行为公司金融

行为公司金融 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

出版者:中国人大
作者:赫什·舍夫林
出品人:
页数:300
译者:郑晓蕾
出版时间:2007-9
价格:39.50元
装帧:
isbn号码:9787300085043
丛书系列:金融学前沿译丛
图书标签:
  • 金融
  • 行为金融学
  • 金融学
  • 经济学
  • 赫什·舍夫林
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  • 公司金融
  • 投资决策
  • 投资者行为
  • 金融市场
  • 决策心理学
  • 企业价值
  • 风险偏好
  • 资产定价
  • 行为经济学
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具体描述

《行为公司金融:创造价值的决策》在行为金融学的框架下研究公司金融问题,通过理解影响传统公司金融工具实际应用的心理学因素探讨如何消除或者减轻这些行为因素的作用,来实现公司价值的最大化。

《行为公司金融》 导言: 在瞬息万变的商业世界中,企业决策的质量直接影响着其生存与发展。然而,传统金融理论往往基于理性人假设,认为决策者会基于纯粹的逻辑和最优效用最大化来行动。但现实情况远非如此。人类的心理、情感、认知偏差以及社会互动,都在潜移默化地塑造着我们在金融领域中的选择。 《行为公司金融》一书深入探讨了这一复杂议题,它将行为经济学与公司金融的经典框架相结合,旨在揭示在真实的商业环境中,个体和群体心理如何影响着公司的融资、投资、股息政策、兼并收购等一系列关键决策。本书并非对既有理论的简单复述,而是通过引入行为科学的视角,为理解公司金融中的“非理性”现象提供了全新的解释框架和实证证据。 核心内容概述: 本书共分为三个主要部分,层层递进地构建了行为公司金融的理论体系和应用场景。 第一部分:行为学基础及其在公司金融中的应用 本部分首先为读者建立行为经济学的基本认知,介绍其与传统经济学在核心假设上的差异。我们将探讨一系列影响决策的关键行为偏差,包括但不限于: 过度自信(Overconfidence): 个人或群体高估自身能力、知识或对未来事件的判断准确性。在公司金融中,这可能导致管理层承担过度的风险,进行不明智的投资,或过早地进入新的市场。 锚定效应(Anchoring Bias): 决策者倾向于过度依赖最初获得的信息(“锚”),即使这些信息可能不完全相关。例如,在谈判并购价格时,最初的报价可能会对最终结果产生持续的影响。 损失厌恶(Loss Aversion): 人们对损失的厌恶程度远大于对同等收益的偏好。这可能导致管理层在面临潜在损失时,选择风险规避,从而错失潜在的增长机会,或者在已经亏损的项目上投入更多,试图“扳回”。 框架效应(Framing Effect): 同一个问题,以不同的方式呈现(“框架”),会影响人们的决策。例如,一个投资方案以“90%的成功率”描述,与以“10%的失败率”描述,可能会得到不同的响应。 羊群效应(Herding Behavior): 投资者或决策者倾向于跟随他人的行为,而非独立分析。这在股票市场中尤为明显,可能导致资产价格的过度波动和泡沫的形成。 在介绍这些基本概念后,本书将深入分析这些行为偏差如何在公司金融的各个环节发挥作用。例如,我们将探讨管理层过度自信如何导致公司过度扩张和低效的投资,以及投资者羊群效应如何影响股票价格的波动和公司的融资成本。 第二部分:行为因素对公司关键决策的影响 本部分将行为学理论的具体应用聚焦于公司金融的核心决策领域: 融资决策: 债务与股权的偏好: 了解管理层对风险的态度以及对未来现金流的预期,如何影响公司选择债务融资还是股权融资。例如,具有损失厌恶倾向的CEO可能更倾向于避免高负债。 IPO定价与承销: 分析过度自信的发行人、投资者以及承销商在IPO定价过程中可能出现的行为偏差,以及这些偏差如何影响IPO的成功率和后续表现。 股息政策: 探讨管理层对“支付股息”的心理偏好,以及这种偏好如何影响公司的股息发放策略,例如“股息粘性”现象。 投资决策: 资本预算与项目选择: 深入分析“沉没成本谬误”(Sunk Cost Fallacy)如何导致管理层继续投资于失败项目;“代表性启发法”(Representativeness Heuristic)如何导致对新颖或相似项目的高估。 并购决策: 行为偏差在并购中扮演着至关重要的角色。我们将探讨“胜利者的诅咒”(Winner's Curse)在拍卖式并购中的体现,以及管理层的过度自信或情绪化决策如何导致并购失败。 公司治理与激励: 高管薪酬设计: 分析如何通过设计合理的激励机制,来纠正或利用管理层自身的行为偏差,使其行为更符合股东利益。例如,将薪酬与长期价值挂钩,而非短期业绩。 董事会动态: 探讨董事会成员之间的互动、群体思维以及信息不对称如何影响公司的监督和决策质量。 第三部分:行为公司金融的实证研究与前沿展望 在理论和应用分析的基础上,本书将回顾行为公司金融领域的关键实证研究。我们将审视学术界如何通过大量的数据分析,来量化行为偏差对公司价值的影响。这包括: 分析方法: 介绍研究行为公司金融时常用的计量经济学方法,例如利用公司公告、管理层言论、市场情绪指标等作为行为偏差的代理变量。 典型研究案例: 深入剖析一些具有代表性的实证研究,例如研究管理层过度自信对公司投资水平的影响,或者研究投资者情绪对股票收益率的短期冲击。 实践启示与未来方向: 总结行为公司金融的发现对于企业管理者、投资者、政策制定者以及金融从业者的实践意义。同时,也将展望该领域未来的研究方向,例如人工智能在识别和干预行为偏差中的作用,以及跨文化行为金融研究的潜力。 结语: 《行为公司金融》旨在打破传统金融理论的局限,提供一个更贴近现实的框架来理解企业决策。通过结合行为经济学的深刻洞察和公司金融的坚实基础,本书为读者提供了一套全新的分析工具,帮助企业在复杂的商业环境中做出更明智、更可持续的决策,从而提升企业价值,实现长远发展。这本书是任何希望深入理解公司决策背后心理机制,并在实际操作中获得优势的商业人士、金融专业人士、研究者以及高年级学生的必备读物。

