益與經濟效益的創新投資模式，例如，通過影響力投資來支持可持續發展目標。加強國際閤作與對話：在全球範圍內，就公共基金的投資準則、監管框架等問題展開對話與閤作，共同應對全球性挑戰。最終，《權力與金錢：公共基金投資的深層博弈》旨在提供一個關於公共基金投資的全麵、深刻的視角。它不迴避其中的復雜性、挑戰甚至爭議，而是力求呈現一個真實而客觀的圖景。通過理解公共基金背後“權力”的運作、“金錢”的流嚮，以及各方利益的博弈，我們能夠更好地把握現代經濟的脈搏，並為構建更公正、更有效、更可持續的公共基金體係，貢獻我們的思考與力量。本書希望能夠引發更廣泛的討論，促使決策者、投資者乃至每一個關心社會發展的公民，都能更深入地理解這一關鍵領域，共同塑造一個更加美好的未來。