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发表于2024-04-27
渐行渐近的金融周期 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2024
过去40年在金融自由化、政府对私人财富隐性担保、宏观政策过度依赖信贷的大环境下,全球范围内金融的顺周期性成为驱动经济中期波动的重要力量,甚至带来了金融危机。有别于实体与金融相割裂的传统视角,本书在金融周期的分析框架下,聚焦信用和房地产相互促进的机制,联系金融和实体、总量和结构,提供一个从金融看宏观经济的全景式分析。
中国在经历第一个金融周期,上半场的繁荣已经持续了10年,房地产和信用(债务)过度扩张损害潜在增长率,扭曲经济结构,加剧贫富分化和环境污染,不可持续。央行加息(紧货币)、监管加强(紧信用)、结构改革包括税制调整,独立或合力作用,将触发金融周期拐点。下半场调整意味着房地产去泡沫、非政府部门去杠杆,经济增长在一段时间面临下行压力,但结构改善。寄希望于刺激增长和通胀去杠杆、家庭加杠杆扶持企业降杠杆、只减债务不减资产泡沫、汇率贬值消化高房价等都是不现实的。
进入金融周期下半场后,理想的宏观政策是“紧信用、松货币、宽财政”,但这是技术层面的调整,不改变金融的基本结构。促进金融服务实体经济还需要深层次的变革:一是央行(财政)扩表增加货币投放,降低对银行信贷的依赖,央行发行数字货币支持财政大幅减税;二是回归某种形式的分业经营,存款归存款、投资归投资,区隔金融的公用事业和风险部分。
彭文生,现任光大证券全球首席经济学家。博士。中国金融四十人论坛成员。曾任中信证券全球首席经济学家,中国国际金融有限公司首席经济学家,巴克莱资本首席中国经济学家,香港金融管理局经济研究处和中国内地事务处主管,国际货币基金组织(IMF)经济学家。现兼任香港外汇基金咨询委员会辖下货币发行委员会委员,中国金融论坛创始成员,首席经济学家论坛副理事长,清华大学五道口金融学院研究生导师,南开大学兼职教授。在宏观经济和金融研究领域拥有丰富经验,连续三年获得《亚洲货币》(Asia Money)宏观经济研究第一名。在国际学术期刊发表多篇论文,出版多部中英文著作。其中,中文专著《渐行渐远的红利——寻找中国新平衡》于2015年获第一届“孙冶方金融创新奖·著作奖”。
跟彭的上本书比,感觉水准下降了很多,这本书基本上没有体系性,个人感觉评论性质大于分析性质,读的不过瘾,勉强4星吧,毕竟彭是大牛
评分推荐指数:五颗星。逻辑非常清楚。不太适合作为金融入门书籍,需要一定的背景,读起来简直是有种如来神笔,重新又复习了基础金融学的感觉。难得一见的,非常不错的书。每一部分还有继续深挖的空间,这个程度都可以做科研论文了。用中美做对比。数据来源是引用wind的,可信度大大增加。从金融风险和经济宏观的角度对目前现有的问题进行一系列的分析。独到的见解。可见团队的用心和扎实的金融经济学基础。
评分四星半,前半部分简直就是宏观经济学精华大集锦,连带着也说了中国的现状。后面一小部分感觉有点重复,很多在前面其实已经交代过。也算是己亥年开年读的一本好书。
评分能够帮助梳理思路的一本书,理论、现实、政策的深度都还不错。CF40这帮人的研究基本就是跟着BIS。Michael Pettis说学金融的都知道debt itself prevents growth,但学经济的人却很少明白这个道理。
评分如果没有深厚的经济学基础,读此书实在是一场挑战。
以去杠杆为代表,中国的金融周期进入了下行周期,结合当前的一些现象,笔者有一些自己的看法和思考。2008年之后,中国的杠杆率开始快速上升。这其中有两个大背景:一是贸易顺差占GDP比例开始下降,二是城镇建设用地、尤其是东部地区城镇建设用地,占规划土地比例开始下降。两者...
评分1比渐行渐远的红利差一些 2缺乏数据等论证材料 3核心讨论了金融周期的影响,以及金融危机后对金融周期的重视 4书中提到中国还没有经历过一个完整的金融周期,所以是渐行渐近,理论和实证中的讨论还不是很多 5字数上可以最少精简10万字 写不到140字写不到140字写不到140字写不到...
评分(1)货币是非中性的 传统货币数量论最核心的交易方程式:M*V=P*Q,中国M2/GDP比例长期单边上升,一个技术性解释是“货币流通速度下降了”。然而,随着互联网技术与现代金融体系发展,直觉上货币流通速度应该还是变快的。实际上货币形态多样化、支付清算技术等都导致了货币流通...
评分 评分现在国内的媒体经济学家大体上处于供给过剩的状态,他们在媒体上、网络上发表对目前重大经济问题的看法,很多却只顾吸引眼球,贩卖焦虑,立论基础通常薄弱,而结论与政策建议又老生常谈,怎么说都不会错,仔细读完也不会增加太多真知灼见。而另一方面,学院经济学家们的研究则...
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