具体描述
本书汇集了多位格雷厄姆式价值投资大师,以门徒向大师问道解惑的形式,通过对A股和港股近四十个案例的讲解,将投资界的“圣经”——《证券分析》的智慧化繁为简。全书涉及价值投资的方方面面,内容深入浅出,文风轻松愉快。
作者简介
姜开舰(雪球ID: Passion启航) 本杰明·格雷厄姆的忠实追随者,对格雷厄姆的投资理念有深入研究,同时,多年来一直在港股、A股、B股等多个市场实践格雷厄姆式价值投资。曾供职于上海一家投研机构和一家大型对冲基金,目前为独立投资人。
目录信息
第一节价值投资
价值投资的优势
什么是价值投资
金融思维和商业思维
价值投资的两门课程
第二节市场波动、估值与安全边际
市场波动
安全边际
分散投资
第三节内在价值
股价偏离内在价值
股价偏离内在价值的原因
价值回归
第二章估值
第一节相对估值法
估值的观念
相对估值法和其他估值方法的区别
第二节怎样用股价与资产进行比较
资产与收益:哪个更重要
资产负债表
清算价值
第三节资本结构对收益的影响
资本结构
保守型资本结构
最优资本结构
投机型资本结构
关于其他形成与投机型资本结构相同效果的方式
第四节怎样用股价与收益进行比较
市盈率和盈利率
股票的分组筛选
每股收益的计算
对收益的纠正
判断每股收益是否存在造假的方法
盈利能力
当期收益
收益的质量
未来收益
关于高额收益
如何看待亏损
平均收益和收益趋势
不必看收益记录的特别情况
符合定量分析标准的收益记录
定性分析
第五节怎样用股价与股息进行比较
股息收益率
股息在估值中的应用
股息政策的矛盾与政策制定权的滥用
建议的股息发放方式
特别股票股息和拆股
定期股票股息
第六节管理层因素
关于股东和管理层的关系
关于管理层和股价的关系
关于股东和董事会的关系
第七节怎样通过资产负债表检查公司的财务状况
营运资金的检验标准
总负债的检验标准
巨额银行贷款的影响
公司间债务的影响
即将到期的长期债务的危险性
中期到期的银行贷款的影响
第八节同行业公司对比分析
对比分析的方法
关于股票当前价格和历史价格的比较
关于定性分析的再次强调
关于同质性行业和异质性行业
第三章投资组合管理
第一节买入
投资机会
对当期收益做夸大反应
对股息变化做夸大反应
对诉讼做夸大反应
对合并和分拆做夸大反应
趋势外推
冷门股的市场行为
其他发现投资机会的方法
催化剂
第二节持有
仓位控制
第一次买入
买入后股价继续下跌
持股时间
换股
第三节卖出
卖出时机
卖出股票后的操作
第四章投资方法
第一节债券和优先股
债券
优先股
第二节简易策略
基于整体经济扩张的投资方法(指数基金)
美元成本平均法
第三节股债平衡
50%—50%股债平衡
25%—75%股债平衡
第四节基于个股成长选股
第五节基于安全边际选股
利用市场整体周期性波动的方法
投资个别价值低估证券的方法
什么是私人业主价值
第六节套利
第七节对冲
第八节可转换债券
第九节认股权证
怎样进行认股权证投机
极端情况
第五章答疑
第一节投资和投机的区别
第二节低价股的算数优势
第三节好股票和好投资
第四节关于买入时机
第五节风险与收益
第六节其他问题
第六章随笔
从格雷厄姆拒绝成长股施乐谈起
为什么高价买成长股会亏钱,而低价买烟蒂股会赚钱
推荐书单
参考文献
· · · · · · (收起)
读后感
格雷厄姆是经济大萧条时期的投资者,奉行的一些原则十分注意安全边际,并形成了一些十分苛刻的条件。但今天来看,这些条件筛选出来的标的大部分都是一些“烟蒂”。可能现在不太适合完全践行这些条件,但是强调安全边际的思想永不过时。 第一章 从价值投资出发 讲了价值投资是什...
