用普通股进行长期投资 pdf epub mobi txt 电子书下载在线阅读 2026

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出版者:中国华侨出版社作者:埃德加·史密斯出品人: 页数:235 译者: 出版时间:2009-8 价格:29.80元装帧: isbn号码:9787511300157 丛书系列:

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具体描述

《用普通股进行长期投资》是华尔街史上最伟大的投资专家埃德加?史密斯的经典之作。《用普通股进行长期投资》作者写作此书的初衷是要证明这样一个普遍的观点。即债券比股票更适宜做长期投资。但是调查结果却与该观点背道而驰。只有一项调查除外。其他所有的调查显示股票要比债券更适合做长期投资．而且优势异常明显。

作者认为：如果投资组合多元化，一个有足够耐心的投资者是不会赔钱的。而且能够在不同的前沿领域中掌管最大的公司。

这本《用普通股进行长期投资》的观点让人耳目一新，是因为它不是靠股指图或者靠盯着变幻莫测的水晶球来哄骗人，而是本着最基本的原则而言。事实上。你拥有股票也就等于拥有你的国家的某种生产力，如果国家经济增长，生产力自然也会增长。

《用普通股进行长期投资》还收集了华尔街另一位投资大师约翰?穆迪的经典著作《华尔街投资艺术》无论你是普通股民还是投资专家，《用普通股进行长期投资》都是你的必读之书！

用普通股进行长期投资导读：在波涛汹涌的资本市场中，寻找一条稳定且可持续的财富增长之路，是无数投资者的终极目标。“用普通股进行长期投资”并非一个简单的操作指南，而是一套深刻的投资哲学，一种对时间和复利力量的充分信任。本书旨在引导读者跳出短线炒作的迷雾，回归价值投资的本质，通过深入理解并掌握普通股这一核心投资工具，构建一条能够抵御市场波动，穿越经济周期的财富增值路径。核心理念：本书的核心在于“长期”二字。我们坚信，真正的财富增长并非依赖于市场的短期预测或频繁交易，而是源于对优质企业价值的洞察，并将其长期持有，让企业自身的成长与时间的复利共同作用，最终实现财富的几何级增长。普通股，作为企业的所有权凭证，是实现这一目标的最佳载体。我们不追求一夜暴富的神话，而是致力于帮助读者建立一种理性、审慎且极具战略眼光的投资观。内容梗概：第一部分：普通股的基石——理解价值的本质什么是普通股？本部分将从最基础的概念出发，清晰阐述普通股的定义、属性及其在公司资本结构中的地位。我们将解析普通股的投票权、股息分配权以及其作为企业所有者所代表的内在价值。为何选择普通股进行长期投资？这里将深入探讨普通股作为长期投资载体的独特优势，包括分享企业成长红利、抵御通货膨胀、以及潜在的股息再投资复利效应。我们将通过历史数据和理论分析，证明普通股在长期维度上超越其他资产类别的可能性。价值投资的灵魂：企业基本面分析。这是本书的重中之重。我们将带领读者走进企业的真实世界，学习如何像一个企业主一样去审视一家公司。这包括：财务报表解读：深入浅出地解析资产负债表、利润表和现金流量表，教你如何从中挖掘出企业的真实经营状况、盈利能力和偿债能力。我们将关注关键财务比率，并解读其背后的意义。商业模式的评估：如何识别具有可持续竞争优势（护城河）的企业？我们将探讨品牌影响力、技术壁垒、网络效应、成本优势等多种护城河的表现形式，并教你如何评估其稳固程度。管理层的素质：一个优秀的管理团队是企业成功的关键。我们将探讨如何评估管理层的经验、诚信、战略眼光以及股东利益导向。行业前景的判断：了解企业所处的行业是否具有长期增长潜力，以及行业内的竞争格局，是进行价值判断的重要前提。我们将提供分析行业趋势的方法。第二部分：策略与实践——构建你的长期投资组合如何寻找低估的优质股票？本部分将聚焦于“买入被低估的价值”这一核心策略。我们将探讨多种估值方法，包括市盈率（P/E）、市净率（P/B）、股息率、现金流折现模型（DCF）等，并强调在不同情境下选择合适估值工具的重要性。同时，我们将讨论市场情绪、短期波动如何导致优质股票被低估，以及如何抓住这些机遇。构建分散化的投资组合： “不把鸡蛋放在同一个篮子里”的道理在投资中同样适用。我们将指导读者如何通过合理配置不同行业、不同类型股票，构建一个能够有效降低风险的投资组合。我们将讨论不同程度的分散化策略及其优缺点。买入、持有与再投资：长期投资并非一成不变的买入后就遗忘。我们将详细阐述“买入”的决策时机，“持有”期间的耐心与纪律，以及如何利用股息进行“再投资”，加速复利效应。我们将强调心态在长期持有中的重要作用。何时卖出？——审慎的退出策略。尽管我们推崇长期持有，但并非意味着永远不卖出。本部分将探讨在何种情况下应该考虑卖出股票，例如企业基本面发生根本性恶化、股价严重高估，或是发现了更具吸引力的投资标的。我们将强调卖出决策的审慎性和理性。第三部分：风险管理与心态修炼——成为一名成熟的长期投资者识别与管理投资风险：任何投资都伴随风险。我们将系统性地分析普通股投资可能面临的各类风险，包括市场风险、非系统性风险（公司特定风险）、流动性风险以及通货膨胀风险等，并提供相应的风险管理和规避策略。克服情绪化交易：贪婪与恐惧是投资者最大的敌人。本书将深入探讨常见的情绪化交易模式，并提供有效的心理调适方法，帮助投资者在市场波动中保持冷静和理性，坚守长期投资的原则。复利的魔力与时间的价值：本部分将通过生动的案例和计算，直观地展示复利的力量，并强调时间对于长期投资的无可替代的重要性。我们将鼓励读者树立长远眼光，耐心等待价值的实现。持续学习与自我提升：投资的世界瞬息万变，持续学习是保持竞争力的不二法门。我们将鼓励读者不断更新知识体系，学习新的投资理念和工具，并从成功与失败的经验中汲取养分，成为一名不断进化的优秀投资者。本书特色：理论与实践相结合：我们不仅讲解深厚的价值投资理论，更提供具体可行的操作方法和案例分析。循序渐进的教学模式：内容由浅入深，即使是投资新手，也能轻松理解并掌握。强调投资心态：深刻认识到心态在长期投资中的决定性作用，并提供有效的心理建设指导。独立思考的引导：鼓励读者独立分析，形成自己的投资判断，而非盲目跟随。目标读者：渴望通过理性投资实现财富长期增长的个人投资者。对短期投机感到迷茫，寻求稳定增值路径的投资者。希望深入理解股票投资本质，构建稳健投资组合的初学者。有一定投资经验，但希望提升投资策略深度和风险管理能力的投资者。结语： “用普通股进行长期投资”是一场马拉松，而非短跑冲刺。本书将成为您在这场马拉松中的忠实伙伴，为您指引方向，传授方法，陪伴您稳健前行，最终抵达财务自由的彼岸。请记住，伟大的财富往往在不经意间，随着时间的推移，在对价值的坚守中悄然生长。

