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出版者:经济管理出版社

作者:迈尔斯·利文斯顿

出品人:

页数:298

译者:

出版时间:2007-7

价格:40.00元

装帧:

isbn号码:9787802079502

丛书系列:

图书标签:

• 金融
• 债券
• 固定收益
• 投资
• 理财
• 金融
• 经济
• 入门
• 知识普及
• 债券市场
• 资产配置

证券投资基础与实践 本书深入浅出地剖析了现代证券市场的基本运作原理、各类金融工具的投资价值与风险管理策略，旨在为初学者构建稳固的理论基础，并为有经验的投资者提供精炼的操作指南。 第一部分：证券市场概览与基础理论 第一章：资本市场与金融体系的互动 本章首先勾勒出全球金融市场的宏观图景，详细阐述了直接融资与间接融资的本质区别及其在现代经济体系中的功能定位。我们将探讨货币市场、资本市场（包括一级市场和二级市场）在资源配置中的核心作用。重点分析了金融中介机构，如商业银行、投资银行、基金管理公司等，它们如何作为连接储蓄者与投资者之间的桥梁，促进资本的有效流动。此外，本章还将介绍金融监管的基本原则和主要监管机构的职能，强调市场效率与稳定的重要性。 第二章：证券的基本概念与分类 深入解析证券的法律本质、发行主体、期限和收益特征。股票（普通股与优先股）、债券、基金份额（开放式与封闭式）等主要证券品种的内在结构和权利义务将被详尽对比。特别针对股票，我们将区分其投票权、分红权和剩余索取权；而对于基金，则重点解析其组合投资的优势与运作模式。本章将通过大量实际案例，帮助读者辨识不同类型证券在资产组合中所扮演的角色。 第三章：金融理论基石：风险与收益的权衡 风险与收益是投资决策的核心驱动力。本章系统介绍了衡量收益（包括预期收益和实际收益）的指标体系，并对风险的来源（如系统性风险与非系统性风险）进行分类解析。我们将详尽阐述现代投资组合理论（MPT）的早期思想，包括马科维茨（Markowitz）的均值-方差模型。通过构建有效的边界（Efficient Frontier），展示投资者如何在既定的风险水平下追求最大化收益，或在预期收益水平下最小化风险。资本资产定价模型（CAPM）将作为核心工具，解释系统性风险（Beta值）如何决定资产的必要回报率。 第二部分：股票投资的深度解析 第四章：公司估值方法论 股票投资的本质是对企业未来现金流的估值。本章详细介绍三大主流估值体系： 1. 相对估值法： 侧重于使用市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）等比率，与同行业可比公司进行横向比较。本章会深入探讨不同P/E模型的适用场景及局限性，例如PEG指标在成长性公司分析中的应用。 2. 绝对估值法（现金流折现 DCF）： 这是最严谨的估值方法。详细拆解自由现金流（FCFF/FCFE）的计算步骤，并探讨加权平均资本成本（WACC）的确定过程。重点分析终端价值（Terminal Value）的估算敏感性。 3. 清算价值法： 主要用于危机或重组情景下的估值参考。 