作者简介

目录信息

读后感

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我们通常知道,在经济学的历史上,曾经出现过三次以“行为主义”为代名词的事件。第一次,就是以马歇尔以及瓦尔拉斯为代表的边际革命,奠定了经纪人行为理性的假设前提基础。第二次就是20世纪70年代以西蒙为代表的卡内基-梅隆传统的行为主义,主张从人的行为决策角度出发,并...  

评分

这书真的没法看。 如果翻就好好翻,别糟蹋人家的书。 生硬的句式、逐字词的翻译、英文的标点法、泛滥的关联词造成了严重的阅读障碍。个人估计是因为07年电子翻译功能还不够强大。 “下面方框中的文字”的下方没有方框,中文和英文排版不一样你知道吗? “great game” 不一定是...

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我们通常知道,在经济学的历史上,曾经出现过三次以“行为主义”为代名词的事件。第一次,就是以马歇尔以及瓦尔拉斯为代表的边际革命,奠定了经纪人行为理性的假设前提基础。第二次就是20世纪70年代以西蒙为代表的卡内基-梅隆传统的行为主义,主张从人的行为决策角度出发,并...  

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我们通常知道,在经济学的历史上,曾经出现过三次以“行为主义”为代名词的事件。第一次,就是以马歇尔以及瓦尔拉斯为代表的边际革命,奠定了经纪人行为理性的假设前提基础。第二次就是20世纪70年代以西蒙为代表的卡内基-梅隆传统的行为主义,主张从人的行为决策角度出发,并...  

用户评价

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这本书的另一个亮点在于其丰富的案例研究。作者巧妙地将抽象的金融理论与生动的商业实践相结合,使得枯燥的理论知识变得鲜活起来。例如,在讨论并购重组章节时,书中详细剖析了某知名科技公司成功的并购案例,从战略协同、财务整合到文化融合等各个方面进行了深入剖析,让我看到了一个成功的并购是如何为企业带来巨大的价值增长的。反之,书中也引用了一些失败的并购案例,并对其原因进行了深入反思,这对于我识别潜在的风险,避免重蹈覆辙具有警示意义。我还发现,书中在介绍某些金融模型时,都会辅以详细的计算步骤和图表说明,这极大地降低了理解的难度。例如,在讲解期权定价模型时,作者不仅给出了Black-Scholes模型的公式,还详细解释了模型中各个变量的含义及其对期权价格的影响,并通过实例演示了如何利用该模型进行期权定价。这种“理论+案例+实操”的教学模式,让我能够更直观地感受到金融理论的魅力和应用价值。

