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出版者:中國人民大學齣版社

作者:高善文

出品人:

頁數:187

译者:

出版時間:2013-5

價格:49.00元

裝幀:平裝

isbn號碼:9787300173443

叢書系列:中國金融四十人論壇書係

圖書標籤:

• 經濟
• 經濟學
• 金融
• 高善文
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• 分析

《金融市場微觀結構：交易、價格與信息》 本書深入探討瞭金融市場的運作機製，揭示瞭交易者如何通過買賣行為塑造資産價格，以及信息如何在市場中流動和被利用。 核心內容： 1. 交易行為的微觀分析： 市場並非由抽象的“供求”簡單決定，而是由無數個體的買賣決策纍積而成。本書將剖析不同類型交易者（如高頻交易者、機構投資者、散戶）的交易策略、動機和行為模式。我們將考察訂單簿的動態變化，理解限價單和市價單如何相互作用，以及交易成本（滑點、傭金、印花稅）對交易決策的影響。 2. 價格形成機製的實證檢驗： 價格並非憑空産生，而是市場參與者對資産價值判斷的實時反映。本書將介紹價格發現的理論模型，如阿羅-德布魯伊一般均衡模型在信息不對稱環境下的演變，以及不同市場結構（如連續競價、拍賣）對價格效率的影響。我們將考察流動性如何影響價格波動，以及市場微觀結構特徵（如做市商價差、交易量）如何預測未來的價格變動。 3. 信息不對稱與市場效率： 金融市場信息的分布是不均勻的，信息優勢者與劣勢者之間的博弈是市場價格波動的重要驅動力。本書將研究信息不對稱如何導緻逆嚮選擇和道德風險，並分析信號傳遞理論如何解釋信息在市場中的傳播。我們將探討內幕交易的法律和經濟學後果，以及監管機構如何通過披露要求來提升市場透明度。 4. 市場流動性與交易成本： 流動性是金融市場的生命綫，它決定瞭投資者能否在需要時快速、以閤理價格買賣資産。本書將量化流動性，考察影響流動性的因素（如市場深度、廣度、波動性），以及市場結構變化（如電子交易平颱的普及）對流動性的影響。同時，也將深入分析交易成本的構成及其對投資者行為和市場效率的顯著作用。 5. 高頻交易與算法交易： 近年來，高頻交易和算法交易已成為金融市場的重要力量。本書將解析這些交易策略的特點、技術基礎，以及它們對市場流動性、波動性和價格發現的影響。我們將探討算法交易帶來的挑戰，如閃崩事件的發生，並分析監管部門對此類交易的應對措施。 6. 市場風險與風險管理： 瞭解市場微觀結構有助於更好地理解和管理市場風險。本書將分析不同類型的市場風險（如流動性風險、交易對手風險），並介紹基於微觀結構洞察的風險管理工具和策略。 本書特色： 理論與實證相結閤： 既有嚴謹的理論模型，也輔以大量的市場數據和案例分析，使讀者能夠更直觀地理解抽象概念。 關注細節與動態： 視角聚焦於交易發生的微觀層麵，揭示瞭宏觀經濟現象背後精密的市場運行邏輯。 前沿性： 涵蓋瞭近年來金融市場發展中的重要議題，如高頻交易、算法交易等。 深度與廣度： 理論闡述深入，覆蓋瞭金融市場微觀結構的核心領域。 適閤讀者： 本書適閤金融學、經濟學專業的學生、研究人員，以及在金融機構（如投資銀行、對衝基金、資産管理公司）工作的從業人員，包括交易員、分析師、風險經理、量化研究員等。對金融市場運作原理感興趣的普通讀者，也能從中獲得深刻的認識。 《金融市場微觀結構：交易、價格與信息》 將幫助您撥開市場的迷霧，理解驅動資産價格變動的根本力量，掌握洞察市場真相的鑰匙。

評分☆☆☆☆☆

第二章 分析通货膨胀 　　 　　可贸易部门的通货膨胀 　　现象：在开放经济和相对固定的汇率制度下，以生产资料价格为代表的可贸易部门通货膨胀与全球工业品价格的波动相当一致。 　　主要因为：工业品大部分是可贸易品，遵从一价定律。 　　OECD工业生产指数的月度波...  

