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发表于2024-12-26
估值的艺术:110个解读案例 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2024
本书以一种务实的心态,阐述了评估公司过往业绩和预期未来业绩所需的所有定量和定性方法。
一只股票是高估了还是低估了?如何评估一家公司的未来前景?如何在实践中运用复杂的估值方法?本书不仅逐个回答了这些问题,而且以一种便捷和务实的方式,阐述了公司估值的相关原则。更重要的是,本书通过下述方式把估值理论与投资实践联系起来:财报分析和解读、商业模式分析、公司估值、股票分析、投资组合管理和价值投资方略。
本书采用的另一个独特的方法是:用真实公司业绩这种实例来说明每一种估值方式。所用实例110个,辅以扎实的理论架构,并为投资者提供了在实践中易于使用的系统方法。
无论是资产管理经理,还是专业投资人士,或是私人投资者,都需要一个靠谱的、最新的和综合的公司估值指南。本书就是为这些读者而写,旨在鼓励它们在证券市场投资时,要像企业家一样运用思维,而不是像投机者那样凭灵感。在过往的实践中,正是这种方法引导许多人成功地进行了长期投资,所获的持续收益胜于偏于投机的投资方式。
尼古拉斯·斯密德林
ProfitlichSchmidlinAG公司的创始人和首席执行官。他领导的这家公司是以估值驱动投资的顾问公司——旨在使基础风险最小化的同时,获得较高的绝对收益率。尼古拉斯曾在法兰克福大学学习商业管理专业,随后在伦敦的卡斯商学院学习投资管理专业并以优秀级硕士毕业。此后,在伦敦和法兰克福成为机构客户的投资顾问,他积累了更多的实践经验。
经营稳健的公司往往会通过回购或分红来削减股东权益,提高ROE。PE下降,可能是由于公司正在把资金分掉,而不是把它们投到增长性的项目上。 计算息税前利润率,有助于在同一行业不同地区的公司之间进行比较。 负债的利息支出可以抵扣税收。由于负债成本低于股东权益,所以,任何企业都有一定比例的负债资金,以期降低总的资金成本。 不确定性很高的那些初创企业,应采用尽可能高的权益比率,以期渡过更加困难的时期;成熟或波动性较小的商业模式则可以采用相对较低的权益比率。因此,权益比率的评价应兼顾风险和收益这两方面。 只有纯粹基于股票价值低估而从事的股份回购才是有意义的,它是利润分配的理想方式。 只要我们身处证券交易市场而无任何真正的话语权,那么,只有一个数字管用:未来贴现现金流。
评分估值是一门模糊的艺术而不是精确的科学技术,结合商业模式,通过纵向的动态跟踪、横向的行业对比,再配合各种估值公式,可以更好的了解公司的合理估值情况,当然也要留好安全边际
评分只看了“商业模式”这一章,写得不错案例挺好的。
评分对估值的这种比率、因素、模型等作了比较详细的说明。算是一本不错的参考书。但是首先要确认一下自己的能力圈,否则容易迷失在各种估值理论里面。
评分逻辑性很强,循序渐进,尤其是对财务比率和估值背后的商业模式的强调是本书的亮点,同时,作者还结合定量分析做了实证,理论与实践的结合做得很好
可能是时间不够的原因仓促完稿很多明显的翻译错误。强力建议看原书。在此书后面的公允价值比率方面的翻译简直不忍直视。 有几个指出作者句子意思的错误,其实根本就是译者英文水平问题,还说疑似作者写错,也是醉了。 其中的商业模式分析是一个比较好的框架,而后面的比率分析...
评分可能是时间不够的原因仓促完稿很多明显的翻译错误。强力建议看原书。在此书后面的公允价值比率方面的翻译简直不忍直视。 有几个指出作者句子意思的错误,其实根本就是译者英文水平问题,还说疑似作者写错,也是醉了。 其中的商业模式分析是一个比较好的框架,而后面的比率分析...
评分价值投资的核心是分析价格与价值,发现市场的无效性而产生的价格错位的证券,进而利用差异谋利。价值投资非一种即时型行为,它唯一需要的是与时间的对抗,而对抗的核心因素是安全边际,因而一个合格的投资人需要的一方面是自控力,有充足的信心能够利用其他市场参与者的非理性...
评分价值投资的核心是分析价格与价值,发现市场的无效性而产生的价格错位的证券,进而利用差异谋利。价值投资非一种即时型行为,它唯一需要的是与时间的对抗,而对抗的核心因素是安全边际,因而一个合格的投资人需要的一方面是自控力,有充足的信心能够利用其他市场参与者的非理性...
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