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我对这本书的整体结构设计印象深刻,它仿佛是一条精心铺设的求知之路,引导读者一步步深入企业金融的奥秘。从初步的企业财务分析,到更复杂的资本预算决策,再到最后的股利政策和公司估值,每一个章节都承接上一章的内容,形成一个完整的知识体系。我特别喜欢书中关于投资决策的章节,作者详细阐述了净现值(NPV)、内部收益率(IRR)、投资回收期等多种评估方法,并深入分析了它们各自的优缺点以及适用场景。更难能可贵的是,书中还探讨了在存在风险和不确定性时,如何运用敏感性分析和情景分析来优化投资决策。这对于我在做投资规划时,能够更全面地考虑各种可能性,做出更明智的选择提供了重要的理论支撑。此外,书中对融资决策的探讨也让我受益匪浅,作者不仅讲解了债务融资和股权融资的利弊,还深入分析了杠杆效应、财务困境成本以及最优资本结构等问题,这些内容对于我理解企业如何平衡风险与收益,优化融资结构至关重要。

评分

这本书给我的第一印象是其内容的广度和深度。从目录的浏览来看,它似乎覆盖了公司金融的各个重要方面,从基础的财务报表分析到复杂的资本结构理论,再到并购重组以及风险管理等。我特别期待书中对公司治理与财务决策之间关系的阐述,这往往是影响企业长期价值创造的关键因素。例如,书中是否会深入分析不同治理结构对企业融资策略、投资回报以及股东价值的影响?我希望它能提供一些实操性的指导,帮助我理解如何在公司内部建立有效的激励机制,以确保管理层决策与股东利益高度一致。此外,我对书中关于创新融资工具的介绍也充满好奇,例如股权众筹、ICO(首次代币发行)等新兴融资方式,它们对传统公司金融理论提出了怎样的挑战,又提供了哪些新的机遇?我希望作者能够对其进行详尽的解读,并结合案例分析,展示这些工具在不同情境下的适用性。这本书的篇幅也相当可观,预示着它会是一次深入的学习过程,我已准备好投入足够的时间和精力去研读,期待能够在这场金融知识的探索之旅中有所收获。

评分

在阅读过程中,我发现作者对于财务理论的讲解非常系统化,逻辑链条清晰,使得即便是一些看似晦繁的金融概念,在经过作者的阐释后也变得易于理解。例如,书中关于自由现金流(Free Cash Flow)的计算和应用,作者不仅仅停留在公式的罗列,而是深入分析了不同行业、不同生命周期阶段的企业在计算自由现金流时需要注意的细节和潜在的调整项。这种细致入微的分析,对于我理解和评估企业的真实价值非常有帮助。此外,书中对资本成本(Cost of Capital)的探讨也十分到位,它不仅介绍了加权平均资本成本(WACC)的计算方法,还详细分析了不同资本来源的风险溢价和税盾效应,并探讨了在不确定性环境下如何进行资本成本的估计。我尤其赞赏作者在书中穿插的真实世界案例,这些案例的选择具有代表性,既有大型跨国企业的成功经验,也有中小型企业在转型过程中遇到的挑战,这些生动的案例极大地增强了理论的实践意义,让我能够更好地将书本知识与现实商业世界相联系。

评分

我特别欣赏书中对于风险管理的阐述。在复杂多变的商业环境中,有效的风险管理是企业稳健发展的基石。这本书为我提供了一个系统化的框架来理解和应对各种金融风险,包括市场风险、信用风险、操作风险等。例如,在市场风险管理章节,书中详细介绍了VaR(Value at Risk)等量化风险度量方法,并探讨了如何利用衍生品工具(如期货、期权)进行风险对冲。这些知识对于我理解金融机构如何管理其投资组合的风险,以及如何评估和控制交易风险非常有帮助。此外,书中对信用风险的讨论也十分深入,它不仅讲解了信用评级体系,还探讨了信用违约互换(CDS)等信用衍生品的运作机制,这让我对企业如何管理其客户和供应商的信用风险有了更清晰的认识。书中对操作风险的关注也体现了其全面性,作者详细分析了内部控制、合规性检查以及技术风险等,这让我认识到,除了市场和信用风险,企业内部的运营效率和风险控制同样至关重要。

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这本书的封面设计,简约而不失专业感,深邃的蓝色背景搭配银色字体,透露出一种严谨与智慧的气息。在翻开之前,我脑海中就已经勾勒出了书中可能探讨的复杂金融模型和理论框架,期待能够深入理解企业在瞬息万变的商业环境中如何进行战略性的财务决策。书的纸张触感厚实,印刷清晰,散发着淡淡的油墨香,这是一种沉浸式阅读体验的良好开端。我尤其关注书中是否能提供一些关于新兴市场企业金融实践的案例分析,因为这对于理解全球化背景下的金融运作至关重要。同时,我对作者在梳理复杂金融概念时的逻辑清晰度抱有很高期望,希望它能帮助我更有效地掌握企业金融的核心要义,并能将这些理论知识迁移到实际的商业分析中,从而提升我的决策能力。书中如果能包含一些对金融科技(FinTech)在公司金融中的应用探讨,那将是锦上添花,毕竟当前金融行业正经历着深刻的科技变革。我非常期待能够通过阅读这本书,不仅是知识的积累,更能激发我对企业金融领域更深层次的思考和探索,或许还会因此找到解决我工作中遇到的实际问题的线索。