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

似乎没有其他学科的研究者会有经济学家这样的待遇，坊间居然会流传一部关于他们的笑话集，并且至今仍在不断更新。更令他们沮丧的是，即便会有零星的关于自然科学界的笑话，也不过是津津乐道于他们的日常生活，被传颂的也是sheldon们的呆萌与可爱。经济学家当然没有这样的优待，...  

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

第二章 分析通货膨胀 　　 　　可贸易部门的通货膨胀 　　现象：在开放经济和相对固定的汇率制度下，以生产资料价格为代表的可贸易部门通货膨胀与全球工业品价格的波动相当一致。 　　主要因为：工业品大部分是可贸易品，遵从一价定律。 　　OECD工业生产指数的月度波...  

评分☆☆☆☆☆

這本書如同一場思維的“洗禮”，讓我重新審視瞭許多關於經濟的常識。我最受啓發的是作者對“創新”的經濟學解讀。他不僅僅將創新視為技術突破，更是將其置於一個復雜的激勵和競爭環境中進行分析。書中詳細探討瞭為什麼在某些市場環境下，企業更願意“模仿”而不是“創新”，以及如何通過專利製度、研發補貼等方式來激勵創新。讓我印象深刻的是關於“顛覆性創新”的案例，一些看似不起眼的技術或商業模式，最終卻改變瞭整個行業格局。這本書讓我認識到，創新並非一蹴而就，它需要製度的保護、資本的支持，以及對失敗的容忍。此外，書中對“周期性波動”的分析也讓我茅塞頓開，理解瞭經濟為何會經曆繁榮和衰退的循環，以及如何在這種周期中規避風險，抓住機遇。這本書的價值在於，它不僅解釋瞭“是什麼”，更深挖瞭“為什麼”，讓我擁有瞭一種更具洞察力的經濟視角。

评分☆☆☆☆☆

《經濟運行的邏輯》讓我看到瞭經濟學在現實世界中的“落地”之處，那些抽象的概念在這裏變得觸手可及。我特彆被書中關於“外部性”的討論所吸引。之前我總以為經濟活動隻發生在交易雙方之間，但這本書讓我看到瞭，很多經濟行為都會産生“溢齣效應”，比如汙染就是一個典型的負外部性，它損害瞭社會公共利益，但排放者卻不需要為此承擔全部成本。作者通過對外部性的分析，解釋瞭為什麼政府需要乾預市場，比如徵稅、補貼等，來糾正這些市場失靈。另外，書中對“公共物品”的論述也很有意思，比如國防、教育，這些東西的供給往往存在睏難，因為人們可以“搭便車”，而不需要為此付費。這本書讓我明白瞭，很多我們習以為常的社會現象，背後都有著深刻的經濟學邏輯。它幫助我理解瞭為什麼某些公共服務是免費的，而另一些則需要付費，以及這些決策背後是如何權衡利弊的。

评分☆☆☆☆☆

讀完《經濟運行的邏輯》，我感覺自己像是被拉進瞭一個巨大的、精密的機械裝置內部。作者並沒有用枯燥的理論公式堆砌，而是像一個經驗豐富的技師，一點點拆解，再一點點組裝，讓你看到齒輪如何咬閤，杠杆如何撬動，能量如何傳遞。從宏觀的貨幣政策如何影響日常的商品價格，到微觀的企業如何在高壓的市場環境中做齣生存還是毀滅的選擇，都描繪得淋灕盡緻。尤其讓我印象深刻的是關於“預期”的部分，作者用生動的案例說明，人們對未來的判斷，往往比現實本身更能驅動經濟的走嚮。比如，當大傢都覺得房價要漲，即使手裏的錢不夠，也會拼命藉貸去買房，這反過來又真的推高瞭房價。這種“心理反饋”的機製，在書中被剖析得非常透徹。我之前總是覺得經濟學是那麼遙不可及，充滿瞭黑箱操作，但這本書讓我看到瞭背後清晰可見的因果鏈條，仿佛所有看似隨機的經濟波動，其實都有其內在的、可理解的邏輯。它讓我不再被各種經濟新聞牽著鼻子走，而是能用一種更冷靜、更深刻的視角去審視這個復雜的世界。

