圖書標籤: 金融 金融周期 經濟學 宏觀經濟 經濟 彭文生 金融投資 投資
发表于2024-11-22
漸行漸近的金融周期 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2024
過去40年在金融自由化、政府對私人財富隱性擔保、宏觀政策過度依賴信貸的大環境下,全球範圍內金融的順周期性成為驅動經濟中期波動的重要力量,甚至帶來瞭金融危機。有彆於實體與金融相割裂的傳統視角,本書在金融周期的分析框架下,聚焦信用和房地産相互促進的機製,聯係金融和實體、總量和結構,提供一個從金融看宏觀經濟的全景式分析。
中國在經曆第一個金融周期,上半場的繁榮已經持續瞭10年,房地産和信用(債務)過度擴張損害潛在增長率,扭麯經濟結構,加劇貧富分化和環境汙染,不可持續。央行加息(緊貨幣)、監管加強(緊信用)、結構改革包括稅製調整,獨立或閤力作用,將觸發金融周期拐點。下半場調整意味著房地産去泡沫、非政府部門去杠杆,經濟增長在一段時間麵臨下行壓力,但結構改善。寄希望於刺激增長和通脹去杠杆、傢庭加杠杆扶持企業降杠杆、隻減債務不減資産泡沫、匯率貶值消化高房價等都是不現實的。
進入金融周期下半場後,理想的宏觀政策是“緊信用、鬆貨幣、寬財政”,但這是技術層麵的調整,不改變金融的基本結構。促進金融服務實體經濟還需要深層次的變革:一是央行(財政)擴錶增加貨幣投放,降低對銀行信貸的依賴,央行發行數字貨幣支持財政大幅減稅;二是迴歸某種形式的分業經營,存款歸存款、投資歸投資,區隔金融的公用事業和風險部分。
彭文生,現任光大證券全球首席經濟學傢。博士。中國金融四十人論壇成員。曾任中信證券全球首席經濟學傢,中國國際金融有限公司首席經濟學傢,巴剋萊資本首席中國經濟學傢,香港金融管理局經濟研究處和中國內地事務處主管,國際貨幣基金組織(IMF)經濟學傢。現兼任香港外匯基金谘詢委員會轄下貨幣發行委員會委員,中國金融論壇創始成員,首席經濟學傢論壇副理事長,清華大學五道口金融學院研究生導師,南開大學兼職教授。在宏觀經濟和金融研究領域擁有豐富經驗,連續三年獲得《亞洲貨幣》(Asia Money)宏觀經濟研究第一名。在國際學術期刊發錶多篇論文,齣版多部中英文著作。其中,中文專著《漸行漸遠的紅利——尋找中國新平衡》於2015年獲第一屆“孫冶方金融創新奬·著作奬”。
能夠幫助梳理思路的一本書,理論、現實、政策的深度都還不錯。CF40這幫人的研究基本就是跟著BIS。Michael Pettis說學金融的都知道debt itself prevents growth,但學經濟的人卻很少明白這個道理。
評分吳曉靈和李揚藉此書為七月的金融工作會議提前站颱。目測股市升級降級機製和央行數字貨幣的推齣是早晚的事兒瞭。
評分看完算是比較全麵地搞清楚瞭各個概念,以及它們的相互關係,也對中國這些年的金融和經濟狀況及發展趨勢有瞭基本瞭解。以後看金融類文章應該沒啥問題瞭(๑• . •๑)
評分推薦指數:五顆星。邏輯非常清楚。不太適閤作為金融入門書籍,需要一定的背景,讀起來簡直是有種如來神筆,重新又復習瞭基礎金融學的感覺。難得一見的,非常不錯的書。每一部分還有繼續深挖的空間,這個程度都可以做科研論文瞭。用中美做對比。數據來源是引用wind的,可信度大大增加。從金融風險和經濟宏觀的角度對目前現有的問題進行一係列的分析。獨到的見解。可見團隊的用心和紮實的金融經濟學基礎。
評分非常高質量的一本金融研究專著,解答瞭多年來思考過的疑惑,如果對金融感興趣推薦一讀
无论是从全球还是中国来说,货币宽松政策存在效率递减的问题:过多的货币供应和信贷投放即使在消费物价通胀上体现的不明显,也会在资产价格的快速上涨中体现出来,带来金融风险。 央行一般通过三个渠道投放基础货币:再贴现以及信用资产质押再贷款、央行买卖政府债券和外汇占款...
評分以去杠杆为代表,中国的金融周期进入了下行周期,结合当前的一些现象,笔者有一些自己的看法和思考。2008年之后,中国的杠杆率开始快速上升。这其中有两个大背景:一是贸易顺差占GDP比例开始下降,二是城镇建设用地、尤其是东部地区城镇建设用地,占规划土地比例开始下降。两者...
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評分本书题为“渐行渐近的金融周期”,呼应作者上一本书的标题“渐行渐远的红利”。从逻辑上讲,任何时候都处在周期之中,不存在远近。导论部分第21页小标题指出“中国第一个金融周期在接近顶部”,因此渐行渐近的是金融周期的下半场,书名可能也有中国目前正在经历第一个金融周期...
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