具体描述
自本书第4版面市以来，全球股市发生了极大的变化。2008年金融危机是自大萧条以来最深重的一次熊市，而新兴市场的持续增长只是直接影响全世界所有投资组合的若干意外事件之一。
为帮助你在股市中畅游并作出最佳投资决策，杰里米·西格尔将其畅销书再度更新。
本书第5版回答了当今股市的全部重要问题：
金融危机将对金融市场及未来的股票收益率
作出怎样的改变？
长期经济增长的源泉是什么？
投资者应当对汇率的不稳定性进行对冲吗？
第5版包含了如下新内容：
金融危机
西格尔对金融危机的决定因素进行了专家级的解读，对金融体系目前的稳定/不稳定状态及股票市场所处阶段进行了解读，并考察了价值投资作为长期投资策略的可行性。
中国及印度
与2008年金融危机爆发前相比，中国及印度的经济总量已经增长了30%，在本书中，你会得到在新兴市场获取长期收益所需的信息。
全球市场
了解全球市场的运行，目的在于通晓当今世界经济的本质、规模及其分散风险的功能。西格尔将其对全球经济的预测一直延伸到21世纪末。
市场估值
在剔除通货膨胀的影响后，股票还能提供6%~7%的年收益率吗？本书这一版对股票未来的收益率进行了预测，并介绍了如何确定市场是否过度估值。
对每一位想充分了解当今市场动力的投资者及投资顾问而言，《股市长线法宝》是他们的必读之选，本书对市场历史趋势做了最全面的总结，这将帮助你构建可靠的、能赚取丰厚回报的投资组合。
作者简介
杰里米 J. 西格尔，一直担任宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授。他在麻省理工学院取得经济学博士学位，是研究证券投资的权威、美联储和华尔街优秀投资机构的顾问。同时，他也为Kiplinger's杂志写作专栏，并在《华尔街日报》《巴伦周刊》《金融时报》及其他国内外新闻媒体上发表多篇文章。
他的第一本著作《股市长线法宝》出版于1994年，具有重大影响力，被列为有史以来最好的十大投资著作之一，此后历经两次改版升级，并于2007年根据最新数据更新到第4版。十年磨一剑，他的第二本著作《投资者的未来》出版于2005年，引起国内外的热切关注和研究。
目录信息
前 言
致 谢
译者序
第一部分
股票收益率：过去、现在及未来
第1章 与股市有关的历史事实及坊间传言
“人人都能发财”
股票投资的历史前景
市场情绪的完全逆转
大崩盘后的股票收益观
1982～2000年的超级大牛市
金融危机来临
第2章 2008年金融危机：起源、影响及其遗产
震撼世界市场的一周
大萧条会重现吗
金融危机的成因
美联储在缓和危机中所扮演的角色
第3章 金融危机后的市场、经济及政府政策
避免通货紧缩
金融市场对金融危机的反应
第4章 福利危机：股市会淹没在老人潮中吗
我们面对的现实情况
老人潮
预期寿命上升
退休年龄的下降
退休年龄势必增加
全球人口统计与老年潮
基本问题
新兴市场国家可以弥合这一差距
新兴市场国家能保持其生产率的增长速度吗
小结
第二部分
历史的定论
第5章 股票与债券自1802年以来的收益率
自1802年以来的市场基本数据
资产的总体收益率
债券的长期表现
黄金、美元与通货膨胀
实际总体收益率
固定收益证券的真实收益率
固定收益证券的收益率持续下滑
股票溢价
全球股票与债券的收益率
小结：股票的长期投资
附录5A 1802～1870年的股票
第6章 风险、收益与资产配置：股票的长期投资风险为何小于债券
风险与收益的测度
风险与持有期间
风险的标准测度
股票与债券收益率之间的多种相关性
有效边界
小结
第7章 股票指数：股市的化身
市场大盘
道琼斯工业指数
市值加权指数
股票指数的收益率偏差
附录7A 道琼斯指数的12只原始成份股的现状如何
第8章 标准普尔500指数：半个多世纪的美国公司史
标准普尔500指数中的行业板块轮动
业绩最好的公司
公司的利空消息如何转变为投资者的利好消息