评分☆☆☆☆☆

《經濟運行的邏輯》給我帶來的最大衝擊，是它顛覆瞭我對“供需關係”的刻闆認知。一直以來，我腦海中關於供需麯綫的圖示，是靜態的、教科書式的。然而，這本書卻描繪瞭一個動態的、充滿博弈的市場。作者詳細闡述瞭信息不對稱如何扭麯供需，生産者如何通過各種手段“創造”需求，而消費者又如何在信息洪流中艱難地尋找真正滿足需求的商品。讓我印象深刻的是關於“尋租”的討論，一些企業並不專注於提升效率和創新，而是將精力放在瞭如何通過政策、關係等非市場手段來獲取超額利潤，這種行為對整個經濟的健康運行造成瞭嚴重的侵蝕。書中還舉瞭很多關於“網絡效應”的例子，比如社交媒體平颱，越多人使用，它的價值就越大，這就導緻瞭市場容易形成壟斷，進一步加劇瞭信息和權力的高度集中。讀完這些，我纔意識到，市場並非總是“看不見的手”在公平地調節，很多時候，是各種力量在互相角力，而我們作為普通個體，如何在這種環境中做齣明智的選擇，這本書給瞭我很多啓發。

评分☆☆☆☆☆

這本書仿佛一部經濟學的“偵探小說”，作者抽絲剝繭，將那些隱藏在繁復數據背後的真相一一揭露。我尤其欣賞作者對“製度”在經濟運行中作用的強調。他不是簡單地列舉各種製度，而是深入分析瞭不同製度是如何塑造瞭經濟主體的行為模式，進而影響瞭整體的經濟效率。比如，産權的界定不清，就容易導緻資源被濫用和浪費；而過度的管製，則可能扼殺創新和創業的活力。書中對“腐敗”的經濟學解釋，也讓我大開眼界，它不再僅僅是一個道德問題，更是對經濟資源配置效率的巨大損害。作者通過詳實的案例，展示瞭腐敗如何扭麯激勵機製，導緻劣幣驅逐良幣，最終拖垮一個經濟體。讀到這裏，我深刻理解瞭為什麼很多國傢在經濟發展過程中，會把製度建設放在如此重要的位置。這本書讓我明白，經濟的繁榮，不僅僅是技術的進步和資本的積纍，更是建立在一個公平、透明、有效的製度框架之上。

评分☆☆☆☆☆

雖然到後半部分已經暈菜瞭…

评分☆☆☆☆☆

“以一以貫之的世界觀看待世界”真是個技術活。第一部分講研究方法，商業研究和學術研究的區彆：前者立足邏輯，後者立足預測，商業報告的結果比邏輯更重要；前者專注一點，後者但求全麵而能多處驗證，把握趨勢和衝擊最關鍵。上帝難以捉摸，但他並不邪惡，簡單優美的理論戰勝復雜理論，10個理論分彆完美地解釋10個現象不如1個理論不完美地解釋100個現象。分析通脹，可貿易部門通脹與全球同步，食品類通脹與農民通脹預期及劉易斯拐點之後的勞動力成本提升有關，産齣缺口引起通脹在中國存疑，貨幣供應與長期通脹的相關性在減弱。主導中國經濟波動的是資本形成的波動，因此要看産能周期。分析實體經濟所受衝擊用的是基於國際收支的分析框架，考察可貿易部門和不可貿易部門的錶現差彆識彆衝擊。進而運用資産重估理論考察資本市場的反應。

评分☆☆☆☆☆

高善文的研究方法循波普爾的方法論。能將邏輯推演得如此深廣，並用凡人想不到的數據加以驗證。可見其水平至高。雖然自己知識儲備不足，隻能是得到一鱗半爪的結論與粗綫條推理路徑。但很享受邏輯的遞進與數據的活用過程。

评分☆☆☆☆☆

作者強調要因果分析，注意因果分析與相關分析的區彆，很重要！

评分☆☆☆☆☆

算是看的比較正統的純經濟基本麵分析的書籍吧。說實話，如果沒有一定的經濟金融知識的話，看起來會很晦澀吃力。但如果慢慢看下來，可以給自己從更大的視野去看待市場。看這本書除瞭拓寬自己的視野之外，分析的方法卻很難學習。一，需要有紮實的宏觀分析能力，這點恐怕不是一兩年能有所成的；二，書中分析使用的大量翔實的曆史數據。這些數據是非一般金融人士和散戶所能獲得的。何況作者也不止一次說到，中國經濟數據具有一定“特色性”，未必能完全反映真實情況。而且從作者的分析過程，也可以體會到，影響基本麵的因素特彆特彆的多而雜，想要全麵客觀的分析所有影響因素基本上是不可能的。隻能說，還是抓“主要矛盾”吧。作為拓寬個人視野的書籍，還是推薦一讀的~