格雷厄姆是经济大萧条时期的投资者,奉行的一些原则十分注意安全边际,并形成了一些十分苛刻的条件。但今天来看,这些条件筛选出来的标的大部分都是一些“烟蒂”。可能现在不太适合完全践行这些条件,但是强调安全边际的思想永不过时。 第一章 从价值投资出发 讲了价值投资是什...
格雷厄姆是经济大萧条时期的投资者,奉行的一些原则十分注意安全边际,并形成了一些十分苛刻的条件。但今天来看,这些条件筛选出来的标的大部分都是一些“烟蒂”。可能现在不太适合完全践行这些条件,但是强调安全边际的思想永不过时。 第一章 从价值投资出发 讲了价值投资是什...
格雷厄姆是经济大萧条时期的投资者,奉行的一些原则十分注意安全边际,并形成了一些十分苛刻的条件。但今天来看,这些条件筛选出来的标的大部分都是一些“烟蒂”。可能现在不太适合完全践行这些条件,但是强调安全边际的思想永不过时。 第一章 从价值投资出发 讲了价值投资是什...
格雷厄姆是经济大萧条时期的投资者,奉行的一些原则十分注意安全边际,并形成了一些十分苛刻的条件。但今天来看,这些条件筛选出来的标的大部分都是一些“烟蒂”。可能现在不太适合完全践行这些条件,但是强调安全边际的思想永不过时。 第一章 从价值投资出发 讲了价值投资是什...
用户评价
这本书真是让我大开眼界!我一直对历史上的思想家和他们构建的哲学体系充满好奇,而《格雷厄姆之道》就像一把钥匙,为我打开了一扇通往全新认知领域的大门。作者的叙事方式非常引人入胜,他并没有直接抛出枯燥的理论,而是通过生动的故事、鲜活的人物,一点点地揭示出格雷厄姆的思想脉络。我特别喜欢作者对时代背景的细致描绘,这让我能更深刻地理解为什么格雷厄姆的思想会在那个特定时期产生,以及它如何回应了当时社会面临的挑战。读这本书的过程中,我常常会停下来,反复咀嚼作者的论述,思考格雷厄姆的观点在今天是否依然适用。有时,我甚至会觉得格雷厄姆的思想与我自身的生活经历产生了奇妙的共鸣,这让我感到非常惊喜。这本书不仅仅是一本关于哲学思想的书,更像是一次与一位伟大灵魂的深度对话,让我对世界、对人生有了更广阔的理解。我强烈推荐给所有对思想史、哲学,以及那些渴望深入了解人类智慧结晶的读者。这本书的阅读体验是沉浸式的,你会不自觉地被卷入作者构建的世界,跟随格雷厄姆的脚步,一同探索思想的深邃。
哇,这本《格雷厄姆之道》简直是一本宝藏!作为一名对逻辑和理性思考充满热情的人,我一直在寻找能够挑战我思维模式的书籍,而这本书无疑做到了。作者在剖析格雷厄姆的核心观点时,展现了惊人的洞察力,他能够将复杂抽象的概念,用清晰易懂的语言进行阐述。我尤其欣赏作者在分析不同学派观点时表现出的客观和平衡,他没有偏袒任何一方,而是力求还原格雷厄姆思想的真实面貌。阅读过程中,我时常会停下来,在脑海中勾勒出那些理论的轮廓,并尝试将其应用于实际的思考场景。有几次,我甚至发现自己不由自主地开始运用格雷厄姆的逻辑来分析身边发生的事情,这让我感到一种前所未有的思维解放。这本书的魅力在于,它不仅传递了知识,更重要的是,它启迪了我如何去思考,如何去构建自己的理性框架。对于那些渴望提升逻辑思维能力、培养批判性思维的读者来说,《格雷厄姆之道》绝对是不容错过的选择。它就像一座灯塔,照亮了我通往更深层次理解的道路。