第五章：基本面分析的实战技巧 基本面分析关注影响公司内在价值的宏观经济、行业和公司特定因素。 宏观经济分析： 利率、通货膨胀、GDP增长、货币政策对股市的传导机制。 行业分析： 波特五力模型（Porter’s Five Forces）的应用，分析行业竞争结构、进入壁垒、替代威胁，并判断行业生命周期阶段。 公司财务报表解读： 重点剖析资产负债表、利润表和现金流量表的结构，并教授如何通过杜邦分析（DuPont Analysis）分解净资产收益率（ROE），识别盈利质量。 第六章：技术分析的工具箱 技术分析基于历史价格和交易量的研究，预测市场行为。本章介绍图表分析的基础要素，如趋势线、支撑位与阻力位的识别。深入讲解经典的技术指标体系： 趋势指标： 移动平均线（MA）、MACD（平滑异同移动平均线）。 震荡指标： 相对强弱指数（RSI）、随机指标（KDJ）。 成交量指标： 量价关系的解读，如何利用成交量验证价格突破的有效性。本章强调技术分析的局限性，并提倡将其与基本面分析结合使用。 第三部分：固定收益证券与衍生工具 第七章：理解债券的结构与定价 本章完全聚焦于固定收益证券，详细解析政府债券、企业债券和可转换债券的特性。核心内容包括： 票息与到期收益率（YTM）： 它们如何相互影响，以及YTM的计算方法。 债券定价理论： 零息债券、附息债券的现值计算。 久期（Duration）与凸性（Convexity）： 解释久期作为衡量债券价格对利率敏感度的核心工具，以及凸性在复杂利率环境下的修正作用。 信用风险评估： 违约概率、损失回收率以及评级机构（如标准普尔、穆迪）的评级体系解读。 第八章：金融衍生品的初步认识 衍生工具是风险管理和投机的重要工具。本章介绍远期、期货、互换（Swaps）和期权（Options）这四大基础衍生工具的定义、结构和结算机制。 期权基础： 深入剖析看涨期权（Call）和看跌期权（Put）的权利与义务，理解平价关系（Put-Call Parity）。 套期保值策略： 结合期货市场如何对冲现货市场的价格波动风险。 第四部分：投资组合管理与市场行为 第九章：投资组合构建与绩效评估 本章将投资组合理论付诸实践。从资产配置的三个层次——战略性、战术性和执行性配置——入手，指导投资者如何根据自身风险偏好（风险厌恶度）确定合理的资产类别权重。重点介绍风险平价策略（Risk Parity）和核心-卫星策略。在绩效评估方面，不仅使用简单的回报率指标，还将引入如夏普比率（Sharpe Ratio）、特雷诺比率（Treynor Ratio）等，用以衡量经风险调整后的投资回报。 第十章：行为金融学与市场非理性 本章探讨了传统金融理论无法解释的市场现象，引入行为金融学的视角。详细介绍常见的认知偏差和情绪陷阱，如： 损失厌恶（Loss Aversion） 羊群效应（Herding Behavior） 处置效应（Disposition Effect） 理解这些心理学因素如何导致市场定价偏差，帮助投资者建立更具韧性和纪律性的投资决策流程，避免情绪化交易。 结语：通向长期投资成功的路径 总结了审慎研究、严格纪律和长期视野在个人财富积累中的不可替代性。强调投资是一个持续学习和自我修正的过程，鼓励读者将理论知识转化为成熟的投资实践。