评分

在阅读过程中,我惊喜地发现这本书对公司估值的探讨异常详尽。估值是公司金融中的核心内容之一,它直接关系到投资决策、并购谈判以及资本市场的定价。这本书为我提供了多种估值方法,并深入分析了它们各自的理论基础、假设条件以及适用性。例如,书中详细讲解了现金流折现法(DCF),并强调了预测未来现金流的准确性和合理性,以及如何选择合适的折现率来反映企业的风险水平。同时,书中也探讨了可比公司分析法(Comps)和先例交易分析法(Precedents),并通过详细的案例展示了如何选择可比公司和交易,以及如何进行多重估值。我特别关注的是书中关于无形资产和协同效应在估值中的处理,这往往是复杂交易估值中的难点。作者在书中对此进行了细致的阐述,并提供了实操性的指导,让我能够更准确地评估企业的内在价值,理解市场定价的逻辑。

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这本书的另一大特色是其对企业战略与财务决策融合的深入探讨。它不仅仅是一本纯粹的财务书籍,更是一本关于如何在战略层面运用财务工具来驱动企业发展的指南。我非常欣赏作者关于企业增长战略与融资策略如何协同的论述。例如,书中详细分析了企业在不同发展阶段,如何选择合适的融资方式来支持其扩张计划,以及如何平衡短期融资成本与长期资本结构优化。此外,书中关于企业兼并收购的战略考量也让我印象深刻,它不仅仅是停留在财务数据分析上,而是深入探讨了战略协同效应、市场地位提升以及协同成本的控制等关键因素。这些内容让我认识到,成功的财务决策必须与企业的整体战略紧密结合,才能真正为企业创造持久的价值。书中对于创新和研发投入的财务分析,以及如何评估这些投入的长期回报,也为我提供了一个全新的视角来理解企业如何在竞争激烈的市场中保持领先地位。

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在深入研读之后,我发现这本书在理论的阐述上,并没有止步于概念的介绍,而是着重于理论背后的逻辑和实践中的应用。比如,书中关于企业价值最大化原则的讨论,作者不仅仅是提及这一目标,而是从代理问题、信息不对称等经济学角度解释了为何企业需要追求股东财富的最大化,以及在现实中可能遇到的挑战。我还注意到,书中对于金融工具的介绍,并没有流于表面,而是深入探讨了这些工具的内在机制、风险特征以及在不同市场环境下的表现。以债券融资为例,作者详细分析了信用评级、到期收益率、价格波动等关键因素,并探讨了企业如何通过发行不同期限、不同票据的债券来满足其融资需求。对于股票融资,书中也深入剖析了IPO(首次公开募股)的过程、定价策略以及二级市场的交易机制。这些深入的讲解,让我对金融市场运作的理解上升到了一个新的高度,也为我今后进行投融资决策提供了更坚实的基础。

评分

总而言之,这本书为我提供了一个全面而深刻的学习体验。它不仅仅是知识的传递,更是一种思维方式的启迪。通过阅读这本书,我不仅掌握了公司金融的理论知识,更重要的是,我学会了如何运用这些知识来分析商业问题、评估投资机会、做出更明智的决策。书中对金融工具的细致讲解,对理论模型的深入剖析,以及贯穿始终的案例研究,都为我理解这个复杂的世界提供了宝贵的工具。我尤其感谢作者在书中对于“为什么”的深入追问,它帮助我理解了金融理论背后的逻辑和原理,而不是仅仅停留在“是什么”。这本书的价值,在于它能够帮助读者建立起一个扎实的金融知识体系,并在此基础上培养出敏锐的商业洞察力。我期待着将这本书中学习到的知识和方法应用到我的实际工作中,并在未来的职业发展中不断深化和拓展。

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行为金融,侧重于讲公司治理的角度。教科书

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虽是教材,我当小说看得津津有味。行为学还是蛮有劲的~

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于是面试之余还得认真刻苦研究行为金融。。。

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于是面试之余还得认真刻苦研究行为金融。。。

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行为金融,侧重于讲公司治理的角度。教科书

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