留存下来的公司中表现最佳的股票
其他点石成金的公司
标准普尔500指数原始成份股公司的卓越表现
小结
第9章 税收对股票与债券收益率的影响：股票更胜一筹
收入与资本利得税的历史情况
税前收益率与税后收益率
延期缴纳资本利得税带来的好处
通货膨胀与资本利得税
有利于股票的税务因素日益增加
税收延期账户应选择股票还是债券
小结
附录9A 税制的历史
第10章 股东价值之源：盈利与股息
折现现金流
股东价值之源
股息与盈利增长率的历史数据
盈利的概念
小结
第11章 股市价值的衡量标准
收益率的不祥预兆
市场估值的历史标准
可能提高未来估值比率的因素
小结
第12章 战胜市场：规模、股息收益率与市盈率的重要性
战胜市场的股票
小盘股与大盘股
价值：“价值型”股票的收益率高于“成长型”股票
股息收益率
市盈率
市净率
规模标准与价值标准的结合
首次公开发行：新上市小盘成长股的整体收益令人失望
成长型股票与价值型股票的本质
对规模及价值效应的解释
小结
第13章 全球投资
外国投资与经济增长
在全球市场分散风险
股票的风险
小结
第三部分
经济环境如何影响股票
第14章 黄金、货币政策与通货膨胀
货币与价格
金本位制度
美联储储备制度的建立
金本位制度的落幕
美元贬值后的货币政策
后黄金时代的货币政策
美联储与货币创造
美联储的行动怎样影响利率
股票价格与中央银行的政策
股票作为通货膨胀的套期保值工具
股票在短期内的通货膨胀避险功能为何下降
小结
第15章 股票与经济周期
经济周期由谁测定
经济周期拐点处的股票收益率
通过选择经济周期的时机获利
预测经济周期的难度有多大
小结
第16章 影响金融市场的世界大事
导致市场变动的原因
不确定性与市场
民主党与共和党
股市与战争
小结
第17章 股票、债券与经济数据
经济数据与市场
市场反应的基本规律
经济数据中包含的信息含量
经济增长与股票价格
就业报告
各经济报告的发布周期
通货膨胀报告
通货膨胀对金融市场的影响
中央银行的政策
小结
第四部分
股票的短期波动
第18章 交易所交易基金、股指期货与期权
交易所交易基金
股指期货
期货市场概述
指数套利
通过全球电子交易系统预测纽约交易所的开盘价
双巫聚首与三巫聚首
保证金与杠杆比率
ETFs与股指期货的税收优势
如何进行指数化投资：ETFs、股指期货还是指数基金
指数期权
指数化产品的重要性
第19章 市场波动性
1987年10月的股市崩盘
1987年10月股市崩盘的原因
熔断机制
2010年5月6日的“闪电崩盘”
市场波动性的本质
股市波动的历史趋势
波动率指数
股价重大变化日的分布状况
市场波动经济学
市场波动性的意义
第20章 技术分析与趋势投资
技术分析的本质
技术分析师：查尔斯?道
股票价格的随机性
股票随机价格的模拟过程
顺势操作与股价的逆转
移动平均线
动量投资
小结
第21章 日历异象
季节异象
一月效应
股票收益率较高的月份
九月效应
其他季节性效应
星期效应
投资者该怎样做
第22章 行为金融学与投资心理学
1999～2001年的科技股泡沫
行为金融学
第五部分
通过股票创造财富
第23章 基金业绩、指数化投资与战胜大盘
股票基金的业绩
挖掘经验丰富的基金经理
基金业绩欠佳的原因
一知半解最危险
从知情交易中获利
成本如何影响收益
被动投资日渐流行
市值加权型指数的误区
基本加权型指数与市值加权型指数
基本加权型指数的历史
小结
第24章 构建长期成长型投资组合
投资实务指南
成功投资指南
投资计划的实施及投资顾问的作用
小结
注释
· · · · · · (收起)
读后感
本文发表于上海证券报2010年1月9日书评版投资原典专栏,题目为《把未来交给最优公司》 世界上稀缺的黄金，比黄金更为稀缺的是大城市的土地，比土地更为稀缺的是人的创新精神（发行股票的优秀企业）。我们有幸成为优秀企业的长期投资者，而没有被黄金所诱惑.有感...