不得不说,《格雷厄姆之道》是一本颠覆我阅读习惯的书!我通常喜欢那些情节紧凑、节奏明快的作品,但这本书却以一种舒缓而深刻的方式,引领我进入了格雷厄姆的智慧世界。作者并没有急于给读者灌输结论,而是通过层层递进的引导,让我自己去发现和理解格雷厄姆的思想精髓。我尤其欣赏作者在处理一些争议性观点时所展现出的审慎和包容,他能够站在不同的角度去分析问题,让我看到格雷厄姆思想的多元性和复杂性。阅读这本书的过程中,我常常会进入一种“慢思考”的状态,我开始反思自己过往的一些认知,并尝试用格雷厄姆的视角去重新审视它们。这本书带来的改变是潜移默化的,它没有惊天动地的改变,却在我的内心深处播下了思考的种子。对于那些厌倦了快餐式阅读,渴望进行深度思考,并且希望能够从书籍中获得持久启发的读者,《格雷厄姆之道》绝对是你不可多得的选择。它是一本能够陪伴你成长,并且不断给你带来新启示的书。
坦白说,刚开始翻开《格雷厄姆之道》时,我并没有抱太大的期望,以为会是一本比较晦涩难懂的学术著作。然而,这本书的阅读体验完全超出了我的预料!作者的文笔流畅而富有感染力,他能够将那些看似高深的哲学理论,转化成引人入胜的故事和生动的比喻。我尤其喜欢作者在处理格雷厄姆思想的演变过程时,所展现出的细腻和耐心,他能够清晰地勾勒出思想的源流和发展脉络,让我能够更全面地理解格雷厄姆的成就。这本书给我带来的最大收获,不仅仅是对格雷厄姆思想的了解,更重要的是,它激发了我对哲学本身的兴趣。我开始思考,是什么样的力量,能够让一个人的思想穿越时空,至今仍对我们产生影响?《格雷厄姆之道》让我看到了思想的生命力,以及它如何能够不断地滋养和启发后人。我墙裂推荐这本书给所有对人类思想史感到好奇,或者想要拓展自己思维边界的读者。它是一本充满智慧和启迪的书,读完后你会觉得自己的视野更加开阔了。
如果说市面上有很多书是“阅读”,那么《格雷厄姆之道》则更像是一场“体验”。作者在叙述格雷厄姆的生平和思想时,展现了一种近乎诗意的笔触,他能够将文字转化为画面,让我仿佛置身于那个时代,亲眼见证格雷厄姆的思想是如何诞生和传播的。我特别喜欢作者对格雷厄姆内心世界的描绘,他没有将格雷厄姆塑造成一个完美的圣人,而是展现了他作为一个普通人的挣扎、思考和坚持。这让我觉得格雷厄姆的思想更加鲜活、更加 relatable。阅读这本书,我不仅仅是在学习知识,更是在感受一种精神。我能够感受到格雷厄姆对真理的执着追求,以及他为了追求理想所付出的努力。这本书让我对“思考”这件事有了全新的认识,它不再仅仅是头脑中的活动,更是一种全身心的投入,一种对生命意义的探索。我强烈推荐这本书给所有那些对人生有疑问,对世界有好奇,并且渴望找到自己内心答案的读者。它是一本能够触动灵魂的书。
主要侧重强调价值投资和财报分析,讲的非常细碎,不成体系。感觉看这些所谓大V的的投资心得还不如上一门财务报表分析课程来的实在。雪球系列丛书的质量真是让人失望
全书围绕#如何在中国实现价值投资#,但却并没有回答在中国的问题,更多的像是罗列了一些基本方法+答疑,仅此而已。对话体导致的另一个问题是,你会发现对于同一个问题,大师们的意见并不统一,对于新手如何选择,全书也没有给到非常好的推荐。 特别关注PB以及对资产负债表反推计算出,当公司卖出时的价位,比较计算当前股价是否具备安全边际。
写给业余股民看的,既没有系统性,也没有专业性。
草草读完,老生常谈的多,还是得看原本经典。
作者想表达的要点太多,然而却没有展开自己的叙述,内容编排上对读者的过度照顾更是略显弄巧成拙。恕我直言,书中采用的对话体例是一个减分项而不是亮点,这让这本书看起来更像是一本读书笔记、教学大纲。思考的系统之美,在于连续性,供成年人自主阅读的材料,无论有多么强烈的传道之企图,其讲述的核心内容又是如何如珠如玉,这本书如果厚度增加两倍,或许才能将作者原初想要表达的东西表达完毕,并让读者理解清晰。阐释最难。