作者简介

目录信息

第一篇　用普通股进行长期投资
简介
鸣谢
第一章债券与美元
第二章债券与普通股
第三章 1901～1922年股票与债券的比较
第四章 1866～1899年股票与债券的比较
第五章 1866～1885年财政状况
第六章比较普通股与债券的补充试验
第七章 1901～1922年铁路股票
第八章 1837～1923年新股市图表
第九章普通股价值增长与收益法则
第十章购买普通股的时间风险
第十一章几项概括
第十二章债券价值的波动
第十三章普通股的补充检验，剩余收入再投资
第十四章投资管理
附录Ⅰ
附录Ⅱ
附录Ⅲ
第二篇　华尔街投资艺术
前言
第十五章安全性
第十六章债券种类及其各自的含义
第十七章股票及其含义
第十八章铁路证券分析
第十九章有轨电车和工业公司证券
第二十章投资与投机
第二十一章“快速致富”计划
第二十二章企业重组和企业联合
第二十三章纽约证券交易所
第二十四章华尔街习语和方法
· · · · · · (收起)

读后感

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1、机械化的发展以及规模生产带来的生产费用降低只能抵消掉其影响的一小部分，这就是需要有更多的货币来支持商品流通 2、更令人迷惑的，我们定义一种货币价值的唯一方法就是用其他同样波动的货币来衡量长期看，价值的衡量标准总是会变得 3、可以肯定，货币的价值会缩水，债...

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用户评价

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这本书的内容可以说是一场投资理念的“洗礼”。作者没有卖弄华丽的辞藻，也没有给出所谓“内幕消息”，而是以一种朴实无华的方式，引导读者去理解普通股的本质以及它在长期财富增值中的核心地位。我特别欣赏书中关于“企业分析的金字塔模型”的讲解，作者层层递进地阐述了如何从宏观经济环境、行业竞争格局，再到微观的企业经营状况，进行全方位的深入分析。他举例说明了一个曾经辉煌但后来因为未能跟上时代步伐而衰落的行业巨头，以及另一家凭借持续创新而崛起的新兴企业，这让我深刻理解了“顺势而为”和“逆势而动”的巨大区别。此外，书中关于“情绪管理与投资决策”的章节，用了很多心理学上的原理来解释为什么投资者容易犯错，以及如何克服恐惧和贪婪。这本书不仅仅教你如何“看懂”股票，更教你如何“管住”自己，这对于任何一个想要在投资领域取得长远成功的人来说，都是至关重要的。我感觉这本书已经成为了我投资路上的一个重要拐点。