评分 评分本书核心观点：股票短期看波动性较大，但长期来看是最好的投资工具。 美国股市的长期实际年化收益率6.7%（扣除税收和通货膨胀之后），远远好于债券3.6%、短期国债2.7%、黄金0.7%、美元-1.4%等。股票有个均值回归的性质，即如果某个时期的收益率高于平均水平，那么接下来的时间...
评分本书核心观点：股票短期看波动性较大，但长期来看是最好的投资工具。 美国股市的长期实际年化收益率6.7%（扣除税收和通货膨胀之后），远远好于债券3.6%、短期国债2.7%、黄金0.7%、美元-1.4%等。股票有个均值回归的性质，即如果某个时期的收益率高于平均水平，那么接下来的时间...
用户评价
坦白说，当初我选择《股市长线法宝（原书第5版）》这本书，很大程度上是因为它的“长线”二字。我一直觉得，那些鼓吹短线交易的书籍，往往充满了诱惑，但最终却让人焦头烂额。这本书恰恰相反，它用一种更加平和、更加注重长期主义的方式，来探讨股市投资。作者在书中反复强调“知行合一”，提醒我们，仅仅理解了道理是不够的，更重要的是要将其付诸实践，并且在实践中不断总结和学习。我特别喜欢其中关于“情绪管理”的章节，它深刻地剖析了投资过程中，贪婪与恐惧是如何影响我们的决策，并且提供了切实可行的方法来克服这些负面情绪。这本书让我认识到，投资不仅仅是关于金钱的游戏，更是关于人性的博弈。通过这本书，我学会了更加理性地看待市场的涨跌，不再因为短期的波动而惊慌失措，而是更加专注于企业的内在价值。它为我构建了一个更加稳健的投资框架，让我在漫长的投资旅程中，少走了许多弯路。
评分自从我决定认真对待我的投资组合，《股市长线法宝（原书第5版）》这本书就成了我床头常备的书籍之一。每次重读，都能从中发现新的领悟。书中关于“估值”的章节，简直是为我这样的小白量身定做的。作者用最直观的方式，解释了市盈率、市净率等核心估值指标的含义和应用，并且列举了大量实际案例，让我能够清晰地理解，如何在不同的市场环境下，找到被低估的优质股票。他并没有回避市场中的风险，而是强调了风险管理的重要性，并提供了多种行之有效的风险控制策略。我最喜欢的一点是，作者并没有鼓吹“一夜暴富”，而是倡导一种平和、理性的投资心态。他告诉我们，投资的乐趣在于陪伴企业的成长，在于见证财富的稳步积累，而不是在市场的短期波动中焦虑不安。这本书让我对“复利”的力量有了更深刻的理解，也让我认识到，坚持长期投资，让时间和复利成为自己最好的朋友，是多么重要的一件事。它彻底改变了我对股市的看法，让我不再把它看作是赌场，而是企业价值的载体。
评分这本书，初拿到手的时候，就被它沉甸甸的分量和厚实的内容所吸引。封面上“股市长线法宝”这几个字，仿佛是一种承诺，一种指引，让人心中燃起对财富增值的希望。我一直以来在股市里摸爬滚打，也尝试过各种短线交易，但总是在追涨杀跌中消耗精力，收益也是起伏不定。读了这本书，我才意识到，自己可能一直以来都走错了方向。作者深入浅出地阐述了价值投资的理念，强调了长期持有的重要性，并且用大量的案例和数据来支撑他的观点。他没有教你如何预测市场的短期波动，而是告诉你如何去识别那些真正有潜力的公司，以及如何陪伴它们共同成长。我特别喜欢其中关于“护城河”的论述，这个概念非常形象地解释了企业如何能够抵御竞争，保持长久的优势。这本书不仅仅是一本投资指南，更像是一次深刻的思维启蒙，让我重新审视了投资的本质。我开始放慢脚步，不再急于求成，而是耐心地去学习如何分析一家公司的基本面，如何理解宏观经济对股市的影响。这本书就像一位经验丰富的人生导师，用他的人生智慧点拨着我。