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哇！拿到这本书之前，我一直觉得债券离我特别遥远，就像是那些西装革履的金融大佬们才玩得转的东西。但这本书真的让我大开眼界，它不是那种枯燥的教科书，而是像一位耐心又博学的老师，一点一点地把我这个小白带进了债券的世界。一开始，我完全不知道什么是债券，听起来就跟借钱给别人一样，但书里用非常形象的比喻，比如把债券比作“借条”，把发行债券的公司或政府比作“借款人”，而我们投资者就是“出借人”。然后，它又深入浅出地解释了债券的各种要素：票面利率、到期日、面值等等，这些概念在书里变得一点都不吓人，甚至还有点意思。最让我觉得实用的是，它讲到了债券的风险，比如利率风险、信用风险，还教我们怎么通过一些指标来判断一个债券是否安全，是不是能长久地“借出去”。读这本书的时候，我感觉自己好像在玩一个策略游戏，学习如何评估风险，如何选择最合适的“借款人”。而且，这本书的语言风格非常亲切，没有那些晦涩难懂的专业术语，即使是我这种对金融一窍不通的人，也能轻松get到其中的精髓。感觉像是找到了一本“债券入门宝典”，让我不再对这个领域感到畏惧，反而充满了探索的兴趣。

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这本书就像是给我打开了一个全新的投资维度。以前我只知道股票，觉得投资就是追涨杀跌，风险很高。但这本书让我看到了债券的另一面，它不仅仅是“固定收益”那么简单。它详细地介绍了不同类型的债券，比如国债、地方政府债、金融债、公司债，还有一些听起来就很高级的“可转债”之类的。每一次介绍，都伴随着非常贴切的例子，让我能深刻理解它们的区别和各自的特点。特别是关于“信用评级”的部分，书里把各种评级机构的作用讲得清清楚楚，还给了很多实际案例，让我知道为什么同样是债券，有些收益率高但风险也大，有些收益率低但稳如磐狗。我最喜欢的是它关于“久期”的解释，这个概念我以前听都没听过，但书里把它讲得非常透彻，让我明白了债券价格对利率变动的敏感度，这对于我未来在选择债券时，简直是太有用了！而且，这本书还提到了一些债券的交易机制，虽然我还没深入研究，但至少知道了这个市场是怎么运转的。感觉这本书不只是教我“是什么”，更是教我“为什么”和“怎么做”。

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拿到这本书之前，我以为债券只是那些保守型投资者才会选择的工具，用来“稳定”资产的。但这本书让我看到了债券的“多样性”和“可能性”。它不仅仅介绍了最基本的债券类型，还深入探讨了一些更复杂的金融衍生品，比如债券的期权和期货，这些东西听起来就很高大上，但书里把它讲得通俗易懂，让我了解到原来债券的世界远比我想象的要丰富得多。它还提到了一些债券的“投资技巧”，比如如何利用债券来实现“现金流管理”，或者如何通过债券来“对冲”股票市场的风险。最让我印象深刻的是，书中还谈到了宏观经济环境对债券市场的影响，比如利率政策、通货膨胀等等，让我了解到债券投资不仅仅是看债券本身的属性，还要结合整个经济大背景来分析。读完这本书，我感觉自己好像有了一双“慧眼”，能够更全面、更深入地理解债券市场，并且知道如何根据自己的需求，去找到最适合自己的债券投资方式。这真的是一本让我受益匪浅的书！

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我一直觉得投资债券是很“被动”的事情，就是把钱存进去，然后等着收利息。但这本书彻底颠覆了我的看法！它让我明白，即使是债券，也有很多“主动”的操作空间。比如，书里详细介绍了债券的“交易”和“持有”这两种不同的策略，并且分析了它们各自的优劣。让我特别惊喜的是，它还提到了“债券组合管理”的概念，让我知道原来可以像构建股票组合一样，去构建一个债券组合，从而达到更好的风险收益平衡。书中还讲了一些关于债券的“定价”的逻辑，虽然我不是学金融的，但它用非常形象的例子，让我理解了为什么债券的价格会波动，以及我们该如何去分析这些波动。我最喜欢的一章是关于“债券投资策略”的，它不仅仅是教我如何选择债券，更是教我如何根据不同的市场情况和我的个人财务目标，去制定相应的债券投资计划。感觉这本书就像是一本“债券投资实战手册”，让我从一个只懂“理论”的门槛，迈向了“实践”的道路。

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说实话，我一直对债券的“风险”这块感到特别困惑，总觉得一旦国家或者公司破产了，我的钱是不是就打水漂了？但这本书在风险这部分简直是做得太到位了！它不是简单地罗列风险，而是把每一种风险都拆解开来，然后用非常生动的方式描述出来。比如，它讲利率风险的时候，就用了一个很好的比喻，说利率就像水流，如果水流变快了（利率上升），我们手上以前买的、利率低的债券就像是停在河边的小船，价值自然就缩水了。还有信用风险，它举了一些真实世界里的公司违约案例，让我深刻体会到“宁可信其大，不可信其小”的道理。最让我印象深刻的是，它还教了我们一些规避风险的策略，比如分散投资、选择评级高的债券，甚至还提到了“久期管理”的概念，虽然这个听起来有点技术性，但书里讲得很通俗易懂，让我觉得掌握了这些，我的投资就多了一层保护伞。读完这部分，我感觉自己对债券的风险有了更清晰、更全面的认识，不再是那种盲目恐惧，而是多了几分理性和判断。

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