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作为一名经验丰富的投资人，我一直认为市场是动态的，策略也需要不断调整。然而，《用普通股进行长期投资》这本书却让我重新审视了“长期”二字的真正含义。作者并没有回避市场中的短期波动和不确定性，而是通过对历史数据和经济理论的严谨分析，有力地论证了为什么在宏观经济稳步发展的背景下，优质的普通股能够提供持续且可观的回报。书中关于“估值陷阱”的探讨让我尤为受益，作者区分了“便宜”和“低估”股票的根本区别，并且提供了一套详细的分析框架，帮助读者识别那些表面看起来便宜但实际上存在严重问题的公司。我喜欢书中关于“宏观经济周期与股票选择”的章节，作者解释了不同经济阶段下，哪些行业的股票更容易受益，哪些又会面临挑战，这对于我调整投资组合的行业配置非常有启发。更重要的是，这本书教会了我一种心态——耐心。在充满诱惑的市场中，保持独立思考，坚持长期价值的投资理念，这本身就是一种巨大的优势。这本书不仅仅是一本投资指南，更是一本关于投资哲学和人生智慧的书。

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这本书简直让我醍醐灌顶！作为一名职场新人，一直对理财感到迷茫，总觉得那些复杂的金融术语遥不可及。但《用普通股进行长期投资》彻底颠覆了我的认知。作者用极其通俗易懂的语言，将那些曾经让我头疼的股票市场概念一一拆解。我最喜欢的一章是关于“价值投资的基石”，作者花了大量篇幅讲解如何评估一家公司的内在价值，不仅仅是看财报上的数字，更重要的是理解公司的商业模式、竞争优势以及管理层的能力。他用了很多生动的案例，比如某家咖啡连锁店是如何凭借其独特的品牌文化和供应链管理脱颖而出的，让我这种非专业人士也能清晰地看到一家优秀公司的成长逻辑。而且，书中反复强调长期持有的重要性，用大量历史数据证明了时间是投资最好的朋友。我一直担心短期市场的波动会影响我的收益，但这本书教会我如何将目光放长远，专注于企业的长期价值增长，而不是被市场的噪音所干扰。现在，我已经迫不及待地想将书中的知识运用到实践中，开始我的股票投资之旅了，感觉自己不再是那个对财富管理一窍不通的小白了。

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这本书的深度和广度都超出了我的预期，完全不是市面上那些浮于表面的“快速致富”指南。作者以一种近乎“学院派”但又不失实用性的方式，深入剖析了普通股作为长期投资工具的独特魅力。我尤其被书中关于“风险管理”的章节所吸引，它并没有简单地告诉你 diversification（分散投资）有多重要，而是详细阐述了如何通过理解不同行业、不同经济周期下股票的风险特征，来构建一个稳健的投资组合。作者还特别提到了“护城河”的概念，并列举了许多不同类型的“护城河”，比如网络效应、品牌忠诚度、专利技术等等，让我对如何识别具有强大竞争壁垒的公司有了更深刻的理解。此外，书中关于“股息再投资”的策略也让我眼前一亮，它解释了复利的力量是如何在长期投资中发挥出惊人的效果，并且提供了一些可操作的建议，指导读者如何选择那些能够持续稳定派发股息并有能力提升股息的公司。这本书不适合那些想要一夜暴富的人，但对于真正渴望通过理性、审慎的长期投资来实现财务自由的人来说，这本书绝对是不可多得的宝藏。

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我之前对股票投资一直持有一种戒备心理，觉得它太不稳定，太容易受情绪影响。但读完《用普通股进行长期投资》这本书后，我对股票有了全新的认识。作者用非常接地气的方式，将那些听起来高深的投资理论变得异常清晰。他强调，投资股票并不是赌博，而是一种参与优秀企业成长的方式。最让我印象深刻的是书中关于“能力圈”的理论，作者鼓励读者只投资自己能理解的行业和公司，这一点非常重要，因为它能帮助我们避免盲目跟风，减少犯错的可能性。他还分享了许多关于如何研究公司财务报表的技巧，比如如何识别“盈利质量”，以及如何通过分析资产负债表来判断公司的财务健康状况。这本书给我最大的感受是，它让我从一个旁观者变成了一个有信心的参与者。我不再害怕市场的下跌，因为我知道，只要我选择的是真正有价值的公司，时间会证明一切。这本书让我明白，长期投资不仅仅是为了赚钱，更是为了通过持有优秀的企业，分享经济发展的红利。

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2016.9.6finished P235

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来自1900年前后的经验，描绘了部分美国股市形成初期的景象。读了这本书与《凯恩斯的投资方法》，才知晓，历史上人们对股权如此的不信任、对增值是多么不熟悉。它从根源上分析为什么当下的美国普通股投资是值得长期进行的，我们可以从其分析方法中学习到经验，但不可以完全照搬这一结论。

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2013.时间是把杀猪刀。

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巴菲特推荐的

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美国金融市场一百年前都那么发达！第一篇头几章看懂几个 cases 就可以了，后面一些实证已经过时了，还有一些科普类的知识可以翻阅一下。