赌金者 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025
罗杰·洛温斯坦
在Smart Money杂志工作期间，通过对长期资本管理公司几位主要合伙人与6家主要参与救助长期资本管理公司的银行高层人物的多次采访，在一些著名经济学家的帮助下，成功地创作了此书。当年该书一上市，便轰动全球，至今仍被投资者、基金管理者、金融监管当局奉为经典。
罗杰·洛温斯坦有3个孩子，现居住于新泽西州西野市。
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1994年，华尔街。一家名为长期资本管理公司的对冲基金成立了。这家基金是天才的“梦之队”：掌门人是被誉为能“点石成金”的华尔街“债券套利之父”约翰·梅里韦瑟；合伙人包括以期权定价模型而荣膺1997年诺贝尔经济学奖的罗伯特·默顿和马尔隆·斯科尔斯以及前美国财政部副部长兼美联储副主席戴维·马林斯等。
这样一支号称“每平方英寸智商密度高于地球上任何其他地方”的梦之队，在成立之初就毫不费力地说服80名创始投资者每人至少拿出1000万美元。这些投资者包括：
前贝尔斯登董事长兼首席执行官詹姆斯·凯恩；美林证券在当时也购买了其一大笔股份，用来出售给自己的大客户；瑞士联合银行几乎在一夜之间，就把长期资本管理公司定位为其最大的投资对象……
在50个月之内，该基金的资本由最初的12.5亿美元上升到48亿美元，实现了约40％的年均回报率和185％的总资本收益率。
然而，在1998年3-9月的短短6个月内，该基金却整整亏掉50亿美元，甚至在这年的某一天之内就亏掉5.53亿美元。最后濒临破产，连美联储都不得不出面召集由14家大银行组成的银团对其救助……
具体描述
读后感
每一本谈论长期资本公司的著作，都会花些篇幅介绍它的全明星阵容：所罗门兄弟公司债券套利业务负责人梅里韦瑟及其团队，因BS模型获得诺奖的墨顿与斯科尔斯，美联储副主席马林斯…人们称之为全球“每一平方厘米智力密度最高的地方”。 长期资本公司构建了精密的定价模型，采用高...
评分LTCM是上个世纪最后十年对冲基金的传奇，无论从规模还是知名度，都可以算是hedge fund上的王冠。其兴盛和衰败都给了后人无穷教益，之后学界也作出了不少关于Effective Market Hypothesis的诸多实证研究。 70年代这门学科刚刚兴起的时候，很朴素的认为影响市场的因素是近乎无...
评分Lowenstein是典型的journalist的写作风格，讲一个故事，每逢一个人物出现就絮絮叨叨的要把这个人物的小学经历开始说一遍。看你喜不喜欢这个风格了，不大的一件事情，可以被他写的很长，而且都是成熟性质的话。我是无爱的。LTCM这个故事其实一篇长文就可以解决的，被他搞得非常...
评分索罗斯曾经说过，凡是人类构建的东西，都有着天然的巨大缺陷。尤其是金融市场，最易出现崩溃。这次美国次贷危机，给他的这一认识提供了最新的佐证，华尔街的最大清算银行贝尔斯登在两周内沦陷，当年每股数百美元的股价今天只能以2美元卖给了摩根，因为摩根认为他的净资产值...
评分每一本谈论长期资本公司的著作，都会花些篇幅介绍它的全明星阵容：所罗门兄弟公司债券套利业务负责人梅里韦瑟及其团队，因BS模型获得诺奖的墨顿与斯科尔斯，美联储副主席马林斯…人们称之为全球“每一平方厘米智力密度最高的地方”。 长期资本公司构建了精密的定价模型，采用高...
用户评价
作者文笔流程，将生动描述了长期资本管理公司辉煌与衰落的过程。表面上是过度杠杆加数学模型的资本故事，但背后产生的原因并不简单，引人深思。
评分精确的模型，也抵不过人性的贪婪与恐慌。况且，这模型的成功也许只是碰上了时代的好运气。轻而易举的巨大成功，让这群投资者变得过于自大，最终吞下自己一手造就的巨额亏损。华尔街永远贪婪，它因此伟大，也因此被诟病。
评分长期资本管理公司这个名字很熟悉了，但是对这家公司短暂而迅速起落的经历却一无所知，这本书给出了很好的答案。长期资本管理公司陨落的原因总结如下：（1）依赖纯数学模型的策略与现实脱节了，数学无法反应现实环境变化，而现实的变化会影响系统的参数从而影响投资的效果；（2）投资策略极为激进，杠杆率过高；（3）无任何风控措施。这本书让我大开眼界，比如说里面提到他们多元化的失败，在各个市场多元化投资同类策略，并对赌所有产品同方向变化，看似多元化实际是同质化；还提到这伙人是从巴菲特曾经控制的所罗门兄弟债券公司出来的；又提到发明期权定价公式的两位诺奖经济学家在理论模型被现实彻底吊打时候的生动的心情，使得冷冰冰的财务学上的风险管理公式又增添了很多生动的感觉。
评分十一作业，被名字毁了的好书
评分对自我的过度自信高估和对不确定性风险发生的低估 过度使用杠杆忽视风险 合伙人性格的缺陷和管理结构错误
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