评分拿到《股市长线法宝（原书第5版）》这本书，说实话，我一开始是抱着试试看的心态。毕竟市面上关于股市的书籍太多了，良莠不齐，很多都过于浮夸，或者内容陈旧。但是，当我翻开这本书，就被作者那种严谨而又充满智慧的风格所吸引。他不是那种卖弄技巧的“大神”，而是娓娓道来，像一位经验老道的长者，告诉你一些最基本却也最深刻的道理。我尤其欣赏书中关于“能力圈”的讨论，这让我意识到，投资并非适合所有人，而找到自己熟悉的领域，深耕下去，才是成功的关键。作者通过大量的历史数据和图表，详细分析了不同经济周期下，哪些类型的资产表现更优，以及如何通过资产配置来分散风险。让我印象深刻的是，他提到了“安全边际”的重要性，这就像给自己的投资加上了一层保险，即使判断有误，也能最大限度地减少损失。读完这本书，我感觉自己不再是那个盲目跟风的散户，而是对投资有了更清晰的认识，也更加坚定地相信，价值投资才是通往财务自由的康庄大道。它让我明白，投资不是一朝一夕的事情，而是需要耐心、知识和纪律的长期修行。
评分这本书给我的感觉，就像是在一片迷雾中找到了一盏指路明灯。《股市长线法宝（原书第5版）》这本书，它没有那些华丽的辞藻，也没有那些一夜暴富的神话，而是用一种非常朴实、诚恳的方式，向我展示了股市投资的正确逻辑。作者通过对历史数据的深入挖掘，揭示了市场长期发展的规律，并且强调了理解并顺应这些规律的重要性。他对于“周期”的分析，让我对经济的起伏有了更清晰的认识，也学会了如何在不同的周期中调整自己的投资策略。书中关于“企业分析”的部分，让我明白了，投资一家公司，不仅仅是看它的股价，更重要的是要去了解它的经营模式、管理团队、竞争优势以及未来的发展潜力。这本书让我学会了独立思考，不再人云亦云，而是用自己的逻辑去分析和判断。它让我明白，真正的投资高手，往往不是那些能够预测市场短期走势的人，而是那些能够穿越周期，长期持有优质资产，并从中获利的人。这本书，无疑是我投资道路上的一位良师益友。
评分经典之所以为经典就是你可以通过字里行间看出作者的考据与严谨，再看看现在的某些畅销书，真是太水了
评分在当前艰难的环境下，读读此书，打下鸡血。坚持长期持有并制定严格的投资策略，希望暴风雨过后，大海终究恢复平静。
评分说说这本书吧，看的是马海勇、王凡一、魏光蕊译的第5版中文版。马海勇长春理工的副教授，硕士学位；王凡一吉林工商学院讲师，吉大硕士；魏光蕊长春二中的英语教师，东北师大硕士。翻译人马是这样色的。书中有各种让人抓狂的不负责任的错误，跟作者本人的良苦用心比，可以说这些人太不负责任了，简直是贻误了一本好书。Mc Graw Hill Education把版权给了你们，我都觉得失望。差评这些没有责任感的人。
评分说说这本书吧，看的是马海勇、王凡一、魏光蕊译的第5版中文版。马海勇长春理工的副教授，硕士学位；王凡一吉林工商学院讲师，吉大硕士；魏光蕊长春二中的英语教师，东北师大硕士。翻译人马是这样色的。书中有各种让人抓狂的不负责任的错误，跟作者本人的良苦用心比，可以说这些人太不负责任了，简直是贻误了一本好书。Mc Graw Hill Education把版权给了你们，我都觉得失望。差评这些没有责任感的人。
评分在美股遭遇十年来最大黑天鹅之际，重读这本书，你会发现，它是给证券市场参与者的最好礼物
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